Юань в российско-китайском сотрудничестве
В настоящее время в золотовалютных резервах Российской Федерации на доллар США и евро приходится около 85 %. Далее следуют такие валюты, как британский фунт, японская иена, швейцарский франк и некоторые другие. В условиях нынешней кампании Запада в области экономических санкций против России такая валютная структура наших международных резервов крайне рискованна. Во-первых, следовало бы обеспечить более равномерное распределение резервов по тем валютам, которые там присутствуют в настоящее время (в первую очередь, резко снизить долю доллара США). Во-вторых, дополнить набор ныне используемых валют новыми денежными единицами. Среди них на первом месте стоит китайский юань. В любом учебнике можно прочитать простую мысль: структура валютных резервов по видам валют должна максимально соответствовать географической структуре внешней торговли страны. С этим трудно спорить. Если исходить из такого подхода, то доля Китая во внешнеторговом обороте России в последние годы находилась в диапазоне 10-12 %. Следовательно, доля юаня в международных резервах России должна также находиться в этом диапазоне. А учитывая нынешние санкции Запада против России и наш разворот на восток, видимо, эта доля со временем должна повышаться.
Что касается такого недостатка юаня как ограниченная конвертируемость, то его можно было бы преодолеть путем заключения Российской Федерацией с Китаем специального соглашения о режиме наибольшего благоприятствования для российских компаний на китайском рынке. Такой режим должен предусматривать помимо всего возможность свободного доступа российских компаний к тем секторам и предприятиям китайской экономики, которые до сих пор остаются закрытыми для западных инвесторов. Впрочем, на проходившей в начале сентября с.г. в Пекине российско-китайской комиссии по инвестиционному сотрудничеству китайская сторона также добивалась ослабления ограничений для инвестиций в российскую экономику. Нынешний объем прямых китайских инвестиций в российскую экономику составляет 30 млрд. долл., что ставит Китай на четвертое место среди других стран по объемам иностранных инвестиций в России. Китай заявил, что готов немедленно вложить еще 20 млрд. долл., но для этого просит внести изменения в Федеральный закон "Об иностранных инвестициях", которые бы открыли ему доступ в стратегические отрасли.
Более активное внедрение юаня и рубля в российско-китайские отношения было бы крайне целесообразно в свете того, что у нас имеются сферы масштабного стратегического сотрудничества. В частности, можно назвать две сферы такого сотрудничества, в которых заинтересован Пекин: восстановления "шелкового пути" (чтобы при поставке товаров из Китая в Европу обходить проблемные проливы – Малаккский, Баб-эль-Мандебский и Суэцкий канал) и развитие западных и северных областей Китая. Для России такими сферами является развитие Дальнего Востока и строительство магистральных трубопроводов для транспортировки нефти и газа на восток.
Юань, Международный валютный фонд и Фонд БРИКС
Итак, де-факто юань уже в какой-то мере стал для некоторых стран резервной валютой. А вот деюре он еще далек от этого. Последней инстанцией, определяющей статус валют, на сегодняшний день остается Международный валютный фонд. Высший "знак качества" Фонд поставил всего четырем валютам – доллару США, евро, британскому фунту стерлингов, японской иене. Именно они составляют "корзину валют", с помощью которой определяется курс специальных прав заимствования (СДР) – наднациональной безналичной денежной единицы, эмитируемой Фондом. МВФ пересматривает состав "корзины" по СДР каждые пять лет. Китай еще в 2009 г. предлагал включить юань и другие валюты развивающихся стран в структуру СДР МВФ, уменьшив влияние доллара. Нынешняя структура СДР такова: доллар – 41,9 %, евро – 37,4 %, фунт – 11,3 %, иена – 9,4 %. Следующая возможность пересмотреть состав "корзины", а, следовательно, переквалификации валют наступит в 2015 г. Можно не сомневаться, что Китай опять будет поднимать вопрос о включении юаня в "корзину" СДР, а США будут выступать против этого. Вопрос о статусе юаня – еще одна трещина, усугубляющая кризис Международного валютного фонда. В свою очередь, нарастающие коллизии в Фонде толкают Китай и другие страны, находящиеся на периферии мирового капиталистического хозяйства, к созданию альтернативных финансовых структур. Как известно, в Бразилии летом этого года проходил саммит стран БРИКС, на котором было принято решение о создании Фонда (Пула условных валют) БРИКС. Общая сумма валютных резервов этого альтернативного фонда – 100 млрд. долл. (доля Китая – 41 %). На данном этапе Фонд БРИКС предполагает предоставление помощи странам-членам в валютах, которые являются действительно (де-юре) резервными (прежде всего, доллар США). Но если Фонду БРИКС удастся встать на ноги, не исключено, что в дальнейшем он будет работать также с юанем и другими национальными валютами стран-членов БРИКС.
