Особое внимание придается анализу статьи "денежные средства". Если у предприятия выявились значительные объемы дебиторской задолженности, это означает активную политику предприятия в области кредитования своих дебиторов. Фактически оно делится своим доходом. Для детального анализа дебиторской задолженности расшифровываются все суммы по каждому дебитору.
Рост доли денежных и краткосрочных средств свидетельствует о положительной динамике.
15. Анализ состава и структуры собственного и заемного капитала
Источником образования активов выступает собственный и заемный капитал. Анализ этих видов капитала необходим для пользователей финансовой информации.
Анализ состава и структуры собственного и привлеченного капитала характеризует обеспеченность организации собственными средствами для покрытия кредиторской задолженности, распределение прибыли между собственниками, возможности риска организации при привлечении заемных средств. Результаты анализа обобщаются и используются для оценки финансовой устойчивости организации и для планирования ее финансово-хозяйственной деятельности.
Анализ состава и структуры собственного и привлеченного капитала завершает весь анализ бухгалтерского баланса.
Собственный капитал представлен в разделе 3 пассивной части баланса, привлеченный – в разделах 4 и 5.
Собственный капитал состоит из уставного, резервного, добавочного капитала, нераспределенной прибыли.
Детальный анализ уставного капитала характеризует полноту его формирования по уставным документам организации, а также источники его увеличения или уменьшения.
При анализе добавочного капитала рассматривают источники формирования его статей. Прирост добавочного капитала может осуществляться при увеличении стоимости имущества, принятии к учету имущества, когда осуществляются капитальные вложения.
Информация об изменении добавочного капитала раскрывается в отчете об изменениях капитала и анализируется в бухгалтерской пояснительной записке.
Анализ нераспределенной прибыли характеризует изменение доли нераспределенной прибыли в общем объеме собственного капитала. Доля рассчитывается как отношение суммы нераспределенной прибыли к сумме собственного капитала, в том числе включается сама прибыль.
Анализируются направления части прибыли на формирование некоторых фондов по учетной политике, покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов.
Заемный капитал представляет собой сумму некоторых обязательств перед кредиторами. Заемный капитал при анализе финансовой отчетности подразделяется на 2 группы:
1) по срочности погашения заемных средств;
2) по просроченности погашения заемных средств.
По срочности погашения выделяют краткосрочные и долгосрочные заемные средства.
Просроченные к погашению заемные средства подразделяются на погашенные и не погашенные к сроку.
Источником информации для "просроченных" заемных средств является раздел 1 отчета "Приложение к бухгалтерскому балансу" – "Движение заемных средств". Не погашенные в срок обязательства детально изучаются. Проводится характеристика обязательств по срокам погашения их.
16. Оценка динамики соотношения заемного и собственного капитала и причины его изменения
Оценка динамики соотношения заемного и собственного капитала происходит на основе расчета коэффициента соотношения заемного и собственного капитала. Данный показатель характеризует зависимость предприятия от привлеченных займов и взятых кредитов.
Формула расчета коэффициента выглядит следующим образом:
Показатель характеризует количество заемных средств, приходящихся на 1 рубль собственных средств.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала не должен быть больше единицы. Чем больше коэффициент, тем больше компания привлекает средств со стороны. Значит, существует риск того, что организация не сможет расплатиться со своими долгами и возникнет угроза банкротства.
Увеличение уровня коэффициента соотношения заемного и собственного капитала характеризует потенциальную угрозу возникновения у предприятия дефицита денежных средств.
Факторы, влияющие на интерпретацию этого показателя, могут быть различными. К примеру, к ним можно отнести следующее:
1) средний уровень коэффициента соотношения заемного и собственного капитала в отраслях рыночной экономики;
2) стабильность финансово-хозяйственной деятельности организации;
3) доступность и открытость финансовых ресурсов для организации.
