"Когда я торговал малыми лотами, то проигрывал не больше четверти или половины пункта. Если я нацеливался на полпункта прибыли, то закрывался, потеряв четверть. Теперь я торгую по-крупному и никогда не продаю до пробития уровней поддержки. Я купил акции компании Страйд Райт (Stride Rite) по тринадцать долларов за штуку. Акция упала вместе со всем рынком. Кто-то продал один миллион акций на уровне двенадцать долларов. Я прикупил еще по этой же цене и чуть позже продал по двенадцать с четвертью. Мне надо было избавиться от всех длинных позиций. Цена вновь опустилась до двенадцати, но я продолжал быть в покупке, отказываясь верить в самый худший вариант развития событий. В итоге я потерял полтора пункта на пятидесяти тысячах акций. Я покупал и продавал, я торговал ими, но не фиксировал прибыль. Моей целью было крупное движение. На самом деле, мне следовало порезать все убытки. Я надеялся на то, что кто-нибудь подтолкнет меня к этому".
Морт продолжает свою историю: "Когда цена идет вниз, трудно поверить в то, что можно безболезненно избавиться от моих пятидесяти тысяч акций. Я пришел к выводу, что можно продолжать держать позицию. Я решил, что она не очень навредит мне, оставаясь на этом уровне, и можно перетерпеть движение, дождавшись дна. В этот момент я был уже полностью парализован. Излишний оптимизм – моя проблема, так же, как и доверчивое отношение к мнениям других. В конце концов, когда я решился на продажу, у меня уже не было выбора – мне пришлось сделать это. В моей голове продолжали роиться мысли о том, что если я сумею вылезти, то выиграю много денег. Я продолжал верить в то, что рано или поздно цена пойдет туда, куда требуется. Мне было ужасно трудно решиться на продажу, до боли не хотелось фиксировать убытки. Самое страшное – понимание того, что нет покупателей, и если я буду продавать, то цена повалится еще ниже".
Вот как Сэнди прокомментировал этот рассказ: "Если ты осознаешь этот ментальный сдвиг, надо смириться с тем, что ты потерпел неудачу – деньги уже потеряны. Можно научиться замечать собственные мысли и затем действовать в рамках правил поведения, установленных тобой самим или твоим риск менеджером, который в принципе может наложить ограничения на объем открываемых позиций. Такие ограничения будут оставаться в силе до тех пор, пока ты вновь не встанешь на правильный путь. Целью может быть зарабатывание от десяти до двадцати тысяч долларов в день, а не прибыль ста тысяч по акциям вроде Страйд Райт. Для этого тебе потребуется торговать 5-10 тысячами акций шести компаний, желательно из индустриальной группы, на которой ты специализируешься. В течение дня можно работать с 12-15 тысячами, а на ночь оставлять не больше семисот пятидесяти акций. Это ориентировочные параметры, какой-то один из них можно и расширить. Использование соответствующей твоему уровню профессионализма торговой стратегии сократит риски и масштаб колебаний твоего баланса".
Помимо всего прочего, крайне важно определиться с критериями выхода из рынка. При закрытии позиции следует руководствоваться несколькими основными правилами, в числе которых: наличие прибыли, наличие большой прибыли, разворот направления движения цены (особенно важен в тех случаях, когда вы торгуете чутко реагирующими на общую ситуацию акциями), разворот и мгновенное падение на половину или три четверти пункта.
Для некоторых трейдеров важно, на каких именно акциях они зарабатывают. Экзотические, иностранные акции не так способствуют росту репутации, как успешная торговля отечественными эмитентами. С другой стороны, трейдеры, которые терпят неудачи по американским акциям, не подвергаются таким насмешкам как те, кто теряет деньги на странных и необычных акциях. Радость победы по экзотическим акциям меньше, чем боль поражения по ним. Меньше шансов подвергнуться обструкции за торговлю голубыми фишками, чем за работу с менее ликвидными и более опасными хай-теками NASDAQ.