АБИИ – китайский "ход конем"
Уже почти месяц с новостных лент не сходит тема АБИИ – Азиатского банка инфраструктурных инвестиций. Напомним, что АБИИ – детище Пекина. Историю рождения банка следует отсчитывать от октября 2013 года, когда председатель КНР Си Цзиньпин объявил о его создании. Подписание соглашения об основании АБИИ состоялось в октябре 2014 года. Его первоначальными учредителями выступили Китай и еще 20 стран Азии: Бангладеш, Бруней, Камбоджа, Индия, Казахстан, Кувейт, Лаос, Малайзия, Монголия, Мьянма, Непал, Оман, Пакистан, Филиппины, Катар, Сингапур, Шри-Ланка, Таиланд, Узбекистан и Вьетнам. Уставный капитал банка определен в 100 млрд. долл. Тогда мировые СМИ не очень много внимания уделили АБИИ, полагая, что создается банк сугубо регионального масштаба.
Однако в прошлом месяце проект неожиданно вышел на качественно новый уровень. В середине марта 2015 года о намерении присоединиться к банку объявила Великобритания. Затем аналогичные решения приняли Германия, Франция и Италия, а за ними Швейцария, Южная Корея, Австралия и ряд других стран. Сделала заявку на вступление в банк и Российская Федерация. 31 марта, в последний день сбора заявок, об участии в АБИИ объявил Тайвань. Итого, на начало апреля число заявок составило 47. Рассмотрение и окончательное утверждение заявок должно завершиться на днях. Из крупных стран за рамками проекта остались США и Япония.
Штаб-квартира банка будет размещаться в Пекине. Детали работы банка будут прорабатываться по ходу. Один из принципиальных вопросов – о квотах стран в капитале и голосах. Судя по имеющимся данным, основным критерием для расчета квот будет показатель ВВП страны. Впрочем, не исключается использование каких-то поправочных коэффициентов. Капитал АБИИ должен быть сформирован до конца текущего года, а операции банк начнет осуществлять уже в 2016 году. Темпы ударные. Для сравнения: решение о создании МВФ и ВБ было принято в середине 1944 года, а первые операции Фонд и Банк стали осуществлять лишь в 1947 году.
Конечно, для создания АБИИ имеются чисто экономические причины. В период так называемой финансовой глобализации национальные и международные финансовые институты поддерживали реальный сектор экономики и особенно экономическую инфраструктуру (где инвестиции имеют низкую окупаемость) по "остаточному принципу". Инфраструктура (особенно транспортная) стала деградировать, сдерживая экономическое развитие в мире. Новый банк, как следует из самого названия института, призван финансировать проекты в сфере всех видов транспорта и экономической инфраструктуры в азиатском регионе. Однако с учетом того, что круг учредителей резко расширился, первоначальный план может быть пересмотрен, сфера действия банка может распространиться на более широкий круг отраслей, а география проектов выйти за пределы Азии.
