Финансовый кризис перерос в общеэкономический кризис, а тот в свою очередь на глазах перетек и в социальный кризис.
Предсказывается, что дно экономического кризиса будет достигнуто к середине или, скорее всего, к концу 2009 г. Уже в январе убытки предприятий и организаций, в наибольшей мере ощутивших на себе кризис, уравновесили или даже превзошли размеры прибыли, остающейся у более благополучных компаний. Отсутствие прибыли в целом по промышленности, а тем более по всему реальному сектору, где в худшем положении оказалось строительство, транспорт, сельское хозяйство, привело к тому, что многие не смогли отдать часть зарубежных и отечественных кредитов. Государство не в состоянии было помочь всем. И поэтому на весну, лето и осень ожидается большое число банкротств, слияний и поглощений банков, предприятий и организаций.
Массовый невозврат кредитов, в том числе, отечественным банкам, а также трудности у них в выплате ранее взятых зарубежных кредитов может вызвать вторую финансовую волну кризиса, которая может привести к значительному, в несколько раз, сокращению числа банков и финансовых структур. Напомним, что число банков и кредитных учреждений составляло около 1100. Многие прогнозируют, что их число сократится до 500, 300, а «горячие головы» предсказывают сохранение 100 или даже меньше только крупных банков.
Мое мнение, что все же часть средних и относительно небольших банков, работающих с мелким и средним бизнесом, может выжить и сохраниться. Вряд ли нужно насильственно, как многие предлагают, ликвидировать эти банки, имеющие свою нишу на региональном рынке. Новое обострение финансового кризиса в условиях большого падения промышленности, продолжающегося роста безработицы и высокой инфляции к осени и зиме может создать тяжелую социально-экономическую обстановку в стране, и особенно в отдельных регионах. К тому времени резервы страны сократятся и нельзя будет провести столь же мощное накачивание банков и промышленности деньгами, как это делалось в первое полугодие протекания кризиса. Да и бюджет страны с большим дефицитом и сниженными расходами вряд ли сможет здесь помочь. В лучшем случае он будет помогать региональным и местным органам власти снять пики социально-экономической напряженности.
Боюсь, что неэффективная связка полуобанкротившейся финансово-банковской системы с лежащей на дне промышленностью и проваливающейся все ниже социальной сферой вызовет затяжку кризиса, обострение отдельных его проявлений в том случае, если мы заблаговременно, прямо сейчас, не начнем активно действовать по мобилизации резервов и возможностей вывода страны из кризиса.
Многое, разумеется, будет зависеть от складывающихся международных условий, о которых мы еще специально скажем. По мнению многих экспертов, которое я разделяю, западный мир и большинство развивающихся стран начнут выходить из кризиса раньше, чем Россия, что в какой-то мере облегчит и ей путь наверх.
Выход из кризиса, преодоление стагнации, особенно стагфляции, если не удастся преодолеть инфляцию, является трудным и болезненным делом. Тяготы выхода из кризиса, к сожалению, почти во всех случаях перекладываются на население, что бы власть при этом не говорила.
Небольшое экономическое оживление в России начнет сказываться на макропоказателях, может быть, даже уже с 2010 г. Но безработица, возможно, еще будет расти, и не исключено, что реальные доходы продолжат свое снижение. Зная эти тенденции, конечно, можно им противостоять, приняв специальные меры, и это, безусловно, нужно делать.
Описывая такую этапность финансово-экономического кризиса 2008–2010 гг., я исхожу из оптимистических предположений и применительно к возможностям выхода из кризиса в России. В то же время, нельзя исключить и более негативных вариантов:
1. Правительству и Центральному банку не удастся справиться с инфляцией, как не удавалось справиться до сих пор, и инфляция не только не сократится, а продолжит свой рост, особенно благодаря раздутому дефициту бюджета, нежеланию принять радикальные меры по сокращению бюджетных расходов, сокращению численности чиновников и их заработков, как это делается в бизнесе, нежеланию коренным образом реконструировать, а значит, и удешевлять жилищно-коммунальную сферу, освобождать бюджет от излишних социальных расходов, значительная часть которых в связи с предоставлением льгот по квартплате и оплате коммунальных услуг в значительной мере достается зажиточным семьям, для которых не вводится налог на их большие квартиры, дома, дачи, земельные участки, что могло бы хоть как-то скомпенсировать положение дел.
