43 ПЕРВИЧНАЯ И ВТОРИЧНАЯ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ
Эмиссия ценных бумаг – производство и одноразовый выпуск в обращение значительных серий акций, облигаций и других ценных бумаг– производится государственными и местными органами власти, акционерными обществами и любыми другими эмитентами для активизации денежных ресурсов.
Эмиссия – последовательность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг. Обращение ценных бумаг осуществляется путем заключения гражданско-правовых сделок, путем перехода права собственности на данные ценные бумаги. Ценные бумаги могут быть:
1) именными и на предъявителя;
2) документарными и электронными (бездокументарная форма).
Эмиссия ценных бумаг включает в себя следующие этапы:
1) принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
2) утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
3) государственнуюрегистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;
4) размещение ценных бумаг;
5) представление в регистрирующий орган отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Держателями ценных бумаг являются физические и юридические лица, финансирующие эмитента путем покупки ценных бумаг. Покупая ценные бумаги, они соответственно рассчитывают на получение в будущем определенного дохода (дивиденда).
Посредник между эмитентом и держателем – инвестиционная компания или инвестиционный банк, которые организуют выпуск и являются гарантами при реализации ценных бумаг.
Начальная стадия эмиссии ценных бумаг – это стадия подготовки к ее реализации. Она включает в себя:
1) исследование рынка;
2) определение размеров выпуска ценных бумаг, способов размещения;
3) осуществление печати бланков. Следующая стадия – ценные бумаги передаются от эмитента к первому держателю. Такой процесс размещения проводится или в кругу определенного числа покупателей, или путем оглашения публичной подписки и аукционов, или при помощи реализации консорциума банков, а также иногда путем реализации через фондовую биржу.
Первичный рынок ценных бумаг включает в себя эмиссию ценных бумаг, размещение у первых держателей.
Дальнейшая стадия – ценные бумаги переходят на вторичный рынок, где ранее выпущенные ценные бумаги могут перепродаваться.
Особенности акций
Во-первых, когда размещают акции, цену определяет эмитент, на самой ценной бумаге отражается номинальная стоимость. Однако продажная цена акции может отличаться от нее в большую или меньшую сторону, но в любом случае вся серия акций должна продаваться по одной цене. Эмиссионный курс (первичная цена) учитывается вторичным рынком.
Во-вторых, компания, эмитирующая акции, обязана полностью информировать о своем хозяйственно-финансовом положении.
44 ПОНЯТИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Результативность деятельности по внедрению инноваций оценивают путем анализа конкурентоспособности произведенной продукции, удачного внедрения ее на рынке как внутреннем, так и внешнем.
Вследствие деятельности по внедрению инноваций рождаются совершенно новые идеи, изделия и услуги, технологические процессы, формы управления и организации в самых различных сферах экономики и в ее структурах.
Итоги деятельности по внедрению инноваций формируются в виде инновационного продукта, который может обладать определенной вещественной формой или находиться в неовеществ-ленной форме.
Целью, стоящей перед НИОКР, можно смело назвать создание новых изделий и услуг, которые впоследствии будут являться базой производственной деятельности фирмы в перспективе. Следовательно, при планировании деятельности по внедрению инноваций фирмы необходимо рассчитать и анализировать эффективность перспектив инновационного проекта. Но не следует забывать о том, что любой составляемый план не обязывает, чтобы его неизменно выполняли, напротив, он должен корректироваться в процессе исполнения намеченных целей. Должна оцениваться эффективность инновационной деятельности в течение проведения всей работы на основе анализа влияния неучтенных ранее факторов.
Осуществление инновационной деятельности связано с затратами, поэтому при расчете эффективности необходимо учитывать и эти расходы.
При анализе эффективности затрат исключают проблему оценки итогов деятельности.
Результат от применения инноваций напрямую зависит от учитываемых результатов и затрат. Выделяют экономический, научно-технический, финансовый, ресурсный, социальный, а также экономический эффекты.
В связи с временным фактором расчеты результатов и затрат разделяют на показатели:
– эффект за расчетный период;
– годовой эффект.
Эффективность определяется как соотношение результата (эффекта) и расходов.