Но кроме экономических причин есть также политические мотивы создания АБИИ. Проект нового банка стал реакцией на кризис, который сегодня переживают международные финансовые институты Бреттон-Вудской системы. Речь идет о Международном валютном фонде и Всемирном банке. Кризис возник в связи с тем, что США фактически заблокировали реформу указанных международных финансовых институтов. Суть кризиса в том, что Вашингтон начинает утрачивать безраздельный контроль над МВФ и ВБ, поскольку позиции США в мировой экономике ослабевают, а многие другие страны свой экономический потенциал быстро наращивают. Требуется пересмотр квот стран-членов в капитале и голосах, а Вашингтон всячески затягивает принятие необходимых решений. Особенно ярко кризис проявился в МВФ. Во время финансового кризиса 2007-2009 гг. Фонд продемонстрировал свою неспособность оказывать эффективную помощь странам, попавшим в тяжелое финансовое положение. В конце 2010 года совет директоров МВФ принял решение об удвоении капитала Фонда и очередной (четырнадцатой) корректировке квот стран-участниц. Также было принято решение об изменении самой формулы расчета квот с тем, чтобы она более адекватно отражала позиции страны в мировой экономике (главным показателем должен стать валовой внутренний продукт). Вот уже пятый год Вашингтон не ратифицирует принятые в 2010 году решения Фонда. Это не может не раздражать многие страны, которые не получают справедливой доли в голосах Фонда. Особенно недооцененным считает себя Китай. Его ВВП, рассчитанный по паритету покупательной способности (ППС) в прошлом году превзошел ВВП США. Китай стал первой экономикой мира. В то же время квота США в Фонде на сегодняшний день равна 17,7 %, а доля Китая – лишь 4,2 %. Вашингтону все еще принадлежит право вето по решениям Фонда (для этого необходимо не менее 15 % голосов). В силу нехватки капитала Фонд прибегает сегодня к использованию средств стран-членов, которые они предоставляют Фонду на возвратной и платной основе, Фонд фактически выступает не в качестве кредитора, а финансового посредника. Китай предоставлял немалые суммы Фонду по такой схеме, но при этом не имел достаточного потенциала при принятии стратегических решений. В конце концов, Пекину такое неравноправное положение в Фонде стало надоедать. Впрочем, не только ему. Недооцененными оказываются в Фонде позиции стран БРИКС. Такая же картина наблюдается и во Всемирном банке. Доля США в голосах ВБ составляет 16,4 %, доля Китая – лишь 2,8 %, доля РФ – также 2,8 %.
Это подтолкнуло страны БРИКС к принятию летом прошлого года в Бразилии на своем саммите решения о создании своего банка (Новый банк развития – аналог ВБ) и своего фонда (Резервный фонд валют – аналог МВФ). Проект АБИИ – также реакция Китая и других стран на кризис существующих международных финансовых институтов.
Впрочем, есть много других признаков того, что "звезда" международных финансовых институтов, контролируемых Вашингтоном, начинает закатываться. Вот одна из последних новостей подобного рода. Россия на днях заявила, что отзывает из Международной финансовой корпорации (International Finance Corporation – IFC) 245 млн. долл. своего взноса. Напомним, что МФК входит в группу Всемирного банка. Доля США в МФК запредельно высокая – более 23 %. В условиях экономических санкций этот подконтрольный Вашингтону институт прекратил все операции в России. Членство России в МФК стало окончательно бессмысленным. Некоторые эксперты полагают, что следующим шагом Москвы может стать заявление о выходе из МФК.
Следует сказать, что парад заявок на вступление в АБИИ в какой-то мере стал неожиданностью для самого Пекина. Но еще большей неожиданностью это стало для Вашингтона. Причем неожиданностью шоковой, свидетельствующей об утрате Вашингтоном контроля над развитием событий в сфере международных финансов. Бывший глава американского казначейства Л. Саммерс признался на страницах "Вашингтон Пост": "Впервые со времён создания Бреттон-Вудской системы мы стали свидетелями того, как Китай создал крупный финансовый институт, а Америка так и не смогла убедить своих традиционных союзников, начиная с Британии, не присоединяться к этой организации. Подобный провал стратегии и тактики США назревал уже давно, и он должен привести к полноценному пересмотру подхода американских властей к глобальной экономике". Саммерс с горечью признает, что упертая позиция республиканского большинства в конгрессе по вопросу реформирования международных финансовых институтов, в конечном счете, подрывает позиции Вашингтона, провоцирует развал сложившейся международной финансовой архитектуры: "Пока одна из главных партий (республиканцы – В.К.) выступает против всех торговых соглашений, а другая (демократы) пытается сформировать международную финансовую модель, США не сумеют определить новые контуры глобальной экономической системы". Примечательно, что даже президент Б. Обама, по мнению Л. Саммерса, готов пойти на реформирование МВФ и ВБ, но этого ему не позволяет сделать республиканское большинство в конгрессе.
