Медвежьи настроения по-прежнему сильны и следующее падение цены грозит превратиться в обвал и протащить цену к новым рекордным низам. К радости быков малые объемы способствуют торможению цены при ее приближении к новому дну. Ситуация понемногу стабилизируется, после чего формируется дно «c», расположенное немного выше предыдущего.
Подбодренные неспособностью цены сформировать рекордное дно быки опять покупают. На этот раз, несмотря на небольшие объемы, цена умудряется подняться выше пика «Ь» и сформировать пик «d» перед тем, как вновь упасть.
Через несколько дней цена проскакивает уровень второго дна «c», осуществляя прорыв вниз «e». Вскоре после этого несколько брокерских фирм на Уолл-стрит заявляют о негативной переоценке перспектив компании, что приводит к новому падению цены в направлении рекордно низких значений.
Как определяются технические цели
Техническая цель для медвежьего флага вычисляется путем вычитания из значения уровня прорыва «e» высоты флагштока (см. рисунок 1-31).
Ключевые признаки
Модель «медвежий флаг» состоит из двух легко распознаваемых фаз почти вертикального флагштока и низкообъемной консолидационной части, которая определяется четырьмя ценовыми точками и завершается прорывом вниз.
Консолидационная фаза медвежьего флага длится не более 20 торговых сессий.
В большинстве случаев медвежий флаг формируется в середине мощного нисходящего тренда
Прорыв вниз ведет подчас к небольшому продолжению падения (2-3 процента), за которым следует отскок вверх и тестирование снизу недавно пробитого уровня. При закрытии торговой сессии выше данного уровня, модель считается несостоявшейся.
Свинг-трейдер размещает стоп-ордер на продажу непосредственно под уровнем прорыва «e». Защитный стоп-ордер ставится на 5 процентов выше этого уровня.
Рисунок 1-31. Медвежий флаг: Beazer Homes (BZH)
Текст на рисунке: Предполагаемая техническая цель равна $43.76. Это высота флагштока, отложенная вниз от уровня прорыва на $61.38.
Медвежий вымпел
Текст на рисунке: Предполагаемая техническая цель равна $43.76. Это высота флагштока, отложенная вниз от уровня прорыва на $61.38.
Медвежий вымпел
С технической точки зрения медвежий вымпел (bearish pennant) формируется после крутого падения цены при больших объемах после выхода неблагоприятных новостей. Затем в течение нескольких дней формируется консолидация с небольшим бычьим акцентом на фоне слабых объемов. После чего происходит обвал цены, который приводит к рекордно низким ее значениям при возросших объемах.
Почему это происходит
Медвежий вымпел близкий родственник медвежьего флага. Разница лишь в одном: после образования флагштока консолидация имеет треугольную, напоминающую вымпел форму. Как и флаг, вымпел пользуется популярностью у трейдеров, увлекающихся техническим анализом, так как почти всегда эта фигура предшествует крупному и легко читаемому движению. Наконец, как и флаг, вымпел обычно формируется в средней части нисходящего тренда.
Первую часть модели часто называют флагштоком. В течение первой фазы цена обваливается, образуя дно «a» после выхода негативных новостей. Фундаментальной причиной может быть понижение рейтинга компании, проигранное дело в суде, сообщение об убытках и так далее. Цена падает практически вертикально, что говорит о полном преимуществе медведей над редкими и случайными покупателями. По мере ее падения самые умные из продавцов, сумевшие открыть короткие позиции по высокой цене, снимают прибыль, а неопытные инвесторы покупают в надежде на легкую добычу.
Начинается вторая фаза формирования медвежьего вымпела. Поскольку поток новостей остается негативным, равно как и общее настроение участников рынка, большая часть акций, покупаемых инвесторами, легко абсорбируется нервничающими продавцами. Однако с течением времени прессинг медведей ослабевает и начинается подъем цены. Но движение вверх скоро замедляется в силу отсутствия должных объемов и образуется вершина «Ь».
Медведи по-прежнему сильны. Следующий спуск грозит превратиться в обвал и протащить цену вниз к рекордным значениям. К радости быков малые объемы способствуют торможению цены при ее приближении к уровню прежнего дна. Ситуация стабилизируется, после чего образуется второе дно «c», расположенное немного выше предыдущего.
Подбодренные неспособностью цены сформировать рекордное значение дна, быки опять покупают. Происходит небольшой подъем, но недавний пик «Ь» остается непревзойденным. Вследствие этого начинают вырисовываться контуры небольшого симметричного треугольника, и фиксируется новый, чуть более низкий пик «d». В продолжение следующих нескольких сессий объемы очень сильно падают, а цена почти не изменяется. Затем начинается падение цены к уровню дна «c».
Через несколько дней цена проскакивает уровни недавних низов, осуществляя прорыв вниз (точка «e»). Вскоре несколько брокерских фирм на Уолл-стрит заявляют о негативной переоценке перспектив компании, и начинается обвальное движение цен по направлению к рекордно низким значениям.
Как определяются технические цели
Техническая цель для медвежьего вымпела вычисляется путем вычитания из значения уровня прорыва «e» высоты флагштока (см. рисунок 1-32).