Обобщив все вышеуказанное, можно сказать, что основной задачей технико-экономического проектирования в составе ОКР является обеспечение эффективности созданного изделия и, следовательно, его конкурентоспособности на рынке. В этой связи большое значение приобретает построение интегрального показателя качества и интегрального экономического показателя продукта.
В управлении эффективностью инновационного процесса, кроме обеспечения его технико-экономических показателей, главную позицию занимает уменьшение периода времени на НИОКР и выбор даты выпуска нового изделия на рынок. Выход на рынок новых технологий говорит об эффективности инновационной деятельности.
45 КЛАССИФИКАЦИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
В основе классификации инновационных организаций лежат следующие аспекты:
1) профиль их деятельности;
2) уровень специализации;
3) количество стадий жизненного цикла инновации, на которых работает инновационная организация.
Именно на основании данных аспектов выделяют следующие типы инновационных организаций:
1) маркетинговая организация – занимается сегментацией рынка, определением рынка сбыта, рекламой и т. д;
2) НИОКР, исследовательские центры – занимаются научной и экспериментальной деятельностью, разработкой новшеств, их апробацией;
3) проектно-конструкторская организация (конструкторское бюро) – претворяет в действительность конструкторские разработки и осуществляет проектирование идей, проводящая экспериментальные и испытательные работы по созданию образцов изделий по их конкурентоспособности;
4) проектно-технологическая организация – занимается разработкой и изготовлением технологических систем производства изделий с минимизацией расходов ресурсов и уровнем высокого качества изделий;
5) строительно-монтажная организация – осуществляет разработку проектно-сметной документации на объекты капитального строительства в связи с внедрением новых технологий;
6) компания материального обеспечения производства – производит нормирование
и анализ эффективности использования материалов и ресурсов;
7) предприятие (компания, фирма) – организация, занимающаяся освоением производства новой продукции, серийным производством и сбытом готовой продукции;
8) сервисная организация – организация, занимающаяся управлением качества сервиса продукции от изготовителя до ее потребителя;
9) ремонтная организация – организация, занимающаяся по договору с потребителями техническим обслуживанием и ремонтами продукции;
10) научные парки – это специализированные инновационные компании с местом дислокации около значительных научных центров, таких как университеты, институты;
11) корпорация – это союз самостоятельных промышленных фирм и научных учреждений для увеличения эффективности деятельности;
12) финансово-промышленная группа – это организационная структура, которая объединяет промышленные предприятия, банки, торговые организации для повышения конку рентоспособности товаров и услуг;
13) холдинг. Вокруг главного центра собирается несколько компаний, осуществляющих одинаковый вид деятельности.
14) технопарк – компактно расположенный комплекс, основной функцией которого является ускоренное внедрение новшества в материальную сферу;
15) технополис – единая научно-производственная и учебная, а также жилая и культурно-бытовая зона, объединенная вокруг научного центра и обеспечивающая непрерывный инновационный цикл на базе научных исследований.
46 СУЩНОСТЬ ТЕХНОПОЛИСОВ И ИХ ВИДЫ
Технополис (technopolise: от греч. techne – "мастерство" и polis: от ит. "город-государство") является разновидностью свободной экономической зоны; представляет собой единую научно-производственную и учебную, а также жилую и культурно-бытовую зону, объединенную вокруг научного центра и обеспечивающую непрерывный инновационный цикл на базе научных исследований.
Технополис – это:
1) форма регионального развития, создания структур, нацеленных на организацию взаимодействия бизнеса, университетов и местных властей для реализации научных проектов;
2) научный проект, который включает развитие индустриальных городов за счет создания в них "мягкой" инфраструктуры, состоящей из квалифицированных кадров, новшеств, информационного обеспечения, капитала, вкладываемого в неизученные области, сетей коммуникаций.
