США и Великобритания - главные зоны теневого бэнкинга
Цифры, содержащиеся в докладе FSB, очень примечательны на фоне постоянных заявлений государственных деятелей и политиков Запада, что основная часть мировой "теневой" экономики находится за пределами зоны обитания "золотого миллиарда". Из данного доклада следует, что, судя по всему, не менее 90 процентов всего "теневого" финансово-банковского бизнеса в мире приходится на организации, зарегистрированные в зоне "золотого миллиарда". Поэтому в "черные списки" ФАТФ (организация, действующая в рамках ОЭСР и занимающаяся вопросами борьбы с "теневой" экономикой и "отмыванием" "грязных" денег) в первую очередь надо вносить такие страны, как США и Великобритания.
Наиболее высокий относительный уровень "теневых" финансово-банковских операций зафиксирован в некоторых финансовых центрах и странах с признаками офшорных зон. "Теневые" обороты финансово-банковских организаций по отношению к ВВП составили в Гонконге 520 %, а в Нидерландах - 490 %. Отметим, что в целом по миру все "теневые" операции финансово-банковских организаций составили в 2011 году 86 % мирового ВВП (по данным доклада FSB; по нашим оценкам, - 96 %). На фоне среднемирового показателя явно выделяются две страны: Великобритания - 370 % и США - 150 %. "Теневые" операции обеспечивают банкам и финансовым организациям основную часть их прибылей. В США, например, в первой половине XX века доля финансового сектора в общем объеме прибылей компаний всех отраслей экономики находилась на уровне 10 %, в 70-е гг. прошлого века - 20 %, а в настоящее время - более 50 %.
В континентальной Европе уровень развития теневого бэнкинга более скромный (за исключением Нидерландов).
Авторы доклада к "теневым" операциям относят те, которые выпадают из поля зрения регулирующих и контролирующих (надзорных) органов. Почему самые большие объемы "теневых" операций зафиксированы в Соединенных Штатах? Авторы доклада считают: потому, что там во времена президента Билла Клинтона была проведена либерализация финансового регулирования операций банков и других организаций. Прежде всего, был отменен Закон Гласса-Стигала, который запрещал кредитно-депозитным организациям (коммерческим банкам) проведение высоко рисковых инвестиционных операций за счет средств вкладчиков. Согласно этому закону, который был принят в 1930-е годы в условиях разразившегося тогда в Америке кризиса, высоко рисковые спекулятивные операции с ценными бумагами были выведены в так называемые инвестиционные банки (инвестиционные брокеры). Финансовые регуляторы не несли ответственность за спекулятивные операции таких банков, все риски ложились на инвесторов. Отмена закона Гласса-Стигала и некоторые другие послабления финансового регулирования в эпоху Б. Клинтона привели к тому, что средства вкладчиков из банков стали уходить на фондовые рынки. При этом банковский надзор перестал "видеть" полный спектр операций банков, большая часть операций стала для такого надзора "непрозрачными", или "теневыми". Все это ускорило наступление финансового кризиса сначала в Америке, а затем за ее пределами.
Теневой бэнкинг США на основе данных ФРС
Оценки доклада FSB, относящиеся к США, можно дополнить последними цифрами из статистики Федерального резерва США. По данным ФРС, на конец третьего квартала 2012 года совокупные активы частных депозитных институтов США (проще говоря, коммерческих банков) составили 14,76 трлн. долл., т. е. были почти равны годовому ВВП страны. При этом кредиты депозитных институтов (depository institution loans) составили 2,18 трлн. долл., а кредитные рыночные инструменты (credit market instruments) таких депозитных институтов - 11,29 трлн. долл. Кредитные рыночные инструменты - различные ценные долговые бумаги, обращающиеся как на фондовой бирже, так и за его пределами. Денежные власти США отслеживают лишь небольшую часть активных операций американских банков, относящихся к традиционному кредитованию. Комиссия по ценным бумагам США более или менее отслеживает операции с ценными бумагами на фондовой бирже, а то, что за ее пределами - покрыто большим туманом, вернее - тенью.
Можно отметить, что значительная часть операций американских банков с ценными бумагами вообще не отражается в их балансах. Тут возможно два варианта.
