На сегодняшний день, в среднем, российские брокеры предлагают своим клиентам комиссии в размере от 0,05 до 0,3% (хотя встречаются случаи, когда комиссии могут быть как выше, так и ниже указанного диапазона) от суммы сделки. Существуют тарифы, где взымается ежемесячная комиссия за обслуживание (например, 200 рублей в месяц), которая может заменять комиссии за отдельные сделки или даже существовать одновременно с ними. Некоторые брокеры берут со своих клиентов и другие комиссии (например, плату за услуги депозитария), тогда как у других клиент платит только один вид комиссии, который включает в себя сразу все необходимые расходы на биржевую торговлю и вознаграждение самого брокера.
Вообще, разброс комиссий и условий их взимания у российских брокеров крайне велик. Поэтому, выбирая организацию для открытия брокерского счета, важно крайне внимательно изучить этот вопрос, и, не полагаясь только на рекламные проспекты, изучить полные условия работы и описание тарифов брокера.
Конечно же, комиссии с клиентов за возможность заключать сделки на бирже не единственная статья доходов брокеров. Брокеры активно зарабатывают на дополнительных услугах. В частности, на маржинальном кредитовании (подробнее об этом смотрите в главе 12 настоящей книги), на реализации своим клиентам структурных продуктов, доверительного управления их активами и пр. Однако, в отличии от комиссий за сделки на бирже, уплату которых инвестору практически невозможно избежать, использование всех прочих услуг, предлагаемых брокером, является необязательным.
Разумеется, брокер зарабатывает, также совершая собственные операции на бирже. Он также может покупать и продавать ценные бумаги и иметь с этих операций доход.
За счет всего вышеуказанного брокеры финансируют свою деятельность и формируют прибыль. И, так как все брокеры являются коммерческими организациями, извлечение собственной прибыли и её максимизация являются основной целью любой подобной организации.
Об этом важно помнить любому инвестору, чтобы относиться к своему брокеру не как к лучшему другу и главному советчику, а лишь как к деловому партнеру, который за получаемое вознаграждение обязуется оказывать нам услуги по предоставлению доступа к бирже. Но при этом наш партнер не обязан всенепременно заботиться о нашем богатстве и благополучии.
Вопрос 13. Облагается ли налогами доход, полученный на бирже?
Помимо комиссий брокеру, участники биржевых торгов несут еще один вид расходов, который является обязательным и не зависит от их воли. Речь идет, конечно же, о налогах.
Доход от сделок на бирже это ровно такой же доход, как и наша заработная плата или прибыль от предпринимательской деятельности. А с любого дохода нужно платить налоги. Это широко известная аксиома.
Налоговые резиденты (таковыми признаются физические лица, фактически находящиеся в Российской Федерации не менее 183 календарных дней в течение 12 следующих подряд месяцев, подробнее см. п. 2 ст. 207 НК РФ) с прибыли, полученной в результате совершения сделок на бирже, платят 13% налога на доходы физических лиц (НДФЛ). При этом, если указанная прибыль за год составляет более 5 млн рублей, то ставка налога повышается уже до 15%, но распространяется только на сумму превышения.
Проще говоря, если наша прибыль за год от торговли ценными бумагами составила 6 млн рублей, то мы, будучи российскими налоговыми резидентами, должны будем заплатить 13% с 5 млн рублей и 15% с 1 млн рублей.
Что касается нерезидентов, то ставка налога для них за доходы, полученные на территории России, составит уже 30%.
За что же именно государство берет деньги с участников биржевых торгов?
1. За прибыльную торговлю. Если вы купили акцию за 100 рублей, а продали её за 120 рублей, то с прибыли по данной сделке (20 рублей), вы должны будете заплатить государству 13% налога (или иную ставку, в зависимости от вашего резидентства или общего размера дохода за год).
2. За выплаченные дивиденды. Подробнее о дивидендах мы поговорим в ответе на вопрос 87. Здесь упрощенно констатируем, что дивиденды это выплаты держателям акций компаний, когда последняя делится с ними частью полученной прибыли.
3. За выплаченные купоны по облигациям. Когда мы на бирже покупаем облигации, давая тем самым деньги в долг выпустившему данную облигацию лицу, мы, как правило, через какое-то время начинаем получать купонные выплаты, то есть проценты за временное использование наших денег. Подробнее об инвестировании в облигации и купонных выплатах смотри главу 7 настоящей книги.
