Финансовая статистика: конспект лекций - Галина Шерстнева 15 стр.

Срок возврата вкладов в Турции минимум вдвое короче, чем в России, и, следовательно, довольно высока прибыль: около 100 % годовых. В основном это осуществляется благодаря соблюдению турецкими подрядчиками оговоренных временных рамок.

Давно на зарубежном рынке существуют финансовые инструменты, которые напоминают российские паевые фонды недвижимости. В основном это рентные фонды, которые позволяют получать постоянный и довольно высокий доход от сдачи недвижимости в аренду. Данная индустрия на Западе существует уже несколько десятилетий (в США – около полувека). Трасты, инвестирующие в недвижимость (Real Estate Investment Trusts), образовывались еще в конце XIX века, однако настоящего расцвета они достигли лишь во второй половине XX века.

REITs, как правило, подразделяют на три вида:

1) долевой REITs, к нему относится более 90 % всех риелторских трастов. По сути, они являются рентными фондами, следовательно, инвестируют средства в коммерческую недвижимость для получения прибыли от ее сдачи в аренду. С 2001 г. данным фондам разрешено создавать и сервисные компании, обслуживающие эту недвижимость;

2) ипотечный REITs, который выдает ипотечные кредиты и работает с закладными;

3) гибридный REITs, совмещающий охарактеризованные выше типы деятельности.

Вложения инвестора в индустрию REIT в среднем составляют 10 тыс. долл., а входной порог может быть меньше 1 тыс. долл. Для инвестирования в недвижимость в Европе чаще всего применяются так называемые закрытые фонды. Например, они очень популярны в Германии и дают возможность даже мелкому инвестору с 5 тыс. евро участвовать в управлении крупными торговыми центрами.

ЛЕКЦИЯ № 11. Статистика платежного баланса и внешнеэкономических связей

Государственный баланс – это платежный баланс государства, который показывает объем обязательств государства и источников их покрытия.

Разрабатывается платежный баланс ЦБ РФ, Госкомстатом России на основе банковской и государственной статистики, а также информации других министерств и ведомств.

Платежный баланс – это статистический отчет (в виде таблицы, ведомости), в котором отражаются суммарные данные о внешних операциях данной страны, имеющих место между этой страной и остальными странами мира за определенный период времени.

Платежный баланс, в котором поступление денежных средств превышает их расход, называют активным, а в противном случае – пассивным. Часть платежного баланса составляют баланс по текущим операциям (в том числе торговый баланс, включающий сальдо экспорта и импорта товаров, баланс «невидимых» текущих операций, состоящий из чистого экспорта услуг, доходов от инвестиций, односторонних переводов) и баланс движения капитала (отражающий отток из страны и приток капитала в страну).

Видимые статьи платежного баланса – это денежные поступления от экспорта и импорта товаров, в отличие от поступлений от экспорта и импорта услуг, которые составляют «невидимые» статьи платежного баланса.

Платежный баланс характеризуется с помощью следующих показателей:

1) текущий дефицит;

2) достаточность валютных резервов;

3) внешний долг (включая срочную структуру);

4) условия торговли;

5) потоки капитала.

Операциями, совершаемыми между резидентами и нерезидентами, являются операции по продаже товаров и услуг, операции с финансовыми требованиями и обязательствами в отношении других стран, а также курсовые операции, относящиеся к трансфертам.

Главным принципом в процессе построения платежного баланса является применение системы двойных бухгалтерских записей, которая предполагает, что каждая операция оформляется двумя проводками на одинаковую сумму. Одна проводка регистрирует по кредиту сумму с положительным знаком, а другая по дебету с отрицательным.

Пассивный платежный баланс – это платежный баланс страны, в котором платежи расходов из-за рубежа превышают поступления из заграницы.

Дефицит платежного баланса – это макроэкономический показатель, отражающий ситуацию, при которой суммарные чистые поступления в страну иностранной валюты на текущий счет и счет движения капиталов являются отрицательными. Это происходит при превышении импорта над экспортом в стране или как результат негативной динамики валютного курса (снижения курса национальной валюты).