Первый вариант: банки часть своих операций относят к категории "забалансовых" или "внебалансовых" (off-balance sheet operations), о них не знают ни регуляторы, ни клиенты, ни партеры таких банков. Либерализация времен Б. Клинтона создала возможность для широкого использования таких бухгалтерских "хитростей" как банкам, так и компаниям других секторов экономики. Уже вскоре после того, как был дан "зеленый свет" использованию таких "хитростей", произошел крах энергетического концерна "Энрон", который вел двойную и даже тройную бухгалтерию.
Второй вариант: банки создают специальные "карманные" компании, которые предназначены исключительно для спекуляций с бумагами; соответствующие операции отражаются в балансах таких "карманных" компаний.
По данным ФРС, на конец третьего квартала 2012 г. общий объем так называемых кредитных рыночных инструментов составил 38,83 трлн. долл. Таким образом, за пределами банков, которые условно можно отнести к "белой" экономике, имеются тысячи и тысячи компаний и фондов, которые в общей сложности ворочают бумагами в размере 27,54 трлн. долл. По отношению к ожидаемому в 2012 году ВВП это составляет примерно 175 %. В первом приближении этой цифрой можно оценить масштабы теневого бэнкинга в Америке. Таким образом, оценку FSB в отношении теневого бэнкинга США (150 % ВВП) следует рассматривать как крайне консервативную.
Механика теневого бэнкинга
Таким образом, участниками "теневого" бизнеса оказываются вполне легальные финансово-банковские организации, операции которых выпадают из поля зрения надзорных органов. Среди таких легальных субъектов особенно выделяются хедж-фонды, взаимные фонды и некоторые виды инвестиционных фондов, которые почти на 100 % выпадают из поля зрения регуляторов. Сюда попадают также компании самых разных отраслей, активно торгующих на фондовом рынке (торгово-производственная деятельность для них играет роль маскировки и/или играет подчиненную роль). Формально различные виды фондов и компаний не относятся к банковской системе, но фактически являются продолжением этой системы, инструментами крупных международных банков.
Теневая банковская система (теневой бэнкинг) - это по сути та же инвестиционно-банковская деятельность, проводимая в рамках существующего законодательства, но через посреднические компании (фонды, трасты, созданные под специальные цели компании). Эти посредники, как правило, не имеют права привлекать вклады населения и не имеют банковских лицензий. В остальном их деятельность мало чем отличается от деятельности инвестиционного подразделения банка. Использование таких "темных лошадок" существенно увеличивает гибкость предоставления финансовых услуг за счет того, что они практически не подвластны регуляторам.
"Теневой бэнкинг", анализируемый в докладе FSB, отличается от классических "теневых" операций банков. Последние включают в себя операции по "отмыванию" "грязных" денег, перевод безналичных денег в наличную форму для обслуживания разных видов теневой экономики, финансирования терроризма, коррупции, увод прибыли в офшоры и т. п. По данным ЦРУ, объем таких "классических" операций банков составляет 3–4 трлн. долл. в мировом масштабе. В России, между прочим, годовые обороты такого классического "теневого" бизнеса банков оцениваются величиной порядка 100 млрд. долл. Особенностью классических "теневых" операций банков является то, что в случае раскрытия махинаций банкиры несут за них юридическую ответственность, нередко уголовную. "Теневой бэнкинг", описываемый в докладе FSB, относится к разряду легальных операций.
Совет по финансовой стабильности полагает, что распространенным видом легальных "теневых" операций является обратный выкуп активов в виде ценных бумаг (операции "репо"). Так, во время глобального кредитного кризиса один из крупнейших банков Уолл-стрит Lehman Brothers временно убрал с баланса 50 миллиардов долларов "проблемных" активов посредством сделок "репо". Подобным образом банк пытался убедить инвесторов в своей устойчивости и надежности.