В зависимости от характера и объема осуществляемых функций выделяют следующие виды технополисов:
1) инновационные центры – оказывают содействие преимущественно новым фирмам, связанным с наукоемкими технологиями, тем самым стимулируя их развитие и создание новых фирм;
2) научные или исследовательские парки – обслуживают как новые, так и вполне состоявшиеся фирмы, внедряют новые технологии, поддерживают тесные связи с НИИ;
3) технологические парки – оптимально организованные научно-промышленные зоны, в которых происходят сотрудничество и обмен
идеями между предприятиями и научными организациями в целях использования нововведений и дальнейшего эффективного развития региона;
4) технологические центры – обслуживающие компании, которые созданы для более эффективного развития новых высокотехнологичных фирм;
5) конгломераты технокомплексов и научных парков – направлены на объединение инновационных фирм и преобразование регионов в высокотехнологичные зоны. Технополисы являются научно-производственными комплексами. Они полностью осуществляют технологическую цепочку от фундаментальных исследований до реализации новой продукции, а также предполагают оптимальное сочетание деятельности исследовательских институтов, предприятий промышленности, деловых, обслуживающих и коммерческих структур, а также местных органов власти.
Создание технополисов способствует "скапливанию" всех необходимых условий для развития высокотехнологичного производства. Также происходит выравнивание недостаточно развитых в социально-экономическом отношении районов, меняется их инфраструктура.
Технополисы являются достаточно "молодым" явлением не только в нашей стране, но и в развитых странах. Именно поэтому они недостаточно хорошо изучены. Однако необходимость их существования обусловлена их положительным влиянием на экономическое и социальное развитие страны и регионов.
47 ОСОБЕННОСТИ И ЗНАЧЕНИЕ МАЛЫХ ИННОВАЦИОННЫХ ФИРМ
Согласно Федеральному закону от 24 июля 2007 г. № 209-ФЗ "О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации" под субъектами малого и среднего предпринимательства подразумеваются хозяйствующие субъекты (юридические лица и индивидуальные предприниматели), отнесенные в соответствии с условиями, установленными данным Федеральным законом, к малым предприятиям, в том числе к микропредприятиям и средним предприятиям.
Большую часть малых фирм сегодня составляют так называемые венчурные фирмы, которые специализируются на исследованиях и разработках, производстве новой продукции. Их создают ученые-исследователи, новаторы. Такие фирмы, как правило, не занимаются производством продукции, они только передают свои разработки другим, более крупным компаниям. Также венчурные фирмы могут являться дочерними компаниями крупных организаций.
Особенности венчурных фирм заключаются в следующем:
1) долевое участие инвестора в капитале фирмы;
2) предоставление средств на достаточно длительный срок;
3) активная роль инвестора в управлении финансирования им фирмы.
На современном этапе развитие малого предпринимательства определяется следующими факторами:
1) внедрение во все сферы экономики различных видов микроэлектронной техники, не требующей больших производственных площадей и стартовых инвестиций, но позволяющей резко упростить и удешевить коммуникационные связи, процесс принятия эффективного управленческого решения;
2) принятие государствами законодательных актов по налоговым и другим льготам малому предпринимательству;
3) государственная и внебюджетная поддержка финансирования рискового венчурного бизнеса;
4) гибкость и адаптивность малых фирм в связи с небольшой численностью их сотрудников к требованиям рынка и достижениям научно-технического прогресса;
5) повышение интеллектуального уровня научных сотрудников и их стремление к свободе в творческой деятельности;
6) более высокая эффективность конечных результатов инновационной деятельности малых фирм и более быстрая отдача инвестиций по сравнению с крупными компаниями и корпорациями.
Однако существуют также и факторы, оказывающие влияние на сдерживание роста их количества. К таким факторам можно отнести:
1) большой риск инвестирования в связи с малой номенклатурой выпускаемых товаров и выполняемых услуг. Таким образом, при не реализации этого товара компания терпит банкротство;
2) значительные трудности в налаживании производства из-за отсутствия необходимого производственного потенциала;
3) слабая инфраструктура фирмы и ее незащищенность.
