В тех странах, где действует так называемый национальный режим иностранных инвестиций, иностранным инвесторам не предоставляются какие-либо особые льготы, также отсутствует дискриминация иностранных инвесторов. Вместе с тем могут существовать нормы регулирования, содействующие прямым зарубежным инвестициям и ограничивающие их.
В ряде стран обеспечивается режим содействия иностранным инвестициям через привилегированные условия для зарубежных компаний, инвестирующих в экономику этих стран. Иногда льготные условия действуют только на ограниченной территории страны (например, в свободных экономических зонах – см. микрокейс). Иногда льготы устанавливаются для инвестиций в определенных отраслях. Так, мерой, содействующей иностранным инвестициям, может стать, например, освобождение иностранного инвестора от уплаты импортных пошлин на ввозимые комплектующие, необходимые для организации сборочного производства продукции в целевой стране.
Начиная с 1965 г. Мексика предприняла значительные усилия, чтобы обеспечить промышленное развитие зоны, расположенной вдоль государственной границы с США, путем введения специальных правил внешней торговли. Первоначальным толчком послужило стремление хоть как-то решить проблему высокого уровня местной безработицы по окончании сезонных работ. В приграничных районах были сняты действовавшие во всей Мексике ограничения на долю зарубежной собственности в мексиканских предприятиях. Был разрешен беспошлинный импорт сырья и полуфабрикатов, а также производственного оборудования. По правилам, 50 % произведенной продукции подлежали экспорту, оставшиеся 50 % могли быть реализованы внутри страны.
Во многом благодаря существенной разнице в оплате труда и возможностям беспошлинного импорта компонентов из США в приграничной зоне получили быстрое развитие сборочные предприятия, получившие название «макиладора» (maquiladoras). Около 2 тыс. таких предприятий функционировали в регионе к началу 1990-х гг. (еще в 1979 г. их практически не было). 90 % этих предприятий принадлежат инвесторам из США. На этих предприятиях занято около полумиллиона работников. Сначала появились пошивочные предприятия и предприятия в области электроники, где работали преимущественно женщины; позже – предприятия с преимущественно мужским трудом в отраслях деревообработки и автомобилестроения, в производстве пластмасс и запасных частей.
Уже к 1986 г. макиладора стали второй в Мексике группой предприятий (после нефтедобывающего сектора), зарабатывающих твердую валюту, и обеспечивали 10 % мексиканского экспорта. Если в 1985 г. они покрывали 29 % экспорта в США, то через два года – уже 44 %.
В обратной ситуации правительство страны может ввести ограничительные меры по отношению к иностранным инвестициям. Такие меры могут относиться ко всем или только некоторым отраслям или территориям внутри страны. Ограничения доступа иностранных инвесторов к отдельным отраслям законодательно введены во многих странах, в частности в США (там стратегическими признаны оборонный сектор, космическая отрасль, энергетический и нефтяной секторы и сектор высоких технологий), Японии и России.
Степень привлекательности инвестиционного климата в стране зависит также от экономических характеристик, таких как стабильность местной валюты, стоимость факторов производства, доступность финансовых источников, темпы инфляции. Анализ макроэкономических факторов дополняется отраслевым анализом, в рамках которого менеджеры международных компаний исследуют конкурентную ситуацию в стране, наличие необходимых природных и трудовых ресурсов, инфраструктуры и поддерживающих отраслей, силу поставщиков и покупателей.
Инвестиционная привлекательность страны зависит не только от характеристик внешней среды, но и степени знакомства компании с этой страной. Известно, что на выбор способа ведения зарубежных операций фирмами (в частности, выбор инвестиционного способы) могут повлиять накопленные к моменту анализа знания компании о целевой стране и, возможно, имеющийся опыт ведения операций в ней (так называемый процесс обучения).
2.6.3. Оценка деловых возможностей и рисков в отдельных регионах
В крупных странах оценка делового климата (возможностей и рисков) может дифференцироваться по отдельным территориям (внутренним регионам) и зонам. Это особенно актуально для такой масштабной экономики, как российская, где с 1992 г. имела место отчетливая дифференциация экономического развития отдельных территорий. Менеджеры компаний должны внимательно изучить возможности ведения производственных и сбытовых операций в разных субъектах Российской Федерации, прежде чем принять решение об открытии нового дочернего предприятия или приобретении существующей российской компании.
Начиная с 1996 г. специалисты рейтингового агентства «Эксперт» проводят оценку инвестиционной привлекательности каждого субъекта Российской Федерации, максимально приближая методику оценки к принятым в мировой практике методам международных сопоставлений. Методика «Эксперта» предусматривает использование двух информационных источников – официальной статистики (исследуется более сотни статистических показателей) и мнений экспертов (российских и зарубежных).
Инвестиционная привлекательность территории с точки зрения прямого инвестора описывается интегральным рейтингом ее инвестиционного потенциала и интегральным рейтингом инвестиционных рисков. Инвестиционный потенциал охватывает следующие составляющие: природно-ресурсный, трудовой, производственный, инновационный, институциональный, инфраструктурный, финансовый, потребительский и туристический.
