Функции собственного капитала:
1. Оперативная обеспечение бесперебойной деятельности предприятия.
2. Защитная (абсорбирующая):а) защита капитала кредиторов; б) возмещение убытков организации.
3. Распределительная распределение полученной в результате хозяйственной деятельности прибыли.
4. Регулирующая позволяет устанавливать, в каких объемах можно привлечь заемные источники финансирования, какие именно источники, регулирует участие в управлении предприятием конкретных субъектов управления.
Собственный капитал включает в себя:
1) инвестированный капитал , который вложен собственниками; в балансе отечественных предприятий это: а) уставный капитал; б) эмиссионный доход, входящий в состав добавочного капитала;
2) накопленный капитал , созданный в результате деятельности предприятия сверх изначальных инвестиций собственников.
Собственный капитал состоит из уставного, добавочного, резервного капиталов.
Уставный капитал предприятия средства, внесенные учредителями предприятия в момент его основания, которые необходимы для начала его деятельности. Уставный капитал, величиной которого определяется минимальный размер имущества предприятия, является выражением права на осуществление предпринимательской деятельности и гарантии соблюдения интересов кредиторов предприятия. Минимальный размер уставного капитала организаций различных организационно-правовых форм регламентируется законодательством РФ.
Добавочный капитал имеет два основных источника: а) прирост стоимости внеоборотных активов, который определяется в результате проведения их переоценки; б) эмиссионный доход акционерного общества.
27. Уставный капитал. Акции предприятия
Уставный капитал предприятия средства, внесенные учредителями предприятия в момент его основания, которые необходимы для начала его деятельности. Уставный капитал, величиной которого определяется минимальный размер имущества предприятия, является выражением права на осуществление предпринимательской деятельности и гарантии соблюдения интересов кредиторов предприятия. Минимальный размер уставного капитала организаций различных организационно-правовых форм регламентируется законодательством РФ.
Свидетельством участия собственника предприятия в собственном капитале являются ценные бумаги акции . Есть два типа акций: 1) обыкновенные; 2) привилегированные.
Права акционера :
1) право голоса означает право принимать участие в управлении компанией; реализуется обычно путем голосования на собрании акционеров;
2) право принимать участие в распределении прибыли и получать дивиденды (часть прибыли предприятия, пропорциональную принадлежащей акционеру доле акций);
3) право на получение доли в акционерном капитале, а в случае ликвидации предприятия доли остатка активов;
4) право на ограниченную ответственность, выраженное в том, что по внешним обязательствам компании акционеры несут ответственность только в пределах стоимости принадлежащих им акций;
5) право продавать или переуступать акции другому лицу;
6) право на доступ к информации о деятельности компании.
Обыкновенные акции основа уставного капитала. Их особенности:
1) возможность получать весьма значительный доход;
2) этот доход не является гарантированным;
3) возможны убытки при продаже акций;
4) право владельцев обыкновенных акций на часть имущества в случае ликвидации реализуется в последнюю очередь.
Привилегированные акции:
1) обеспечивают владельцу преимущество в получении дивидендов (фиксированный гарантированный процент);
2) дивиденды выплачиваются вне зависимости от результатов деятельности предприятия, прежде чем распределяются между владельцами обыкновенных акций.
28. Резервный капитал
Наличие в составе собственного капитала акционерного общества резервного фонда регламентировано федеральным законодательством. Размер резервного фонда определяется в уставе АО, но он должен составлять не меньше 5 % от уставного капитала.
Способ формирования резервного фонда ежегодные обязательные отчисления в него, которые производятся вплоть до того момента, когда его размер достигнет указанного в уставе. Также в уставе фиксируется, какими именно должны быть эти ежегодные отчисления (не меньше 5 % от чистой прибыли).
Назначение резервного фонда:
покрытие убытков;
погашение обязательств по облигациям;
выкуп собственных акций предприятия, если другие средства отсутствуют.
На другие цели средства резервного фонда направляться не могут.
Создание резервного фонда на предприятиях иных организационно-правовых форм, помимо АО, не обязательно. В частности, для общества с ограниченной ответственностью не регламентируются минимальные размеры резервного фонда, порядок его формирования и его размеры устанавливаются только уставом ООО.
