В следующие несколько лет Шифф выступал представителем Касселя в делах "Мексикан Сентрал", которые шли не слишком хорошо и которыми Кассель не мог руководить лично. После многих проволочек президентом выбрали А.А. Робинсона, и его правление началось весьма благоприятно. 15 апреля 1894 г. Шифф писал Касселю из Вены: "Всякий раз при встрече с Робинсоном я пытался объяснить ему, что процветание предприятия теперь зависит всецело от экономики и здорового управления. Он искренне обещал мне (в письме, которое я получил, находясь в Европе) сделать в этом отношении все, что в его силах".
И снова, 14 октября: "Несколько дней назад ко мне приходил Робинсон. По его словам, валовой доход неуклонно растет, потому что вдоль железнодорожной линии появляются все новые предприятия. Но он весьма обеспокоен из-за серебра и, очевидно, не верит, что можно еще сократить текущие расходы".
В начале 1895 г. поползли слухи, что "Мексикан Интернэшнл", которая тогда находилась под контролем Коллиса П. Хантингдона, собирается "вторгнуться" на территорию "Сентрал". Руководство "Сентрал" пугала такая перспектива; они хотели протянуть свои линии еще примерно на 60 миль, чтобы предотвратить подобную конкуренцию, но Шифф посоветовал им набраться терпения. К августу 1896 г. он выдвинул собственный план: выкупить контрольный пакет "Интернэшнл" непосредственно у Хантингдона, который в то время остро нуждался в средствах. Хотя Шифф проявлял скрытность в выражении положительных мнений о мексиканских делах, он считал, что объединенное управление обеими дорогами пойдет им на пользу, хотя тут не нужно спешить.
В марте 1900 г. Шифф с супругой, а также профессор Моррис Лёб с супругой посетили Мексику, и Шифф осмотрел большую часть "Сентрал". В письме Касселю из Мехико 11 марта он делился своими первыми впечатлениями: "Ветка "Торреон – Мехико", по которой мы только что проехали, находится в относительно неплохом состоянии, но, возможно, в ближайшие годы на ее развитие придется потратить крупные суммы, особенно на покупку новых рельсов. По-моему, пока не стоит думать о каких-либо выплатах по доходным облигациям, даже если чистый доход продолжает расти… Мне кажется очень важным найти способ, который позволит употребить с благими намерениями для дороги все излишки, остающиеся после вычета накладных расходов".
Из Мексики Шифф отправился в Калифорнию, где вел переговоры с Хантингдоном, после чего у Шиффа сложилось впечатление, что Хандингдон собирается пожертвовать контрольным пакетом "Мексиканской национальной железной дороги" ради "Интернэшнл". Шифф считал, что "Сентрал" должна помешать этому любыми средствами, и 23 апреля 1900 г. писал
Робинсону, что "Сентрал" следует, при надлежащих условиях, предложить "Национальной" "плату за пользование… на участке между Гелайя и Эль Сальто". В том же году Хантингдон умер, и 22 августа Шифф писал Касселю: "Что касается "Сентрал", новые условия, по-моему, скорее сыграют ей на руку, так как маловероятно, что "система Хантингдона" в Мексике попытается сейчас расшириться. Доходы "Мексикан Сентрал" вполне удовлетворительны, и я рад видеть, что администрация находит способы применить большую часть излишка от валового дохода на эксплуатационные расходы. Иначе непременно возникнут трудности с держателями доходных облигаций первого класса. Надеюсь, мистер Робинсон, от которого у меня давно нет известий, осуществит свое намерение осенью поехать в Лондон, чтобы подробно ознакомить Вас с положением и особенно выяснит Ваши взгляды на дальнейшее развитие, которое он сейчас планирует, и на дальнейшие закупки оборудования. Вы правы, считая, что он выказывает ту же тенденцию, что и многие связанные с железной дорогой: продолжать строительство и приобретать как можно больше подвижных составов; но мы всегда должны помнить о том, что ситуация в Мексике своеобразна".
