Для обеспечения всестороннего, глубокого анализа денежные потоки организации классифицируются:
По видам деятельности:
• денежный поток по операционной деятельности;
• денежный поток по инвестиционной деятельности;
• денежный поток по финансовой деятельности. По участию в хозяйственном процессе:
• денежный поток по организации в целом;
• денежный поток по видам хозяйственной деятельности;
• денежный потокпо структурным подразделениям организации;
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. По направлению:
• положительным денежный поток;
• отрицательный денежный поток. По уровню оптимальности:
• избыточный денежный поток;
• дефицитный денежный поток.
По времени:
• ретроспективный (отчетный) денежный поток;
• оперативный денежный поток;
• планируемый денежный поток.
По моменту оценки стоимости денежных средств:
• настоящая стоимость денежного потока;
• будущая стоимость денежного потока. По характеру формирования:
• периодический (регулярный) денежный поток;
• эпизодический (дискретный) денежный поток. По временным интервалам:
• денежный поток с равномерными временными интервалами;
• денежный поток с неравномерными временными интервалами.
Для осуществления нормальной жизнедеятельности организация должна располагать оптимальной суммой денежных средств. Недостаток средств может негативно отразиться на деятельности организации и привести к неплатежеспособности, снижению ликвидности, убыточности и прекращению функционирования. Избыточная денежная масса, не вовлеченная в производственно-коммерческий оборот, не приносит дохода.
Цель анализа денежных потоков – получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.
Задачи анализа денежных потоков организации:
• оценка оптимальности объемов денежных потоков организации;
• оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;
• оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;
• оценка динамики потоков денежных средств;
• выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков;
• выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;
• разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.
42. Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств
Для анализа движения денежных средств используется показатель их прироста с включением наличного и безналичного оборота:
• денежные средства в кассе;
• денежные средства на расчетном счете;
• денежные средства на валютном счете, которые переоцениваются на дату составления отчетности по курсу ЦБ.
При определении показателя изменения денежных средств может использоваться прямой и косвенный метод.
Прямой метод. Прямой метод расчета изменения денежных средств (метод «поступлений – выплат») основывается на сопоставлении по каждому виду деятельности притока денежных средств с расходованием денежных средств. Этот метод – трансформация расчета балансовой прибыли с учетом реального движения денежных средств.
В движении денежных средств не участвуют, но применяются при определении прибыли: амортизация, бартер и т. д.
Прямой метод используется для всех сфер деятельности.
1. Основная деятельность.
Приток денежных средств: поступление выручки от реализации продукции; авансы, полученные от покупателей; поступления средств целевого характера; возврат средств от поставщиков или ранее перечисленных авансов; возврат неиспользованных подотчетных сумм.
Отток денежных средств: оплата счетов поставщиков; выплата зарплаты; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; выдача подотчетных сумм; возврат целевых поступлений; уплата процентов по кредиту; использование фонда потребления; уплата авансов; прочие выплаты.
2. Инвестиционная деятельность:
Приток денежных средств – поступления от реализации внеоборотных активов.
Отток денежных средств – приобретение внеоборотных активов капитального характера, долгосрочного использования, долгосрочные финансовые вложения.
3. Финансовая деятельность.
Приток денежных средств: кредиты банков; займы у п/п; выручка от реализации краткосрочных финансовых вложений; доходы от ц/б и долевого участия; безвозмездно полученная помощь; реализация акций.
Отток денежных средств: погашение займов, кредитов; предоставление займов; вложения в краткосрочные ц/б; выкуп собственных акций; выплата дивидендов; безвозмездное перечисление финансовой помощи.
Изменение денежных средств представляет собой разницу между притоками и оттоками денежных средств. Сумма изменений денежных средств по отдельным сферам за период равна разнице в наличии денежных средств по всем сферам на конец и начало периода.
Аналитическое значение отчета о движении денежных средств в том, что в нем четко выделены сферы-источники денежных средств и денежноемкие сферы и видны причины, вызывающие приток и отток денежных средств.
Косвенный метод. Показатель изменения денежных средств можно рассчитать и косвенным методом. Он устраняет недостатки прямого, который не отвечает на вопрос, почему отклоняется значение изменения денежных средств от полученной чистой прибыли. В основе косвенного метода лежит показатель чистой прибыли, который трансформируется в изменение денежных средств. Обычно для перехода из одной системы в другую используют две итерации. Первая состоит в том, чтобы исключить те операции, которые полностью связаны с системой начисления и не влияют на показатель изменения денежных средств. Второй шаг – это выделение тех операций, которые по-разному влияют на чистую прибыль и изменение денежных средств.
