Для того чтобы сформировать мнение об инвестиционной возможности, людям, принимающим решения, необходима качественная информация на макроэкономическом/отраслевом уровне и на уровне предприятия (объекта инвестиций). Достоверная информация – ключевой фактор.
Инвестиции придут в те предприятия, которым удастся помочь инвесторам понять и оценить следующие данные:
1. Макроэкономическая и отраслевая информация.
2. Информация о предприятии:
• юридическая основа;
• хозяйственная информация;
• историческая финансовая информация;
• стратегия и бизнес-планы.
В основном информация о текущей экономической ситуации в России доступна. Российские и международные специализированные издания и консалтинговые фирмы могут стать источниками информации о макроэкономической ситуации в стране и текущем состоянии дел на российском рынке техники и сервиса.
Потенциальным инвесторам нужны ответы на следующие вопросы:
• каковы объемы осуществляемых в настоящее время правительственных инвестиций в инфраструктуру?
• вкладывает ли правительство средства в систему общественного транспорта, улучшает ли качество дорожной сети?
• степень поддержки правительством автомобилестроения (а эта отрасль тянет за собой все машиностроение); в какой мере правительство рассматривает эту отрасль экономики как приоритетную?
• предоставит ли правительство инвесторам в этот сектор экономики особые налоговые привилегии?
• предполагает ли правительство сохранить порядок, при котором основные предприятия отрасли финансируют социальную сферу городов, в которых работают такие предприятия?
• что делается в направлении совершенствования стандартов управления предприятием в России?
• в какой мере правительство способно и имеет желание проводить политику протекционизма в отношении российских производителей, устанавливая барьеры для проникновения на рынок зарубежных машин и товаров (например, сохранение высоких пошлин на импорт или введение преимущественного режима косвенного налогообложения для внутренних производителей автомобилей), по крайней мере на какой-то период?
Инвесторы будут исходить из того, что раньше или позже основные показатели экономики России станут сходными с показателями состояния экономически более развитых стран. От их предположения относительно того, когда и как это произойдет, будет зависеть решение о продолжении или прекращении работы по инвестиционным проектам.
Авторынок будет расширяться – пока еще низок процент количества автомобилей на тысячу жителей в стране. Несмотря на неуверенность в темпах развития, потенциал этого рынка привлекает инвесторов.
Предприятия не должны недооценивать объем информации, который требуется инвесторам. После предварительного анализа обзорной информации, которая будет получена инвестором у предприятия, инвестор проведет "анализ надежности" (due diligence review) [20] своего потенциального партнера, который выполняется при содействии бухгалтерских и консалтинговых фирм.
Анализ надежности – широко используемая в международных деловых кругах практика. Задача этой работы заключается в том, чтобы позволить инвестору сформировать детальное представление обо всех аспектах деятельности объекта инвестиций, которые должны быть учтены при вложении средств.
Информация, запрашиваемая инвесторами, может быть разнообразной, но в основном это информация, используемая руководителями предприятий для управления. Перечень, приводимый далее, не охватывает всех видов информации, запрашиваемой инвесторами, могут быть дополнения:
Организация предприятия/устав предприятия. Документы приватизации.
Крупные договоры с поставщиками или дистрибьюторами. Кредитные соглашения.
Обзор предприятия:
• основные события в истории предприятия;
• правовая организация предприятия.
Обзор продукции:
• "возраст" и основная статистика;
• планы развития;
• проникновение на рынок;
• практика сбыта.
Хозяйственная статистика:
• количество персонала по основным функциональным подразделениям и система оплаты труда;
• основные поставщики и обязательства по поставкам;
• порядок контроля качества; и статистика гарантийного обслуживания;
• анализ сбыта и прогнозы деятельности на рынке (в разрезе номенклатуры и географических регионов).
Обзор имущества:
• права владения;
• "возраст" имущества;
• мощность средств производства;
• вопросы охраны окружающей среды.
Кроме хозяйственной статистики и информации, инвесторам требуется такая финансовая информация, которая была бы им понятна, на которую они могли бы полагаться и которая позволяла бы провести сравнение с другими инвестиционными возможностями. Чаще всего требуют финансовую информацию аудита финансовой отчетности, подготовленную в соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета (МСБУ). Хотя российская система бухгалтерского учета начала свое сближение с МСБУ, форма российской отчетности и многие принципы учета не устраивают инвесторов.
Стратегических вопросов много и на них нужно предоставить ответы с тем, чтобы убедить инвестора в целесообразности предоставлении инвестиций в той или иной форме.