2. Импорт сократится не так сильно, как мы предполагаем, а главное – вскоре начнет расти, а курс доллара раньше, чем ожидалось, снизится по отношению к рублю и импортозамещающие отрасли лишатся своих преимуществ перед импортерами. К тому же правительство откажется поощрять импортозамещение. Этот фактор не сыграет своей роли в выводе России из кризиса. Сказанное, естественно, относится и к экспорту, в том числе готовой продукции, для которого не будут установлены новые льготы и он, как и сейчас, будет предоставлен сам себе.
3. Западные страны осуществят запущенные в дело планы по значительной экономии нефти и газа и ограничению торговли фьючерсами нефти. Их спрос не только не возрастет, а будет сокращаться, и поэтому экспортная цена на нефть и газ заметно не поднимется, а даже снизится, и будет колебаться в районе 40– максимум 50 долларов, что при сокращающейся добыче нефти не принесет нам дополнительной валютной выручки.
4. Западный капитал из-за высоких рисков в России и не очень внятной для них внешнеэкономической политики, односторонне направленной на соблюдение своих интересов при недостаточном учете интересов партнеров и нежелании идти на компромиссы, не потечет в Россию, как раньше, а предпочтет Китай, Индию, Бразилию и другие развивающиеся страны, и из России будет продолжаться отток капиталов, лишающий экономику средств для выхода из кризиса в условиях сокращающихся, когда-то казавшихся необъятными, золотовалютных резервов. При этих неблагоприятных условиях финансово-экономический кризис перерастет в депрессию, в стагнацию, из которой при высокой инфляции мы 2–3 года не сможем по-настоящему выбраться. Были изложены оптимистическая и пессимистическая точка зрения на этапность и продолжительность кризиса, возможные сроки его преодоления. Но подчас оценки оптимистов и пессимистов смещаются. Например, сейчас идет кризис. Огромное падение произошло в ноябре 2008 г. Еще большее в декабре. Пока рекорд сокращения производства поставлен сначала в январе, потом – в мае, немного не дотянул до цифр негативного «рекорда» – август. Но в июле и августе прогрессирует опасная тенденция углубления спада реальных доходов и, особенно, розничной торговли, что свидетельствует о сокращающемся спросе со стороны главной силы – населения со всем будущим негативом последствий.
Но что будет завтра? Пессимисты говорят: «Хуже быть не может, уже некуда». Оптимисты, к которым и я принадлежу, им отвечают: «Хуже может быть, вы недооцениваете наши возможности. У нас еще есть, куда падать. И мы в прошлый кризис 1990–1998, 1999 гг. падали намного глубже и, как видите, остались живы».
Нельзя исключить, что массовый невозврат долгов и обострение финансового кризиса осенью 2009 г. или зимой 2010 г. в сочетании с обескровленным и поникшим общественным производством даст негативный импульс, и дно кризиса просядет.
И все же, внимательно следя за происшедшим, анализируя цифры, знакомясь с мнениями иностранных и российских экспертов, хотелось бы верить в более благоприятный вариант выхода России из кризиса. Опасаюсь только, что занятые дележом и распределением денежных средств центральные органы не осуществят столь крупных и эффективных мер по подавлению инфляции, стимулированию импортозамещения и экспорта готовой продукции, по созданию благоприятных условий для привлечения иностранного капитала, которые бы облегчили и ускорили выход из современного продолжительного и глубокого финансово-экономического и социального кризиса.
«Цена» финансово-экономического кризиса для России
Вводные замечания
Когда задаются вопросом, сколько стоит финансово-экономический кризис в России, то обычно ищут ответа на этот вопрос в размерах финансовых средств, которые государством направляются на антикризисную программу.
Но правильно ли это? Ведь реальная «цена» финансово-экономического кризиса во многом связана с тем, как этот кризис повлияет на социально-экономическое развитие страны, насколько он его замедлит и в период кризиса, и в последующие годы. А сумма государственных средств, потраченная на смягчение кризиса, является лишь одним, и далеко не главным компонентом «стоимости» финансово-экономического кризиса. К тому же мы рассмотрели эту стоимость в этой главе ранее.