Обычно показатель изменения денежных средств считают косвенным методом для основной деятельности. На первом этапе сумму амортизации, убыток от списания основных средств, потери от оприходования окончательно забракованной продукции, другие аналогичные операции прибавляют к чистой прибыли. На втором этапе сумма чистой прибыли корректируется на изменение дебиторской и кредиторской задолженности, а также товарных запасов. На втором этапе (при расчете показателя изменения денежных средств только от основной деятельности) необходимо также освободиться от влияния прибыли (убытка) от инвестиционной и финансовой деятельности. Для этого прибыль от такой деятельности вычитают, а убыток прибавляют к сумме чистой прибыли.
Косвенный метод отвечает на вопрос, почему чистая прибыль отличается от изменения денежных средств, а также характеризует причину изменения денежных средств.
43. Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа в оценке движения денежных средств
Коэффициентный метод в анализе денежных потоков применяется для изучения уровней и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки; эффективности использования денежных средств организации; анализа динамики различных коэффициентов, позволяющего установить положительные и отрицательные тенденции. Данные процедуры позволяют отразить качество управления денежными потоками организации, разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений.
Коэффициентный анализ денежных потоков объединяет такие показатели:
1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока – показатель, определяющий достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей:
где ДПч – чистый денежный поток за анализируемый период;
Взк– выплаты по долго– и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период; Д – дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период; ∆3 – прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период.
2. Коэффициент эффективности денежных потоков используется в качестве обобщающего показателя:
где ДР0 – отток денежных средств за анализируемый период.
3. Коэффициент реинвестирования – один из частных показателей эффективности денежных потоков организации:
где ∆ВА – приток внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период.
4. Коэффициенты ликвидности денежного потока рассчитываются для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков по отдельным временным интервалам (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года) по формуле
где ДР0 – отток денежных средств за анализируемый период.
3. Коэффициент реинвестирования – один из частных показателей эффективности денежных потоков организации:
где ∆ВА – приток внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период.
4. Коэффициенты ликвидности денежного потока рассчитываются для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков по отдельным временным интервалам (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года) по формуле
где ΔДС – приращение остатков денежных средств за анализируемый период. Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:
1. Коэффициент рентабельности положительного денежного по тока в анализируемом периоде:
где Пч – чистая прибыль, полученная за анализируемый период; ДПП – положительный денежный поток за анализируемый период.
2. Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде:
где ДП – средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период.
3. Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде:
Отдельно рассматриваются показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности:
1. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности – отношение прибыли от продаж за анализируемый период к положительному денежному потоку по текущей деятельности.
2. Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от инвестиционной деятельности к положительному денежному потоку по инвестиционной деятельности за анализируемый период.
3. Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от финансовой деятельности к положительному денежному потоку по финансовой деятельности за анализируемый период.
Перечисленные коэффициенты целесообразно анализировать в динамике.
Оценка сбалансированности денежных потоков во времени исходит из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется корреляционный анализ, который позволяет выявить риск неплатежеспособности и наличие избытка (недостатка) денежной массы.
44. Методика корректировки показателей бухгалтерской отчетности организации в условиях инфляционной экономики
Инфляция – это процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен. Инфляция вызывает убытки по денежным активам, приводит к значительным изменениям стоимости других активов и пассивов. Игнорирование влияния инфляционных процессов на оценку активов и пассивов предприятия приводит к искажению достоверности информации финансовой отчетности, неправомерным результатам и выводам анализа динамики ее показателей. В условиях инфляционной экономики показатели бухгалтерской отчетности подлежат корректировке, для чего используются значения темпов инфляции. Темп инфляции представляет собой изменение общего уровня цен, выраженное в процентах.
Механизм корректировки бухгалтерской отчетности связан с трудностями определения: собственно методов корректировки (пересчета) на уровень инфляции показателей финансовой отчетности; показателей и методов измерения инфляции; последовательности проведения корректировочных процедур.
Наиболее правомерным считается использование методов корректировки отчетности, основанных на динамике уровня цен. В мировой практике существуют три основных метода корректировки влияния изменения цен на статьи финансовой от четности предприятия:
1. Модель учета в постоянных ценах, предусматривающая оценку объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности (General Purchasing Power – GPP).
