Глава 9. Выборы и новая тактика
Начало 2004 года на российском рынке акций было встречено небольшим оживлением участников и снижением торговой активности. После событий с ЮКОСом я не разделял энтузиазм толпы в отношении будущего роста и придерживался довольно консервативной тактики торговли внутри дня в те дни, когда это не мешало моей учебе. Видя, что волатильность в целом на рынке снизилась, а акции преимущественно подрастали либо же топтались на месте, я выставлял спред цены покупки и продажи на акции региональных телекомов в расчете на то, что цена будет двигаться в определенном диапазоне, и стало быть, исполнять мои ордера на покупку продажу. Спред составлял в среднем от 1 до 1,5%, и надо сказать, такая тактика позволила, относительно не теряя во времени, заработать порядка 10% за месяц. С учетом того, что больше половины денег я ранее вывел на депозит, в среднем я зарабатывал с рынка 20 000 рублей в месяц, в 2004 году это была неплохая прибавка к стипендии.
Когда у тебя в собственных делах все хорошо, у тебя и в общественных делах, и общении с людьми также все ладится. В марте 2004 года страна готовилась к выборам Президента РФ. Все прекрасно понимали, кто станет президентом, но для создания конкурентных выборов должны были быть кандидаты. Студенческий профсоюз, в котором я отвечал за формирование строй отрядов, активно сотрудничал с региональным отделением партии «Родина». Лидером партии был Сергей Юрьевич Глазьев (философ, экономист, политический деятель). Нам была дана разнарядка собрать подписные листы за Глазьева и Ирину Хакамаду, которая шла на выборы как независимый кандидат. В Подмосковье традиционно позиции коммунистов были достаточно сильны, но благодаря предвыборным обещаниям партии «Родина» и Глазьеву люди повернулись лицом к эсерам. И путь социальной справедливости при сохранении рыночных отношений для большинства встречающихся мне и моим товарищам при сборе подписей людей был более предпочтителен, нежели либерально-демократические или коммунистические взгляды.
Был план собрать 10 000 подписей на профком за Глазьева и не менее 5 000 за Хакамаду. Пришлось побегать холодными январскими денечками по квартирам и частным домам Подмосковья, чтобы его выполнить. Если за Глазьева люди охотно ставили свои подписи, то поддержка Хакамады вызывала вопросы, и приходилось идти на маленькие хитрости, говоря, что Хакамада доверенное лицо Путина, и после этих слов люди более охотно ставили за нее свои подписи.
Это был полезный опыт осознания, в какой стране мы живем, чем живет народ, какие у него политические предпочтения и привычки. Этот опыт также оказался для меня полезным при работе с ценными бумагами, так как продемонстрировал для меня, что в стране, несмотря на все политические чистки, большинство населения проголосовало за стабильность и поступательный рост. Как мы знаем, для роста акций нужны как минимум две вещи рост благосостояния населения и увеличение доходов корпораций. Все это происходило на протяжении последних лет и вознесло на новые высоты отечественные фондовые индексы. Весьма в приподнятом настроении я уходил на летние каникулы, продолжив изучать финансовые рынки. И вот спустя год после открытия первого брокерского счета я решил попробовать торговать на форексе.
Глава 10. Иллюзия форекс кухни
Открыв в начале демо-счет в одной известных форекс кухонь и прикупив пару контрактов на индекс S&P500, я через несколько месяцев с изумлением увидел, что мои 10 000 демо-долларов превратились в 120 000. Эмоциям тогда не было предела. Да, я видел, как мои акции региональных энергетических компаний меньше чем за год показали рост более 100%. Но рост в 12 раз за несколько месяцев меня так впечатлил, что я позвонил в форекс кухню и спросил, а действительно ли это возможно, на что человек мне ответил, что это возможно при условии использования плеча.
