Конституция 1870 года предусматривала установление в Парагвае президентской республики. Главой государства и правительства являлся президент, формировавший кабинет из вице-президента и пяти министров (внутренних дел, внешних сношений, финансов, юстиции и войны и флота). В годы Чакской войны их ряды пополнились министром экономики. Вице-президент, как правило, часто играл важную роль в правительстве, представляя старую гвардию правящей фракции. Законодательная власть осуществлялась конгрессом, состоявшим из сената (1 сенатор от 12000 избирателей) и палатой представителей (1 депутат от 6000 человек). Первый послевоенный президент страны С.А.Риварола оказался бразильской марионеткой и составил свой кабинет из членов Народного Клуба. Ему не удалось долго продержаться у власти: он вскоре был отстранен более сильными политиками. В Парагвае начался короткий период господства каудильо. Он сопровождался постоянным вмешательством соседей во внутреннюю политику страны и гражданской войной. В 1871-1873 годах банкирский дом Бэринга предоставил республике «восстановительные» займы на сумму 3 миллиона ф.ст. Из них только 800000 достигли казначейства и пошли на выплату контрибуции, а остальные были разворованы.Следует отметить, что, несмотря на жажду власти, Б.Ферейра и Х.Батиста Гиль были патриотами своей страны и, используя противоречия держав-победительниц, смогли добиться прекращения оккупации страны. Еще 9 февраля 1872 года Республика заключила мирный договор с империей, по которому передавала ей 62325 квадратных километров своей территории в обмен на гарантию независимости. 20 мая 1875 года был заключен мирный договор Соса-Техедор, по которому республика отказывалась от прав на Мисьонес и часть Чако в пользу Аргентины в обмен на снижение размера контрибуции. Империя выразила резкий протест против такого капитулянтского соглашения. Следствием этого стала эскалация напряженности и пересмотр условий мирного договора. В феврале 1876 года было заключено более выгодное для Парагвая соглашение Мачайн-Иригойен. Таким образом, вследствие внешнеполитических маневров размер контрибуции снизился, а стране была гарантирована независимость.
Изменение политической структуры привело к коренной ломке социально-экономической жизни Парагвая. Некоторое экономическое оживление началось при Х.Б.Гиле, который после прекращения оккупации сделал упор на хозяйственные реформы. Главный упор в них делался на крупных земельных собственников, производивших экспортную продукцию: йерба матэ, табак, хлопок, скот и древесину. Главная проблема заключалась в финансах: полном отсутствии кредита и наличных капиталов. Еще одну проблему составляла текущая задолженность правительства державам-победительницам. Правительство Х.Б.Гиля попыталось решить значительную часть финансовых проблем путем введения налога с продаж, монополии на соль, табак и мыла, а также выпуска бонов внутреннего займа. Одновременно его правительство попыталось разместить в Лондоне новый заем. Безудержный выпуск бумажных денег привел к гиперинфляции и стагнации экономики. Положение ухудшилось после окончательного вывода бразильских войск из страны, являвшихся одним из основных потребителей продовольственных излишков. Экономический коллапс 1876/7 годов привел к краху каудильизма и заложил основу двухпартийной системы.
Этот механизм окончательно сформировался в 80-е годы XIX века под непосредственным влиянием генерала Б.Кабальеро. Авторы Конституции 1870 года находились под влиянием идей Джефферсона, рассматривавшего нацию как ассоциацию свободных фермеров. Экономические условия 1882 года сильно отличались от теории. Недостаток средств, протекция и отсутствие квалифицированных специалистов были больным местом государственного аппарата. В 1887 году в стране было только 14 врачей. Ситуация усугублялась низким уровнем развития производительных сил: большинство фермеров вели натуральное хозяйство. Значительная их часть даже не имели документов на владение землей, которую они обрабатывали. Несмотря на это многие из ранее обработанных земель лежали впусте. Только немногие производили продукцию на продажу. Стремясь к получению прибыли, их владельцы культивировали экспортные товары: древесина, скот, шкуры, табак, йерба мате, танин и в небольших количествах хлопок и сахар. Вследствие этого в экономике страны сложилась ситуация, вследствие которой четверть ее импорта составляли продукты питания. Парагвайская промышленность была представлена кустарями, изготавливавшими мебель, кожевенные изделия, бумагу, чернила и одежду. В стране не было банков, а международный кредит был исчерпан. Министерство финансов выпускало ничем необеспеченные денежные знаки.