Успешные трейдеры хорошо умеют изолировать себя от волнений по поводу впечатления, которое их работа оказывает на других. Они обладают достаточной степенью эмоциональной гибкости для того, чтобы торговать тем, чем пожелают. Им наплевать на мнение толпы. Поскольку мнение коллег оказывается подчас лимитирующим фактором для многих трейдеров, важно осознавать эту психологическую зависимость. Понимание сути проблемы поможет вам освободиться от связывающих вас пут чужого мнения.
Как быть с убытками
Недостаток внимания к процессу приводит к череде убыточных сделок. Трейдеры могут утверждать, что осознают происходящее, тем не менее, эмоциональные реакции убивают в них способность к активным действиям. Стресс провоцирует на отказ от дисциплины и поиск путей наименьшего сопротивления. Другие входят в пике убытков, расслабившись после серии прибыльных сделок. А иногда их парализует страх принятия дополнительных рисков и как следствие, более крупных прибылей. Третьи могут ощущать усталость, упадок сил и неспособность длительное время противостоять связанному с пребыванием в рынке стрессу.
Не все трейдеры верят в то, что убыточные позиции подлежат ликвидации. Рик, опытный трейдер, о нем я уже рассказывал, говорит: "Я не люблю проигрывать деньги и поэтому всегда умоляю себя внимательно относиться к убыткам. Я регулярно торгую восьмидесятью акциями, из которых наиболее активны десять-двенадцать. Надо обращать повышенное внимание на те акции, которые могут создать проблемы. Надо не спускать глаз с акции, которая стабильно идет вверх к короткой позиции, прибыль по которой постоянно увеличивается, или к чему-нибудь еще. Что не ранит и не причиняет беспокойств? Я озабочен лишь теми акциями, от которых у меня болит голова. Я стараюсь избавиться от них и пытаюсь разобраться в причинах, заставивших меня влезть в них". В процессе переоценки Рик не утрачивает гибкости. Падение цены может стать поводом для открытия еще одной короткой позиции или если это временное явление, то скоро акция опять отправится вверх.
В то же время, Рик хранит верность своему видению, которое помогло ему за последний год утроить доходы. Каждая акция у него имеет свою отдельную стратегию. "Если моя акция теряет в цене четверть пункта или три восьмых, я выхожу из нее. Исключения делаются лишь в тех случаях, когда я покупал в расчете на два пункта прибыли. Я не собираюсь терять полпункта по акции, которая могла бы принести мне в лучшем случае полпункта. В то же время, я обычно не добавляю к уже находящейся в минусе позиции. Суть в том, что при движении против меня на три четверти или больше, после небольшой паузы, я вновь возвращаюсь к этой идее. Если я продолжаю верить в нее, то вполне могу увеличить размер позиции. Нет резона продавать только потому, что рынок опустился".
Рик не перестает изыскивать новые источники получения ценной информации, на основании которой он принимает торговые решения. Рик приобрел несколько третьеклассных акций компаний, специализирующихся на розничной торговле и держит их вот уже несколько месяцев. "Если они упадут, то я обязательно куплю еще. Они мне нравятся. Думаю, что через месяц-два рынок признает и оценит их по достоинству", – говорит он.
Ему вполне по силам признать собственную неправоту: "Если же какая-то из этих акций серьезно подешевеет, придется прикрыть позицию с убытком. Однако, если выбор правильный, то можно купить еще раз по более низкой цене".
Рик является супер-трейдером, и в качестве такового не прячется от неудач, признавая, что потери являются частью игры. Он никогда не взрывается после неудач, его ничто не выводит из состояния равновесия. Ему известно, если подгонять под реальность свое восприятие происходящего, то он оказывается в состоянии управлять своим трейдингом. Когда он видит, что какая-либо из его акций начинает тонуть, то тут же обрубает канаты.
