Но государство и волнуется за нас с вами тоже (по правде!). Во-первых, по миру развелось огромное количество кухонь36, которые биржевые котировки просто-напросто рисуют. Первый признак кухни - это бонусы на депозиты, которые она и не планирует возвращать. Во-вторых, в 2017 году случился дичайший и повсеместный рост ICO - сбора денег с населения с целью финансирования новых блокчейн-проектов. Но об этом в следующей главе.
Глава 4
ICO: Как рождаются проекты на блокчейне
4.1. История появления ICO
4.2. Механизм
4.3. Как поучаствовать?
4.4. Почему было хорошо, а стало не очень
4.5. Cтандартные айсиошные наёбки, или как обвести всех вокруг хуя
4.6. В какие ICO вкладывать нельзя
4.7. Косые взгляды регуляторов
4.8. Что будет дальше
4.1. История появления ICO
Первое в истории ICO провел токен MasterCoin, теперь он называется Omni, хотя какая уже разница - не взлетел. Это произошло в июле 2013 года и тогда 500 тысяч долларов (в битках это было 5000 монет) были заметной суммой для крипторынка. В 2014 году эта монетка занимала 7-е место по капитализации криптовалют, но потом отъехала: появилось много всего нового и более интересного.
Из второй главы вы помните, что первое реально большое успешное ICO провёл Виталик Бутерин: он привлёк больше 30 тысяч биткоинов (более 18 млн долларов на тот момент), обменяв их на 12 миллионов премайненных монет эфира.
Весь 2016 год рынок ICO постепенно раскачивался - росли объемы и росло количество проводимых размещений. Если в 14-15 годах ICO было единичным прецедентом, и, помимо Ethereum, размещения собирали меньше миллиона долларов и проходили примерно раз в месяц, то уже летом 2016-го ICO собирали в среднем по 5-10 млн долларов (за вычетом печально известного TheDAO, конечно же). А более-менее приличных проектов в месяц было около пяти.
В 2017 году рынок будто прорвало: новые проекты выходили на рынок чуть ли не каждый день. Средняя цифра сборов успешного ICO быстро перевалила за 20 млн долларов, появились исполинские проекты, красиво поднимавшие за сотню лямов, а разного рода проекты-однодневки, не собравшие нихуя, к осени уже невозможно было посчитать37. Чтобы оценить размер рынка, достаточно сказать, что на конец лета 2017, в золотые времена ICO, когда невероятная наглость организаторов ICO еще не поглотила все рекламные площадки и почта еще не ломилась от тысячи одинаковых предложений влошиться, всеми ICO (вместе взятыми) было собрано более 2.4 млрд долларов.
Возникла целая индустрия по раскрутке новых проектов: куча сайтов и телеграм-каналов с рейтингами новых предложений, огромное количество студий и медиаресурсов, ежедневные митапы и конференции. Они рассказывали миру о новых чудесных ICO, собирая огромное бабло за рекламу и продвижение. И оно реально работало: по сравнению с 2016 рынок вырос в 40 раз! Итого, на данный момент проведено чуть ли не полтысячи разных ICO, из которых порядка 10% представляют собой что-то осмысленное, 80% никогда не взлетят, а еще 10% и вовсе оказались полным наебаловом и разводом лохов. И это мы проанализировали только те, которым удалось что-то собрать! По состоянию на март 2018 года, более 70% проваливаются, и эта цифра будет только возрастать, пока не приедет однажды к стандартной статистике выживаемости стартапов.
4.2. Механизм
В целом, по своему смыслу ICO не сильно отличается от краудфандинга на том же Кикстартере. Инвесторам продаётся либо доля в каком-то проекте, либо будущие доходы от него. В отличие от традиционного IPO, тут не продаётся юридическая доля в компании, так как сама компания существует, по сути, в интернете. Продаются жетоны или, как принято говорить, токены, которые должны вырасти в цене, если команда основателей всё сделает как обещала. Можно считать токены этакими неголосующими акциями, которые в лучшем случае являются неотъемлемой частью экономики блокчейн-проекта, а в худшем - никому не нужным говном.
Токены эти иногда напечатаны (намайнены) полностью, и продаётся их ограниченное количество на протяжении нескольких дней. Не всегда токен - это валюта или доля в проекте. Сейчас более популярны сервисные модели, когда за токен можно получить, например, облачное дисковое пространство или ещё что-нибудь ненужное38.