В марте 1901 г. его фирма пришла к согласию с фирмой "Спейер и Кº" относительно реорганизации "Национальной железной дороги". В феврале 1902 г. он вел оживленную переписку с Робинсоном и Флемингом в попытке создать план общности интересов между Центральной и Национально-интернациональной железными дорогами. В то же время он выражал свои опасения относительно стремления компании "Сентрал" выпустить облигации в уплату за новое строительство. Однако его благоразумные советы оказались тщетными. В конце 1903 г. дорога переживала финансовые затруднения, и Шифф созывал совещания, на которых обсуждали финансовую реорганизацию, которая позволила бы дороге оставаться на плаву. В то время он писал Касселю, что руководство, как ему кажется, не стремится к рациональным шагам и что так, видимо, будет продолжаться до неминуемого краха, который держатели облигаций бессильны предотвратить.
Находясь в Европе весной 1904 г., он активно переписывался с Флемингом и Касселем относительно различных планов реорганизации и слияния двух дорог. Фирма "Кун, Лёб и Кº" занималась этим совместно со "Спейером и Кº", "Ладенбургом, Тельманном и Кº" и "Халлгартеном и Кº" из Нью-Йорка, а также с несколькими европейскими банками. В июне, по возвращении в Америку, он писал Касселю: "Мексиканская центральная железная дорога – очень сложное дело, и пройдет немало времени, прежде чем мы добьемся успеха. Однако мы не будем пренебрегать никакими необходимыми мерами, и я не сомневаюсь, что это лишь вопрос времени".
Вскоре после того, в соответствии с общим планом, изложенным в 1898 г. Хосе И. Лимантуром, министром финансов в администрации Диаса, были предприняты шаги по объединению "Центральной" и "Национальной" железных дорог (двух основных веток на севере страны, соединяющих Мехико с американской границей) в систему "Национальные железные дороги Мексики". Слияние было завершено в 1908 г. с совокупной капитализацией в размере 460 млн мексиканских долларов. Правительство сохранило за собой мажоритарный контроль. В течение 1907–1908 гг. велись переговоры о финансировании новой системы при участии банков из Парижа, Лондона и Нью-Йорка. В этих переговорах фирма "Кун, Лёб и Кº" играла главную роль, но Шифф, похоже, предоставил активную работу младшим партнерам, особенно своему сыну. В письме Полу Варбургу 18 июня 1908 г. он выразил надежду, что переговоры будут завершены успешно; однако всякий раз, как казалось, что конец близок, возникали новые трудности. Будет очень жаль, писал он, если бесконечные труды и огромные расходы, которые уже повлекли за собой переговоры в Париже, не преодолеют последнего препятствия. Окончательные договоренности были достигнуты в конце месяца.
Впервые Шифф заинтересовался мексиканскими государственными облигациями в 1890 г. через Касселя. В 1892 г. Нетцлин проводил реорганизацию мексиканской фискальной системы, и Шифф в конце года поздравил его с успешным завершением работы. Когда в 1899 г. был объявлен новый заем, мексиканское правительство напрямую обратилось к фирме "Кун, Лёб и Кº", но тогда Шифф отклонил официальное предложение, объяснив Касселю: "Я пришел к единственно возможному выводу, а именно: будет нечестно участвовать в роли конкурента в деле, в котором уже заинтересованы Вы, даже если Вы не станете возражать. Поэтому до получения
Вашего ответа я рекомендую фирме "Кун, Лёб и Кº" не иметь с ними дела. Вопрос довольно прост, и я убежден, что Вы в такого рода вопросе повели бы себя точно так же".