Основной целью корректировки метода GPP является представление финансовой отчетности в единообразных единицах покупательной способности. При этом не учитывается динамика цен по отдельным компонентам активов и пассивов.
Формула корректировки при пересчете показателей финансовой отчетности (инфлирование):
Ki′ = Ki ⋅ IЦ,
где Ki′ – скорректированное (пересчитанное) значение показателя i-го периода; Ki – первоначальное значение показателя i-го периода; IЦ – индекс цен отчетного периода по сравнению с i-м периодом.
Модель корректировки бухгалтерского баланса методом GPP:
А+АНМ⋅i=СК⋅(1+i)+ЗК−(АМ−ЗК)⋅ i ,
где А – величина актива исходного бухгалтерского баланса; АНМ – величина немонетарных статей актива исходного бухгалтерского баланса; СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные пассивы); АМ – величина монетарных статей актива исходного бух галтерского баланса; i – величина инфляции, коэффициент
2. Модель учета в текущих ценах, предусматривающая пере оценку объектов бухгалтерского учета в текущую (рыночную) стоимость (Current Value Accounting – CVA, или Current Cost Accounting – CCA).
Является более точной, поскольку подразумевает пересчет статей финансовой отчетности исходя из продажных цен и формирование текущих оценок статей по пересчитанным стоимостям активов и пассивов предприятия с учетом их реальной рыночной стоимости на текущий момент. Корректировка статей баланса проводится по индексам цен, рассчитанным по конкретным позициям активов и пассивов, что является более трудоемким процессом по сравнению с методом GPP.
Модель корректировки бухгалтерского баланса методом CCA:
где А – величина актива исходного бухгалтерского баланса; ij – величина инфляции j-го немонетарного показателя актива исходного бухгалтерского баланса, коэффициент; n – число немонетарных показателей актива исходного бухгалтерского баланса.
3. Модель, представляющая собой комбинацию первых двух методов (моделей), предполагает применение общего индекса цен к пересчету величины собственного капитала и индивидуальных индексов цен к пересчету стоимости немонетарных статей актива.
Модель корректировки бухгалтерского баланса:
Вопросы об использовании той или иной модели являются дискуссионными.
45. Корректировка показателей бухгалтерской отчетности организации с использованием метода GPP
Инфляция приводит к значительным изменениям стоимости активов и пассивов организации. Игнорирование влияния инфляционных процессов на оценку активов и пассивов предприятия приводит к искажению достоверности информации финансовой отчетности, неправомерным результатам и выводам анализа динамики ее показателей. В условиях инфляционной экономики показатели бухгалтерской отчетности корректируются с использованием одной из существующих методик, как правило, основанных на динамике уровня цен. Один из методов такой корректировки – метод GPP (General Purchasing Power).
Модель корректировки учета в постоянных ценах (General Purchasing Power – GPP) основана на применении общего индекса цен к периодическому пересчету показателей отчетности с учетом изменения покупательной способности денежной единицы. Данный метод (модель) базируется на концепции финансовой природы капитала. Основной целью корректировки методом GPP является представление финансовой отчетности в единообразных единицах покупательной способности. При этом не учитывается динамика цен по отдельным компонентам активов и пассивов.
При использовании GPP на индекс инфляции корректируются неденежные статьи баланса (за исключением нераспределенной прибыли и любых сумм дооценки). Формула такой корректировки при пересчете показателей финансовой отчетности (инфлирование):
Ki′= Ki ⋅IЦ,
где K – скорректированное (пересчитанное) значение показателя i-го периода; Ki – первоначальное значение показателя i-го периода; IЦ – индекс цен отчетного периода по сравнению с i-м периодом.
Или:
где IЦ(тек./0) – индекс цен отчетного периода по сравнению с базисным (нулевым) периодом; IЦ(прошл./0) – индекс цен прошлого периода по сравнению с базисным (нулевым) периодом.
Формула пересчета показателей отчетности в цены предыдущего отчетного периода (процесс дефлирования) имеет вид:
K′Тек = Ктек/IЦ
где K′Тек – скорректированное (пересчитанное) значение показателя текущего отчетного периода; Ктек – первоначальное значение показателя текущего отчетного периода; IЦ – индекс цен отчетного периода по сравнению с каким-либо предшествующим периодом, выбранным за базу сравнения.