Инвестиционные риски включают в себя следующие виды рисков: экономический, финансовый, управленческий, социальный, экологический, криминальный и законодательный. Законодательные условия инвестирования анализируются с точки зрения благоприятствования или препятствий инвестиционной активности.
В группу российских регионов с самым высоким инвестиционным потенциалом вошли Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Свердловская область и Краснодарский край. Треть инвестиционного потенциала страны приходится на Центральный экономический район, куда в период с 1999 по 2009 г. была направлена почти половина прямых иностранных инвестиций.[33] Рис. 2.2 иллюстрирует распределение 83 российских регионов по уровню инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков в 2008–2009 гг.
Рис. 2.2. Инвестиционный потенциал и инвестиционный риск российских регионов Составлено по: данные РА «Эксперт».
В отчете за 2009 г. отмечаются две заметные тенденции изменения рейтингов инвестиционной привлекательности российских регионов.
Во-первых, наблюдается процесс постепенной деконцентрации инвестиционных возможностей за счет снижения доли столицы и некоторых крупных регионов и, напротив, высоких темпов роста потенциала малых и средних регионов. Периферийные районы России все более активно вовлекаются в сферу интересов иностранных компаний. Одной из причин этого стала либерализация регулирования бизнеса, предоставившая правительствам субъектов Российской Федерации и периферийным компаниям возможность установления прямых кооперационных связей с зарубежными партнерами.
Во-вторых, в сравнении с предыдущим периодом регионы существенно сблизились по уровню риска. Число регионов в группе экстремального риска сократилось, с пяти до трех.[34]
2.6.4. Возможности и риски ведения операций в конкретной отрасли
Возможности проникновения (как и соответствующие риски) в целевую отрасль в другой стране зависят, с одной стороны, от размера и насыщенности местного рынка для продукции компании, спроса на продукцию отрасли, состояния конкуренции в отрасли, близости потребителя. С другой стороны, на возможности проникновения влияют также наличие относительно недорогих материальных и трудовых ресурсов и необходимой инфраструктуры, условия регулирования и благоприятный деловой климат, сложившийся в отрасли.
Выбор целевой отрасли или стратегической области бизнеса (strategic business area, SBA) в другой стране связан, с одной стороны, с целями интернационализации, преследуемыми фирмой, а с другой – с так называемыми стратегическими критериями выбора [Ansoff, McDonnell, p. 219–221]. Такие критерии в принципе применимы при выборе областей хозяйствования как внутри национальной экономики, так и в международном контексте. В последнем случае многие критерии являются уникальными для каждой рассматриваемой страны (например, антицикличность, темпы роста отрасли, доступ к ресурсам, продленный жизненный цикл продукта фирмы или технологии, возможности достижения синергии).
Значимость каждого критерия может изменяться со временем, изменяя профиль так называемого окна возможностей. В развитии окна возможностей можно выделить четыре фазы [Lasserre, 2007, p. 194–195]. Первая – предварительная фаза (premature phase), которая в России имела место во многих отраслях в начале 1990-х гг. после перехода российской экономики на рыночные условия. Она характеризовалась относительно низким спросом на продукцию соответствующих отраслей (в частности, вследствие низкой покупательной способности населения). Среди первых МНК, рискнувших в те годы проникнуть в российские отрасли, были производитель лифтов Otis Elevator из США, германская химическая корпорация Henkel, шведско-швейцарский (впоследствии – швейцарский) электротехнический концерн ABB, производитель коммуникационного оборудования Italtel из Италии.
Вторая фаза – фаза открытого окна (window phase), характеризующаяся ситуацией, когда рынок растет, но отраслевая структура еще не определена. Во многих российских отраслях такая ситуация наступила к началу 2000-х гг. Многим корпорациям пришлось делать выбор: быть в России первым или следовать за лидером. Те корпорации, которые, идя на определенный риск, закрепились в России в этой фазе, имеют неплохие условия для дальнейшего развития, такие как сформировавшиеся каналы дистрибьюции, выгодные пункты расположения производственных мощностей, поставщики, подходящие трудовые ресурсы, деловые связи. Эти лидеры внедрили в России свои бренды, в ряде случаев – свои стандарты; они сумели накопить полезный опыт обслуживания российских потребителей. Среди компаний в этой группе можно назвать американского автогиганта Ford Motor, производителя бытовой техники из Италии Indesit, французскую пищевую группу Danone. Все они эффективно использовали в России проекты «с нуля» (так называемые проекты green-field).