Формально для организации ICO не нужно выполнять никаких требований, но принято сделать модный продающий сайт, телеграм-канал и спам-рассылку; твиттер уже считается не торт. На сайте выкладывают так называемый вайтпейпер (whitepaper), с внятным (ну или невнятным) описанием проекта. Это как бы серьёзный документ с полным техническим и финансовым описанием кампании по сбору средств, но китайцы за 500 баксов напишут вам что угодно, ещё и живенько подделают профили команды с выпускниками Гарварда, Стэнфорда и МИРЭА.
Далее программист пишет смарт-контракт с выдачей токенов тем, кто выслал деньги на ethereum-кошелёк, и в общем-то, на этом всё. А, ну ещё можно сделать сам продукт, но сейчас это не принято. Зачастую на сайте будет только команда с не очень понятными регалиями вроде выступлений на конференциях и список каких-то инвесторов, которые поддерживают проект.
После обозначенных действий начинается вливание денег в маркетинг. По сравнению с роудшоу традиционных IPO (об этом читайте в Хулиномике) это просто праздник какой-то. Люди тратят безумные деньги на рекламу своих проектов в Телеграм-каналах и на Фейсбуке. Сейчас, к счастью, Цукерберг запретил эту вакханалию: слово ICO в рекламу не пропустят, хотя кто-то умудряется написать |C0 (палка-си-ноль) или ещё как-нибудь похлеще. Лишь бы найти новых преданных инвесторов.
Авторы книжки, конечно, несколько иронизируют, и 5% ICO-проектов действительно представляет собой что-то осмысленное, с планами по развитию и командой из порой весьма приличных людей. Ознакомившись с нашими рассуждениями поподробней, вы без труда начнете выделять подобные проекты из целой прорвы разводилова и однодневных шапито. Тем не менее, по-настоящему отличать качественный проект от мошенничества получится лишь тому, кто сам является одновременно и разработчиком технического решения в данной конкретной области, и имеет недюжинное понимание рынка и бизнеса в той тематике, под которую ICO привлекает средства.
4.3. Как поучаствовать?
Если вы пока не поняли, повторяем по шагам.
1) Купите биток или эфир. ICO на эфире сейчас случается чаще. Если не можете завести деньги на биржу (сразу предупреждаем: комиссии будут просто адские), ну купите тогда на LocalBitcoins за кэш или банковский перевод - зато сразу на свой кошелёк, минуя пункт 2. Помните, что транзакции могут занять весьма продолжительное время.
2) У вас не получится поучаствовать в ICO напрямую с биржи. Обычно потребуется холодный кошелек, например MyEtherWallet или Jaxx.
3) Отправьте крипту на деревню дедушке (то есть на адрес для сбора денег). Он, конечно, будет на сайте организаторов (хотя вы помните: бывает, что его подменяют, бггг). Ждите исполнения смарт-контракта в виде автоматического появления желанных токенов у себя в кошельке или ручного начисления когда-нибудь там39.
4) Если ICO успешное, а проект хороший, новоявленные токены начнут обращаться на какой-нибудь бирже, а то и на нескольких. Там их можно будет продать и дико озолотиться.
4.4. Почему было хорошо, а стало не очень
Если кратко, то их стало слишком дохуя и рыночные механизмы уже надежно отработали. С одной стороны, с бурным ростом количества проектов (и их заявленной потребности в деньгах) сильно упало количество инвесторов из расчета на один проект. Реклама стала все качественней, шальных денег все меньше, и от первых и удачливых капиталы стремительно перетекли к опытным и беспринципным.
Самое главное: рынок просто перестал лететь вверх словно знаменитая ракета to the moon, выходы стали все более скромными, потери значительными, а утреннее отрезвление инвестора слишком быстро стало сопровождаться головной болью и тошнотой от проёбанных денег. Обратимся от ощущений к цифрам за 2017 год, собранным уважаемым аналитиком-исследователем из CoinDesk Алексом Суннаборгом.