Политическая стабильность, обеспеченная приходом Б.Кабальеро и его партии к власти, позволила восстановить экономику страны. Инициатором хозяйственных реформ стал Х.С.Декуд, получивший пост министра финансов. Его первые шаги привели к полной денационализации государственного сектора и росту латифундий. Так, после принятия в 1883 году закона о продаже земли были распроданы 10000 квадратных лиг (27 млн.гектаров) по цене 6000 золотых песо каждую. От продажи государственных имуществ было выручено 62 миллионов золотых песо, позволивших покрыть значительную часть долгов. Другим важным элементом программы Х.С. Декуда стало привлечение иммигрантов и иностранного капитала. К 1890 году 79 зарубежных инвесторов приобрели 6,4 миллиона гектаров. Значительная часть продаж пришлась на Чако (в Восточном Парагвае 11 инвесторов приобрели только 100000 гектаров). Распродажа земель позволила Б.Кабальеро укрепить свою политическую базу часть их попала в руки его сторонников. Таким образом земельная олигархия оказалась связанной с правительственным аппаратом. Этот механизм существовал до тех пор, пока государственный земельный фонд не оказался полностью исчерпан. Внедрение иностранцев в экономику страны дало сильный толчок ее социальному развитию. Так, вскоре в Асуньсьоне открылась торговая палата. В 1878 году открылась высшая элитная общественная школа Collegio Nacional, а четыре года спустя университет. Уже в 1889 и 1890 годах бюджет страны, составлявший 5-6 млн. песо, сводился с положительным дефицитом (соответственно, 128000 и 315000 песо при государственном долге в 27 миллионов). При наличии в стране300000 граждан (общее население 430000 человек, включая индейцев) поголовье скота превысило миллион. Росло число иммигрантов. Так, в 1890 году в страну въехало 5957 человек, из которых 1657 были итальянцами, 1342 немцами. Недостаток населения привел к очень либеральной иммиграционной политике. До середины ХХ века это была одна из редких стран, в которую можно было получить въездную визу даже при отсутствии денег. Однако, столкнувшись с естественным и политическим климатом в стране, беднейшая часть переселенцев старалась при первой же возможности эмигрировать в соседние страны Аргентину и Бразилию. Исключение составляли переселенческие колонии, такие как меннонитов или выходцев из славянских стран Европы. Так возникли славянские анклавы в Кармен-дель-Парана и Фраме. Однако для большинства бедных европейцев Парагвай оставался «пересадочной станцией Южной Америки».
Возрождению экономики страны способствовало строительство в 1889 году в Пуэрто-Касадо первого в Южной Америке завод по производству экстракта квебрахо, первая партия которого (350 тонн) была вывезена в 1900 году. Тем не менее концентрация основных богатств страны земли и скота не достигли таких размеров, как в Боливии. В первой половине ХХ века из 39000 животноводческих хозяйств, только 1500 имели стада свыше 400 голов. Тридцать тысяч беднейших скотоводов владели только десятой частью поголовья. Таким образом, олигархию составляли шестьсот скотоводов, владеющих более 1000 голов, владели двумя третями всего поголовья скота, из них только 12 владели более 20000 голов каждый. В области землевладения 154 латифундиста контролировали 547000 гектаров, составлявших 35.3% всех сельскохозяйственных угодий. В то же время 45000 фермеров с наделами менее 5 гектаров владели 124000 га (около 8%). Благодаря предпринятым либералами мерам внешний долг республики снизился до 850 тыс. ф.ст.в 1895 году. К 1902 году он вновь вырос до 6 миллионов фунтов, но к 1932 году опять снизился до 830000. Основная часть этой суммы была погашена путем учреждения Англо-Парагвайской скотопромышленной компании, которая стимулировала внедрение англо-аргентинского капитала в парагвайскую экономику. Ориентация на экспорт, разработка источников местного сырья: йерба-матэ (парагвайского чая) и квебрахо способствовали росту активности населения в хозяйственной сфере. К 1890 республика практически оправилась от войны, но стала больше напоминать остальные страны Латинской Америки: та же борьба между каудильо за власть, зависимость от иностранного капитала и ориентация на сильных соседей. К 1887 году система политических клубов и фракций каудильо окончательно изжила себя. На их месте возникла двухпартийная система, представленная оппозиционным Демократическим Центром (позже Либеральная партия, основан 2 июля) и Национальной республиканской ассоциацией Колорадо во главе с Б.Кабальеро (основана 25 августа). Обе политические организации имели схожие корни и идеологию: их отличало только одно отношение к власти. Сторонники Колорадо стремились любыми средствами удержать свои во власти, в то время как либералы сместить их. Эта борьба сопровождалась грызней фракций внутри самих партий. Так, с 1887 по 1904 годы внутри колорадос соперничали кабальеристы и цивилисты. Это даже привело к введению поста второго вице-президента.