48 СТРУКТУРА ИННОВАЦИОННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
Различают следующие основные типы структур инновационных организаций:
1) линейная – планирование работ и контроль их выполнения осуществляются по вертикали от руководителя к производственным подразделениям, выполняющим управленческие функции;
2) функциональная – планирование работ и их последующий контроль осуществляются функциональными подразделениями фирмы, а сама работа выполняется производственными подразделениями;
3) линейно-функциональная – планирование работ и их последующий контроль осуществляются функциональными подразделениями фирмы, сама работа выполняется производственными подразделениями. При этом все подчиняются руководителю;
4) матричная, или штабная, – в линейно-функциональную структуру добавочно включают генеральных конструкторов и менеджеров по проектам с функциями контроля за конкурентоспособностью;
5) бригадная – в фирме организуются комплексные бригады из 10–15 сотрудников (конструкторов, технологов, экономистов, рабочих и других) для проведения отдельных работ и производства составных частей изделия;
6) дивизиональная – эта структура используется только для многономенклатурных концернов, разделенных на производства по типу изделий. Функциональные подразделения присутствуют и у отдельных производств, и у всего концерна в общем.
Все перечисленные типы структур обладают своими недостатками и преимуществами.
Для выбора конкретной структуры! конкретного предприятия необходимо выполнить глубокий анализ факторов, влияющих на структуру. К таким факторам относят:
1) развитие специализации и кооперирования производства;
2) автоматизацию управления;
3) использование при проектировании структуры и функционировании системы инновационного менеджмента комплекса научных подходов;
4) следование правилам принципов рациональной организации производственных процессов;
5) переход на проблемно-целевую структуру уже имеющихся структур управления. Базисные правила формирования проблемно-целевой структуры фирмы:
1) целевой подход;
2) комплексность в определении количества заместителей руководителя предприятия;
3) ориентация на проблемы;
4) курс на определенные изделия или рынки при создании структур подразделений по конкретным товарам или рынкам, организацию финансового плана предприятия;
5) отсутствие специальных подразделений для обязательной горизонтальной координации достижения целей предприятия;
6) обеспечение мобильности и адаптивности структуры к изменениям;
7) обеспечение координации решения проблем по достижению конкурентоспособности товаров.
Таким образом, структура характеризуется количеством и глубиной соблюдаемых принципов и требований к формированию, структурой целей, содержанием положений о должностных инструкциях.
49 РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
В переводе с английского реструктуризация переводится как "перестройка структуры! чего-либо". Рассматривая фирму как сложную систему, на которую влияют факторы внешней и внутренней среды, дадим определение понятию "реструктуризация компании".
Реструктуризация компании – это видоизменение структуры фирмы, а также ее составляющих, формирующих бизнес, в связи с факторами или внешней, или внутренней среды. Она включает в себя такие действия, как совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.
Базовый источник, по причине которого фирмы стараются провести реструктуризацию, как правило, возникает из-за низкой эффективности их деятельности на определенной ступени, характеризующейся неприемлемыми финансовыми показателями фирмы, недостаточностью оборотных средств, высокой степенью кредиторской задолженности.
Впрочем, и некоторые успешные компании часто проводят незначительные структурные преобразования. Используя реструктуризацию фирмы, они хотят получить в результате увеличение конкурентоспособности фирмы с дальнейшим ростом ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компании выбирается одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.
Стратегическая реструктуризация – это процесс структурных модификаций, направленный на подъем инвестиционной привлекательности фирмы, на раскрытие ее потенциалов по привлечению внешнего финансирования и увеличения роста стоимости. Реализация этого типа реструктуризации нацелена на осуществление целей фирмы на протяжении длительного времени. Результатом успешного проведения данного вида реструктуризации является повышение конкурентоспособности фирмы, увеличение объемов поступающих доходов, а также рост стоимости ее собственных капиталов. Реализация оперативной, стратегической реструктуризации может затрагивать и все компоненты системы бизнеса, и отдельные ее части. Формы реструктуризации классифицируются по масштабу охвата структурных изменений: частичная и комплексная.
Реструктуризация – это одна из самых сложных управленческих задач, этот вывод можно сделать на основе международной практики и опыта реструктуризации в России. В процессе реструктуризации необходимо учитывать огромное количество ограничений и индивидуальную особенность той фирмы, в границах которой она претворяется в жизнь. Следовательно, проводить ее необходимо, уже имея четкие поставленные цели, концепцию реструктуризации, понимание каждого из ее этапов и методов, с помощью которых необходимо действовать.