Проект
Рост к $
Дата ICO
Рост к ETH
Рост к BTC
Собрано ($)
Объём торгов ($)
NXT
4 697
Sep-13
n/a
78,19
$12 500
$3 335 785
IOTA
2 182
Nov-15
5,94
86,89
$684 000
$25 617 334
Neo
1 276
Sep-15
2,85
37,48
$1 260 000
$43 891 725
Ethereum
1 149
Jul-14
n/a
88,99
$18 700 000
$590 618 314
Stratis
490
Jul-16
16,39
39,09
$600 945
$11 628 693
Spectrecoin
444
Jan-17
12,76
49,57
$15 427
$30 395
Ark
315
Dec-16
7,22
29,75
$942 593
$3 650 304
Neo
214
Sep-16
6,9
16,11
$3 758 871
$43 891 725
Lisk
134
Mar-16
4,43
6,77
$6 500 000
$18 272 574
Kornodo
111
Nov-16
3,08
9,57
$1 983 781
$2 848 849
Starj-x
72
Aug-14
n/a
4,08
$461 802
$4 616 052
Bitquence
48
Jul-17
21,1
11,35
$2 266 876
$1 462 844
Qtum
47
Apr-17
6,41
6,83
$15 664 829
$80 725 531
Beyond the Void
46
Nov-16
1,11
4,22
$115 500
$0
Etherdl
39
Feb-17
1,37
4,96
$304 295
$33 253
Metal
36
Mar-17
1,74
5,39
$1 945 000
$3 373 069
Augur
34
Oct-15
0,09
0,58
$5 300 000
$1 168 680
Boscoin
31
Jun-17
31,04
10,32
$12 202 996
$14 175
Papufaus
29
Jun-17
26,59
9,4
$10 842 332
$550 409
Augmentors
29
Feb-17
1,26
4,13
$1 069 525
$0
Waves
28
May-16
1,1
1,83
$16 010 008
$12 021 655
Omise GO
24
Jun-17
20,45
7,66
$25 000 000
$28 227 869
DigixDAO
22
Mar-16
0,47
1,18
$5 500 000
$182 501
Bitcrystals
20
Sep-15
0,07
0,58
$200 000
$109 261
Golem
20
Nov-16
0,58
1,76
$8 596 000
$3 540 808
В таблице представлены топ-25 ICO-проектов по возврату инвестиций к каждому вложенному доллару на ноябрь 2017 года.
Первое, что нужно понять: не сравнивайте вложения в ICO с долларом, так как при значительно, в десятки раз меньших рисках, вы можете держать их в биткоине или эфире. Например, сильный рост Augur (шутка ли, 3400% к доллару!) кажется таким хорошим, пока не увидишь рост эфира и битка за аналогичный период.
Далее, есть такой важный параметр, как средний дневной объём торгов, который очень легко сравнить с капитализацией монеты - и пофантазировать, что будет, попробуй хотя бы 5% холдеров зафиксировать свою прибыль после ICO. Выясняется следующее - на большинстве хороших монет классную прибыль можно показать только в теоретической оценке. На практике, если хотя бы часть инвесторов попробует закрыть свои сделки в плюс, результаты будут очень печальными, так как объёмы торгов за сутки составляют ничтожную долю от общей капитализации. А потом еще выясняется, что и эти-то объемы наполовину рисованные. Караул.
А ещё есть солидный процент всего объёма токенов конкретного проекта, который держат фонды и так называемые киты, порой 50%-80%. Держат потому, что не имеют пока шансов продать. Что бывает, когда они всё же продают, вы видите сами на примере первых месяцев 2018 года. И поскольку обычно они действуют скоординированно, ваши перспективы обыграть их на их же поле и продать раньше весьма туманны.
Ещё раз обращаем ваше внимание - в таблице приведены топ-25 проектов по возврату инвестиций. Самые-самые прибыльные проекты по состоянию на конец 2017 года! Что уж говорить о средних значениях? Картина складывается неутешительная, и мы надеемся, что идея один раз вложить миллион в охуительный проект и стать Уорреном Баффетом должна быстро покинуть вашу светлую голову.
Кстати, самые крупные по сборам проекты вообще в страшном очке по ROI. Уже упомянутый Tezos (собрал $232 млн) все еще не выпустил токены, идут иски и суды. Bancor ($153 млн) показал против биткоина -82% и против эфира -39%. Результат Status (подняли $108 млн) к биткоину -67%, а проекта Kin ($99 млн) составляет -64% соответственно. Авторы книги не удивлены: если уже на первичном размещении удалось собрать такую гору денег, кто потом будет это все покупать на вторичном рынке? Вот и мы не знаем. Надеемся, отечественный Telegram Павла Дурова, который собирает 2 млрд долларов, переломит эту досадную тенденцию. Хотя мы бы, честно говоря, поставили против такого сценария.