В отличии от маржинальной торговли акциями, где размер плеча ограничивался 1к3, на форексе можно было открывать позиции с плечом априори. Так как лот 100 000$, имея депозит в 1000$, у тебя уже образуется плечо 1к100. А что такое плечо 1к100 на волатильности в 0,5% ежедневного, объяснять не надо. Любой депозит менее 20000$ не сможет длительное время выдерживать такое плечо. Отчасти в этом и состоит причина разорения сотни тысяч мелких трейдеров, которые увидели, как можно при удачном стечении обстоятельств разогнать небольшой депозит в несколько раз за короткое время, но в тоже время длительный марафон мелкие депозиты не выдерживают.
Я не стал исключением. Поддавшись соблазну больших доходов, пусть и гипотетически, я перевел часть моих рублевых средств, хранящихся на депозите в банке, в валюту для участия в торгах на форекс. Договор заключал с компанией, расположенных где-то на островах Карибского бассейна, валюта зачислялась в малоизвестный Люксембургский банк, в общем, классическая схема вывода капитала. Только выводил его я исключительно ради азарта и получения знаний нового рынка. Обучение на практике мне стоило 3000$. 2500$ я спустил в первые же дни торгов открылв длинную позицию по индексу S&P500, но из-за маленького обеспечения воллатильность в 0,5% меня выбросила по стопу. Оставшуюся же сумму я слил спустя год, когда вновь решил попытать свое счастье. И надо сказать, мне это почти удалось.
Летом 2005 года курс евро снижался на волне высокой инфляции в мире, ведущие ЦБ поднимали ставку, в особенности ФРС. В 16.30 должен был выйти релиз по уровню безработицы в США, цифры должны были продемонстрировать сильный рынок труда, и рынок закладывался на рост доллара по отношению к евро. Однако за 30 мин до выхода релиза курс евро/доллар стал укрепляться и к 16.30 укрепился на 30 б.п. Несмотря на это, обладая депозитом в 300$, я открыл позицию шорт по евро/доллару в 16.29, ровно за несколько секунд до выхода статистических данных. Оставался всего 1 б.п. до принудительного закрытия моей позиции, как вдруг курс резко пошел в мою сторону. На глазах депозит менялся максимально достигая 1500$. В итоге в течение 5 минут после выхода статистики я закрыл всю позицию отметке 1200$ или увеличил в 4 раза первоначальный депозит менее чем за 5 минут.
Да, несомненно, я испытал такое чувство адреналина, которое до сих пор не испытывал при торговле акциями. И хорошо, что больше мне не доводилось столь быстро увеличивать депозит на форекс, иначе я бы подумал, что могу достаточно легко торговать и заводил бы суммы больше, а так было еще несколько попыток торговли на форекс в течение 5 лет, в результате чего опыт мне стоил в общей сложности 12000$. Но зато я получил главный урок.
Не нужно считать, что там, где можно выиграть деньги, будет стабильность и богатство. Скорее наоборот, выигрыш элемент случайности, а вот проигрыш и разорение в игре это закономерность.
Я так говорю не потому, что проиграл, а потому что знаю, как форекс кухня состоит изнутри. Бизнес кухонь построен на свежих деньгах мелких трейдеров, кухни как пылесос выкачивают средства из азартных и жадных граждан, которые являются донорами кухонь. И лишь далеко не многие трейдеры, которые предпочитают играть более серьезными деньгами, тоже проигрывают, но делают это, либо хеджируя свои крупные стоки на других рынках, либо заведомо просчитывая все допустимые риски удержания убыточной позиции.
В подтверждение моих слов про кухонную сущность форекс операторов приведу пример. 15 января 2015 года Швейцарский банк своим решением отвязал действующую привязку швейцарского франка к курсу евро на правилах паритета. Форекс площадки и биржи отреагировали незамедлительно. Всего за несколько часов курс евро к франку и другим валютам рухнул от 10 до 30%, при этом краха финансовой системы не произошло. Однако уже спустя несколько дней после случившегося о своих убытках заявили ряд крупных форекс компаний, в том числе Альпари (Лондон). Факт, что действующие модели риск-менеджмента форекс кухонь не предполагали внезапной остановки ликвидности и движения курса на десятки процентов. Те клиенты, которые с плечом стояли в направлении падения курса евро по большинству мировых валют, на свои счета заработали миллиарды долларов. Так как падение инструментов превысило критические значение риск-моделей, закладываемых в поддержке ликвидности по инструментам и исполнении обязательств перед клиентами, то фактически компании признали себя банкротами без возможности произвести расчеты с победителями. Фактически сработал не рыночный риск. В дальнейшем мы еще вернемся к нерыночным рискам, из-за которых всякая стратегия инвестирования ставится под угрозу.
