1) процентно-выигрышные, где обладатели долговых обязательств такого займа получают твердый доход каждый год путем оплаты купонов или единожды при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг без ежегодных выплат;
2) выигрышные, где получатель приобретает доход в виде выигрыша в момент погашения облигации, доход выплачивается лишь по тем облигациям, которые оказались в тираже выигрышей. Также бывают займы беспроигрышные. Правда, они сейчас в РФ не выпускаются; 3) беспроцентные (целевые) займы основываются на выплате доходов держателям облигаций или на гарантии получения надлежащего товара, спрос на который на время выпуска займа не удовлетворяется. По методам размещения займы делятся на принудительные и добровольные, размещаемые по подписке. Сейчас применяются только добровольные займы. Принудительные займы используются только в тоталитарных государствах. Займы по подписке сходны с займами принудительными, поэтому также не применяются. По форме займы могут быть безоблигационными и облигационными. Облигационные займы предлагают дополнительный выпуск ценных бумаг.
Займы, оформляемые подписанием договоров, соглашений, а также путем записей в долговых книгах и выдачей специализированных обязательств, называются безоблигационными. Все условия межправительственных займов закрепляются в специальных соглашениях, где оговариваются величина процента, валюта предоставления и погашения займа и прочие условия. Внешние облигационные займы от имени государства-заемщика размещаются на иностранных денежных рынках, как правило, банковскими консорциумами.
За данную услугу они взимают комиссионные. По срокам погашения займы подразделяются на краткосрочные (срок погашения займа до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Сейчас используются займы всех сроков погашения.
13. Внебюджетные фонды как составная часть финансовой системы РФ
Внебюджетные фонды – один из способов перераспределения органами власти национального дохода в пользу некоторых социальных групп населения. Долю доходов населения государство мобилизует в фонды для финансирования своих мероприятий. Внебюджетные фонды решают две существенные задачи: снабжение дополнительными средствами приоритетных сфер экономики и расширение социальных услуг для населения.
Государственные внебюджетные фонды формируются на основе соответствующих актов высших органов власти, в которых регламентируется их деятельность, указываются источники образования, определяются порядок и направленность применения денежных средств.
Внебюджетные фонды представляют составную часть финансовой системы РФ, обладающей целым рядом особенностей:
1) запланированы органами власти и управления и обладают строгой целевой направленностью;
2) формируются в основном за счет обязательных отчислений физических и юридических лиц;
3) денежные средства фондов применяются для финансирования государственных расходов, не включенных в бюджет;
4) страховые взносы в фонды и взаимоотношения, которые возникают при их оплате, имеют налоговую природу, тарифы взносов вводятся государством и являются обязательными;
5) на отношения, связанные с уплатой исчислением и взысканием взносов в фонды, распространено большое число норм и положений Закона РФ «Об основах налоговой системы РФ»;
6) расходование средств из фондов осуществляется по распоряжению Правительства РФ или специально уполномоченного на то органа (правление фонда);
7) в государственной собственности находятся денежные ресурсы фонда, которые не входят в состав бюджетов, а также иных фондов и не подлежат изъятию на какие-либо нужды, прямо не предусмотренные законом.
Внебюджетные фонды – это форма применения финансовых ресурсов, привлекаемых государством для финансирования некоторых общественных потребностей, не включаемых в бюджет и комплексно расходуемых на основании оперативной самостоятельности строго по целевым назначениям фондов.
Решение о создании внебюджетных фондов принимают Федеральное Собрание РФ, а также государственные представительные органы субъектов Федерации и местного самоуправления. Внебюджетные фонды являются автономными, но в тоже время находятся в собственности государства. Они имеют обычно строго целевое назначение.
Внебюджетные фонды в зависимости от уровня управления подразделяются на государственные (федеральные) и региональные; по целевому назначению делятся на экономические и социальные.
Внебюджетные фонды создаются двумя путями. Один путь – это выделение из бюджета и финансирование определенных расходов, имеющих особо важное значение, второй – формирование внебюджетного фонда с собственными источниками доходов для использования в определенных целях.
14. Понятие валютного рынка, его сегменты и функции.
Понятие и функции валютного рынка
Валютный рынок представляет собой взаимосвязь валютных операций (обмен валюты), имеет специфический характер (играет важную роль во внешнеэкономической деятельности страны). Валютный рынок при этом обеспечивает процесс интегрирования экономики (национальной в мировую).
Функции валютного рынка:
1) способствует интеграции национальной экономики в мировую с помощью обмена национальных денег на иностранные, а следовательно, и дальнейшему ходу общественного разделения труда и специализации на производстве определенной продукции некоторых стран, что в конечном результате стимулирует конкуренцию и рыночный способ ведения хозяйства
2) является альтернативной формой вклада денежного капитала в страны со слабой национальной валютой поскольку приобретение «твердых» валют позволяет инвесторам уменьшить потери своих реальных сбережений на внутреннем рынке при высоких темпах инфляции
3) позволяет получать высокие доходы по рисковым операциям спекулятивного характера на рынках срочных договоров, а также страховаться от валютных рисков.