Для проведения анализа динамики и тенденций развития внешней торговли РФ, ее торгового и платежного балансов таможенные органы осуществляют сбор и обработку информации о перемещении товаров через таможенную границу и предоставляют данные таможенной статистики внешней торговли РФ Президенту РФ, Федеральному собранию РФ (в Государственную думу и Совет Федерации), Правительству РФ и иным органам, которые определяются законодательством РФ.

Федеральная служба, которая уполномочена в области таможенного дела, предоставляет данные таможенной статистики внешней торговли РФ международным организациям согласно международным договорам РФ и законодательству РФ, а также публикует данные таможенной статистики внешней торговли РФ в порядке и сроки, определяемые Правительством РФ.

Совместно с Правительством РФ и ЦБ РФ обеспечивается создание федеральной системы статистической отчетности, разрабатываются по единой методике сопоставимые с используемыми в международной практике статистические данные. К ним относятся данные о:

1) внешней торговле РФ, получаемые из государственной статистической отчетности и статистики внешней торговли РФ, здесь также указываются данные о торговом балансе;

2) платежном балансе РФ, статистике внешней торговли товарами, услугами, интеллектуальной собственностью, а также данные о движении капитала.

Правительство РФ вместе с ЦБ РФ обеспечивает официальное опубликование статистических данных, осуществляемое ежемесячно, ежеквартально и ежегодно.

Во многом от изменения динамики торгового и платежного баланса зависят развитие банковского сектора и динамика количественных параметров.

Формирование платежного баланса в январе-сентябре 2006 г. осуществлялось в условиях высоких цен на топливно-энергетические товары, составляющие основную статью российского экспорта. Цены на экспортируемые сырую нефть, нефтепродукты и природный газ в среднем были на 35 % выше, чем годом ранее.

Досрочное погашение задолженности перед Парижским клубом кредиторов определило существенное сокращение государственного внешнего долга.

Впервые с 1992 г. происходил массированный чистый приток частного капитала.

Международные резервы страны в итоге за первые девять месяцев 2006 г. выросли на 76,2 млрд долл. США (без курсовых переоценок), что превысило соответствующий показатель за весь предыдущий год.

Увеличилось на 18,2 млрд долл. США (до 79,9 млрд долл. США) положительное сальдо счета текущих операций.

Размер экспорта товаров дошел до 224,1 млрд долл США (рост на 28,4 %). В общих поставках за рубеж доля нефти, нефтепродуктов и природного газа возросла с 61,1 до 65,1 %, доля металлов уменьшилась на 1,9 процентного пункта (с 14,3 % в январе-сентябре 2005 г. до 12,4 % в соответствующий период 2006 г.).

Импорт товаров не отставал и рос высокими темпами: по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. он увеличился на 28,7 % – до 112,7 млрд долл. США. Невероятно быстро росли объемы ввоза (индекс равнялся 122,7 %), хотя рост цен на импортируемые товары в то время оставался незначительным (104,9 %). Способствовало динамичному расширению поставок из-за рубежа значительное увеличение реальных доходов населения, а также упрочение рубля в реальном эффективном выражении.

Международный оборот услуг вырос на 20,9 %. Характерными были как для экспорта, так и для импорта высокие темпы роста. Сформировавшееся по итогам января-сентября 2006 г. отрицательное сальдо операций с услугами (13 млрд долл. США) составляло больше их дефицита в аналогичный период 2005 г. на 19,8 %.

При сравнении отрицательного сальдо баланса инвестиционных доходов (13,8 млрд долларов США) с соответствующим показателем предыдущего года (13,0 млрд долл. США) мы видим, что оно увеличилось. В большинстве случаев это было связано с операциями сектора нефинансовых организаций, который активно привлекал в последние годы иностранный капитал: объем доходов, начисленных к выплате, превысил соответствующие поступления на 18,2 млрд долл. США.

