АКЦИЯ (англ. share, фр. action, нем. Actie) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Держатель А. (акционер) обладает определенным комплексом имущественных и личных прав в отношении выпустившей акцию акционерной компании.
Выделяются именные А. и А. на предъявителя. В Российской Федерации акция является именной ценной бумагой. Для именной А. правомочным лицом является только такой ее обладатель, имя которого указано на самой А. и занесено в книгу компании. Уступка прав на именную А. осуществляется путем совершения на ней передаточной надписи и занесения имени ее нового собственника в книгу компании. В современных условиях наиболее распространены А. на предъявителя, переуступка прав на которые осуществляется путем простой их передачи. В большинстве стран допускается включение в уставы компаний различного рода оговорок, ограничивающих право распоряжения А. (обычно такие оговорки касаются только именных А.).
В зависимости от объема прав А. подразделяются на простые и привилегированные. Привилегированные А. могут давать большее число голосов по сравнению с простыми А.; предусматривать выплату дивиденда в заранее фиксированном размере; обеспечивать приоритет при ликвидации компании и т. д. Чаще всего применяются «безголосые» привилегированные А., которые в обмен на отказ от права голоса гарантируют их обладателю твердый дивиденд по уровню несколько выше среднего дивиденда за прошлые несколько лет. По сути такие А. сближаются с облигациями; устав компании может предусматривать для тех и других возможность обращения в простые А. (в этом явлении находит свое отражение современная тенденция к сближению А. и облигации, смягчению различий между акционерным капиталом и капиталом, образуемым за счет продажи облигаций).
Право на выпуск привилегированных А. должно быть обязательно предусмотрено в уставе компании.
Дивиденды по простым А. выплачиваются из прибыли компании, остающейся после удовлетворения всех претензий кредиторов со сроками истечения в отчетном периоде, уплаты процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным А., если такие имеются, и т. д. Поэтому размер дивидендов на А. колеблется год от года и зависит от общего хода деятельности компании. Размер дивиденда на каждый год определяется правлением и утверждается общим собранием акционеров.
Обладатель А. может вернуть ее стоимость, если не дожидаться ликвидации компании, только одним путем через продажу ее другим лицам. Однако он может продать А. лишь по ее рыночной цене (текущему курсу), отличающейся от номинальной стоимости А. В принципе курс А. относится к ее стоимости в такой пропорции, как выплачиваемый по ней дивиденд к рыночной процентной ставке. Однако на курс А. влияют и другие факторы: ожидаемые перспективы улучшения или ухудшения финансового положения компании, колебания рыночной процентной ставки, действия биржевых спекулянтов и т. д. Поэтому общий доход акционера на А. включает не только денежный компонент выплаченные дивиденды, но и нереализованный доход прирост рыночной стоимости самой А., причем последний компонент часто имеет большее значение для оценки потенциальной выгодности вложений в А., чем выплачиваемые денежные дивиденды.
АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ МИНИМАЛЬНЫЙ НАЛОГ (англ. alternative minimum tax) специальный вид налога, применяемый в США как средство борьбы против чрезмерно успешной, по мнению властей, практики использования налоговых льгот для уменьшения платежей налогоплательщиков по подоходному налогу и по налогу на прибыли корпораций.
Одной из мер борьбы против такой практики было сокращение числа и размеров налоговых льгот, а другой введение А.м.н.
Налоговой базой для А.м.н. установлен размер облагаемого дохода, рассчитанного согласно отчетности налогоплательщика, плюс сумма использованных им льгот. К рассчитанной таким образом налоговой базе затем применяется ставка А.м.н. в 20 % для корпораций и ставки 26 или 28 % для индивидуальных налогоплательщиков. После этого полученные суммы А.м.н. сравниваются с суммами налоговых платежей, начисленными налогоплательщиками на основе их собственных расчетов, и если эти последние оказываются меньше сумм, начисленных по А.м.н., то налогоплательщик должен будет платить А.м.н. Если же А.м.н. оказывается меньше налогов, начисленных в обычном порядке, то налогоплательщик платит эти обычные налоги.
Значение А.м.н. состоит в том, что он позволяет альтернативным образом «гасить» негативный эффект от перегрузки налоговой системы многочисленными и плохо согласованными между собой льготами, однако при этом следует иметь в виду, что А.м.н. ограничивает использование только легально установленных льгот, но не может противодействовать применению нелегальных форм сокрытия доходов от налогообложения и уклонения от налогов, особенно практикуемых с привлечением средств международного налогового планирования.