3. За выплаченные купоны по облигациям. Когда мы на бирже покупаем облигации, давая тем самым деньги в долг выпустившему данную облигацию лицу, мы, как правило, через какое-то время начинаем получать купонные выплаты, то есть проценты за временное использование наших денег. Подробнее об инвестировании в облигации и купонных выплатах смотри главу 7 настоящей книги.
Данные налоги платим мы, но, как правило, не лично, а через своего брокера. Последний удерживает с нас необходимые денежные средства и в установленный срок перечисляет их в бюджет.
Таким образом, в большинстве случаев клиентам российских брокеров не нужно ничего делать самостоятельно подавать декларации, рассчитывать налоги, вносить платежи. За нас все сделает брокер, выступающий нашим налоговым агентом в силу требования закона. От этой роли брокер отказаться не может, а следовательно, он будет выполнять все возложенные на него обязанности, под угрозой довольно серьёзных санкций за их нарушение.
Однако, напомню еще раз, что из этого правила бывают исключения и порой, участник биржевых торгов должен лично исполнять свои налоговые обязательства и уплачивать необходимые суммы налогов.
Подробнее об этом, а также о существующих налоговых льготах и законных способах оптимизации налогообложения прибыли, полученной на бирже прибыли, мы поговорим в главе 16 настоящей книги.
Вопрос 14. Как происходит торговля ценными бумагами на бирже?
Публично торгуемые ценные бумаги котируются на фондовых биржах. Чтобы ценная бумага начала обращаться на конкретной бирже необходимо произвести её листинг. Так называют совокупность процедур по включению ценной бумаги в специальный биржевой список, куда заносятся все активы, допущенные к торгам.
Компании, а порой и государственные органы, идут на листинг ценных бумаг, чтобы привлечь деньги инвесторов и обеспечить последним ликвидный и регулируемый рынок для торговли, работающий по понятным всем сторонам правилам.
В частности, акции компаний появляются на бирже после процедуры, называемой первичное публичное размещение акций (IPO). По сути, данная процедура представляет собой первую крупную продажу акционерных ценных бумаг компании широкой публике.
После IPO любая сделка с выпущенными в обращении акциями считается осуществленной на вторичном рынке. Участники торгов, купившие соответствующие бумаги в момент IPO, продают их другим инвесторам и трейдерам, а те, в свою очередь, продают их следующим участникам.
Таким образом, вторичный рынок дополняет первичный и само его существование является гарантией того, что, купив ценную бумагу в момент её первоначального размещения, мы сможем найти на неё покупателя в дальнейшем.
Организация, которая выпускает ценные бумаги для продажи, обозначается термином «эмитент». Тех, кто покупает ценные бумаги являются инвесторами (или трейдерами, о данном термине мы поговорим в дальнейшем).
Для инвесторов интерес к покупке ценной бумаги состоит в том, что они рассчитывают в дальнейшем продать её по более выгодной цене, или получить прибыль от владения ценной бумагой иным способом (например, за счет дивидендов или купонов по облигациям).
Для эмитентов интерес предлагать к продажи ценные бумаги состоит в том, что таким образом они могут привлекать новый капитал. В реальности, компании могут заработать действительно много денег, когда они становятся публичными и проходят стадию первичного публичного размещения своих акций на бирже (IPO).
Однако интерес в размещении ценных бумаг на бирже есть не только у коммерческих компаний. Исполнительные органы власти муниципалитетов, областей или даже федеральное правительство могут привлекать средства для конкретных проектов или дополнительного пополнения бюджета путем размещения выпусков муниципальных, региональных и федеральных облигаций. В зависимости от рыночного спроса и структуры ценообразования привлечение капитала с помощью ценных бумаг может быть предпочтительной альтернативой финансированию через банковский кредит. И, в частности, российские органы власти довольно активно этой возможностью пользуются.
Чтобы купить или продать тот или иной актив, участники биржевых торгов через своих брокеров направляют на биржу соответствующие заявки. Для биржи указанные заявки являются анонимными (хотя брокер всегда знает кто и какую заявку выставил). Когда текущая стоимость предложения соответствует встречной выставленной заявке, происходит заключение сделки.