Также существуют другие виды резервов :
резерв по сомнительным долгам : формируется по расчетам с контрагентами за проведение работ, оказание услуг, поставку продукции; при инвентаризации дебиторской задолженности организации суммы резервов относятся на финансовые результаты организации. Сомнительный долг не погашенная в определенные договором сроки и не обеспеченная залогом, поручительством или гарантией банка дебиторская задолженность;
резерв под обесценение финансовых вложений : его размер соответствует разности между расчетной и счетной стоимостями некотируемых финансовых вложений, стоимость которых устойчиво и существенно снизилась;
резервы предстоящих расходов : обеспечивают равномерное включение предстоящих расходов в издержки производства и обращения. Эти резервы формируются для того, чтобы: 1) накапливались источники финансирования периодических масштабных затрат; 2) расходы равномерно включались в себестоимость; 3) выравнивались промежуточные финансовые результаты.
29. Активы и пассивы предприятия
Реальная величина собственных средств предприятия оценивается как стоимость чистых активов предприятия то есть это стоимость имущества, которое останется в распоряжении предприятия после того, как оно ответит по всем имеющимся у него обязательствам.
Совместный приказ Министерства финансов РФ и ФКЦБ РФ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 января 2003 г. 10н гласит, что стоимость чистых активов (ЧА) представляет собой разность суммы активов организации, принимаемых к расчету (Ар), и суммы обязательств, принимаемых к расчету (Пр). Самая общая формула расчета величины чистых активов выглядит так:
ЧА = Ар Пр.
ЧА = Ар Пр.
Активы, принимаемые к расчету, состоят из:
1) внеоборотных активов они вносятся в первый раздел бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
2) оборотных активов они вносятся во второй раздел бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы); исключение составляет стоимость в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
Пассивы, принимаемые к расчету, состоят из:
1) долгосрочных обязательств по займам и кредитам и иных долгосрочных обязательств;
2) краткосрочных обязательств по займам и кредитам;
3) кредиторской задолженности;
4) задолженности по выплате доходов участникам общества (учредителям);
5) резервов предстоящих расходов;
6) прочих краткосрочных обязательств.
Акционерное общество проводит оценку стоимости чистых активов ежеквартально, а также в конце года, на соответствующие отчетные даты.
30. Заемный капитал и источники его формирования. Оценка экономической целесообразности привлечения заемных средств
Заемный капитал совокупность заемных денежных средств и материальных ценностей, которые авансированы в деятельность предприятия с целью генерирования прибыли.
Возможны разные классификации заемного капитала .
I. По периоду привлечения выделяют долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства:
долгосрочные все разновидности заемного капитала, если срок использования превышает один год;
краткосрочные привлеченный заемный капитал с меньшим сроком использования.
II. По форме привлечения выделяют:
заемные средства в денежной форме (банковский кредит);
заемные средства в товарной форме (коммерческий кредит);
заемные средства, полученные в соответствии с договором финансового лизинга.
Недостатки использования заемного капитала:
1.Появление рисков для предприятия.
2.Появление дополнительных расходов на обслуживание долга, вследствие чего образованные за счет заемного капитала активы формируют более низкую норму прибыли на капитал.
3.Сравнительная сложность самой процедуры по привлечению заемных средств, в особенности долгосрочных займов.
Преимущества использования заемного капитала:
1.Наличие больших возможностей по привлечению заемного капитала, прежде всего в том случае, когда заемщик обладает высоким кредитным рейтингом.
2.Возможность избежать необходимости расширять число учредителей, акционеров для привлечения средств.
3.Наличие так называемого эффекта финансового рычага появления дополнительной рентабельности собственного капитала предприятия благодаря пользованию заемными средствами. Этот феномен позволяет оценивать соотношение собственных и заемных средств с точки зрения его эффективности; на основе этого показателя рассчитывается максимальный лимит банковского кредитования, превышение которого угрожает финансовой устойчивости предприятия.
31. Облигационный заем
Облигация это долговая ценная бумага, «удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента» (ГК РФ, ст. 816). Держатель облигации обладает правом получения фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации (либо другими имущественными правами).
Правом на выпуск облигаций обладают:
государство и его субъекты (выпускают государственные или муниципальные облигации);
корпорации/акционерные общества (выпускают долговые частные ценные бумаги).