Какой смысл стонать и плакаться? Задумайтесь над тем, насколько сильно такого рода эмоции влияют на результаты торговли. Насколько высокого качества сделки вы совершаете, когда испытываете боль? Быть может, вы пытаетесь приглушить боль с помощью прибыли по другим сделкам? Не потому ли вы интенсифицируете ваши покупки, чтобы привести в приличное состояние баланс, пострадавший после недавних убытков?
Важнейший вопрос в том, что лучше для показателя прибыль/убытки. Надо ли цепляться за убыточную позицию в надежде на разворот рынка и преобразование ее в прибыльную? Может надо закрывать убыточные позиции накоротке, не дожидаясь превращения их в чудовищные убытки?
Я полагаю, что в конце торговой сессии показатель прибыль/убытки выглядит неплохо именно потому, что цифры скрывают убыточную сделку, и вы не видите ее. Кое-что вам удалось заработать, а кое с чем пришлось расстаться. ваше нежелание смешивать хорошие сделки с плохими сделками представляется довольно естественным. Некоторые трейдеры придерживаются иного мнения. Например, Рик: "Когда у вас имеется пять открытых позиций, которые компенсируют друг друга, в голову лезут мысли типа: Если цена не вернется, стоит продать то, что в плюсе, чтобы день не прошел впустую".
Сэнди придерживается того мнения, что "гораздо лучше разрабатывать стратегию еще до того, как появился убыток". Он говорит: "Природа человеческой психики такова, что бывает сложно отделить причиняющий боль убыток от быстрой прибыли. Вы просто желаете, как можно быстрее покончить с болью. Поэтому, как только позиция уходит в минус, вы стремитесь избавиться от нее. Возможно, вы не пожелаете выходить из позиции, которая обещает хорошую прибыль. В какой степени это чувство влияет на ваше осознание происходящего? вы что-нибудь покупаете, дабы компенсировать это, или что-нибудь продаете раньше времени, стремясь избавиться от ощущения дискомфорта. Проблема в том, что после выхода из рынка, вы не чувствуете себя счастливым".
Можете ли вы разработать стратегии, которые позволят вам справиться с подобным психологическим дискомфортом? У такого трейдера, как Рик, это получается. Если вы в состоянии придерживаться правил дисциплины, то продаете на более ранних уровнях. В результате, если позиция по-прежнему в минусе или под вопросом, вы либо выкупаете ранее проданные акции по лучшей цене, либо продаете еще какое-то количество акций, ибо сейчас вы усредняете цену того, что уже продали. Но если вы не совершаете продажу тогда, когда планировали это сделать, то не остаетесь без выбора.
Вот что Рик рассказывает об одной из своих ошибочных сделок: "Моя позиция теряла 25 тысяч, но у меня есть еще три другие, по каждой из которых я имею пять-шесть тысяч плавающей прибыли. Итак, день получается так себе – тысяч шесть у меня в минусе, но это не смертельно. Я собираюсь дождаться разворота по убыточной позиции, чтобы вернуть хотя бы часть денег. В то же время, я планирую закрыть две из трех прибыльных позиций, так как знаю, что плюс по ним рано или поздно растает, а мне не хотелось бы этого. И вот, одна из этих акций после того, как я ее продаю, подскакивает вверх как сумасшедшая на целых два пункта!"
Рику стоило в первую очередь заняться убыточной позицией, а не теми, что были в плюсе. Ему надо было продать треть или сделать что-нибудь еще, а может быть, вообще закрыть убыточную позицию. Тогда ему не пришлось бы закрывать перспективную позицию прежде времени. Если достигается уровень цены, на котором надо продавать, трейдер должен продать, руководствуясь при этом поведением цены, а не желанием фиксацией 18-тысячной прибыли для частичной компенсации убытка в 25 тысяч.
Суть в том, что надо заниматься убыточными позициями, а не прибыльными. "Вы понимаете, что акция дорожает, но не хотите продавать ее только потому, что она уже в плюсе, ведь она еще обладает потенциалом роста", – заключает Рик.