Для иллюстрации политики предоставления инвестиций приведем случай из практики известнейшей английской компании "3i" (Investments in Industry). Один бизнесмен обратился к ней с просьбой об инвестициях. Он намеревался создать торгово-сервисный центр для продажи и сервиса автомобилей BMW в одном из районов Лондона.
Выполнив due diligence review, компания получила следующие основные данные:
• этот бизнес, в этом районе, с этими машинами безусловно перспективен;
• этот бизнесмен имеет прекрасную деловую характеристику как менеджер и сможет организовать бизнес;
• этот бизнесмен любит жить на широкую ногу, платит алименты первой жене и едва удовлетворяет финансовые аппетиты второй жены.
Компания решила: инвестиции предоставить при условии участия компании в акционерном капитале.
Результаты: бизнес был хорошо развит, инвестиционная компания постепенно выкупила все акции, бизнесмен-инициатор был уволен.
Перспективы: бизнес может оставаться у инвестиционной компании и может быть продан по выгодной цене.
Вывод: глубина проработки вопроса и дальновидность инвестиционной компании заслуживают восхищения.
Оценка рисков
Если торговец может получить больше денег от продажи своего магазина, чем от продажи товаров, он должен продать магазин – это правило бизнеса широко известно на западе.
Часто сложность не в том, чтобы решить проблемы, а в том, чтобы увидеть их. Цели, поставленные предприятием, могут быть полностью или частично не достигнуты вследствие вероятности возникновения различных рисков при осуществлении намеченной деятельности – совокупных юридических, финансовых, налоговых, складывающихся из отдельных рисков на каждом этапе – строительных, экономических, технических, экологических, подготовительных, социальных и других.
Работы по оценке рисков компании развитых стран обязательно выполняют при приобретении объектов, при покупке крупного пакета акций, при создании предприятий, слиянии фирм, новом строительстве и т. п.
Оценкой рисков и подготовкой рекомендаций по их снижению или устранению занимаются специализированные фирмы – юридические, аудиторские, и др. [21]
Для оценки вероятности и влияния рисков сначала составляют перечень возможных рисков. Затем определяют степень влияния каждого риска. После этого оценивают вероятность наступления событий, определяющих риски.
И наконец, подсчитывают степень совокупного риска по каждой группе рисков. После оценки степени риска разрабатывается перечень мер, позволяющих уменьшить влияние факторов риска.
Ниже приведен примерный перечень отдельных рисков, которые могут появиться на различных этапах создания и осуществления планируемой деятельности предприятия [22] .
Бизнес-план реального техцентра
Цели
Проект предусматривает создание сервисного центра, обеспечивающего обслуживание и ремонт автомобилей, продажу запасных частей и сопутствующих товаров, оказание дополнительных услуг.
Основными целями являются:
1. Расширение и диверсификация основного бизнеса компании.
2. Извлечение дополнительной прибыли.
Характеристики соответствующего сектора рынка
Емкость рынка автомобилей растет вслед за ростом покупательной способности населения. Поэтому торговля запчастями и сервис имеют хорошие перспективы.
На российском рынке сервиса проявились и будут нарастать следующие тенденции:
• рост спроса на сервис – по мере роста парка растет спрос на услуги;
• увеличение объема сбыта и работ по качественным и специальным шинам, дополнительному оборудованию, обеспечивающему повышенный комфорт водителям и пассажирам;
• острый дефицит кадров ремонтников.
Мощность проектируемого предприятия обеспечит выполнение работ в количестве 52 тыс. оплачиваемых часов в год при двухсменной работе. При хорошем менеджменте полная загрузка мощностей предприятия будет обеспечена. Предусмотрена возможность увеличения штата сдельщиков для увеличения выручки.
Проектируемое предприятие займет, при условии применения современного оборудования и новейших технологий, достойное место на растущем рынке сервиса.
Предполагаемая клиентура
Клиентами предприятия будут привлеченные рекламой владельцы автомобилей и покупатели запчастей.
Объемы реализации услуг и запчастей будут зависеть от квалификации персонала и менеджмента.
Предлагаемые услуги и товары
Проектируемое предприятие будет выполнять многие виды ремонтов и обслуживания автомобилей, торговать запасными частями, шинами, дисками и сопутствующими товарами.
Реализация запасных частей и сопутствующих товаров будет осуществляться при ремонтах и со склада.
Дополнительные услуги, которые планируется оказывать в предприятии: установка дополнительного оборудования и др.