Ключевые признаки
Модель «медвежий вымпел» состоит из двух легко просматриваемых частей
почти вертикального флагштока и низкообъемной консолидационной фазы, имеющей форму симметричного треугольника, которая определяется четырьмя ценовыми точками и завершается прорывом вниз.
Симметричная треугольная форма консолидационной фазы является признаком того, что трейдеры не возражают против текущей цены.
Консолидационная фаза медвежьего вымпела длится не более 20 торговых сессий.
В большинстве случаев медвежий вымпел формируется в середине мощного нисходящего тренда.
Прорыв вниз ведет подчас к небольшому продолжению падения (2-3 процента), за которым следует временный подъем и тестирование снизу недавно пробитого уровня. При закрытии торговой сессии выше него, модель считается несостоявшейся.
Свинг-трейдер размещает стоп-ордер на продажу непосредственно под уровнем прорыва «e». Защитный стоп-ордер ставится на 5 процентов выше этого уровня.
Рисунок 1-32. Медвежий вымпел: Pulte Corporation (PHM)
Текст на рисунке: Предполагаемая техническая цель равна $26.67. Это высота флагштока, отложенная вниз от уровня прорыва на $37.02.
Восходящий клин
С технической точки зрения формирующийся при нисходящем тренде восходящий клин (rising wedge) развивается после падения цены к новым наименьшим значениям при сильных объемах, за которым в течение нескольких недель следует малообъемная торговля в сужающемся диапазоне, который характеризуется повышающимися пиками и дном. Затем следует резкий обвал цен на фоне выросших объемов.
Почему это происходит
Восходящий клин при нисходящем тренде своим сужающимся ценовым диапазоном и падающими объемами напоминает другие модели треугольного типа. Разница между ними в том, что в отличие от треугольников восходящий клин при нисходящем тренде почти всегда завершается падением цены. Многие медвежьи технические модели имеют обманчивый вид, что особенно справедливо в отношении восходящего клина. Поскольку в процессе формирования этой модели цена постепенно растет, демонстрируя бычьи сигналы, многие инвесторы приходят к неверному заключению относительно будущего развития событий. Цена действительно повышается, но каждый последующий рост оказывается слабее предыдущего. От проницательного взгляда не скроется и то, что интерес в приобретении акции по более высоким ценам постепенно уменьшается.
Вначале формирования восходящего клина всегда образуется относительно новое дно. Как правило, это происходит в результате неких фундаментальных изменений, негативно отразившихся на перспективе данной ценной бумаги. Такое часто происходит на рынке. Особенность клина состоит в том, что подешевевшая акция внезапно натыкается на агрессивные покупки со стороны крупных инвесторов. Образуется дно «a».
В течение нескольких следующих дней цена движется вверх. Несмотря на незначительные объемы, вскоре становится ясно, что паника сменилась более рациональной оценкой ситуации и привела к формированию недавнего дна. Эксперты с Уолл-стрит выдают благосклонные комментарии, с помощью которых объемы немного возрастают. Казалось бы, все говорит за то, что цена вырастет, но на первый план вновь выходят продавцы и гонят ее вниз. В результате образуется пик «Ь».
При низких объемах цена дрейфует к югу. Однако к великому удовольствию быков, не стремящихся к формированию нового рекордного дна, уровень последнего дна не достигается, и начинается новый рост. Последнее дно «c» крайне важно, так как оно способствует созданию впечатления о бычьем будущем акции. Цена постоянно фиксирует восходящие значения последовательных низов. Спекулянты открывают дополнительные длинные позиции, рассчитывая на скорый взлет цены.
Цена, действительно, поднимается и фиксирует новый пик «d», чему способствуют выдержанные в позитивном ключе речи аналитиков. Тем не менее, она уже не в состоянии добраться до верхней границы восходящего канала и образовать параллелограмм с линией низов. Это является определяющим признаком в формировании восходящего клина, для которого характерно сужение торгового диапазона. Через несколько сессий рост цены прекращается, образуя новый пик «d».
В этот момент рынок узнает о неблагоприятных для акции новостях, после чего она начинает дешеветь. Спекулянты спешат избавиться от длинных позиций, но желающих купить акцию не так уж много. Такой дисбаланс становится причиной резкого падения. Ситуацию лишь усугубляют выдержанные в негативных тонах комментарии экспертов с Уолл-стрит. Спустя несколько недель, цена опускается на рекордно низкие уровни.
Как определяются технические цели
Техническая цель для восходящего клина определяется путем вычитания высоты модели из значения уровня прорыва вниз, который совпадает с нижней линией треугольника (см. рисунок 1-33)
Рисунок 1-33. Восходящий клин: QLogic (QLGC)
Текст на рисунке: Предполагаемая техническая цель находится на уровне
$20.16. Это высота клина, отложенная вниз от уровня прорыва на $53.41.
Ключевые признаки
Восходящий клин может быть как моделью разворота, так и фигурой продолжения тренда. При нисходящем тренде восходящий клин всегда является фигурой продолжения тренда.