Введение. У трех дорог – сценарии глобального кризиса
Нет пророка в своем отечестве…
Дмитрий Аркадьевич Митяев впервые прославился в декабре 1997 года, когда опубликовал доклад «Среднесрочные сценарии государственной и корпоративной политики в условиях саморазрушения финансовой системы страны и возврата к мобилизационной системе развития». Именно там Митяев точно указал неизбежную финансовую катастрофу лета 1998 года. И предложил меры для ее предотвращения.
Но Дмитрия Митяева осмеяли все, кто только мог. Его презрительно клевали тогдашний глава Дубинин, не слезавшие с экранов «экономисты» типы Бэллы Златкис и Ирины Ясиной. Респектабельный «Коммерсантъ» ерничал по сему поводу. Но прав-то оказался Митяев!
И вот в августе 2009 года мне в руки попал обширный доклад того же автора – «О динамике саморазрушения мировой финансовой системы (сценарии и стратегии). Возможности адаптации и выбор стратегии для России». Стостраничную книжечку, изданную Институтом экономических стратегий мизерным тиражом всего в одну тысячу экземпляров, я прочитал за ночь дважды. Именно эта работа сподвигла Максима Калашникова на блиц-книжку, которую вы держите в руках.
Мировой кризис – что бы нам ни говорили – пришел всерьез и надолго. И очень важно рассчитать его дальнейшие возможные сценарии.
* * *
Давайте четко себе уясним: в наши дни слова окончательно разошлись с делами. То, что заявляют первые лица и главные финансисты, – одно, а реальная жизнь – совсем другое. Идет один беспрерывный сеанс НЛП – нейролингвистического программирования. Ничего не поделаешь: таковы законы восторжествовавшего «общества спектакля» – даже экономикой в нем пытаются управлять пропагандистско-психологическими методами, вечным «пиаром». Таков мир Матрицы, где все спят наяву. Но мы с вами, как киношный Нео, проглотим волшебную пилюлю, чтобы узреть реальность.
Слова о том, что «дно кризиса достигнуто», – это из области НЛП. Мы видим совершенно иное: лишь затишье перед новыми ударами бури.
Хочу, читатель, поднять на щит русских ученых. Они, как показывает практика, по проницательности и глубине осмысления реальности зачастую превосходят напыщенных западных гуру. Скажем, доцент МГУ Андрей Кобяков, мой друг и коллега по интернет-проектам, предсказывал взрыв американского «пузыря недвижимости» еще в 2003—2004 годах, видя в этом событии начало глубочайшего системного кризиса Империи Доллара. А книга Кобякова и Хазина «Закат Империи Доллара», вышедшая в свет осенью 2003 года, и до сих пор читается с огромным интересом.
Дмитрий Митяев – тоже один из самых выдающихся русских экономистов. Он не побоялся сказать то, о чем другие молвить просто боятся.
Что ж, попробуем посмотреть на перспективы Глобального Смутокризиса глазами отечественных исследователей. Мы ведь – из породы зрячих. Мы смотрим на объективную реальность. Мы не поверим стюардессе, которая, улыбаясь, обещает продолжение счастливого полета, ибо видим: одна плоскость у самолета отвалилась. А на одном крыле лететь невозможно.
Значит, впереди – некие катаклизмы. С разными возможными сценариями. Мягким, инерционно-средним и жестким…
Глава 1
Смертельная рана уже нанесена
В сущности, глобальная финансовая система в том ее виде, что сложилась после гибели Советского Союза, сегодня уже получила смертельную рану. Вопрос ее разрушения – вопрос действительно только времени. Естественно, первые лица Запада и даже Востока говорят нам совсем иное. Но, как бы ни улыбался капитан «Титаника», какой бы безупречный костюм ни надевал и какие бы уверенные слова ни произносил, мы уже знаем главное. Айсберг пропорол корпус судна так, что его не спасут никакие водонепроницаемые переборки.
Как считает Дмитрий Митяев, к началу 2009 года процесс саморазрушения мировой финансовой системы перешел в открытую фазу. Итак, большинство крупнейших финансовых институтов находятся в дефолтном или преддефолтном состоянии. Процесс отныне необратим по целому ряду причин.