Обоснование проекта для инвесторов
Предприятие будет полноценным специализированным высоколиквидным объектом, который может быть при необходимости продан или сдан в аренду (строительство и сдача в аренду сервисных центров – одно из признанных направлений бизнеса).
Рынок сервисных услуг еще много лет будет ощущать недостаток предложения, поэтому ожидается необходимый объем заказов даже при не слишком затратной рекламе.
Основные проблемы в осуществлении проекта Основными проблемами в осуществлении проекта являются трудности в обеспечении квалифицированными кадрами.
Пути решения проблем Решение проблемы обеспечения кадрами возможно для начала деятельности лишь за счет высокого уровня заработной платы основных специалистов. Впоследствии необходимо осуществление эффективной программы обучения и переподготовки кадров, а также программы закрепления и удержания кадров.
Объем инвестиций
Для создания сервисного центра необходимы оборотные средства для выплаты лизинговых платежей в IV кв. 2003 г. и I–II кв. 2004 г. в объеме:
Оборотные средства необходимы для оплаты аренды в первые месяцы, пока производственная деятельность дойдет до планируемых объемов.
Для инвестирования будет использован беспроцентный кредит в сумме 300 000 долл.
Помещения и оборудования будут взяты в лизинг на срок 30 месяцев с последующим выкупом. Стоимость 1 235 400 долл.
Организационный план
Создание центра предполагается осуществить в организационно-правовой форме отделения компании.
К основным видам хозяйственной деятельности центра планируется отнести:
1. Техническое обслуживание и ремонт легковых автомобилей (до 40 % от объема планируемой выручки).
2. Реализация запасных частей к легковым автомобилям, продажа аксессуаров, расходных материалов, технологических жидкостей, необходимых для ремонта и обслуживания (до 40 % от объема планируемой выручки).
3. Реализация запасных частей к легковым автомобилям, продажа аксессуаров, расходных материалов, технологических жидкостей в розницу (до 15 % от объема планируемой выручки). Возможно увеличение реализации в 2–3 раза.
4. Оказание дополнительных услуг, в том числе: мойка автомобилей, чистка салонов автомобилей, установка охранных систем, звукового оборудования, средств мобильной связи, (до 5 % от объема планируемой выручки).
Создание центра планируется осуществить в арендованном помещении (с последующим выкупом).
Необходимые площади и оборудование
Общая площадь здания составит ориентировочно 1332 м2:
Производственная база центра будет сформирована из 14 технологических участков (постов), позволяющих производить наиболее массовые виды операций по техническому обслуживанию и ремонту легковых автомобилей, в том числе – посты приемки, общего ремонта, диагностики, регулировки схода-развала колес, участки топливной аппаратуры, систем кондиционирования, электрооборудования и бортовых компьютерных систем, а также 3 постов мойки автомобилей.
Закупка основных видов технологического оборудования для оснащения центра будет осуществляться в специализированных фирмах.
Организационная структура
На рис. 20 приведена примерная структура проектируемого предприятия.
Сроки
Ориентировочный срок создания центра (от момента начала аренды до ввода центра в эксплуатацию) – около 2 месяцев, начиная с ноября 2003 г. (см. таблицу).
Основные направления маркетинга
Программа маркетинга должна предусматривать усилия в следующих направлениях.
Рис. 20. Структура проектируемого предприятия
Привлечение клиентов:
• более привлекательными условиями, чем у тех СТО, где они обслуживаются в настоящее время;
• первоочередным обслуживанием без многодневного ожидания;
• высоким качеством работ;
• организацией, при необходимости, ночного сервиса;
• организацией кратковременного ремонта без предварительной записи;
• низкими ценами на запчасти и сопутствующие товары.
Программа торговли запчастями и сопутствующими товарами должна быть направлена на привлечение покупателей:
• из других клиентов, привлеченных рекламой;
• из числа клиентов сервиса;
• из числа близко живущих автомобилистов.
Основной задачей PR и рекламы на первый период деятельности является создание репутации предприятия с высоким качеством работ и приемлемым уровнем цен.
Реклама может быть малозатратной и только адресной. Широкая реклама в СМИ не требуется. Лишь периодические рекламные акции, лучше сезонные и адресные.
Экономическое обоснование
Исходные данные для расчетов (по нормативам 2006 г.).
Для расчетов приняты следующие отправные данные.
Расходы на содержание, эксплуатацию и заработную плату приняты на уровне, характерном для отрасли.
Стоимость содержания предприятия принята на основании известных нормативов и данных аналогичных предприятий. Все суммы указаны в долларах США (см. таблицу).
Общие издержки