Когда цена акции начинает падать, опытный трейдер не ограничивается праздной мыслью о том, что понимает происходящее. Надо идти вместе с потоком. Надо продолжать продавать. Иногда приходится ждать слишком долго, но рано или поздно наступает подходящий момент для открытия коротких позиций. Тогда, даже не совсем четко понимая, для чего и почему продаете, вы все же чувствуете, что поступаете правильно.
Как показатель прибыль/убытки влияет на решение признать поражение
Некоторые трейдеры, изучая цифры показателя прибыль/убытки, размышляют примерно следующим образом: "Черт возьми, у меня сегодня получается неплохое отношение прибыли к убыткам. Стоит пробежаться по позициям и избавиться от тех, что плохо выглядят". Они принимают убыток, так как он, по их мнению, портит картину дневных показателей. В какой-нибудь другой, не столь удачный день, они не тронули бы убыточные позиции – не пожелали бы приплюсовывать убыток к уже понесенным потерям.
Вот как Рик объясняет влияние показателя прибыль/убытки на принимаемые им решения: "Примерно год назад на меня оказывалось серьезное давление, в плане ликвидации трети моих позиций по акциям банковского сектора. Это были долгосрочные позиции, открытые в рамках программы инвестиций в этот сектор. У меня было около семидесяти наименований, из них двадцать процентов я закрыл. Сначала я убрал те, которые были открыты последними, имели наихудший показатель прибыль/убытки и были наименее ликвидными. Спустя три дня одна из акций, от которых пришлось избавиться, подорожала на шестнадцать долларов. Хуже этого я ничего не сделал в жизни. Мне больше никогда не хотелось повторить этот трюк. Аккумулирование таких акций занимает много времени. Я не верю в иррациональный подбор методом наугад".
По словам Рика, его группа хотела "избавиться от слабых акций, потому что нам в тот момент времени, наверное, не стоило их держать". Но не существует стандартных правил, которые работали бы все время и в любой ситуации.
Он добавляет: "Возможно, если текущий убыток по акциям в нашем портфеле продолжал бы расти, то рано или поздно, это привело бы к негативным последствиям, но здесь не существует единого правила. Иногда случается так, что необходимость делать правильные действия заманивает вас в ловушки и провоцирует на решения, которые не обязательно принесут прибыль".
Рик заключает: "Самое худшее, что можно сделать в тяжелой ситуации, это попытаться рискнуть получить прибыль, чтобы компенсировать убытки. Ввязываться в бой за пару часов до закрытия торгов лишь для того, чтобы вернуть потерянное – неумно".
Победа, как феномен во времени
В азартных играх каждое событие не зависит от предыдущих, что делает возможным расчет вероятности происходящих событий. Происходящее на фондовом рынке, напротив, тесно связано с предыдущими событиями, поэтому теория вероятности для трейдинга не подходит. Здесь значение имеет своевременная информация и четкое представление о механизмах функционирования рынка. В этом суть подхода "Торговли на победу". Это означает подгонку автоматических защитных реакций под неопределенность рынка, в целях оптимизации процесса для принятия решений. Главной задачей является достижение по возможности более полного контроля над факторами, влияющими на трейдинг и максимизация ваших креативных стратегий. Это особенно важно, если принять во внимание исключительно напряженный характер рынка.
Привыкшие к успехам трейдеры рассматривают результаты торговли за длительные периоды времени. Они верят в то, что правильные действия рано или поздно принесут плоды. Они не акцентируют прибыль или убытки по отдельным сделкам. Эти люди способны испытать некоторое удовольствие, наблюдая за тем, как валится рынок уже после того, как они вышли из него, даже с потерями.
Барри сравнивает трейдинг с игрой в гольф: "Скажем, вы находитесь на поле с восемнадцатью лунками, и у вас один богги. Будете уделять внимание этому плохому удару? Нет, вы постараетесь сконцентрироваться на следующем ударе. Если попытаетесь уйти в глухую оборону, это погубит всю игру".