Возрождению экономики страны способствовало строительство в 1889 году в Пуэрто-Касадо первого в Южной Америке завод по производству экстракта квебрахо, первая партия которого (350 тонн) была вывезена в 1900 году. Тем не менее концентрация основных богатств страны земли и скота не достигли таких размеров, как в Боливии. В первой половине ХХ века из 39000 животноводческих хозяйств, только 1500 имели стада свыше 400 голов. Тридцать тысяч беднейших скотоводов владели только десятой частью поголовья. Таким образом, олигархию составляли шестьсот скотоводов, владеющих более 1000 голов, владели двумя третями всего поголовья скота, из них только 12 владели более 20000 голов каждый. В области землевладения 154 латифундиста контролировали 547000 гектаров, составлявших 35.3% всех сельскохозяйственных угодий. В то же время 45000 фермеров с наделами менее 5 гектаров владели 124000 га (около 8%). Благодаря предпринятым либералами мерам внешний долг республики снизился до 850 тыс. ф.ст.в 1895 году. К 1902 году он вновь вырос до 6 миллионов фунтов, но к 1932 году опять снизился до 830000. Основная часть этой суммы была погашена путем учреждения Англо-Парагвайской скотопромышленной компании, которая стимулировала внедрение англо-аргентинского капитала в парагвайскую экономику. Ориентация на экспорт, разработка источников местного сырья: йерба-матэ (парагвайского чая) и квебрахо способствовали росту активности населения в хозяйственной сфере. К 1890 республика практически оправилась от войны, но стала больше напоминать остальные страны Латинской Америки: та же борьба между каудильо за власть, зависимость от иностранного капитала и ориентация на сильных соседей. К 1887 году система политических клубов и фракций каудильо окончательно изжила себя. На их месте возникла двухпартийная система, представленная оппозиционным Демократическим Центром (позже Либеральная партия, основан 2 июля) и Национальной республиканской ассоциацией Колорадо во главе с Б.Кабальеро (основана 25 августа). Обе политические организации имели схожие корни и идеологию: их отличало только одно отношение к власти. Сторонники Колорадо стремились любыми средствами удержать свои во власти, в то время как либералы сместить их. Эта борьба сопровождалась грызней фракций внутри самих партий. Так, с 1887 по 1904 годы внутри колорадос соперничали кабальеристы и цивилисты. Это даже привело к введению поста второго вице-президента.
1894 год ознаменовался прямым вмешательством Бразилии во фракционную борьбу Ее правительство приложило целый ряд усилий для того, чтобы не допустить к власти Х.С.Декуда. Следствием этого стал раскол колорадос, часть которых примкнула к либералам. Авторитет генерала Б.Кабальеро некоторое время цементировал его сторонников. Однако с истощением земельного фонда его политическая база стала сужаться. Восстание либералов в 1904 году стало роковым для созданного им политического режима. Оказанная Аргентиной широкая поддержка и раскол внутри колорадос обеспечили победу либералов. Их лидеры оставили государственный аппарат страны неизменным, заменив сподвижников Б.Кабальеро своими сторонниками.