АМОРТИЗАЦИЯ (англ. depreciation) 1) в политической экономии объективный процесс постепенного перенесения стоимости средств труда по мере износа на производимый с их помощью продукт; 2) в налогообложении нормируемое списание части денежной выручки предприятия (при определении его облагаемого дохода) в амортизационные фонды, предназначенные для возмещения стоимости износа (физического и морального) используемых основных средств (капитальных активов); 3) в банковской сфере платежи должника, осуществляемые в погашение базовой, основной суммы его долгового обязательства (т. е. без учета нарастающих процентов).
А. как понятие налогового права значительно шире А. в ее экономическом значении. В налоговом праве в порядке А. могут списываться не только расходы на приобретение средств труда, но и многие другие расходы долговременного характера: на освоение нового производства и внедрение новых технологий, на приобретение патентов, торговых марок и знаков, авторских прав, прав на использование природных ресурсов и т. д. В ряде стран в порядке А. разрешается списывать также гудвилл, если эти права являются приобретенными и приняты на баланс предприятия. Единственным исключением являются расходы на приобретение земельных участков земля считается «неснашиваемым» фактором производства и потому А. не подлежит (однако расходы на благоустройство и улучшение качества земли могут списываться в порядке А.).
Промышленные и иные права, натуральные ресурсы могут списываться в порядке А., если они приобретены в собственность и отражены в балансе предприятия по их полной стоимости (А. разрабатываемых природных ресурсов допускается в порядке так называемой «скидки на истощение недр»). Если же предприятию принадлежат лишь права использования (патентов по лицензионным соглашениям, природных ресурсов по концессиям и т. д.), которые оно оплачивает регулярными платежами (в виде роялти, арендной платы и др.), то эти платежи списываются из валового дохода в обычном порядке, как и прочие текущие материальные расходы.
В налоговом праве А. представляет собой один из «бумажных» (т. е. не основанных на реальном расходовании средств) вычетов из валового дохода предприятия, применяемых при определении его дохода для целей налогообложения. С помощью А. государство освобождает от обложения часть денежной выручки предприятий, которая с их точки зрения представляет собой возмещение ранее сделанных затрат на приобретение основных средств. В прошлом определение норм амортизационных списаний отдавалось целиком на усмотрение самих предприятий. Пользуясь этим, последние устанавливали для себя такие нормы списаний, что основная масса их прибылей в отчетном балансе переводилась в разряд амортизационных отчислений и таким образом укрывалась от налогообложения.
Поэтому в период после Второй мировой войны практически во всех развитых странах введены нормы (предельные или рекомендуемые) амортизационных отчислений. Нормы и методы амортизационных списаний устанавливаются налоговыми органами (в ряде стран министерствами финансов), и формально сфера их применения юридически ограничена лишь определением дохода (прибыли) для целей налогообложения. Поэтому индивидуальные предприятия обычно ведут две системы отчетности и составляют два баланса: один для налоговых органов, другой для себя (в последнем они могут учитывать А. любым удобным для себя способом и по любым нормам, по своему усмотрению). Для предприятий, составляющих публичную отчетность, обычно существует требование строгого соответствия между А., показываемой в их публичных отчетах, и А., начисляемой в налоговых целях.
Для начисления А. в налоговом праве обычно существуют два основных ограничения: во-первых, в порядке А. не может быть списана сумма, превышающая первоначальную стоимость основного средства (исключая случаи его разрешенной переоценки); во-вторых, период А. не должен превышать срока службы амортизируемого средства. А. также не подлежит остаточная стоимость основного средства, по которой предприятие реализует его после истечения срока использования.
Налоговое законодательство устанавливает нормы и методы А. Кроме того, во многих странах в качестве дополнительных налоговых льгот (для отдельных групп нового оборудования, в отдельных льготируемых районах или в рамках временных мер по стимулированию инвестиций) применяются специальные методы ускоренной А.
Нормы А. предписываются налоговыми властями либо в виде предельного срока использования основных средств (например, 10 лет), либо в виде годовых норм списания А. (например, по 10 % ежегодно). Как правило, нормы А. устанавливаются с таким расчетом, чтобы они не только покрывали физический и моральный износ основных средств, но еще и обеспечивали бы предприятиям возможность безналогового накопления прибылей для дальнейшего развития. Чаще всего нормы А. устанавливаются по отраслям и видам деятельности, иногда по укрупненным группам активов и основных средств. Обычные годовые нормы А.: для машин и оборудования 1525 %; для автомобилей и оргтехники 3033 %; для зданий и сооружений 25 %; стоимость патентов и других подобных прав обычно списывается равными долями в течение всего срока их действия; гудвилл (например, в Италии) списывается в течение 5 лет по 20 % ежегодно. Льготные нормы А. иногда допускают списание до 50 % и более стоимости активов в первый же год их использования. Именно за счет использования А. и других «бумажных» вычетов предприятия расходуют на оплату корпорационного налога в среднем не более 1520 % от их реальных прибылей при нормативных ставках этого налога 3550 %.