Зависимость организации от привлекаемых займов может ухудшить ее финансовое положение. Уменьшить выплаты пропорционально уменьшению объемов реализации невозможно. Помимо этого, высокое значение коэффициента соотношения заемного и собственного капитала приводит к ухудшению кредитной истории организации. Могут возникнуть проблемы с получением новых кредитов по средней ставке на рынке финансовых услуг.
При выборе источников финансирования коэффициент соотношения играет важнейшую роль. Он рассчитывается на основе данных бухгалтерского баланса, при анализе финансовой устойчивости организации занимает ведущее положение.
Если произошел рост показателя за отчетный период, происходит усиление зависимости организации от привлеченного капитала. Соответственно уровень финансовой устойчивости падает. В случае увеличения коэффициента соотношения за отчетный период ослабевает зависимость организации от заемных средств. А значит, уровень финансовой устойчивости повышается.
Для более глубокого анализа изучаются возможные источники финансирования, в том числе по степени рискованности. Источники займа – кредиты банков, поставщиков.
17. Анализ формирования чистых активов и их роль в оценке финансовой устойчивости работы организации
Для оценки финансовой устойчивости используется расчет показателя чистых активов.
Стоимость чистых активов определяется как разница между суммой всех активов организации и суммой всех ее пассивов. В большей степени показатель характеризует степень защищенности кредиторов организации. Для акционерных обществ показатель определяет долю выходящего из общества акционера, а также определяет стоимость акций организации.
Для оценки чистых активов формируется расчет из показателей, представленных в бухгалтерском балансе.
Активы организации, включаемые в расчет: внеоборотные активы раздела 1 баланса, оборотные активы раздела 2 баланса. Пассивы организации, включаемые в расчет: долгосрочные и краткосрочные обязательства, кредиторская задолженность, резервы расходов, пр.
В случае, если по окончании второго и каждого последующего периода чистые активы будут становиться меньше уставного капитала, организация регистрирует уменьшение уставного капитала. А если чистые активы меньше минимального размера уставного капитала, происходит ликвидация организации. Такое положение закреплено п. 1, 4 ст. 99 ГК РФ, порядок оценки стоимости чистых активов утвержден Приказом Минфина и ЦБ России № 10н, 03–6/пз от 29.01.2003 г.
Стоимость чистых активов отражает часть имущества, обеспечивающую интересы кредиторов, но не исполнение обязательств перед ними. Другими словами, это та часть имущества, которая исполнит эти обязательства при возникновении неблагоприятных обстоятельств. На момент создания организации стоимость чистых активов приравнивается к стоимости имущества, внесенного учредителями в уставный капитал. Таким образом, показатель стоимости чистых активов в процессе развития организации должен увеличиваться по нарастающей, что свидетельствует об ее успешной деятельности.
Стоимость чистых активов отражает часть имущества, которая останется у учредителей в случае ликвидации организации. Причем кредиторская и дебиторская задолженности прекращаются на дату процесса ликвидации. В этом смысле активы, не обремененные обязательствами перед кредиторами, бюджетом, внебюджетными фондами, относятся к чистым.
Показатель чистых активов может носить как положительное, так и отрицательное значение. Отрицательное значение характеризует использование части привлеченных от кредиторов средств для покрытия расходов организации. Такое обстоятельство пагубно отражается на финансово-хозяйственной деятельности организации и ведет к возможности необеспечения требований кредиторов.
Чем выше показатель стоимости чистых активов, тем больше увеличивается степень финансовой устойчивости организации.
18. Анализ состава, структуры и динамики оборотных (текущих) активов
Особое место в имуществе организации занимают оборотные активы – часть средств, вложенных в текущие активы. Оборотные активы целиком потребляются в производственном цикле и отражаются в активе баланса.
Особенностями оборотных средств являются:
1) полное их потребление в одном производственном цикле;
2) постоянный оборот этих средств;
3) изменение оборотных активов с денежной формы на товарную и, наоборот, с товарной формы на денежную в одном обороте.
