А вот и отрезвляющие годы – вашему ребенку от девяти до тринадцати лет. Первая любовь, первые молодежные дискотеки говорят о том, что ваш ребенок растет. И не просто растет, а быстро. Если вы ничего не накопили до сих пор, то вам пора начинать волноваться. Особенно когда вы слышите жалобы ваших знакомых на то, что они уже отложили $5000 на образование ребенка, но не уверены, что этих денег хватит на все расходы по обучению. Расслабьтесь. У вас еще есть время, чтобы собрать капитал, с помощью которого вы оплатите все счета ваших детей на обучение.
Если инвестировать аккуратно и регулярно, $200 в месяц вырастут почти до $30 000 через восемь лет! Но теперь пришло время осторожно оценивать ваши инвестиции и вашу стратегию. Начинаете ли вы откладывать только сейчас или уже откладываете в течение какого-то периода, данный момент является точкой оценки ваших рисков. Если впереди пять-девять лет до поступления ваших детей в университет, у вас еще есть возможность почувствовать и воспользоваться чудом капитализации. Вместе с тем время поступления уже не так далеко, чтобы вы могли инвестировать со значительным риском. Потому сейчас целесообразно оставить в фондах с высокой подвижностью всего 25 % средств, 50 % нужно переместить в фонды со средней подвижностью, упомянутые в стратегии «пять-восемь лет». Наконец, ради безопасности ваших средств, которая достигается максимальной диверсификацией, переведите 25 % в фонды с низкой подвижностью. Все низкоподвижные фонды используют стратегию низкой стоимости, полностью игнорируя стратегию роста. Иными словами, они не покупают акции компаний, прогнозирующих высокий рост прибылей. В большинстве этих фондов работают менеджеры, показывающие стабильно хорошие результаты.
Вашему ребенку 14–16 лет. Вы считаете, что уже поздно инвестировать? Вы не правы!
Всего через несколько лет он поступит в университет. И сейчас ваша главная задача – защитить накопленный за долгие годы капитал. Вам необходима уверенность в том, что капитал в безопасности и вы можете не волноваться о его сохранности, тем более что у вас много других причин для волнения: первые экзамены, тесты и т. д. Но вам хотелось бы получить максимально возможную доходность по инвестициям. Поэтому вы оставляете 25 % портфеля в фондах со средней подвижностью и 25 % – в фондах с низкой подвижностью. А остальные 50 %? Пришло время переместить их в бескупонные облигации со 100-процентной гарантией определенной доходности.
Бескупонные облигации – это ценные бумаги, которые вы покупаете с дисконтом, через определенный срок вам будет выплачена ее полная стоимость (например, вы покупаете за $90 облигацию, которая будет погашаться через десять лет по стоимости $100). И снова повторю: подробнее обо всех инструментах – в следующей книге.
Лучшее время для покупки этих облигаций – когда ваш ребенок учится в старших классах. Вы помещаете деньги в облигации на три-четыре года с гарантией того, что к моменту поступления у вас будут средства на оплату первых двух лет обучения. В случае покупки облигаций ваши средства будут в безопасности, а доходность по ним – выше, чем на денежном рынке (банковские проценты). В то же время остальная часть вашего портфеля может находиться от четырех до шести лет в паевых фондах (до того момента, когда вам нужно будет оплачивать следующие годы обучения), и тогда вы получите по этим средствам хорошую доходность.
Когда вашему ребенку 17–22 года, необходимость делать накопления на его образование не пропадает. Впереди еще как минимум четыре года, и вам нужна стратегия, которая позволит получить максимальный доход по этим средствам с минимальным риском. И хотя большинство аналитиков советуют переводить в этот момент все бумаги в деньги, бескупонные облигации все же более привлекательный вариант, так как они позволяют получить хорошую доходность и сохранить сбережения. Таким образом, вам следует перевести почти весь свой портфель в бескупонные облигации, срок погашения которых будет приходиться на последние два года обучения вашего ребенка в университете. Но так как у вас еще есть несколько лет, прежде чем ваш ребенок окончит университет, предлагаю оставить 20 % средств в фондах с низкой подвижностью, чтобы не упустить последнюю возможность получения хорошей доходности. Эти дополнительные деньги могут быть весьма кстати, так как стоимость обучения постоянно растет и может оказаться выше, чем вы предполагали.