Первая – органический порок финансовой системы Америки. Финансовая система США – безусловно, несущая конструкция мировой системы – лишь на 5–7% является классической платежной и кредитной системой (порядка 10—15 трлн долл.). Остальные 93—95% системы – сформированная за последние 10—15 лет «подводная часть айсберга» – это не отраженные в балансах деривативы. То бишь «производные» финансовые инструменты типа SDS, SDO и пр. Так, сумма баланса крупнейшего игрока JP Morgan составляет около 2,5 трлн долларов, тогда как внебалансовые инструменты – более 97 трлн долларов. Примерно такие же пропорции – у Goldman Sachs (баланс порядка 1,5 трлн долл., за балансом – более 50 трлн долл.).
«Этот «рычаг», направленный недавно на безудержный рост стоимости активов и прибыли финансовой системы США, теперь с той же силой работает в обратном направлении, превращая практически всю финансовую систему (за исключением 2– 3 игроков – «поверенных» ФРС) в «труху» (токсичные активы).
Поэтому те, кому известно устройство «большого имперского колеса», или 50-летнего кредитного суперцикла (типа Джорджа Сороса), понимают, насколько масштабно начавшееся обратное движение этой махины, и тем отличаются от наших «знатоков», которые ждут восстановления США и всех рынков чуть ли не к середине 2009 года…» – пишет Дмитрий Аркадьевич.
Он считает, что обесценивание пресловутых бумаг-деривативов (забалансовых активов) даже на 3– 5% может привести к схлопыванию баланса и пустить под откос даже самый устойчивый финансовый институт. Что делать с этой массой бумаг-деривативов? Никто не знает. Они зачисляются в разряд «ядовитых» (токсичных) активов. Но как рассчитать степень ядовитости бумаг-деривативов? Это же не акции и не облигации, а некие бумаги с обязательствами искусственного характера. Как правило, это математические ожидания того или иного события – дефолта, роста-падения учетной ставки и т. д.
И эти ожидания могут стремительно меняться. Смещаются ожидания на доли процента, а в забалансовых активах банков, как доказывает Д. Митяев, образуется «токсичных» активов на триллионы долларов.
В США уповают на создание банка и фондов для скупки пресловутых «ядовитых» активов. Якобы это сможет расчистить балансы банков и восстановить нормальный процесс кредитования. Ерунда! Как считает автор доклада, это не что иное, как «перекладывание из одного дырявого кармана в другой, т. к. реальных источников фондирования такого супербанка со сплошной дырой в активной части баланса нет. Перезапустить финансовую систему с «чистого листа» невозможно. Либо для этого нужны чрезвычайные обстоятельства (как это было в послевоенной Германии, когда в рамках реформ Людвига Эрхарда всем раздали одинаковое количество новых марок)…».
Таким образом, в мире сегодня вращается совершенно пустых, ненужных «ценных бумаг»-деривативов на 4 триллиона долларов. Это – цунами страшной силы. Даже неизбежная национализация банков-гигантов в США уже не поможет: их ядовитые активы в общей сложности в несколько раз превосходят ВВП США. Ну, национализируешь ты их чудовищные «активы» – и что дальше? Инвесторы все равно потеряют доверие и к банкам, и к стране в целом.
Банковская система Запада находится в ужасающем состоянии. Европейские банки к 2009 году успели раздать кредитов на 330% годового ВВП Евросоюза – 45 трлн евро. Возврат такой массы долгов заемщиками проблематичен. Особенно – странами Центрально-Восточной Европы. Добавим сюда и огромную массу кредитов, выданную гражданам Европы под чистое потребление: на новые автомобили и плазменные телевизоры. Ведь и эти ссуды могут не возвратиться. А это – крах банковской системы ЕС.
К порогу долгового краха подошла Англия – цитадель англосаксонского финансового капитализма. Ее граждане и корпорации набрали столько кредитов, что не знают, как их отдать. (Подробнее об этом мы скажем дальше.) И если крах разразится в самой Англии – что говорить о других странах?
Американские банки по объемам выданных кредитов выглядят лучше – всего 80% от ВВП США. Однако, в отличие от европейских коллег, банкиры США увлекались кредитованием через выпуск ценных бумаг. Если учитывать еще и эти схемы, то картина с кредитами в Америке будет примерно такой же, как и в Евросоюзе, убежден Д. Митяев.