Валютный рынок является составной частью рыночного механизма, объединяющий экономические взаимоотношения, возникающие в области обмена национальных денег на иностранные, и служащий движению интеграции национальной экономики в мировом хозяйстве.
Основная задача валютного рынка состоит в организации бесперебойной системы обмена национальных денежных единиц, являющихся законным платежным средством исключительно на территории данного государства, на иностранные.
Сегменты валютного рынка
Валютный рынок России подразделяется на следующие сегменты:
1) рынок спот (представляет собой рынок, на котором сделки купли-продажи валюты осуществляются по оговоренному на сегодняшний день валютному курсу, но валюта поставляется только через два дня после заключения сделки);
2) рынок срочных контрактов (представляет собой рынок, где заключается срочная биржевая сделка по фиксированному курсу и фиксированной сумме в иностранной валюте);
3) рынок наличной валюты.
Рынок спот в свою очередь подразделяется на рынок свободно конвертируемых валют и рынок ограниченно конвертируемых валют, а рынок срочных контрактов – на сегменты, соответствующие некоторым финансовым инструментам, т. е. фьючерсы, форварды, опционы и др.
По своему составу валютный рынок охватывает достаточно широкий круг участников, которые совершают сделки по купле-продаже валютных ценностей. Условно участников валютного рынка можно разделить на три ключевые группы.
Пользователи валютного рынка – это предприятия, граждане, иностранные компании, участники внешнеэкономической деятельности и прочие, т. е. те участники, которые создают конечный спрос и предложение иностранной валюты. Организаторы валютного рынка и посредники, осуществляющие перемещение валютных ценностей, – валютные биржи, брокерские фирмы, коммерческие банки.
Регулятором валютного рынка является государство в лице Центрального банка страны.
15. Валютная система Российской Федерации
Национальная валютная система окончательно еще не сформировалась, она находится в процессе становления.
Ядром валютной системы России является российский рубль, который был введен в обращение в 1993 г. и заменил рубль бывшего СССР. В результате этого было закончено обособление национальной валютной и денежной системы России от валютной и денежной системы республик бывшего СССР.
Фактически рубль – это частично конвертируемая валюта по текущим операциям платежного баланса при сохранении валютных ограничений по целому ряду операций. Официально курс рубля не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. В России введена система плавающего валютного курса. Он зависит от равновесия спроса и предложения на валютных биржах страны, главным образом на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).
Элемент валютной системы России – это регулирование международной валютной ликвидности, определяющее обеспеченность международных расчетов нужными платежными средствами.
Другим элементом валютной системы является режим валютного рынка. Валютное законодательство России определило, что на валютном рынке могут осуществляться операции лишь через уполномоченные коммерческие банки, которые имеют лицензию ЦБ России.
Руководство валютной политикой осуществляют президент, Государственная Дума, правительство. Они принимают законодательные акты в сфере валютной политики обеспечивают их соблюдение разделяют полномочия и функции по управлению и регулированию. Валютное регулирование осуществляют также МВЭС, Минфин, Федеральная служба по валютному и экспортному контролю и некоторые другие учреждения. Валютное регулирование в России охватывает порядок проведения валютных операций, валютный контроль, формирование валютных фондов.
Валютные операции включают операции, связанные с: переходом права собственности на валютные ценности; вывозом и пересылкой за границу валютных ценностей, а также международными денежными переводами; использованием в качестве средства платежа иностранной валюты, а также рубля при внешнеэкономической деятельности.
Валютное регулирование охватывает порядок владения, пользования и распоряжения валютными средствами. Валютные ценности на территории Российской Федерации могут быть в собственности как резидентов, так и нерезидентов. Право собственности на валютные средства на территории Российской Федерации гарантируется и защищается государством наравне с другими объектами собственности. Валютные ценности резидентов должны иметь легальное происхождение. Их источниками являются: валютная выручка от внешнеэкономической деятельности; валютные кредиты от уполномоченных банков и финансовых организаций и других иностранных юридических лиц; взносы в уставный капитал; валюта, приобретенная за рубли на внутреннем валютном рынке через уполномоченные банки; благотворительные фонды.