Оборотные активы входят в производственные оборотные фонды и фонды обращения, совершая непрерывный оборот.
Если финансово-хозяйственная деятельность функционирует эффективно, оборотные активы вкладываются в текущие затраты с последующим возвратом к исходной величине после каждого оборота.
В группу оборотных средств включаются:
1) материально-производственные запасы (оборотные производственные фонды);
2) незавершенное производство (оборотные производственные фонды);
3) расходы будущих периодов (оборотные производственные фонды);
4) готовая продукция на складе (оборотные производственные фонды);
5) дебиторская задолженность (фонды обращения);
6) денежные средства в кассе, на расчетных счетах (фонды обращения);
7) краткосрочные финансовые вложения (фонды обращения);
8) другие оборотные активы (фонды обращения).
Для оценки состава и структуры оборотных средств анализируется каждая статья активов бухгалтерского баланса.
Исчисление абсолютных и относительных показателей оборотных активов должно базироваться на оценке эффективности оборачиваемости активов и снижении себестоимости продукции из-за снижения издержек материально-производственных запасов и др. Для этого рассчитывается показатель зависимости рентабельности активов от оборачиваемости этих средств и рентабельности продаж. После расчета и анализа данного показателя организация должна сделать выбор: либо наращивать продажи, либо увеличивать оборотные активы.
Для анализа оборотных средств используются коэффициент оборачиваемости (характеризует объем реализованной продукции на 1 рубль вложений в оборотные активы), длительность оборота, коэффициент закрепления оборотных средств (характеризует количество оборотных активов, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции).
Высокие темпы оборачиваемости активов сокращают потребность в оборотных активах. Это влияет на положительную динамику устойчивости организации.
19. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе просроченной и сомнительной
В оценке оборачиваемости оборотных средств значительную роль играет объем дебиторской задолженности. Для углубленного анализа дебиторской задолженности используют информационную базу аналитических ведомостей (журналы-ордера, ведомости учета расчетов). Затем формируется сводная таблица, где дебиторская задолженность по срокам образования. Аналогично анализируется и кредиторская задолженность.
Для оценки и анализа дебиторской задолженности рассчитываются показатели :
1) показатель оборачиваемости задолженности дебитора, рассчитывается как
2) период погашения задолженности:
Чем выше величина периода просрочки задолженности, тем вероятнее становится риск непогашения задолженности; 3) доля задолженности в активах / пассивах:
Задолженность подразделяется на краткосрочную и долгосрочную.
Краткосрочную задолженность получают от дебитора оплачивают кредитору в течение одного финансового года. Долгосрочная задолженность имеет период более 12 месяцев.
Краткосрочная финансовая задолженность быстро реализуема, долгосрочная – медленно реализуема.
Кроме того, задолженность дифференцируется на задолженность, срок уплаты которой не наступил и срок уплаты которой просрочен.
Во втором случае задолженность подразделяется на сомнительную и безнадежную.
Для оценки сомнительной и просроченной задолженности определяют долю каждого вида в общем составе дебиторской и кредиторской задолженности. Рост показателей кредиторской и дебиторской задолженности свидетельствует об уменьшении ликвидности. Дебиторская и кредиторская задолженности оказывают значительное влияние на финансовое состояние. Для его улучшения необходимо следить за соотношением задолженностей, расчетами по сомнительным и просроченным задолженностям, количеством заказчиков продукции, стимулировать процесс предоплаты.
20. Оценка соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
Данные о валюте баланса и о размере активов организации участвуют в дальнейшем анализе состава, структуры, динамики изменения дебиторской задолженности. Для этого применяется показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Нормой считается отношение дебиторской задолженности к кредиторской 1: 1. Если происходит динамика, то она должна соответствовать динамике изменения активов баланса и валюты баланса. В ходе проведения анализа определяются факторы, влияющие на существующую в текущем периоде структуру задолженности, динамику изменения задолженности и их соотношения.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает в себя показатели :
1) задолженность более 12 месяцев:
а) покупателей / перед поставщиками;
б) по векселям полученным / векселям к уплате;
в) дочерним обществам / перед дочерними обществами;
2) задолженность до 12 месяцев:
а) покупателей / перед поставщиками;
б) по векселям полученным / векселям к уплате;
в) дочерним обществам / перед дочерними обществами.