На создание АБИИ прореагировала "железная леди" М. Олбрайт, которая призвала поддержать реформы МВФ. Реакция явно запоздалая. Даже если Вашингтон ратифицирует решения 2010 года по Фонду, это не приведет к отмене решений о создании АБИИ. Впрочем, "железная леди" это и сама понимает. Поэтому она идет еще дальше в своих советах, рекомендуя Вашингтону подать заявку на членство в новом банке.
Руководители ВБ и МВФ вынуждены делать хорошую мину при плохой игре. Они выступили с заявлениями, что готовы конструктивно взаимодействовать с новым международным финансовым институтом. В частности, исполнительный директор МВФ Кристин Лагард на Форуме Развития, прошедшем в Китае 22 марта 2015 года, заявила, что Международный валютный фонд будет "с радостью" сотрудничать с Азиатским банком инфраструктурных инвестиций. Даже такие протокольно-дипломатические заявления международных чиновников вызывают раздражение Вашингтона. Министр финансов США Джейкоб Лью заявил, что появление АБИИ ставит под вопрос легитимность МВФ и Всемирного банка. Официальный Вашингтон пытался одернуть своего ближайшего союзника – Лондон, воспринимая заявку последнего на вступление в АБИИ как "предательство". Лондон никак не прореагировал на раздражение Вашингтона. В приступе отчаяния Джейкоб Лью сделал упреждающий ход на шахматной доске партии "Вашингтон – Пекин". Он выступил с угрозой, что США не поддержат на запланированном в конце текущего года заседании Фонда решения о включении китайской денежной единицы в состав "валютной корзины" МВФ. То есть будут голосовать против превращения юаня в официальную резервную валюту. Впрочем, можно сказать, что даже если бы Пекин не создавал нового банка, Вашингтон все равно не поддержал бы решение о включении юаня в состав резервных валют. Ведь это – прямая угроза позициям доллара США.
Единственным верным союзником в истории с АБИИ оказалась Япония. Отсутствие заявки на вступление в новый банк со стороны Токио некоторые эксперты объясняют тем, что Япония по-прежнему остается "непотопляемым авианосцем" США на Дальнем Востоке. Другие эксперты считают, что причина состоит в том, что Китай – конкурент Японии в азиатском регионе. АБИИ станет реальным конкурентом Азиатского банка развития (АБР), в котором ведущую роль играет Япония. Напомним, что АБР был создан в 1966 году, его уставной капитал составляет 50 млрд. долл. АБР насчитывает 48 региональных членов (государства Азии) и 19 нерегиональных членов (среди них – США).
События, связанные с созданием АБИИ, выходят далеко за рамки вопросов, связанных с международными финансовыми институтами. Массовая подача заявок западных стран на вступление в новый банк на фоне предупреждений и даже угроз со стороны Вашингтона свидетельствует об общем ослаблении политического влияния США в мире. И в то же время – о резко возросшем авторитете Китая. АБИИ – явный знак грядущих изменений в мировом финансовом и политическом порядке.
Вашингтон vs. Пекин: страсти вокруг юаня
В отношениях между США и Китаем наблюдается рост напряжения по всем направлениям. В том числе в сфере валютно-финансовых отношений. Назовем лишь некоторые "болевые точки" этих отношений: вопрос о статусе юаня как резервной валюты; конвертируемость юаня; заниженный по отношению к доллару США курс юаня; неадекватно низкая роль Китая в Международном валютном фонде; ограничения на допуск иностранного (в данном случае американского) капитала в банковский сектор Китая; сдерживание китайских инвестиций в экономику США.
В последние дни мировые СМИ акцентировали внимание на таком аспекте американо-китайских валютно-финансовых противоречий, как возможность юаня стать резервной валютой. Особой сложности в определении резервной валюты нет. Ею называется та валюта, которая входит в состав международных резервов государств. Чаще всего это резервы центральных банков. Но также могут быть резервы казначейств. Ниже приводим данные о валютной структуре международных резервов всех стран мира (табл. 7).
Табл. 7. Валютные резервы стран мира в распределении по видам валют (на 31 декабря 2014 года)