К сожалению, любые действия стран, направленные на то, чтобы выйти из кризиса, приводят к нему же. Какой же сценарий развития событий возможен? Скорее всего мировая экономика может столкнуться с долговременной стагнацией. Долговые проблемы в США и Европе в ближайшее время приведут к замедлению темпов роста производства. Длительное снижение объемов производства увеличит количество незанятых людей и станет следствием падения внутреннего и внешнего спроса. Слабость государств зоны евро и замедление экономического роста в США еще больше осложнят мировую финансовую ситуацию.
Первоочередная задача состоит в восстановлении доверия и преодолении кризиса в зоне евро посредством поддержки роста наряду с продолжением корректировки, сдерживанием тенденции к сокращению доли заемных средств, наращиванием объема ликвидности и продолжением адаптации денежно-кредитной системы. В других ведущих развитых странах основными задачами являются устранение бюджетных дисбалансов, оздоровление и реформирование финансовой системы в сочетании с мерами по стимулированию экономического подъема.
Мировой финансово-экономический кризис не обошел Россию, но имел гораздо меньшую силу, чем в странах с развитой рыночной экономикой. И на то есть основания: неразвитость рыночных институтов и финансовых рынков сыграла позитивную роль, как, впрочем, и в большинстве европейских стран с формирующейся рыночной экономикой (бывших соцстранах).
Последствия воздействия глобального финансово-экономического кризиса на Россию могли бы оказаться более тяжелыми, но финансовые власти страны реализовали масштабный комплекс мер, направленных прежде всего на поддержку банковского и реального секторов экономики. В итоге применения специальных процедур России удалось избежать масштабной рецессии, но в целом наблюдалось ухудшение экономической ситуации. Этому способствовал ряд факторов: массовый отток капитала и ограниченные возможности по заимствованию средств на внешних рынках, стремительное падение экспортных цен на нефть и другие виды сырья. Негативное воздействие кризиса осуществлялось по двум основным направлениям: через значительное сокращение притока иностранного капитала и резкое падение мировых цен на сырьевую продукцию.
Своевременное вмешательство российского правительства помогло сохранить на плаву банковскую систему и предотвратить панику среди населения. В итоге российская экономика довольно быстро приходит в себя, а 20102011 гг., согласно официальной статистике, показали стабильный рост экономических показателей.
Рассматривая российскую экономику в рамках процесса глобализации, можно сказать, что обеспечение стабильного развития в будущем возможно лишь при последовательном усилении ее роли в мировой экономике, и в частности в финансовой сфере. Решение данной задачи предполагает принятие мер по ряду направлений, в том числе по укреплению банковского сектора и рубля как расчетной и резервной валюты, по формированию в Москве международного финансового центра, а также по расширению представительства России в международных финансовых организациях и экономических форумах.
В ближайшие годы затяжная депрессия в США и Европе может иметь серьезные последствия для многих стран, особенно сырьевых, включая Россию, которая в значительной степени зависит от внешней конъюнктуры и уровня мировых цен на сырьевые ресурсы. Прямая зависимость состояния бюджета от экспорта ресурсов основной риск для российской экономики. В случае падения цен на нефть валютные доходы бюджета резко снизятся. Сбалансировать бюджет в этой ситуации можно будет только за счет существенной девальвации национальной валюты, что отразится на потребительской активности, создаст проблемы для компаний и финансовых институтов, накопивших валютную задолженность, приведет к недоступности кредитов для развития среднего и малого бизнеса. Дешевеющий рубль подтолкнет вверх инфляцию.
Именно по этим причинам важно проанализировать современные тенденции в развитии ведущих стран Запада, особенно сильно затронутых нынешним кризисом, чтобы оценить будущую расстановку сил в мировом хозяйстве и перспективы развития экономики России.
В сборнике рассматриваются различные направления влияния глобального финансово-экономического кризиса. Сборник открывают обзоры, посвященные воздействию кризиса на современную экономическую науку и на макроэкономический анализ и моделирование в сфере принятия финансовых решений.
В сборнике рассматриваются различные направления влияния глобального финансово-экономического кризиса. Сборник открывают обзоры, посвященные воздействию кризиса на современную экономическую науку и на макроэкономический анализ и моделирование в сфере принятия финансовых решений.