Внешние финансовые обязательства экономики выросли на 32,2 млрд долл. США (в январе-сентябре 2005 года – на 33,9 млрд долл. США), хотя обязательства органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования в то время снизились на 33,2 млрд долл. США (на 20 млрд долл. США).

На обслуживание и погашение основной суммы государственного внешнего долга было выплачено 31,3 млрд долл. США, в том числе 22,6 млрд долл. досрочно в пользу Парижского клуба кредиторов.

На обслуживание и погашение основной суммы государственного внешнего долга было выплачено 31,3 млрд долл. США, в том числе 22,6 млрд долл. досрочно в пользу Парижского клуба кредиторов.

По сравнению с январем-сентябрем 2005 г. в 2006 г. приток иностранного капитала в частный сектор был наиболее интенсивным и оценивается в 65,4 млрд долл. США (53,9 млрд долл. США). Размер внешних обязательств нефинансовых организаций увеличился на 37,7 млрд долл. США (на 41,9 млрд долл. США), банковского сектора – на 27,7 млрд долл. США (на 12,0 млрд долл. США).

Увеличились на 29,9 млрд долл. США иностранные активы резидентов (без валютных резервов), что значительно меньше, чем в аналогичный период предыдущего года (на 35,6 млрд долл. США).

Существенно сократился вывоз капитала частным сектором. Его иностранные активы увеличились значительно меньше, чем в сравниваемый период 2005 г. Следовательно, в январе-сентябре 2006 г. происходил чистый ввоз капитала частным сектором в размере 26,8 млрд долл. США.

Международные резервы страны на 1 октября 2006 г. составили 266,2 млрд долл. США (с учетом монетарного золота). Их накопленного объема в условиях прошедшего периода достаточно было бы для финансирования импорта товаров и услуг в течение 16.3 месяца (соответствующий показатель в аналогичный период 2005 г. был равен 12,4 месяца).

Планируется, что в 2008 г. платежный баланс будет стабильным. Положительное сальдо счета текущих операций в зависимости от возможного варианта будет изменяться в диапазоне 39,2-134,4 млрд долл. США.

Сохранению профицита баланса внешней торговли будет способствовать ситуация на мировых товарных рынках.

Согласно первому варианту, на фоне ухудшения ценовой конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей сократится экспорт товаров и услуг. Это, независимо от замедления роста их импорта, определит уменьшение соответствующего положительного сальдо до 63,7 млрд долл. США. По данным второго варианта, экспорт увеличится, но, к сожалению, его прирост не восполнит увеличение импорта. В итоге по сравнению с 2006 годом активное сальдо баланса товаров и услуг также уменьшится, но в меньшем объеме – до 102,4 млрд долл. США. Согласно третьему и четвертому варианту, под воздействием роста цен на товары российского экспорта профицит баланса торговли товарами и услугами возрастет и составит соответственно 135,4 и 159,2 млрд долл. США.

Прогноз платежного баланса России представлен ниже в таблице 25.

Данные приведены по сальдо дебетовых и кредитовых проводок. В счете текущих операций положительное сальдо показывает экспорт товаров и услуг, поступление доходов и трансфертов, отрицательное – импорт товаров и услуг, выбытие доходов и трансфертов.

Ожидается, что сальдо финансового счета, несомненно, будет положительным, – 9,4 млрд долларов США. Уменьшатся иностранные обязательства органов государственного управления, а в общем международная инвестиционная позиция государственного сектора улучшится на 5,7 млрд долларов США.

Функционирование стимулов для осуществления инвестиций во внутреннюю экономику проявится в сохранении значительного поступления иностранного капитала в частный сектор. Его чистый приток в 2007 г. насчитывает 15 млрд долларов США.

В 2007 г. по-прежнему благоприятные условия для накопления валютных резервов, поскольку предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке будет выше спроса на нее. В зависимости от варианта их прирост составит 48,3-143,4 млрд долларов США.

Финансовый счет – это счет макроэкономического характера, составляющийся параллельно с другими счетами СНС.

