3. Курс рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. В России введен режим плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны и прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Применяется прямая котировка, т. е. единица иностранной валюты выражается в определенном количестве рублей. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным банком России по результатам торгов на ММВБ. Курс других валют определяется на основе кросс-курса. При этом в качестве промежуточной (третьей) валюты используются курсы этих валют к доллару.
4. Действуют унифицированные международные нормы кредитных средств обращения.
5. Регламентация международных расчетов России издавна также осуществляется в соответствии с унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.
6. Элементом валютной системы России является регулирование международной валютной ликвидности , которое определяет обеспеченность международных расчетов необходимыми платежными средствами (золотым и золотовалютным резервом).
7. Режим валютного рынка. Операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию Банка России, и по рыночному валютному курсу. Их роль на валютном рынке постепенно возрастает, но ведущее место занимает ММВБ.
8. В России четко определен институциональный аспект валютной системы. Руководство валютной политикой осуществляют Президент, Правительство, Государственная Дума. Они принимают законодательные акты, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию. Главный исполнительный орган – Центральный банк России – дает валютные лицензии, вводит ограничения на объем кредитов, привлекаемых из-за границы, осуществляет контроль за валютными операциями.
Банк России осуществляет валютное регулирование путем валютных интервенций на главных валютных биржах и с помощью различных нормативных документов (инструкций, циркулярных писем и т. д.).
Валютное законодательство России регулирует операции в национальной иностранной валютах.
В целом, валютная система России является незавершенной системой.
36. Валютный курс. Режим валютных курсов. Анализ факторов, влияющих на валютный курс
Соотношение между денежными единицами разных стран, т. е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или к международной денежной единице), называется валютным курсом.
Валютный курс определяет пропорции обмена денежных единиц.
Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности, т. е. соотношение валют по их покупательной способности.
Режим валютного курса – порядок установления курсовых соотношений между валютами. Различают фиксированный, плавающий курсы валют и их варианты.
При режиме фиксированного валютного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации – понижения или ревальвации – повышения).
Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим плавающих, или колеблющихся, курсов . При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим плавающего курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.
К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами режима валютного курса можно отнести:
1) режим скользящей фиксации – центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей – уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;
2) режим валютного коридора – центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса;
3) режим совместного, или коллективного, плавания валют – курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах валютного коридора и совместно плавают вокруг валют, не входящих в группировку.
Факторы, влияющие на валютный курс.
В числе наиболее существенных курсообразующих факторов , которые непосредственно влияют на спрос и предложение валюты, можно назвать следующие:
1) темпы инфляции;
2) уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг;
3) состояние платежного баланса.
Чаще всего курс национальной валюты зависит не от одного, а сразу от нескольких факторов.
Валютные курс регулируется при помощи одного из следующих методов:
1) валютной интервенции (покупки-продажи иностранной валюты на национальную);
2) операций центрального банка на открытом рынке (покупки-продажи ценных бумаг);
3) изменения центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов. Результативность методов напрямую зависит от ситуации на валютном рынке страны.
Установление валютного курса и определение пропорций обмена валют называются валютной котировкой
37. Международные расчеты
Международные расчеты – это регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, политическими, научно-техническими и культурными отношениями между государствами, организациями и гражданами разных стран. Расчеты осуществляются через банки безналичным путем. Для этого банки используют свой заграничный аппарат и корреспондентские отношения с иностранными банками, которые сопровождаются открытием корреспондентских счетов лоро и ностро.
Корреспондентские отношения определяют порядок расчетов, размер комиссии, методы пополнения израсходованных средств.
Схематически механизм международных расчетов можно представить следующим образом:
1) импортер покупает у своего банка телеграфный перевод, банковский чек, вексель или другой платежный документ и пересылает экспортеру;
2) экспортер получает от импортера этот платежный документ и продает его своему банку за национальную валюту, которая необходима ему для производства и иных целей;
3) банк экспортера пересылает за границу своему банку-корреспонденту платежный документ;
4) сумма иностранной валюты, полученная от продажи этого документа, зачисляется банком импортера на корреспондентский счет банка экспортера. Банки обычно поддерживают необходимые валютные позиции в разных валютах в соответствии со структурой и сроками платежей, а также проводят политику диверсификации своих валютных резервов.