Глава 11. Шорт по бери
2004 год для российского фондового рынка прямо-таки не задался. На протяжении всего года его лихорадило от дела ЮКОСа и роста процентных ставок мировыми центральными банками, включая ФРС. Однако мне удалось заработать несколько десятков процентов годовых благодаря моей тактике на спредах и периодическим покупкам наиболее просевших в цене эмитентов с целью их отскока. Наиболее примечательная торговля была в акциях Мосэнерго. В то время во всю шла реформа электроэнергетической отрасли в масштабах всей страны. Вместо одного монополиста РАО ЕЭС должны были появится 100 самостоятельных распределительных, сетевых, генерирующих, сбытовых компаний по всей стране. Новыми собственниками этих компаний должны были стать акционеры региональных электроэнергетических компаний и самой РАО ЕЭС. Наиболее ярко проявилась скупка электроэнергетических компаний весной, в конце лета и начале осени. В основном скупали акции компаний в регионах с крупным олигархическим ресурсом, такие как Сибирь (Иркутскэнерго, Красноярскэнерго, Кузбассэнерго, Якутскэнерго), однако и в других регионах также периодически были видны значительные всплески покупатель на акции электроэнергетики.
В Москве работала крупнейшая электроэнергетическая компания России по количеству потребителей Мосэнерго. Основными акционерами компании были РАО ЕЭС, Правительство Москвы и ПАО Газпром. В интересах последнего периодически велась скупка акций Мосэнерго на бирже и среди сотрудников компании. Я с 2003 года следил за этой отраслью и уже успел заработать на поволжских энергетиках. Акции Мосэнерго меня привлекли в конце лета по причине умеренной волатильности, благодаря которой я извлекал прибыль от спредов на покупку/продажа. Также как с региональными телекомами зимой, мне удалось на тот момент стабильно извлекать доход от торговли на спреде покупателей и продавцов в акциях Мосэнерго. По акциям брокеры представляли достаточно приличное маржинальное кредитование, это была голубая фишка и объемы торгов в них всегда были приличными.
Все изменилось в начале сентября. В тот день я проходил учебную практику в дивизионе экспертизе и лицензий товаров Societe Generale Vostok на последнем этаже восьмиэтажного здания офиса, где располагалась в то время известная брокерская компания Profit House. Я частенько пользовался их информацией на сайте, по тому как даже «Тройка» с ее отличной аналитикой не имела интерактивной таблицы результатов торгов по акциям. Когда я зашел в офис, по технической причине был отключен свет. Что такое отключенный счет для брокера, объяснять не нужно. Одна такая техническая неисправность на несколько часов может стоить миллионы, если не миллиарды потенциальных убытков, в особенности, если позиции по инструментам не защищены стоп-приказами. Тогда не было смартфонов, и оперативную информацию о рынке можно было узнать либо по телевизору на РБК, либо с помощью ПК с доступом в интернет.
К сожалению, из-за отключенного электричества ни того, ни другого у меня не было, и как оказалось, хорошо, что в этот день мне надо было с утра ехать на учебу и я не успел выставить спред покупки и продажи на акции Мосэнерго. Когда вечером я приехал домой и открыл торговый терминал, я не поверил своим глазам. Акции Мосэнерго, которые длительное время торговались в диапазоне 1,8 2 рубля за акцию, закрыли на отметке 5 рублей. Т.е. рост ставил 150%!!! Не сказать, что у меня возникла злоба за упущенную выгоду, нет; к тому времени я уже хорошо представлял, на чем я могу зарабатывать, хотя не скрою: в очередной раз мне и всем участникам рынка было показано, что долгосрочные инвесторы в акции получают стократное вознаграждение за свое терпение. Во всяком случае я не попал под нож «шорт сквиза», когда участники, имеющие на балансе короткие позиции, вынуждены принудительно их закрывать из-за значительного роста цены и нехватки маржинального обеспечения.