Жизнь не так проста, как многие финансовые консультанты и аналитики ее показывают. Было бы замечательно начиная с рождения ребенка откладывать ежемесячно по $200 на его обучение и таким образом создать солидный капитал. Но так не всегда получается. Чаще всего накопления, даже если родители их делают, идут волнами: есть возможность – откладываем, а на нет и суда нет. Когда приоритет имеют расходы на музыкальные уроки или репетитора, родители не всегда могут отложить деньги на обучение в университете. Но когда вас повышают по службе и прибавляют вам жалованье, фонд на образование ребенка пополняется. Поэтому вместо того, чтобы заставлять вас делать ежемесячные отчисления в фонд образования ребенка, давайте лучше рассчитаем, сколько средств вы можете сегодня позволить себе откладывать на эту цель из своего бюджета и сколько накопите к моменту начала обучения ребенка.
Вашему ребенку три года, и ему осталось 15 лет до поступления в университет.
Ваши общие ежемесячные доходы составляют $10 000.
Ежемесячные текущие расходы – $7000.
Оставшиеся $3000 вы кладете на счет в банке.
(Примечание. Такая схема не подходит для большинства семей. Я использую ее только в качестве примера. Схема расчетов одинакова для всех и зависит лишь от того, сколько времени осталось до начала обучения и какую сумму вы можете откладывать ежемесячно (ежегодно) на эту цель.)
Из $3000 (а это $36 000 в год) вы готовы ежегодно в течение 15 лет инвестировать $12 000 ($1000 в месяц) в паевой фонд для накопления на образование ребенка.
Итак, что же вы накопите к его 18-летию?
Если размещать средства согласно стратегиям, изложенным выше, то ежегодная доходность на вложенные средства будет различной в разные годы. Но, управляя таким образом своими деньгами, вы можете рассчитывать на среднегодовую доходность в размере 11 %. Это исторический средний показатель за последние 50 лет (конечно, это статистика не российского рынка – он пока очень молод, – а развитого фондового рынка США).
Всего за 15 лет вы инвестируете в будущее ребенка $180 000.
К 18-летию ребенка на его счете накопится $470 000. Это неплохие деньги для получения хорошего, престижного образования. Обратите внимание, какое значение играет время при накоплении средств. За первые десять лет на счете ребенка накапливается $230 500. И точно такая же сумма – за оставшиеся пять лет!
Взгляните на табл. 15. В ней указано, какую сумму можно накопить в зависимости от того, сколько инвестируется ежегодно в паевой фонд и на какой срок. Обратите внимание на то, как время инвестирования влияет на сумму. Если вы ежегодно инвестируете $10 000, то за 15 лет накопится $391 900, а за оставшиеся три года (до 18 лет) – $177 490. Почти половина того, что вы получили за 15 лет!
Табл. 15. Сумма накопленных средств при инвестировании в паевые фонды в зависимости от срока и размера ежегодных взносов (при доходности 11 % в год), $
Вы сомневаетесь в том, что инвестирование на фондовом рынке является низкорисковым вложением? Что же, если вы консервативны во всем, что касается денег, и не хотите волноваться, когда рынок опускается на 15–20 %, то для вас я могу предложить другой способ накопления денег на образование детей. Со стабильной гарантированной доходностью (конечно, ниже 11 % – за спокойствие нужно платить) и очень высокой надежностью хранения ваших средств. Это консервативное вложение средств с приемлемой доходностью (выше чем банковские депозиты) и с дополнительной услугой страхования жизни и потери трудоспособности. Это сложный и очень интересный финансовый продукт, о котором речь пойдет ниже.
2.4. Управление инвестиционными рисками
От того, какие риски вы готовы принять, будет зависеть результат инвестирования: сколько денег вы получите в итоге. Как вы уже поняли, сейчас речь пойдет о страховании рисков. Для того чтобы не потерять деньги в результате инвестиционных ошибок, необходимо ясно осознавать, какие риски сопровождают вложения.
Подробно об инвестировании будет рассказано в моей следующей книге. Я специально не даю вам всю информацию в одной книге, чтобы вы могли поработать над вашим планом. Но описать основные инвестиционные риски и способы их страхования невозможно, если не затрагивать вопросы вложения денег. Управление рисками – это пограничная тема. О страховании рисков необходимо думать на этапе планирования инвестиций. Управление рисками заключается в разработке собственной стратегии инвестирования. В свою очередь, инвестирование (воплощение инвестиционного плана) представляет собой реализацию этой стратегии.