16. Что представляет собой Бреттон-Вудская система
Великая депрессия 1930-х гг. привела к гибели режима золотого стандарта В целях разработки оснований новой мировой валютной системы в Бреттон-Вудсе была созвана в 1944 г. международная конференция союзных стран. Вследствие этой конференции была достигнута договоренность о создании регулируемых связанных валютных курсов, которую именуют Бреттон-Вудской системой. Новая система должна была оставить преимущества старой системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отмечая при этом ее недостатки. Следом на конференции был сформирован Международный валютный фонд (МВФ), который был призван сделать новую валютную систему реальной и дееспособной. Данная мировая валютная система, строящаяся на относительно фиксированных валютных курсах и управляемая через МВФ, просуществовала с отдельными изменениями вплоть до 1971 г. МВФ и сейчас продолжает занимать важнейшее место в международных финансах.
Бреттон-Вудская система предусматривала применение в качестве международных запасов доллара и золота. Доллар был признан в качестве мировых денег по двум основаниям Во-первых, США вышли из Второй мировой войны с более сильной экономикой. Во-вторых, США аккумулировали огромное количество золота, и в период с 1934 по 1971 гг. проводили политику скупки и продажи золота по фиксированной цене 35 долларов за унцию иностранным финансовым органам. Следовательно, доллар переводился в золото по предъявлению; доллар стал рассматриваться как заменитель золота, отчего считался «таким же хорошим, как золото».
В реальности сегодняшняя валютная система немного сложнее. В то время как ведущие валюты (такие, как канадский и американский доллары, британский фунт стерлингов, японская иена) плавают или колеблются в соответствии с модифицирующимися условиями спроса и предложения, множество стран европейского Общего рынка привязали собственные валюты друг к другу. Более того, большинство слаборазвитых стран привязывают свою валюту к валюте какой-нибудь ведущей промышленно развитой страны. Так, к примеру, около 40 наименее развитых стран привязали собственные валюты к доллару. В конце концов кое-какие страны привязывают стоимость своих валют к группе или «корзине» других валют.
Насколько хорошо функционирует система управляемых плавающих валютных курсов? Несмотря на то что в историческом плане опыт этот слишком непродолжителен и потому недостаточен для абсолютной оценки, у системы есть как сторонники, так и критики. Сторонники системы доказывают, что за время ее недолгого существования она работала хорошо, намного лучше, чем планировалось. Тем не менее по сей день существуют разные аргументы в пользу системы, характеризующейся большей устойчивостью валютных курсов. Те, кто выступают за фиксированные курсы, видят проблемы теперешней системы.
17. Валютные операции и их виды
Классификация и виды валютных операций
Согласно законодательству валютные операции можно разделить на текущие валютные операции и валютные операции, которые связаны с движением капитала.
В текущие валютные операции входят:
1) переводы в РФ и из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней
2) получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
3) переводы в РФ и из страны процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;
4) переводы неторгового характера в РФ и из страны, включая переводы сумм, заработной платы, пенсии алиментов, наследства и т. д.
Валютные операции, связанные с движением капитала включают:
1) прямые инвестиции, т. е. вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;
2) портфельные инвестиции т е приобретение ценных бумаг;
3) переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;
4) предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;
5) предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
6) все иные валютные операции, не являющиеся текущими.
Основные виды валютных операций
1. Открытие и ведение валютных счетов клиентуры (открытие валютных счетов юридическим и физическим лицам, начисление процентов по остаткам на счетах, предоставление овердрафтов, предоставление выписок по мере совершения операции, оформление архива счета за каждый интервал времени, выполнение операций по распоряжению клиентов относительно средств на их валютных счетах, надзор за экспортно-импортными операциями).
2. Неторговые операции коммерческого банка – это операции, связанные с обслуживанием клиентов, не имеющих отношения к проведению расчетов по экспорту и импорту товаров и услуг клиентов банка движением капитала.
Выпуск и обслуживание пластиковых карточек – одна из новейших операций, которая дает потенциал занять еще незанятые ниши рынка по такому виду операций, привлечь новых клиентов и удержать старых, поднять авторитет банка и занять более высокое положение в конкурентной битве между банками. Операции по покупке и продаже наличной валюты являются одной из главных операций неторгового характера. Деятельность коммерческих банков на основе обменных пунктов служит рекламой банка, орудием привлечения клиентов и, самое основное, приносит реальный доход коммерческому банку.
18. Валютный курс, методы его регулирования
Валютный курс представляет собой стоимость одной валюты, выраженной в другой. Валютный курс фиксируется на тот или иной период времени, устанавливается официально и объявляется Центральным банком.
Виды записи валютного рынка:
1) прямой (отражает стоимость единицы иностранной валюты в национальной);
2) обратный (отражает стоимость единицы национальной валюты в иностранной).
Валютный курс бывает номинальным (числовое соотношение двух валют) и реальным (соотношение покупательной способности двух валют на базе номинального валютного курса).
Роль валютного курса в экономике:
1) сопоставление цен на товары и услуги, произведенные в разных странах
2) от уровня валютного курса зависят конкурентоспособность национальных товаров на мировом рынке объем экспорта и импорта, состояние торгового баланса;