Финансовый счет включается в группу счетов накопления. Правая сторона счета – это операции по принятию финансовых обязательств. Левая сторона – операции по приобретению финансовых активов.

Регистрация операций в финансовом счете осуществляется по изменениям за период финансовых активов и операций, а не по их абсолютной величине.

Информация, получаемая на основе СНС, нужна органам государственного управления, предприятиям и международным организациям.

Создается для развития и повышения эффективности внешнеторговой деятельности система внешнеторговой информации, управление которой производится федеральным органом исполнительной власти.

Система внешнеторговой информации состоит из следующих сведений:

1) об иностранных и российских лицах, которые осуществляют внешнеторговую деятельность на российском рынке;

2) об иностранных и российских лицах, которые получили квоты и лицензии;

3) о международных торговых договорах и об иных договорах РФ в области внешнеэкономических связей;

4) об иностранном и российском законодательстве в области внешнеторговой деятельности;

5) о деятельности торговых представительств РФ в иностранных государствах;

6) о деятельности Российского экспортно-импортного банка и других организаций, которые оказывают услуги по кредитованию и страхованию в области внешнеторговой деятельности;

7) о таможенной статистике внешней торговли РФ;

8) о конъюнктуре на внешних рынках по основным товарным группам;

9) о законодательстве РФ в области технического регулирования;

10) о правонарушениях в области внешнеторговой деятельности;

11) о перечне товаров, ввоз которых на территорию РФ или вывоз которых с ее территории запрещен;

12) другие полезные для осуществления внешнеторговой деятельности сведения.

Федеральный орган исполнительной власти в рациональный срок предоставляет платную необходимую информацию в области внешнеторговой деятельности российскому лицу или иностранному лицу, которые участвуют во внешнеторговой деятельности, оплата данной информации не превышает стоимости оказанных услуг по предоставлению такой информации. Полученные денежные средства полностью поступают в федеральный бюджет.

В соответствии с обязательствами, вытекающими из международных договоров РФ, федеральный орган исполнительной власти предоставляет иностранным государствам и международным организациям информацию о государственном регулировании внешнеторговой деятельности.

Правительство РФ разрабатывает и принимает меры для создания благоприятных условий для доступа российских компаний на рынки иностранных государств. Для этого оно вступает в двусторонние и многосторонние переговоры, заключает международные договоры и участвует в создании международных организаций и межправительственных комиссий, которые призваны содействовать развитию внешнеэкономических связей РФ.

Развитие российской экономики невыполнимо без ее последовательной интеграции в систему международных экономических отношений. В настоящее время в РФ существует открытая рыночная экономика, создана система регулирования внешней торговли товарами. В основном международным нормам и правилам соответствует российское законодательство в области регулирования внешнеэкономических связей.

Выработаны предпосылки для постепенного перехода от двустороннего к многостороннему торгово-экономическому взаимодействию. Усилилось участие в региональном экономическом сотрудничестве.

В области внешнеэкономической политики основными проблемами являются:

1) недостаточно разносторонняя структура экспорта и его зависимость от внешнеэкономической конъюнктуры;

2) небольшое участие российских компаний в международном разделении труда;

3) недостаточная прозрачность и высокие трансакционные издержки, особенно в области таможенного администрирования.

По причине всего вышеперечисленного основными целями политики в области внешнеэкономических отношений выступают:

1) повышение уровня конкурентоспособности российских организаций;

2) смягчение административных барьеров в области внешнеэкономической деятельности;

3) обеспечение благоприятных условий для включения российских компаний в международные производственные процессы;

4) стимулирование инвестиционной деятельности российских компаний, участие в установлении правил международной торговли.

Для достижения вышеуказанных целей необходимо решение следующих задач:

1) диверсификация рынков, отраслей и форм участия российского бизнеса в системе международного разделения труда и кооперации;

2) создание условий для привлечения иностранных инвестиций, в том числе прямых;

3) использование механизмов многостороннего сотрудничества для либерализации условий доступа российских товаров и услуг на внешние рынки.