Есть операции, позволяющие убрать с баланса "проблемные" активы не на время, а навсегда. Среди последних особенно большой размах получили операции так называемой "секьюритизации". Суть их в том, что банк свои кредитные требования (кредитные активы) переоформляет в ценные бумаги, реализация которых на финансовом рынке осуществляется через специальную посредническую компанию. Такая компания, естественно, создается самим банком и им же контролируется. Банк продает кредитные требования специальной компании оптом, смешивая кредиты разного качества. Специальная компания "расфасовывает" эту смесь непонятного качества (чаще всего качество - ниже всяких стандартов) на "пакетики" из ценных бумаг и перепродает "смесь" в розницу разного рода доверчивым инвесторам на финансовом рынке. Образно выражаясь, осуществляется продажа "кота в мешке". Именно так закладывались "фугасы" под американскую экономику в прошлом десятилетии: ипотечные кредиты банков преобразовывались в ипотечные бумаги, которые на фондовом рынке расхватывались как горячие пирожки. Кончилось все кризисом 2008–2009 гг. Таково вкратце описание "секьюритизации", о которой в наших учебниках по экономике пишут как о "высшем достижении" современного "финансового инжиниринга". Подробно растолковываются алгоритмы операций, но при этом не раскрывается мошенническая их суть. В 99 % случаев "секьюритизация" банковских активов оканчивается банальным надувательством публики, а то и масштабным кризисом. Но банки формально оказываются тут не причем, выходят из воды сухими.
Теневой бэнкинг, FSB и Банк международных расчетов
После финансового кризиса 2008–2009 гг. многие страны ужесточили правила работы на фондовом рынке для различных видов финансовых организаций. Однако этого оказалось достаточно лишь для того, чтобы не допустить роста удельного веса "теневых" операций в общих оборотах финансово-банковских организаций. Но этого оказалось недостаточно для того, чтобы сдержать рост абсолютных объемов "теневых" операций. Как показывает практика, чем более строгими становятся требования по раскрытию информации и выполнению различных требований регуляторов, тем больше денег перетекает в сектор теневого бэнкинга. Поэтому денежным властям приходится лавировать между Сциллой и Харибдой: с одной стороны, не доводить процесс регулирования банковского сектора до абсурда, чтобы не допускать полного ухода средств в "тень", а с другой - контролировать системные риски, источник которых в основном кроется именно в теневой финансовой системе.
Предполагается, что вопросы теневого бэнкинга будут обсуждаться лидерами G20 на саммите в Санкт-Петербурге в следующем году. Совет по финансовой стабильности (FSB) намерен на этом саммите выступить с актуальными предложениями по борьбе с теневым бэнкингом.
В заключение коротко о FSB. Эта организация была создана в апреле 2009 года в самый разгар мирового финансового кризиса на саммите "большой двадцатки" в Лондоне. Официально декларированная цель новой организации - координация на международном уровне действий национальных финансовых властей и международных организаций по разработке и практической реализации мер укрепления финансовой стабильности. Меры предусматривают мониторинг, регулирование и надзор со стороны финансовых властей банков и иных организаций, действующих на финансовых рынках (фондовых, валютных, кредитных, денежных, страховых). В настоящее время FSB возглавляет Марк Карни (Mark Carney), управляющий Центрального банка Канады (Банка Канады).
Секретариат FSB расположен в Базеле в здании Банка международных расчетов (БМР). Де-факто FSB оказывается подразделением БМР - организации, координирующей деятельность центральных банков разных стран. В рамках БМР действует комитет по банковскому надзору, разрабатывающий рекомендации для центральных банков и других финансовых регуляторов по предотвращению массовых банкротств банков и банковских кризисов. Эти рекомендации содержатся в объемистых документах, которые принято называть: "Базель 1", "Базель 2", "Базель 3". Рекомендации БМР по банковскому надзору фактически консервировали и продолжают консервировать сложившуюся в мире воровскую ростовщическую систему, порождающую кризисы. О чем свидетельствует мировой финансовый кризис 2008–2009 гг. Это не удивительно: ведь БМР - организация, созданная самыми мировыми ростовщиками. Разговор о происхождении БМР, ее истинных целях и задачах выходит за рамки данной публикации. Можно лишь коротко сказать, что БМР наряду с Федеральным резервом является ключевой организацией мировой финансовой системы.