У Шиффа завязались тесные дружеские отношения с Лимантуром, к которому он питал большое уважение; он продолжал оставаться в курсе мексиканских дел. После свержения Диаса он надеялся, что новое правительство изыщет способы и средства, чтобы справиться с трудностями, с которыми столкнулась страна. Соответственно его фирма совместно с "Дж. П. Морган и Кº" с американской стороны занималась международным займом Мексике в 1913 г., во время диктатуры Уэрты. Среди прочего, по условиям займа 10 млн долларов шли на погашение облигаций "Национальных железных дорог". Весной того года Шифф находился за границей; возвращаясь в Нью-Йорк, он писал Касселю с борта "Мавритании": "Я получил радиограмму из Нью-Йорка, в которой говорится, что все решено, отчего я испытываю большое удовлетворение, потому что было бы очень жаль, если бы Мексика тоже напоролась на мель, ввиду того что Франция испытывает такой большой интерес к Мексике, а французскую уверенность сейчас сильно поколебал крах "Сент-Луис – Сан– Франциско".
13 января 1914 г. он писал Альберту Баллину: "Мексика в очень плохом состоянии, и никто в настоящее время не может сказать, когда это кончится. Не верится, что вмешательство Соединенных Штатов обязательно подразумевает открытую войну; но сейчас никаких реальных оправданий для интервенции нет. Им придется сражаться… до тех пор, пока наверх не попадет нужный человек, в которого поверят все стороны… и которому удастся обеспечить постоянный мир в стране, на что не способен диктатор и тиран вроде Уэрты. Все происходящее весьма прискорбно, особенно для иностранцев, у которых, как у всех нас, есть материальная заинтересованность в Мексике; но в конечном счете тот, кто владеет капиталом в другой стране, рассчитывая извлечь прибыль, должен быть готов к таким же рискам… что и граждане той страны, какой иностранец доверил свои ресурсы".
Первые попытки строительства Панамского канала, естественно, влияли на прибыльность акций "Панамской железной дороги", которая в большой степени зависела от прокладки канала. Крах Панамской компании в Париже 1889 г. положил конец попыткам французов построить канал. Одним из немногих материальных активов Панамской компании оставалась "Панамская железная дорога". 19 апреля 1889 г. Шифф писал Касселю: "У ликвидаторов не останется иного выхода, кроме выпуска займа под акции или их продажи, а я не думаю, что найдется много желающих заключить такую сделку".
Однако он не утратил веры в то, что "Панамская железная дорога" сохранит свою ценность, даже если канал построят в Никарагуа: "Насколько я понял из газет, теперь уже почти точно, что работы по сооружению Панамского канала не возобновятся и потому концессия будет прервана. Не подошло ли время для того, чтобы купить по разумной цене акции "Панамской железной дороги", которые держит Панамская компания? Насколько я понимаю, ликвидаторам придется избавиться от ликвидных активов. Даже если канал будет построен в Никарагуа, "Панамская железная дорога" останется ценным имуществом; однако перед тем, как принять решение, необходимо провести подробное исследование состояния дороги – и физического, и финансового; однако такое исследование не должно быть трудным".
Решение Соединенных Штатов построить канал благоприятно сказалось на стоимости дороги, и 30 апреля 1897 г. Шифф писал Касселю, что облигации Панамского канала продаются чуть выше номинала.
Свое отношение к Панаме он описал в письме Генриху Шюлеру из "Франкфуртер цайтунг" 31 октября 1910 г.: "Я получил Ваше любезное письмо от 19 октября, в котором Вы спрашиваете об отчете из нью-йоркской газеты "Уорлд" относительно покупки Гарриманом облигаций Панамского канала. Все очень просто: дело связано с предвыборной кампанией. В ходе переговоров о продаже Панамского канала Соединенным Штатам мы приобрели на открытом рынке такие облигации для Гарримана и других; но предложение исходило не от Рузвельта и вообще не из Вашингтона, а из Парижа, от хорошо известного брокера… который в то время привлек наше внимание к тому, что ликвидационная ценность облигаций почти равна их цене на открытом рынке; и что, если состоится передача канала Соединенным Штатам, ценность облигаций существенно возрастет.