Третья фаза – фаза конкуренции (competition growth phase) – характеризуется возросшим уровнем рисков проникновения и необходимостью привлечения больших ресурсов. В этой фазе корпорации используют поглощения или организацию совместных предприятий. В России этой фазе соответствуют такие отрасли, как производство пассажирских автомобилей, пивоварение и ряд других. Голландский производитель пива Heineken, осуществивший первое проникновение в Россию в 2002 г., приобретя в Санкт-Петербурге завод «Браво Интернешнл», для проведения дальнейшей экспансии в стране вынужден был идти на приобретение пивоваренных заводов средних размеров – в Екатеринбурге, Нижнем Новгороде, Стерлитамаке, Новосибирске и др. городах.
Иногда в конкурентной борьбе в третьей фазе проигрывают компании, первыми осуществившие зарубежную экспансию. Так, дочернее предприятие шведского многопрофильного холдинга Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA) в Ленинградской области (недалеко от Санкт-Петербурга) завершило 9 месяцев 2008 г. с 20 %-м убытком. Причиной стало усиление ценовой конкуренции в отрасли производства гофроупаковки в результате недавнего открытия в Ленинградской области новых мощностей по производству гофрокартона такими МНК, как Kappa (Нидерланды), Stora Enso (Финляндия) и другие. Шведский производитель бытовой техники Electrolux закрыл свое производство стиральных машин в Санкт-Петербурге, не сумев обеспечить конкурентоспособный уровень цены на свою продукцию.
Четвертая фаза – фаза зрелости (mature phase), когда отраслевая структура полностью сформировалась и единственной возможностью для проникновения остается поглощение существующих предприятий.
Как и возможности, степень риска проникновения в каждую отрасль в зарубежной экономике определяется профилем окна возможностей. Важную роль при этом играют сложившийся уровень конкуренции в отрасли, возможная неблагоприятная динамика цен на факторы производства и продукцию отрасли, возможные неблагоприятные изменения делового регулирования, низкая надежность систем снабжения и т. д. (см. микрокейс).
В начале 2009 г. итальянская промышленная группа Marcegaglia, крупнейший мировой производитель электросварных нержавеющих труб, начала строить трубный завод во Владимире. Годовой оборот группы, основанной в 1959 г., превысил в 2008 г. 4 млрд евро, объем производства составил 5,3 млн т стальных изделий. В составе группы 50 заводов в разных странах мира.
Инвестиции в российский завод составят 50 млн евро, что позволит производить около 25 тыс. т нержавеющих труб. По словам Антонио Марчегалья, генерального директора компании, Россия ежегодно потребляет около 50 тыс. т этой продукции, при этом рынок растет примерно на 8 % в год. Около 20 % труб, реализуемых на российском рынке, выпускается предприятиях Marcegaglia, менеджеры которой хорошо знают российский рынок и уверены, что произведенные в России трубы будут более конкурентоспособны по сравнению с импортом.
Основными потребителями продукции завода будут автомобильная, химическая, фармакологическая и пищевая промышленность. Около 30 % продукции будет потреблять «Автоваз-Агрегат». В дальнейшем трубы могут экспортироваться в страны бывшего СССР. Сырье для производства труб будет частично поставляться российскими производителями: Магнитогорским и Новолипецким металлургическими комбинатами и «Северсталью». Руководство группы объявило о намерении начать производство в России еще в 2007 г. Тогда рассматривался вариант строительства нового завода «под ключ» в Башкирии. Производство во Владимире будет осуществляться на базе существующего предприятия, где устанавливаются шесть новых автоматических линий по выпуску сварных труб.
Профиль окна возможностей оказывает решающее влияние на определение подходящего момента времени для проникновения на зарубежный рынок или в отрасль (timing of entry). Неудачный выбор времени для проникновения в зарубежную экономику может разрушить планы зарубежной экспансии. Так, французская корпорация Carrefour, крупнейший ритейлер в Европе, отказавшись от проникновения в Россию в конце 1990-х гг. из-за кризиса, открыла свой первый супермаркет в Москве в июне 2009 г. и еще один магазин в Краснодаре в сентябре того же года. Но уже в октябре менеджмент корпорации принял решение о продаже российских активов, объяснив его ограниченными возможностями для роста компании в России.
2.7. Тенденции экономической глобализации и регионализации
2.7.1. Степень глобализации стран и отраслей
На степень вовлеченности компаний в процесс интернационализации деловых операций могут оказывать влияние уровень глобализации в стране происхождения компании, а также объективные предпосылки глобализации в отрасли, где действует компания.
В стремлении оценить основные тенденции глобализации консультационная компания Ernst & Young совместно с исследовательским центром Economist Intelligent Unit публикуют отчеты, в которых представлены данные о так называемом индексе глобализации (Globalization Index) для 60 крупнейших экономик мира. Индекс определяется на базе 20 отдельных показателей, отражающих ключевые аспекты трансграничной интеграции бизнеса соответствующих стран. Эти показатели разделены на пять групп: открытость в торговле, движение капитала, обмен технологиями и идеями, движение рабочей силы и культурная интеграция. Отдельные показатели сравниваются с ВВП страны, что обеспечивает относительную оценку участия страны в процессе глобализации.