Есть подозрение, что FSB также не сможет выполнить возложенной на эту организацию миссии. По крайней мере, функционирование FSB в течение трех с половиной лет с момента учреждения ни в малейшей степени не сумело притормозить рост теневого бэнкинга в мире.
Offshore leaks,
или Еще один шаг к новому мировому финансовому порядку…
Уже несколько дней тема под кодовым названием "Offshore leaks" занимает первые строчки рейтингов в мировых и российских СМИ. На ее фоне потускнела даже тема Кипра. Offshore leaks в широком смысле можно истолковать как утечку закрытой информации об офшорных компаниях и их клиентах. Такие утечки, впрочем, периодически уже случались, они всегда будоражили публику.
"Offshore leaks" как спланированная операция
В данном случае речь идет не просто об очередной случайной информационной утечке, а о хорошо спланированной операции, имеющей глобальные масштабы. Название "Offshore leaks" появилось именно в связи с этой глобальной операцией, при этом использована аналогия с Wikileaks - знаменитой операцией австралийца Джулиана Ассанжа.
4 апреля ведущие СМИ разных стран достаточно синхронно выдали сенсационную новость о том, что некая организация под названием Международный консорциум журналистских расследований (МКЖР) располагает мощной базой данных по офшорам и их клиентам. Общий объем файлов, находящихся в распоряжении ICIJ, превышает 260 гигабайт. Для сравнения можно отметить, что это в 160 раз больше информации об отчетах посольств, которую в 2010 году обнародовал Wikileaks. В файлах МКЖР содержится 2,5 миллиона документов: регистрационные данные 122 тысяч офшорных компаний Британских Виргинских островов; списки лиц, пользовавшихся офшорами; копии личных документов, в том числе паспортов; переписка; информация о банковских операциях и другие базы данных, имеющих отношение к политикам и бизнесменам мирового уровня, крупнейшим компаниям и банкам. Документы имеют разную датировку, самые ранние из них появились на свет 30 лет назад. В документах фигурируют более 120 тысяч офшорных фирм и имена 130 тысяч человек из 170 стран. Теперь о том, как операция разворачивалась, и будет разворачиваться во времени.
На первом этапе некий аноним собирал первичную информацию по офшорам. Сколько времени он ее собирал, какие способы добывания информации использовал, нам не известно. Может быть, МКЖР, отдельные журналисты знают ответы на эти вопросы, но они молчат. Ответ один: мы не можем ставить под удар нашего информатора. Очень вероятно, что аноним, информатор - собирательный образ. Добыть такой массив информации одному человеку почти не под силу. Кстати, в СМИ уже появилась версия такого Робин Гуда - одиночки. Это такое же невероятное предположение, как версия о том, что 11 сентября 2001 года - дело рук узкой кучки террористов под руководством Бен Ладена.
Второй этап начался примерно 15 месяцев назад, в первые дни нового 2012 года. База данных по офшорам была передана анонимом организации МКЖР. Конечно, словосочетание "база данных" звучит чрезмерно солидно. На самом деле это был громадный массив слабо структурированной и слабо систематизированной информации. Собственно МКЖР и начал работу по приведению в порядок этого информационного "полуфабриката" с тем, чтобы его действительно можно было назвать "базой данных по офшорам" (БДО). На этом этапе МКЖР кроме собственных журналистов использовал возможности СМИ ряда стран. Основная работа велась на местах. Наиболее крупными "внешними" участниками проекта оказались вещательная корпорация ВВС и британское издание "Гардиан". В ходе работы данные, полученные от анонима, дополнялись новой информацией, которую добывали участвующие в проекте журналисты. Также известно, что к работе привлекались программисты, специалисты по информационным технологиям из США, Великобритании, Коста-Рики. На этом этапе операция получила официальное название: "Secrecy For Sale: Inside The Global Offshore Money Maze". Что в переводе означает: "Секретность на продажу: внутри всемирного лабиринта офшоров". Между прочим, работа на этом этапе не только не скрывалась, но даже получила некоторую рекламу в СМИ. В конце 2012 года был опубликован крошечный фрагмент БДО (по дюжине офшорных компаний и схемам их управления). Но мало кто тогда думал, что это не очередной "мыльный пузырь" PR, а мощнейшая "мина замедленного действия".