В газете "Уорлд" появилось это обвинение в то время, когда Рузвельт еще был президентом, и правительство подало на газету в суд за клевету, и нас вызывали свидетелями и потребовали предоставить копии записей в наших книгах, связанных с панамскими облигациями. Именно так "Уорлд" получила счета. Как Вам известно, приобретенный пакет совсем невелик, и очень жаль, что в то время нам не удалось купить более крупный пакет для Гарримана и других друзей, с которыми мы делились информацией".
В 1906 г. Шифф от имени своей фирмы вел переговоры по покупке пятипроцентных облигаций Сан-Доминго на сумму 20 млн долларов. Договор был заключен на том условии, что сенат Соединенных Штатов ратифицирует договор, по которому правительство Соединенных Штатов возьмет на себя управление таможней Сан-Доминго и использует чистый доход в первую очередь для выплаты процентов и амортизационных расходов. 22 июля 1906 г. Шифф сообщил Полу Варбургу, который тогда находился за границей, что Роберт Бэкон, тогдашний первый заместитель госсекретаря, написал ему лично, поздравив его фирму с завершением переговоров.
Один из крупных кредиторов страны, компания "Сан-Доминго Импрувмент", отказалась дать свое согласие, и в конце 1906 г. оказалось, что Госдепартамент не склонен представлять договор в сенат. В прессе поднялась большая шумиха по поводу возникших разногласий, и Шифф боялся, что отказ Госдепартамента представлять договор в сенат для ратификации составит впечатление, будто его фирма дезавуирована правительством. Он желал выяснить, почему сделка не состоится, и предать причину огласке.
На следующий год возникли новые разногласия, и 5 июля 1907 г. Шифф писал профессору Дж. Г. Холландеру, выступавшему в роли агента правительства США: "Я получил экземпляр договора между Республикой Сан-Доминго и "Мортон Траст Кº", а также договора с фирмой "Кун, Лёб и Кº" с изменениями и поправками, которые, как утверждается, внесены доминиканским конгрессом. Не вдаваясь в подробности, мне кажется, что в результате внесенных изменений и поправок договор с держателями облигаций повисает в воздухе, поскольку необходимо представить на следующую сессию доминиканского конгресса корректировку по задолженностям, претензиям и концессиям, поскольку уже проведенная Вами корректировка, очевидно, не была сочтена окончательной. У нас еще не было времени внимательно ознакомиться с подробностями внесенных изменений и поправок, но мы будем очень признательны, если Вы представите свои соображения о том, на какой стадии находится дело; неплохо было бы встретиться лично. Мне кажется, что, в интересах нашего правительства, мы должны соблюдать осторожность; насколько я понимаю, Вы будете советоваться с Госдепартаментом по вопросу о желательности такого порядка действий".
Вскоре после этого в Нью-Йорк приехал Веласкес, министр финансов Сан-Доминго; после того как договор между Соединенными Штатами и Сан-Доминго был ратифицирован, они с Холландером убеждали фирму "Кун, Лёб и Кº" пролонгировать договор. 29 июля 1907 г. Шифф писал Полу Варбургу: "Я откровенно заявил Холландеру и Веласкесу, что при нынешних обстоятельствах мы не желаем снова брать на себя столь неопределенные обязательства по принятию облигаций на сумму свыше 20 млн долларов на срок, который невозможно в настоящее время определить заранее; и я считаю, что сейчас у Веласкеса не оставалось иного выхода, кроме как заручиться полномочиями конгресса и подготовить контракт, такой же, как с нами, а затем, на основе своих полномочий, заключить контракт, когда возникнет подходящий момент. Они оба уверяли, что это невозможно, так как по конституции Сан-Доминго все договоры по размещению облигаций республики должны вначале быть ратифицированы ее конгрессом".