2.4. Управление инвестиционными рисками
От того, какие риски вы готовы принять, будет зависеть результат инвестирования: сколько денег вы получите в итоге. Как вы уже поняли, сейчас речь пойдет о страховании рисков. Для того чтобы не потерять деньги в результате инвестиционных ошибок, необходимо ясно осознавать, какие риски сопровождают вложения.
Подробно об инвестировании будет рассказано в моей следующей книге. Я специально не даю вам всю информацию в одной книге, чтобы вы могли поработать над вашим планом. Но описать основные инвестиционные риски и способы их страхования невозможно, если не затрагивать вопросы вложения денег. Управление рисками – это пограничная тема. О страховании рисков необходимо думать на этапе планирования инвестиций. Управление рисками заключается в разработке собственной стратегии инвестирования. В свою очередь, инвестирование (воплощение инвестиционного плана) представляет собой реализацию этой стратегии.
Рассмотрим более подробно, какие основные риски существуют.
Рыночный риск
Это основной риск, которому подвергаются деньги. И он зависит только от того, кто совершает инвестицию.
Например, вы решили инвестировать часть денег в акции новой, только что открывшейся компании, которая обещает показать в будущем хорошие результаты работы и соответственно высокую прибыль. У вас есть $50 000, и вы решили вложить в эту компанию $25 000, купив $2500 акций по цене $10 за акцию. Какому риску вы подвергаете свои деньги? Огромному. Даже если вы хорошо знаете руководителей компании, вы не можете предположить, что случится на том рынке, где она будет работать. Может быть, продукция компании окажется неконкурентной к тому моменту, когда выйдет на рынок. Может быть, она вообще будет заменена новым товаром. Нюансов может быть много, и из-за них цена акции компании может снизиться до $1 (и даже ниже). Это одна из сторон рыночного риска.
Немаловажно и развитие фондового рынка в целом. Акции небольшой малоизвестной компании подвержены большим ценовым колебаниям. Может произойти так, что при снижении стоимости индекса на 1 % цена на ваши акции упадет на 10–15 %. Таким образом, если общая ситуация на фондовом рынке неблагоприятная, то ваши инвестиции могут подвергаться большому риску. Это относится не только к фондовому рынку и акциям, но и к любому рынку.
Рыночный риск включает в себя и страновой риск. Вы должны понимать, что риски инвестирования в России и в Швейцарии различны. Швейцария имеет рейтинг ААА, а Россия на сегодня – ВВВ.
Вы можете возразить: «Но я живу в России, и мне гораздо легче инвестировать дома, потому что здесь я могу контролировать ситуацию, здесь я знаю, во что инвестирую. А там, за границей, трудно понять, что это за компания или банк, надежны они или нет».
Отчасти вы правы: инвестировать всегда легче в той стране, где живешь. Но подумайте, можете ли вы на самом деле контролировать ситуацию? Вряд ли – если вы, конечно, не председатель ЦБ или министр финансов. Поэтому вопрос распределения рисков остается открытым, и ваши инвестиции в стране с низким рейтингом всегда будут сильнее подвержены рискам, чем в стране с высоким рейтингом.
Не буду лишний раз упоминать, что мошенники есть и в развитых странах. Это так. Но там намного больше хороших и надежных компаний, банков, фондов, чем в бывших республиках Советского Союза, где законодательство пока очень несовершенно. Если информации, для того чтобы сделать правильный выбор, не хватает, вы всегда можете обратиться к любому финансовому консультанту. За небольшую фиксированную сумму вы получите независимые рекомендации по зарубежным инвестициям.
Как страновой риск влияет на стоимость ваших активов? Предположим, вы владеете жилой недвижимостью в России и в Швейцарии. При падении этого рынка цены упадут на всю недвижимость – и в России, и в Швейцарии, и в США, но в России это падение будет более значительным, потому что наша страна по степени риска гораздо опаснее Швейцарии.