На следующей день ситуация повторилась, и об этом уже рассказывали на Первом канале. В итоге за 2 дня скупки на бирже цена акций Мосэнерго выросла до 10 рублей, или в 5 раз, после чего в течение нескольких месяцев вернулась на отметку в 4 рубля за акцию. Вы спросите, почему я не поставил на рост, когда все росло? На этот вопрос я не могу ответить себе до сих пор. Я всегда пытался предварительно разобраться в причинах той или иной ситуации на рынке, почему произошел рост, почему произошло падение, и только затем сделать вывод и решить, участвовать в этом или нет. Когда же я все-таки поддавался движению толпы и участвовал в спонтанном росте или падении акций, то всегда старался поскорей выйти из позиций, так как не понимал границу остановки движения и нередко фиксировал в связи с этим убытки. Таких колеблющихся участников на рынке называют свиньями. Впрочем, если к фондовому рынку относиться не как к работе, а как к игре, ко многим ошибкам можно отнестись снисходительно. Именно поэтому я совершал одни и те же ошибки на протяжении всей карьеры трейдера. Вспоминаются слова одного из героев фильма «Уолл стрит»: «Быки зарабатывают, медведи зарабатывают, а свиней режут».
Глава 12. Время не ждет
Несмотря на то, что к исходу второго года торговли на бирже я не стал миллионером, я получил определенный багаж знаний и опыта путем проб и ошибок. Если на протяжении двух лет я жил с доходов от биржевой торговли, то весной 2005 года я стал зарабатывать деньги другим путем.
Вместе с моими знакомыми бизнесменами мы открыли компанию по курьерской доставке. Тогда на рынке были крупные игроки вроде DHL, UPS, Экспресс доставка. Мы же стали называться просто «Бюро эксперт». Специализировались в основном на доставке документов юридических лиц по Москве, но среди наших клиентов были такие компании, как Русская Медиа Группа и радиостанция «Европа Плюс». Я отвечал за клиентскую базу и курировал работу курьеров.
2005 год был прорывным годом для мирового финансового рынка. Политика низких процентных ставок и увеличение мировой торговли в результате снятия таможенных барьеров по правилам ВТО привели к дефициту сырья, полезных ископаемых, металлических руд. Локомотивом роста помимо нефтяных компаний стали металлурги. Их акции могли вырасти, как грибы после дождя, главное в этом было дождаться роста и не предпринимать никаких более усилий. Так как я не любил заходить в уже ехавший поезд, я сконцентрировал свое внимание на акциях топливных региональных компаний. Мой выбор пал на акции Башнефти. По фундаментальным показателям они торговались со значительным дисконтом к аналогам вроде Татнефти или ТНК-BP. В добавок ко всему во время отдыха на Ладожском озере в диком турпоходе на одном из островов мне приснился сон, что мои акции значительно вырастают в цене. Спустя две недели я вернулся с поездки, посмотрел торговый терминал и был приятно удивлен ростом своего портфеля на 25%.
Но я не был готов подолгу держать позиции, потому что мне хотелось снова попробовать какую-то новую идею на рынке. Я зафиксировал прибыль и переключился на поиск других акций для покупки, ограничившись столь небольшой прибылью. Спустя два года акции Башнефти оценивались рынком в 4 раза дороже цены моего первоначального приобретения, а еще спустя 10 лет они выплатили дивидендов в 5 раз больше чем был мой депозита. Упущенная выгода при досрочной продаже исчислялась миллионами рублей при первоначальном инвестировании 200 000 рублей.