АМОРТИЗИРУЕМОЕ ИМУЩЕСТВО материальные активы, определенные виды интеллектуальной (промышленной) собственности, а также некоторые виды финансовых расходов, стоимость (сумма) которых может относиться на затраты в порядке списания амортизационных отчислений.
В Российской Федерации А.и. в соответствии с гл. 25 НК РФ признаются имущество, а также объекты интеллектуальной собственности, которыми владеет налогоплательщик на основе права собственности и использует их для извлечения дохода, стоимость их погашается начислением амортизации при сроке полезного использования от 12 месяцев и первоначальной стоимости более 20 тыс. руб.
В состав А.и. не могут быть включены: имущество бюджетных и некоммерческих организаций; имущество, приобретенное с использованием бюджетных средств целевого финансирования; объекты лесного и дорожного хозяйства, созданные с использованием средств целевого финансирования; продуктивный скот, а также приобретенные издания, права на результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности, если по договору на приобретение таких прав оплата должна производиться периодическими платежами в течение срока действия указанного договора.
Из состава А.и. также исключаются основные средства, переданные (полученные) по договорам в безвозмездное пользование; переведенные по решению руководства организации на консервацию продолжительностью свыше трех месяцев; находящиеся по решению руководства организации на реконструкции и модернизации продолжительностью свыше 12 месяцев. При расконсервации объекта амортизация начисляется в порядке, действовавшем до момента консервации.
АНАЛИЗ ВНУТРИФИРМЕННЫЙ (ВНУТРИПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ) совокупность аналитических процедур, имеющих целью оптимизацию системы управления затратами на данном предприятии.
АНАЛИЗ КОМПЛЕКСНЫЙ совокупность аналитических процедур, позволяющих дать всестороннюю оценку финансово-экономической деятельности предприятия в соответствии с целевой функцией в рамках обоснования управленческих решений.
АНАЛИЗ РИСКОВ один из аспектов фундаментального экономического анализа, поэтому А.р. использует практически одни и те же показатели, дополняемые рядом специальных измерителей. К числу показателей относятся: запасы или разрывы; коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости и др.; плечо финансового рычага; плечо производственного рычага; коэффициенты эластичности экономических показателей (прибыли, реализации и др.) по разным факторам. Один из этапов А.р. графическое выражение ситуации профилирование рисков, т. е. построение графика зависимости изменения экономического показателя от изменения влияющего на него фактора.
Косвенными показателями риска являются: рейтинги ценных бумаг и заемщиков; котировки производных финансовых инструментов и т. д. Кроме того, на практике используются и показатели вероятности определенных событий (разорения, потери доходов или их получения) и т. п.
АНАЛИЗ ТЕМАТИЧЕСКИЙ совокупность аналитических процедур, связанных с оценкой элементов экономического потенциала предприятия или процесса его функционирования (оценка организационно-технического уровня, системы сбыта).
АНАЛИЗ ФАКТОРНЫЙ процесс выявления причинно-следственных связей, идентификации и оценки значимости непосредственно не наблюдаемых факторов.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫЙ группа методов многомерного статистического анализа; совокупность аналитических процедур на уровне предприятия, основывающихся на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки потенциала предприятия и перспектив его развития.
АНАЛИЗ ФУНКЦИОНАЛЬНО-СТОИМОСТНОЙ сопоставление данных о проектных и фактических показателях успешности выполнения функции и затратах, сопутствующих выполнению функции. Обычно дополняется показателем риска при достижении желаемого результата. А.ф.с. базируется на следующих принципах: системный подход; функциональный подход; соответствие значимости функции (или полезности для потребителя) и затрат, приходящихся на них; макроэкономический подход; принцип коллективного творчества.
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ (англ. sensitivity analysis) разновидность анализа показателей рисков, как и прочих экономических моделей. А.ч. показывает влияние изменений в исходных положениях моделирования ситуации на результативные показатели.
АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ (англ. economic analysis) анализ совокупности отношений, возникающих в процессе производства, обмена, распределения и потребления благ.