Н-да, положение все больше напоминает «кучу малу», которая может рухнуть в любой момент. Интересно, о каком это «достижении дна кризиса» вдруг заговорили западные экономические гуру весной-летом 2009 года? Ведь «самое интересное» только-только начинается!
* * *
Еще один признак смертельного ранения мировой финансовой системы – растущий бюджетный дефицит США, этого ядра глобальной капиталистической системы. Этот дефицит вырос с пятисот миллиардов долларов в 2008 году до 1,85 трлн в 2009-м. Если сложить его с огромными затратами по 800-миллиардному «плану Обамы», то, как говорит Д. Митяев, дефицит составит 13% американского ВВП. А это ставит под вопрос способность Соединенных Штатов обслуживать свой астрономический долг, причем если не в ближайшие месяцы, так в ближайшие годы. Америка ускоренно движется к своему дефолту.
«В условиях падения цен на сырье и падения доходов от китайского экспорта дополнительный спрос в таких объемах отсутствует. Поэтому Федеральная резервная система (ФРС США) переходит (по примеру ЦБ РФ летом 1998 года) к прямым покупкам «американских ГКО» (так называемая политика «количественного ослабления»), раздавая практически бессрочные и бесплатные деньги как своим акционерам (ФРС учреждена рядом финансовых игроков), так и некоторым странам. Так, в октябре 2008 года по так называемым «валютным свопам» было роздано 120 млрд долл. (по 30 млрд долл. Бразилии, Мексике, Южной Корее и Сингапуру)», – пишет Дмитрий Аркадьевич.
Но это не решает главной проблемы: а как Америка собирается отдавать свой чудовищный долг? Кажется, готовится почва для его «реструктуризации». Уже в мае 2009 года президент Обама заявил, что долг его страны непосилен, и однажды Китай (равно как и другие страны) перестанет покупать долговые бумаги Казначейства США, прекратив кредитовать страну. Читатель, вы представляете себе, что произойдет с мировой экономикой, когда Соединенные Штаты объявят дефолт?
Сегодня ФРС США изо всех сил делает бодрый вид и норовит скрыть любую информацию о финансировании бюджетного дефицита страны. Вернее, молчит об отсутствии источников такого финансирования. ФРС в конце 2008 года даже отказалась предоставить свой баланс знаменитому деловому агентству «Блумберг», ссылаясь на… коммерческую тайну. Но долго скрывать положение дел не выйдет. Даже сверхлояльные Америке рейтинговые агентства рано или поздно будут вынуждены снизить кредитный рейтинг США. Ибо если они – вопреки объективной картине – этого не сделают, то инвесторы (и особенно – инвесторы-государства), как считает Д. Митяев, примут решение самостоятельно. И тогда может случиться «кризис доверия» к ФРС США, бегство от доллара и обязательств Казначейства Соединенных Штатов.
В мире назревает чудовищный «финансовый взрыв»!
«Пока же рейтинговые агентства «тренируются» на европейских странах – Греции, Испании, на очереди – Франция. Но только не США (штаб-квартира рейтинговой «тройки»), несмотря на откровенно безумную бюджетную политику. Крупнейшие американские банки («Сити», «Бэнк оф Америка» и др.), судя по котировкам их акций на начало 2009 года, практически банкроты. Но их рейтинги гораздо выше, чем рейтинги пока вполне платежеспособной России. Поэтому постоянные заверения «Стандард энд Пурз», что даже высший рейтинг США – ААА – «не высечен на камне», есть просто дань политкорректности, так как по собственным методикам агентства страна с такой политикой давно должна была бы продвигаться к банкротству (что и происходит в реальности).
В конце апреля 2009 года рейтинг ААА был подтвержден для Великобритании (несмотря на провал, впервые за многие десятилетия, аукциона по продаже облигаций Минфина Великобритании), что показывает «англосаксонское родство» регуляторов мирового финансового рынка, к которым относятся и рейтинговые агентства.
Дополнительно к рейтинговым агентствам сегодня есть такой инструмент, как CDS (Credit Default Swaps), по текущим котировкам которых РФ в начале 2009 года была почти Африкой (в два раза хуже Бразилии)…» – пишет Д. Митяев.