Валютно-финансовые и платежные условия внешнеторговых сделок включают следующие основные элементы :
1) валюту цены, от выбора которой наряду с ее уровнем, размером процентной ставки и курсом зависит степень валютной эффективности сделки;
2) валюту платежа, в которой должно быть погашено обязательство импортера (или заемщика); несовпадение валюты цены и валюты платежа – простейший метод страхования валютного риска;
3) условия платежа – важный элемент внешнеэкономических сделок. Среди них различают наличные платежи, расчеты с предоставлением кредита, кредит с опционом (правом выбора) наличного платежа. К наличным международным расчетам относятся расчеты в период от момента готовности экспортируемых товаров до передачи товарораспорядительных документов импортеру. Предоставление кредита оказывает определенное влияние на условия международных расчетов. Если его международные расчеты осуществляются после перехода товаров в собственность импортера, то экспортер кредитует его обычно в форме выставления тратты. Если импортер оплачивает товар авансом, то он кредитует экспортера.
Формы расчетов:
1) платеж на открытый счет;
2) платеж против документов (инкассо);
3) аккредитив;
4) банковский перевод;
5) расчеты с использование векселей и чеков.
Особенности форм международных расчетов.
1. Импортеры и экспортеры, а также их банки вступают в определенные отношения, связанные с товарораспорядительными и платежными документами.
2. Международные расчеты регулируются нормативными законодательными актами, а также банковскими правилами.
3. Международные расчеты – объект унификации и универсализации банковских операций.
4. Международные расчеты имеют, как правило, документарный характер, т. е. осуществляются против финансовых и коммерческих документов.
К финансовым документам относятся векселя (простые и переводные), чеки, платежные расписки.
Коммерческие документы включают счета-фактуры, отгрузочные документы, подтверждающие отгрузку или отправку товаров (коносаменты, квитанции и др.), страховые документы страховых компаний, другие документы (сертификаты, счета и пр.). Банк проверяет содержание и комплектность указанных документов.
На выбор форм расчетов влияют:
1) вид товара;
2) наличие кредитного соглашения;
3) платежеспособность и репутация контрагентов.
38. Валютный клиринг
Вмешательство государства в сферу международных расчетов проявляется в периодическом использовании валютных клирингов – соглашений между правительствами двух и более стран об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств.
Валютный клиринг отличается от внутреннего межбанковского клиринга. Во-первых, зачеты по внутреннему клирингу между банками производятся в добровольном порядке, а по валютному клирингу в обязательном: при наличии клирингового соглашения между странами экспортеры и импортеры не имеют права уклоняться от расчетов по клирингу. Во-вторых, по внутреннему клирингу сальдо зачета немедленно превращается в деньги, а при валютном клиринге возникает проблема погашения сальдо.
Причинами введения валютных клирингов в 30-х гг. XX в. явились:
1) нестабильность экономики;
2) неуравновешенность платежных балансов;
3) неравномерное распределение золотовалютных резервов;
4) отмена золотого стандарта во внутреннем денежном обращении;
5) инфляция;
6) валютные ограничения;
7) обострение конкурентной борьбы.
Цели валютного клиринга (различны в зависимости от валютно-экономического положения страны):
1) выравнивание платежного баланса без затрат золотовалютных резервов;
2) получение льготного кредита от контрагента, имеющего активный платежный баланс;
3) ответная мера на дискриминационные действия другого государства;
4) безвозвратное финансирование страной с активным платежным балансом страны с пассивным платежным балансом.
Характерной чертой валютных клирингов является замена валютного оборота с заграницей расчетами в национальной валюте с клиринговыми банками, которые осуществляют окончательный зачет взаимных требований и обязательств.
Клиринг – главный, но не единственный вид платежного соглашения. Платежные соглашения между государствами регулируют разнообразные вопросы международных расчетов (в частности, порядок использования валютных поступлений, состояние платежного баланса и его отдельных статей, взаимное предоставление валют для текущих платежей, режим ограниченной конвертируемости валют и т. д.).
Формы валютного клиринга. Эти формы разнообразны и могут быть классифицированы по следующим основным признакам:
1) в зависимости от числа стран-участниц различаются:
а) односторонние;
б) двусторонние;
в) многосторонние;
г) международные;
2) по объему операций различаются:
а) полный клиринг, охватывающий до 95 % платежного оборота;
б) частичный, распространяющийся на определенные операции;
3) по способу регулирования сальдо клирингового счета:
а) свободно конвертируемое;
б) условно конвертируемое (например, по истечению срока обязательств);
в) неконвертируемое.