1 октября Шифф писал министру финансов Джорджу Б. Кортелью: "Возможно, Вам известно, что мы уже давно ведем переговоры с Республикой Сан-Доминго на покупку пятипроцентных консолидированных облигаций на сумму 20 млн долларов… которые должны быть выпущены в соответствии с договором или конвенцией, недавно заключенной между нашим правительством и республикой, с целью позволить Сан-Доминго разместить свои облигации и выплатить долг. Хотя договор был ратифицирован в сенате США, а также в конгрессе Сан-Доминго, соглашение, которое мы подготовили на покупку пятипроцентных облигаций на сумму 20 млн долларов, основанное на ратификации этого договора, не вступило в силу в течение установленного нами срока. Министр финансов республики приезжал сюда и просил нас заключить новый договор, который будет представлен в конгрессе Сан-Доминго. Мы отклонили его предложение, настаивая, что конгресс примет разрешающий акт и наделит должностные лица правительства полномочиями утвердить договор, который должен быть окончательным, без необходимости его передачи для ратификации в конгресс.
Насколько нам известно, такой акт только что был принят конгрессом Сан-Доминго; тамошний министр финансов вскоре приедет в Нью-Йорк для возобновления переговоров с нами. Если мы возобновим переговоры, мы, в силу крупных изменений, произошедших на инвестиционных рынках, должны быть уверены в том, что они завершатся успешно. Для этого нам необходимо знать, уполномочите Вы или нет акцептацию этих пятипроцентных облигаций Республики Сан-Доминго Таможенным управлением правительства Соединенных Штатов, при депонировании в качестве обеспечения на депозиты государственных учреждений. Насколько мы понимаем, фактически облигации, о которых идет речь, основаны на вере в то, что США выполнят свои договорные обязательства, и в этом отношении мы считаем, что эти облигации столь же надежны… сколь и облигации Филиппин или Пуэрто-Рико. Если Вы сумеете выразить свое мнению по вопросу о том, будут ли новые облигации, выпущенные в строгом соответствии с условиями договора, акцептованы в государственных учреждениях, мы будем Вам очень признательны".
В мае 1908 г. он писал, что Сан-Доминго "как будто в очень хорошем состоянии" и что новые облигации достигнут хорошей рыночной стоимости.
В довоенный период Шифф принимал участие в финансировании других иностранных государств; в том числе в 1900 г. "Кун, Лёб и Кº" разместила на 80 млн марок казначейских векселей Германии, а в 1912 г., совместно с "Нэшнл Сити Бэнк", – на 25 млн долларов казначейских векселей Австрии. Однако главным образом его интересы были связаны с финансированием Японии, отношениям с которой, в силу их важности, посвящена отдельная глава.
Глава 7
Как и многих других американцев, Шиффа влек к себе новый дух Японии, которая после экспедиции коммодора Перри в 1854 г. вышла из изоляции и все больше усваивала взгляды западной цивилизации. 9 сентября 1891 г. Шифф писал генералу Джеймсу Г. Уилсону: "Вы читали о смерти Ёсиды Киёниры? Я с прискорбием узнал о кончине этого замечательного и сравнительно молодого человека, который сделал больше, чем многие его соотечественники, для распространения цивилизации в Японии".
Впрочем, до Русско-японской войны, начавшейся в феврале 1904 г., его интерес носит чисто умозрительный характер. Участие Шиффа в финансировании Японии в 1904 и 1905 гг. привлекло внимание всего мира и имело серьезные последствия. В преддверии войны, когда в его присутствии высказывали мнение, что Япония не сможет воевать из-за недостатка у нее золота, Шифф объявил, что для победы в войне золото не главное, если война становится делом всей страны: большую часть расходов несет народ, который, если война пользуется популярностью, охотно принимает бумажные деньги, которые выпускают все правительства в ответ на возросшие расходы на военные нужды. Он и раньше, еще до того, как тема стала разменной монетой пропагандистов, подчеркивал, что утверждение, будто банкиры способны развязывать или предотвращать войны, – миф чистой воды и что народы идут воевать, когда испытывают в этом потребность.