Конечно, для реализации этих идей необходимо знание, опыт и масса времени. Как ведет себя супер-трейдер? По словам Сэнди: "Надо наблюдать за всеми секторами по отдельности, чтобы понять какие из них чувствуют себя хорошо. Рынок может подняться на 140 пунктов, а акции фармацевтических компаний при этом упадут в цене. В чем дело? Отдает ли рынок явное предпочтение цикличным акциям или акциям роста? Обычно, входящий поток денег неравномерно распределяется между секторами. Даже в хорошие дни есть акции, которые падают. Поэтому всегда можно успешно работать, как на покупку, так и на продажу".
Сэнди добавляет: "Надо оценить силу секторов рынка. В бычий день вы можете не решиться на продажу слабого сектора. В плохой день, когда цифры ЭйДи (A/D, Advances/Declines – отношение числа дорожающих акций к числу падающих в цене) выглядят отвратительно, индекс Доу поднимается, а индексы S&P и NASDAQ двигаются вниз, налицо признаки ухудшения состояния рынка, с чистой совестью можно уделить внимание слабым секторам".
"Следует продавать дешевеющие акции и покупать те, которые дорожают, ведь именно в них вливаются деньги, а вы должны двигаться вместе с денежным потоком. Неожиданные обвалы акций, как правило, связаны со слабостью сектора. Многое зависит от временных рамок, в которых вы работаете. Внутридневные трейдеры вовсю пользуются сиюминутными возможностями, открывая кратковременные позиции. Вместе с тем, они не могут позволить себе роскошь видения долгосрочной перспективы".
Сэнди продолжает: "Вы можете выйти из своих коротких позиций и дождаться начала разворота рынка. В вашем распоряжении будет достаточно времени для того, чтобы оседлать следующую волну. Не обязательно пытаться влезть в позицию на самом донышке. В пятидесяти случаях из ста вы можете быть неправы, но все равно сделаете деньги, если правильным образом будете управлять убытками".
Четырнадцать способов превращения в супер-трейдера
1. Ищите самые лучшие и перспективные идеи. Ждите разворота акции, покупайте или продавайте после того, как она уже прошла три четверти пункта, но обязательно дождитесь подтверждения на тикере.
2. Следите за уровнями поддержки и не воюйте с рынком.
3. Не горячитесь. Добейтесь выполнения вашего дневного плана прибыли. Избегайте разочарований.
4. Контролируйте свои честолюбивые устремления и не перегружайтесь длинными позициями.
5. После неудач, возвращайтесь назад, к базовым вещам.
6. Не упускайте из внимания того, что вам требуется для достижения нужного результата.
7. Будьте выдержанными и дисциплинированно придерживайтесь поставленных целей. Не старайтесь быть больше, нежели можете себе позволить, после крупных неудач не бросайтесь в рынок сломя голову и без разработанного плана действий. Настройтесь на удачу и не рискуйте слишком сильно.
8. Наблюдайте за собственными реакциями и действиями. Осознавайте ошибки, имейте мужество признавать их и переносить вызванную ими боль.
9. Когда ваши идеи не приносят плодов, не торопитесь избавиться от них. Постарайтесь отстраниться от происходящего и трезво оцените положение. Теряя одну восьмую или четверть пункта, не пугайтесь и не дергайтесь. Ждите. Акция может развернуться и направиться вверх, тогда вам не будет нужды прилагать усилия ради закрытия позиции с прибылью. Не беда, если продали слишком рано, цена может вернуться назад.
10. Если торговля складывается удачно, оставайтесь с этими акциями. Продолжайте торговать ими, пока чувствуете, что вы правы. Оставайтесь с акциями, число которых при благоприятном стечении обстоятельств вы готовы удвоить. Избегайте акций, которые не двигаются.
11. Будьте терпеливы, после убытков, не впадайте в панику. Не старайтесь вернуть потери немедленно и не рискуйте сверх меры, пытаясь это сделать.