Вот теперь когда большинство крипто-фондов и ресурсов, посвященных ICO, будут заманивать вас красивыми цифрами о стократном росте инвестиций за 2017 год, вы знаете, что им ответить: идите нахуй, спасибо пожалуйста.
Помимо естественного жизненного цикла и экономических причин, тема быстрого и зачастую необоснованного обогащения привлекла очень много профессиональных мошенников. Буквально несколько месяцев назад (в январе 2018-го) очередные ребята под названием Benebit собрали 3 миллиона долларов и были таковы. Подготовились они очень круто: год выращивали свой телеграм-канал и твиттер, писали вайтпейперы и мощно привлекали инвесторов. Говорят, что на маркетинг криптостартаперы потратили порядка 300 тысяч долларов. Ну а потом как всегда: выяснилось, что фотки основателей спизжены из какого-то школьного альбома, и буквально через день после успешного cбора их сайт помер. Действительно, зачем за хостинг платить лишнее.
В феврале ловкие ребята собрали 2 млн долларов под ICO сервиса Seele. Там вообще какая-то комедия случилась: они просто писали в личку юзеров с официального Телеграм-канала конторы, и прикидываясь сотрудниками, просили перевести денег на свои кошельки. Для этого они сначала получили статус администраторов (тупо написали кому-то из действующих админов и представились членами команды), а уж потом, обещая скидки для первонахов, умудрились собрать денег с доверчивых криптоинвесторов. Самое прикольное, что они решили не мелочиться, и когда кто-то из жертв спросил, можно ли перевести 50 эфиров за скидку в 10%, ребята сурово отказали будущему криптокапиталисту, - типа, минимальный взнос от 200 ETH. Молодцы, бедняков не грабят.
Кроме мошенников, есть проблема завышенных ожиданий. Мало кто понимает, зачем действительно нужен распределённый реестр (надеемся, после прочтения этой книги такое понимание у вас появится), но зато все понимают, что на нём сейчас принято собирать деньги.
Поэтому множество новых криптопроектов на самом деле высосано из пальца, никакой блокчейн им не требуется. Они заявили об использовании этой технологии лишь в надежде привлечь бабла.
Ну и последняя проблема - технологическая пустота и вторичность. Одних только платформ уже несколько десятков, криптовалют - несколько сотен, не поймёшь какая меж ними разница. Зачем делать ещё одну?
Ну, ради денег, конечно.
4.5. Стандартные айсиошные наёбки, или как обвести всех вокруг хуя
Мы, в общем, любим крипту неистовой любовью, на все 146%. И именно поэтому хотим вам рассказать, как сильно этой индустрии необходимо хоть какое-то регулирование.
Всё дело в том, что вас - «инвестора» и «покупателя криптовалют» - обдерут как липку, как лоха, как последнего фраера. В этой игре не то, что некому наказывать за нарушение правил, в ней и правил-то никаких нет! Добро пожаловать в дивный новый мир инвестиций в блокчейн-проекты.
Разберем три несложных способа наебать (а то и обмануть!) рядового гражданина, который внезапно пожелал принять участие в построении новой и прекрасной цифровой экономики. В любом инвестиционном предприятии больше всех рискует тот, кто вкладывается раньше всех. Он и получает самую большую награду на свои инвестиции. Первые покупатели биткоина не могли знать, чем дело обернется сейчас, - и рисковали больше всех. Они (ну не все, конечно, были и лохи - про них мы писали во вступлении) сейчас получили миллионы долларов из воздуха. Это их вознаграждение за риск.
Та же схема действует, если вы открываете будку с пирожками в месте предполагаемого митинга сторонников Навального. Это всегда более рисковое, но и более выгодное вложение (если все вдруг придут), чем купить уже готовую точку у метро. Ведь она банально стоит дороже, т.к. имеет уже понятную выручку и клиентов. Риска меньше, меньше и награда. Всё честно.
С базовой концепцией risk/reward мы разобрались, вернемся скорее к инвестициям в крипту. В первой половине 2017 года работало правило «первые инвесторы любого проекта несут максимальный риск, но получают самые дешевые токены (акции)».
Всего за полгода (да, вы всё пропустили) схема деградировала до банальной пирамиды Мавроди40, где лохом оказывается уже не только последний покупатель токенов, но и все остальные! Да-да, начиная с самого первого.
Граждане-основатели проектов настырно предлагают купить токены со скидкой, якобы раньше других, типа участвуйте в нашем ICO на pre-sale и приобретайте чудесные токены со скидкой 50%.