Страховые компании, инвестиционные фонды, хедж-фонды – все имеет свою степень риска. И вы сами должны определить, какой риск для вас приемлем. Вы можете передать ваши деньги в управление инвестиционному банку, который гарантирует возврат всех средств и минимальную доходность по вашим инвестициям в размере 1 % годовых. Или вы можете доверить ваши деньги фонду, который способен заработать 30 % годовых, но при этом ничего никому не гарантирует. Инвестиционный банк вкладывает ваши деньги в консервативные финансовые инструменты (облигации, акции крупных компаний), а фонд – в рискованные инструменты (акции мелких и средних компаний и др.). Это и является рыночным риском, то есть риском того, как может измениться стоимость инвестиций.
К рыночному риску относится также политический риск. Думаю, вы помните историю с одной нефтяной компанией и согласитесь, что это дело очень сильно попахивало политикой. Говоря о независимой судебной системе страны, все прекрасно понимают, насколько эта система зависима от властей предержащих. Поэтому рыночный риск при инвестировании в США и в России (или Белоруссии) отличаются и степенью политического риска, то есть возможностью влияния политической власти на судьбу той или иной компании.
Как застраховать себя от рыночного риска? Это несложно. Прежде всего вы должны определить структуру ваших инвестиций по степени рыночного риска. Например, вы решили, что вам ни к чему волнения от движения рынка акций вниз, а стоимость ваших акций мелких компаний падает еще быстрее. Вы решили, что будете инвестировать в рисковые активы не более 10 % своего капитала. (О том, какие инвестиционные инструменты относятся к рисковым, умеренно рисковым и нерисковым инвестициям, речь пойдет ниже). Далее вы решили инвестировать 60 % в очень консервативные, нерисковые активы. А оставшиеся 30 % – в умеренно рисковые активы. При такой структуре ваши активы будут медленно, но уверенно расти в цене (что, безусловно, должно радовать ваш глаз и тешить вашу душу). В то же время даже незначительная доля рисковых активов (10 %) может сильно увеличить доходность вашего портфеля в целом.
Для разработки личных финансовых планов мы распределяем капитал наших клиентов по активам со следующими рыночными рисками:
– консервативные активы – инвестиции, по которым имеется как минимум гарантия сохранности капитала. Причем мы рассматриваем лишь гарантии, полученные от компаний (банков) с рейтингом не ниже А. Как уже упоминалось, рейтинг России – ВВВ. Что это значит? Лишь то, что никакое инвестирование в России не может пока считаться консервативным, так как в нашей стране нет ни одного института с рейтингом А или выше. И даже гарантии правительства России не являются на сегодня консервативными. В связи с этим при выборе инвестиционных инструментов для консервативного инвестирования мы рассматриваем только зарубежные инструменты (банки, компании, фонды). Здесь важно учесть, что если вы хотите инвестировать основную долю своего капитала (или весь капитал) в России, то вам следует вложить его только в умеренные активы. В этом случае, выстраивая собственную стратегию инвестирования, вы должны указать долю консервативных и умеренных активов. Как правило, при консервативном инвестировании капитал медленно, но верно растет (в отличие от активов с другими степенями рыночного риска). При расчетах финансовых планов мы предполагаем, что доходность по этим инвестициям будет как минимум на уровне 3 %. На самом же деле можно рассчитывать на 5–7% годовых;
– умеренные активы – это активы, которые могут дать (и дают) более высокий доход в долгосрочном периоде, но временами могут падать в цене. При инвестировании в эти активы вы не получите никаких гарантий ни по доходности, ни даже по сохранности вашего капитала. Принимаемая для расчетов доходность при инвестировании в активы с умеренным риском – 10 % годовых;
– агрессивные активы – это активы, колебания цены которых (как вверх, так и вниз) могут быть весьма значительными. Эти активы могут дать вам и +100 % в год, и -50 % в год. Мы для своих расчетов принимаем доходность при инвестировании в агрессивные активы на уровне 15 % годовых.
Предвижу ваши замечания: «Всего 10 и 15 % по умеренным и агрессивным инвестициям? Но это и инфляцию еле покрывает! Нет, если уж агрессивные – так чтобы 100 % давали! А умеренные – процентов 30–40».
Как видите, в своих расчетах мы применяем консервативный подход. На самом деле полученная доходность по разработанным нами планам должна быть выше, и соответственно итоговый капитал будет больше, но мне не хотелось бы, чтобы у людей возникали иллюзии о том, как будет расти их капитал. Лучше пусть для них (и для вас) будет приятным сюрпризом тот факт, что их (ваш) капитал вырастет значительно больше, чем предполагалось по плану.