Кризисные процессы стали своеобразной проверкой экономической теории, которую она не выдержала. Экономисты, особенно сторонники идеи рыночной эффективности и рациональности, попали под огонь острой критики из-за неспособности предвидеть кризисные потрясения и предложить действенные меры по их преодолению. Остро была поставлена проблема ответственности экономистов не только перед научным сообществом, но и перед обществом в целом. Можно ожидать, что кризис придаст дополнительный импульс развитию некоторых разделов экономической теории, находящихся пока на периферии основного течения.
Кризис ясно показал реальную возможность значительных нарушений финансовой системы как в развивающихся, так и в высокоразвитых экономиках. Понимание этих явлений невозможно без привлечения макроэкономического анализа с особым вниманием к роли финансового посредничества и выполняемым им экономическим задачам по распределению ресурсов. Особое значение в таких условиях приобретают новые подходы к анализу, в том числе концепция финансовых трений, т.е. дисбалансов, возникающих в процессе финансово-кредитных отношений, а также макроэкономическое моделирование.
Эпицентром глобального кризиса на современном этапе является объединенная Европа, которая пока без очевидного успеха пытается преодолеть спад, уменьшить суверенные долги и предотвратить развал зоны евро. В обзоре, посвященном этой теме, анализируются причины кризиса и меры, предпринимаемые в ЕС. Здесь также представлены мнения ведущих зарубежных ученых и руководителей национальных и европейских органов управления и контроля по поводу выбранной Евросоюзом стратегии и ее последствий.
Пожалуй, одним из самых важных последствий глобального финансово-экономического кризиса является осознание необходимости реформирования системы государственного регулирования, контроля и надзора в кредитно-финансовой сфере. Три материала сборника посвящены отдельным аспектам этой проблемы реформированию международной системы финансового регулирования, механизмов предотвращения банкротства кредитно-финансовых учреждений и финансовой реформе в США.
Основные положения по реформированию международной системы финансового регулирования разрабатываются и в настоящее время реализуются в рамках Международного валютного фонда, «группы 20» (G-20), Совета по финансовой стабильности и Базельского комитета по банковскому надзору. Акценты в реформах сделаны на таких вопросах, как макропруденциальный подход, нацеленный на снижение системных рисков и усиление стабильности финансовой системы; микропруденциальное регулирование банковского капитала и ликвидности; укрепление системы надзора; регулирование системно значимых кредитно-финансовых учреждений.
Многие страны, включая Россию, пришли к пониманию необходимости модернизировать механизмы предотвращения банкротства банков. Изменения, вносимые в последнее время в законодательства различных стран, призваны повысить качественный уровень регулирования финансового сектора и эффективность действующих систем защиты вкладчиков, способствовать более ответственному отношению банков к ведению бизнеса. Анализируются инициативы, предпринятые в США и ЕС, и мероприятия, проводимые под эгидой Совета по финансовой стабильности и Базельского комитета. В обзоре рассмотрен также опыт России.
Центральное место в финансовой реформе в США занимает Закон ДоддаФрэнка (2010), уже называемый эпохальным. Практически все его положения имеют целью поддержание финансовой стабильности: они направлены на снижение системных рисков, на преодоление кризисных явлений в финансовой сфере, на создание более эффективной и всеобъемлющей системы финансового регулирования. В обзоре подробно рассматриваются основные меры, предусмотренные Законом ДоддаФрэнка, и новые инструменты, появившиеся в распоряжении регуляторов.
Г.В. СемекоПейзаж после бури: Повлияет ли кризис на экономическую науку?
Н.А. МакашеваМировой финансово-экономический кризис 20082010 гг. стал едва ли не самым значительным экономическим событием последних 30 лет. Он не только явился вызовом экономической политике, но стал своеобразной проверкой экономической теории. Ее состояние, возможности и перспективы активно обсуждаются не только в профессиональном сообществе, но и в обществе в целом. Предмет обсуждения и характер возникающих при этом вопросов вряд ли позволяют надеяться на получение однозначных ответов. Однако некоторые осторожные предположения высказать все-таки можно.