Но не рано ли мы заговорили о стоимости этого кризиса в России? Ведь фактически он начался здесь только год назад, и мы переживаем пока его первую фазу. Экономический спад в отдельных отраслях и сферах народного хозяйства продолжается и дно его, возможно, будет пройдено, скорее, в конце 2009 г.
На глазах идет сокращение объемов производства и продаж по многим товарам и услугам, уменьшается, а в большинстве случаев попросту исчезает прибыль, сменяясь убытками. Предприятия ощущают острую нехватку финансовых ресурсов в связи с затруднениями получения кредитов и сверхвысокой их процентной ставки. Они вынуждены отказываться от инвестиционных вложений и обычно идут на ухудшение своего будущего развития ради выживания сегодня. Они страдают от неплатежей, задолженностей, с большими трудностями, крайне болезненно им приходится при сокращении персонала, чтобы опять-таки снизить издержки и выжить. Такое ухудшение в экономическом положении многих предприятий и организаций приведет к тому, что значительная их часть не сможет вовремя вернуть ранее взятые кредиты как зарубежным инвесторам, так и российским банкам, не смогут расплатиться полностью за полученное сырье, материалы, комплектующие. И пиковый период всего этого начнется, видимо, осенью 2009 г. и может продлиться и в следующем году.
В свою очередь, экономический кризис постепенно перерастает в социальный кризис. Безработица в России, достигшая минимума в III квартале 2008 г. – 4 млн человек, уже заметно выросла, особенно с учетом скрытой и частичной безработицы. И это при условии сокращения численности трудящихся-мигрантов на 1 млн человек и больше. В этой связи правительством принято правильное решение о сокращении на 2009 г. квоты привлечения трудящихся-мигрантов в 2 раза, с 2 до 1 млн человек.
Сокращение рабочей силы процесс непростой и небыстрый. Такая необходимость возникает по мере ухудшения положения предприятий и организаций. Даже когда организация уже достигнет дна и станет ясно, что она выжила, сокращение рабочей силы может продолжиться, для того чтобы иметь необходимые средства для выхода из ямы кризиса. Поэтому мы ожидаем, что пик безработицы и социального кризиса может продлиться и в 2010 г. Рост безработицы существенно снизит уровень реальных доходов тех семей, работающие члены которых временно становились безработными.
Из месяца в месяц нарастает снижение реальной зарплаты и реальных доходов, розничной торговли, увеличивается число бедных.
Как видно, финансово-экономический кризис может оказаться достаточно продолжительным – трехлетним. И вряд ли сегодня, находясь, в лучшем случае, в серединной стадии кризиса, мы можем с достаточной точностью предвидеть все трудности, которые нас ждут впереди. К тому же масштабы этих трудностей, возможная динамика производства и уровень жизни существенно зависят от многих причин, не поддающихся сколько-нибудь достоверному прогнозу.
Для будущего экономики России, например, ключевой вопрос состоит в том, когда и на сколько сократятся или возрастут цены на нефть, а значит, и на газ, когда цена на нефть пойдет вверх и на каком уровне она остановится хотя бы в ближайшие несколько лет. Большую зависимость испытывает экономика России от валютных курсов доллара и евро. 30-процентный подъем курса доллара в последние месяцы, грубо говоря, с 23,5 до 29–30 рублей за 1 доллар в последнее время (октябрь 2009 г.) вызвал сокращение золотовалютных резервов в стране, намного затруднил возврат зарубежных кредитов, которые стали дороже, поднял цену закупаемых за рубежом оборудования и машин, необходимых для технического обновления нашей устаревшей техники. С другой стороны, подорожание доллара снизило доходность импорта в Россию из дальнего зарубежья и усилило конкурентоспособность нашей продукции. Дополнительные доходы при этом получают российские экспортеры, особенно готовой и инновационной продукции. Так что от рублевого курса валют, как видно, многое зависит.
Каковы здесь прогнозы? Что касается цен на нефть, то ожидается, что ОПЕК может принять решение о сокращении добычи нефти, и что в будущем упавшее в результате кризиса мировое производство начнет потихоньку восстанавливаться, а значит, предъявлять дополнительный спрос на нефть и газ. Поэтому эксперты прогнозируют определенный рост цен на нефть и газ, в то же время ограничивая возможные цены на нефть на обозримое время 70–80 долларами за баррель. Но есть, как говорилось, и обратная тенденция, связанная с ограничениями на торговлю нефтяными фьючерсами и сокращением потребления.