Но правду все же не утаить. Угроза краха американской финансовой системы налицо. Здесь создалась кошмарная пирамида долгов. Воспроизведем расчеты Дмитрия Аркадьевича.
Итак, 16 трлн долларов – обязательства Казначейства-Минфина США, включая недавно взятые на себя ипотечные обязательства. Еще столько же – обязательства корпоративного сектора. До 7–8 трлн – задолженность штатов и муниципалитетов. Более 13 трлн долларов – долги домашних хозяйств. На круг выходит невообразимая цифра – 50 трлн «зеленых». Добавим к этому часть непокрытых резервами обязательств систем медицинского и пенсионного страхования – а это еще 25—30 трлн.
Только на обслуживание этой долговой пирамиды американцы должны в год тратить от 3 до 5 трлн долларов. Но ведь долг нарастает! Уже сейчас на обслуживание долга нужно отдавать до трети ВВП Соединенных Штатов. А что дальше? Даже снижение учетной ставки почти до нуля, проведенное ФРС США, не привело к сколь-нибудь существенному снижению стоимости обслуживания этого Супердолга. (Он складывается из публичной части, включающей в себя долги государства, штатов, ипотечных агентств, и из частной, куда входят долги компаний и домашних хозяйств.)
Рано или поздно вся эта долговая «дура» рухнет. Невзирая на все разглагольствования о «конце нисходящей траектории кризиса» и «достижении дна». И вот тогда мы увидим настоящий глобальный кризис. Ягодки, а не нынешние цветочки.
Уже сейчас, помимо инвестиционных банков США, по выкладкам автора доклада, пребывают в кризисе американская автоиндустрия, а параллельно – и пенсионная система США. Уже уходят на пенсию люди многочисленного поколения «бэби-бумеров» (сами – малодетные), и при этом рухнуло основное средство пенсионного накопления в США – план 401К. Ведь по нему средства пенсионных фондов вкладывались в обесценившиеся нынче акции и облигации. В зоне катастрофы очутились финансы штатов и муниципалитетов. Достаточно вспомнить гигантский дефицит бюджета Калифорнии.
Слишком многое говорит о том, что никакого «дна» еще не достигнуто.
* * *
Митяев – не единственный «вычислитель апокалипсиса» в мировых финансах. Еще в 2006 году сотрудники Института мировой экономики и международных отношений В.И. Пантин и В.В. Лапкин предупреждали о надвигающемся кризисе и указывали конкретные сроки – конец 2008 – начало 2009 года.
– Однако, как показало обсуждение на конференции в Институте мировой экономики и международных отношений РАН (ИМЭМО) в июне 2008 года, от их стратегического прогноза попросту отмахнулись, – рассказывает заместитель директора Института прикладной математики профессор Георгий Малинецкий.
Сегодня в его институте также идет работа по прогнозированию хода мирового кризиса.
Старший научный сотрудник академического Института прикладной математики имени Келдыша Вадим Шишов, опираясь на проведенное в ИПМ моделирование процессов, заявил, что обрушение долговой пирамиды США произойдет примерно через четыре года. То есть в 2013 году. Чтобы избежать катастрофы, убежден ученый, американцы развяжут большую войну, под прикрытием которой постараются «обнулить» свой долг. Войну против кого? В.Шишов напомнил давнюю сентенцию Збигнева Бжезинского о том, что новый порядок должен строиться за счет России, на обломках России и против России.
К предупреждениям из Института прикладной математики стоит отнестись со всем вниманием, ибо при ИПМ возникло сообщество ученых-специалистов по моделированию исторических и социально-экономических процессов. Именно исследователями этого сообщества В.И. Пантиным и В.В. Лапкиным был, как мы уже говорили, предсказан кризис в конце 2008 года, ими же предсказывается обострение кризисных явлений в 2013—2014 годах, а затем в 2018-м. Кризис будет долгий и тяжелый, сравнимый по масштабу с Великой депрессией ХХ века. Пантин и Лапкин видят причину в болезненном переходе к новому технологическому укладу экономики. (Пантин В.И., Лапкин В.В. Философия исторического прогнозирования: Ритмы истории и перспективы мирового развития. – М.: Феникс+, 2006.)