Итог по дебиторской, кредиторской задолженности рассматривается как соотношение дебиторской и кредиторской задолженности и определяется как доля задолженности дебиторов в оборотных активах / доля кредиторской задолженности в заемном капитале.
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Каждый показатель задолженности рассматривается как абсолютный (в рублях) и как относительный (в процентах). Таким способом рассчитывается динамика дебиторской и кредиторской задолженности.
В случае, когда дебиторская задолженность превышает кредиторскую, это свидетельствует о высокой оборачиваемости кредиторской задолженности. В тот период, когда организации требуются денежные средства на оплату своих обязательств перед поставщиками и подрядчиками, необходимо реализовать дебиторскую задолженность в денежные средства. Таким образом, возникает недостаток оборотных денежных средств. Это приводит либо к формированию просроченной кредиторской задолженности либо к привлечению дополнительных денежных средств.
Средством погашения кредиторской задолженности является выручка от продаж. Именно денежные поступления от продаж продукции покупателям и заказчикам являются средствами погашения кредиторской задолженности.
В ходе анализа соотношения дебиторской и кредиторской задолженности должны выявляться направления оптимизации таких задолженностей. Обеспечение своевременных поступлений от покупателей за счет различных инструментов должно входить в основные задачи управления дебиторской задолженностью.
21. Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов как инструмент поиска направлений ее ускорения
Факторный метод анализа показателей оборачиваемости проводится подстановкой. В основе подстановки лежит принцип элиминирования. В первую очередь учитывается влияние стоимости оборотных активов и всех связанных факторов. Далее учитывается влияние себестоимости произведенной продукции.
Используется такая последовательность из-за места оборотных активов в кругообороте всех средств организации. В первую очередь происходит формирование материально-производственных запасов, далее запасы поступают в производство, переходят в другую форму и становятся запасами готовой продукции. Затем происходит процесс отгрузки продукции, выставляются счета покупателям, поступают денежные средства за продукцию.
Факторный анализ оборачиваемости в днях. Определяются причины, которые повлияли на изменение оборачиваемости. Происходит анализ изменения оборачиваемости оборотных активов в днях за счет изменения стоимости остатков оборотных активов (в том числе за счет изменения средней стоимости таких показателей, как сырье, материалы, расходы будущих периодов, готовая продукция, другое, и за счет изменения себестоимости реализованной продукции). К примеру, крупными причинами роста операционного цикла может стать увеличение остатков сырья, готовой продукции на складе.
Факторный анализ коэффициента оборачиваемости. Определяются причины, повлиявшие на изменение оборачиваемости, их величина в рублях. Рассчитывается величина изменения коэффициента оборачиваемости за счет изменения средней стоимости остатков оборотных активов.
Снижение оборотов активов может произойти из-за опережения темпов роста средних остатков оборотных активов над темпами роста объема реализации.
В ходе анализа оценивается процесс оборачиваемости с точки зрения денежной отдачи от прибыли, полученной организацией с 1 рубля денежных средств, которые были вложены в оборотные активы. Результаты факторного анализа оборачиваемости используются для анализа рентабельности активов.
Факторный анализ рентабельности. Факторы, влияющие на изменение рентабельности оборотных активов, исчисляются на основе модели:
Факторы, влияющие на рентабельность: изменение стоимости остатков оборотных активов (в том числе за счет средней стоимости таких показателей, как сырье, материалы, расходы будущих периодов, готовая продукция, другое, и за счет изменения себестоимости реализованной продукции).