Если же взять более долговременный тренд, то преодоление кризиса, оживление и подъем приведут к устойчивому спросу на нефть и, особенно, на газ, в то время как ресурсы углеводородного сырья ограничены, а вновь осваиваемые месторождения отличаются все большей сложностью и капиталоемкостью. Так что в долговременной перспективе цена на нефть, вероятно, будет расти и через ряд лет, может быть, даже вернется к 100-долларовой величине за баррель.
Иначе обстоит дело с возможной динамикой курса доллара. В период кризиса рост курса доллара по отношению к рублю составил в конечном счете около 30%. Этот рост курса доллара связан с продолжающейся продажей активов иностранными инвесторами с преимущественным использованием долларового эквивалента, что повысило спрос на доллар. К тому же доллар является главной резервной валютой, и, пытаясь сохранить свои финансовые средства, инвесторы их сберегают, естественно, в самой надежной резервной валюте страны с минимальной инфляцией или даже без нее.
В то же время внутренние условия США не способствуют поддержанию сильного по отношению к другим валютам доллара. Продолжается дефицит платежного баланса США, по-прежнему, импорт существенно превышает экспорт. С другой стороны, не только сохраняется, но резко увеличился дефицит государственного бюджета США. Он увеличился, прежде всего, из-за баснословных сумм, выделенных из бюджета на антикризисную программу США: «программа Полсона» размером в 703 млрд долларов оказалась только первым этапом антикризисных мер в США и недавно решен вопрос о выделении еще 800 млрд долларов на эти цели по плану нового президента США Б. Обамы. Поэтому, как только ажиотажный спрос на доллары в связи с кризисом схлынул, то доллар опять начал сдавать свои позиции относительно других валют, и эта тенденция может быть достаточно быстрой и сильной.
Новый Президент США Б. Обама – представитель Демократической партии, заявил, что он сторонник сильного доллара. И исторически сильный доллар всегда был одним из приоритетов Демократической партии и ее президентов.
Понижающие и повышающие тенденции валютного курса доллара чередуются в последние десятилетия. Такие однонаправленные тренды обычно занимают 7–8 лет. Так что нынешний понижающий тренд, который был нарушен кризисом, возможно, скоро кончится и начнется новый 7–8-летний тренд повышающегося курса доллара.
Конечно, кроме цены на нефть и газ и валютного курса рубля на экономику России среди внешнеэкономических факторов сильное влияние оказывает отток и приток зарубежного капитала в Россию. В последние перед кризисом годы – 2006-й и 2007-й – Россия вышла на ведущие в мире позиции по привлечению иностранного капитала. Чистый приток иностранных средств в 2007 г. – составил 82 млрд долларов, небывало высокую величину для России. Привлеченные инвестиции в 2007 г. позволили удвоить темпы роста инвестиций, прирост которых превысил за год 21% – беспрецедентный темп. В период кризиса, естественно, происходит большой отток капитала из России. В 2008 г. размер чистого оттока капитала из России составил 129,9 млрд долларов В январе–октябре 2009 г. чистый отток составил еще 53 млрд долларов. А что будет потом? Насколько привлекательность российских активов, рост их капитализации превысит опасения рискованности вложений в Россию?
Здесь, с одной стороны, нужно учесть, что российский фондовый рынок в период кризиса по максимуму сократился, примерно, в 5 раз и сумма акций эмитентов, представленных на фондовых биржах России, резко снизилась. Все признают, что нынешние курсы акций российских компаний явно недооценены. Поэтому можно предположить, что после кризиса наш фондовый рынок ждет определенный подъем. Так было и после огромного, почти в 10 раз падения российского фондового рынка 1998 г.: рынок довольно быстро восстановился и увеличивался рекордными темпами, давая инвесторам, которые вложились в этот рынок, небывалый прирост доходов, по 40– 80% в отдельные годы. Поэтому с данной точки зрения российский фондовый рынок может быть привлекательным для иностранных и российских инвесторов. И действительно, после падения в 5 раз фондовый рынок России за год увеличился в 2,5 раза – больше, чем фондовые рынки развитых стран.
Вместе с тем Россия не единственная привлекательная страна в этом отношении. Большой приток капитала -, по-видимому, сохранится в Китай, а также может значительно возрасти в Индию и Бразилию.