Лимит задолженности по сальдо клирингового счета зависит от размера товарооборота и обычно фиксируется на уровне 5-10 % его объема, а также от сезонных колебаний товарных поставок (в этом случае лимит выше). Данный лимит определяет возможность получения кредита у контрагента. Валюта клиринга может быть любой. Иногда применяются две валюты или международная счетная валютная единица. При расчетах через валютный клиринг деньги выполняют функции меры стоимости и средства платежа. При взаимном зачете требований без образования сальдо деньги выступают как идеальные.
При клиринговых расчетах возникают две категории валютного риска – замораживание валютной выручки при неконвертируемом клиринге и потери при изменении курса.
39. Платежный баланс, его сущность и структура
Платежный баланс – это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени.
Различают платежный баланс:
1) за определенный период (год, квартал, месяц);
2) на определенную дату.
Хотя платежный баланс на дату не фиксируется в форме публикуемых статистических показателей, но он отражает изменения соотношений платежей и поступлений, которые подлежат исполнению на определенную дату. Платежный баланс за определенный период представляет собой соотношение платежей и поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в международных экономических отношениях страны, состояние и развитие ее экономики. Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.
По методологии Международного валютного фонда платежный баланс – это систематический перечень всех экономических операций, осуществленных за определенный отрезок времени между резидентами данной страны и нерезидентами, т. е. резидентами всех остальных стран мира.
В нем фактические денежные платежи по текущему коммерческому обороту объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные сделки и безвозмездную внешнюю помощь, с перемещением краткосрочных и долгосрочных капиталов и с такими операциями, которые в данный период не сопровождаются денежными платежами, а лишь порождают взаимные требования и обязательства денежного характера. В итоге платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую. При этом не имеет значения, сопровождается ли передача ценностей за границу денежным возмещением в виде реального платежа, или же она осуществляется в обмен на аналогичные ценности, в кредит либо безвозмездно.
Помимо платежного баланса, в системе международных расчетов принято выделять:
1) расчетный баланс - это соотношение требований и обязательств данной страны по отношению к другим странам на какую-либо дату независимо от сроков поступления платежей;
2) баланс международной задолженности близок к расчетному, но отличается от него набором статей и имеет свои особенности в отдельных странах.
Основные различия между расчетными и платежными балансами состоят в следующем.
В расчетный баланс включаются требования и обязательства страны к загранице (в т. ч. непогашенные); в платежный баланс входят только фактически произведенные поступления и платежи.
В расчетном балансе отражаются все полученные и предоставленные кредиты (в т. ч. непогашенные, которые не включаются в платежный баланс).
Конечное сальдо – активное или пассивное – платежного и расчетного балансов не совпадают и обычно противоположны.
В платежный баланс включаются только оплаченные экспорт и импорт, а расчетный охватывает и неоплаченную часть товарооборота, осуществляемого в кредит.
Таким образом, различия между балансами определяются преимущественно развитием международных кредитных отношений.
Структура платежного баланса.
По характеру операций публикуемые платежные балансы включают два основных раздела.
1. "Платежный баланс по текущим операциям":
1) платежи и поступления по внешнеторговым операциям, или торговый баланс;
2) баланс услуг и некоммерческих операций, доходы и платежи по инвестициям.
2. "Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции) и кредитов".
За балансом движения капиталов и кредитов следует статья "Ошибки и пропуски", которая показывает неучтенное движение краткосрочного капитала.
40. Влияние современной валютной системы на коммерческую деятельность
Современная экономика стоит на путях все большей глобализации межнациональных связей, и, следовательно, влияние валютной системы на экономику внутри страны все больше возрастает. В связи с этим постепенно усиливается роль государственного регулирования валютной системы.
Это регулирование осуществляется через валютную политику государства, в рамках которой вынуждены функционировать все экономические субъекты внутри страны.
В широком смысле валютная политика включает валютное регулирование и контроль, международное валютно-финансовое сотрудничество и в т. ч. членство в международных организациях, взаимодействие между центральными банками.
Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством (совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами) и валютными соглашениями (двусторонними и многосторонними) между отдельными государствами или группами государств.
Различают структурную и текущую валютную политику.
Структурная валютная политика направлена на осуществление долгосрочных структурных изменений в мировой валютной системе (проведение валютных реформ).
Текущая валютная политика означает повседневное и оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного и золотого рынков.
Формы валютной политики.
1. Дисконтная валютная политика (учетная) – это изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов и динамику внутренних кредитов (денежной массы, цен, совокупного спроса).