Метод финансирования, являющегося смешанным. Характерно его базирование на комбинировании вышеописанных методов и его применение распространяется на все формы инвестирования.
Целесообразность использования каждого из рассмотренных методов финансирования в конкретных условиях (и микроэкономических и макроэкономических) должна обосновываться с помощью специфического методического инструментария. Так в отношении самофинансирования практикуется применение методов исчисления амортизации (как обычной, так и ускоренной), и предотвращения или смягчения ее инфляционного обесценения. Если говорить о кредитном финансировании, то здесь прибегают к методам: 1) обоснования (оценивания) верхнего предела цены кредита; 2) построения кредитных схем и линий возврата долга и процентов. При смешанном финансировании пользуются методами, позволяющими оптимизировать источники финансирования.
Использование научно обоснованных методов должно обеспечивать:
надежность финансирования согласно графику осуществления инвестиционного проекта на всех его фазах, среди которых различают фазы: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную;
минимизирование инвестиционных затрат в экономически целесообразных пределах, и рост дохода компании на ее собственный капитал.
устойчивость финансовую проекта и самой компании, занимающейся его реализацией.
1.3 Международные стандарты, глобализация и стандартизация инвестиционной деятельности компаний
Международные стандарты инвестиционной деятельности компаний. Глобализация и стандартизация инвестиционной деятельности
Сегодня тема глобализации рассматривается в качестве достаточно привычной, и с этим приходится считаться. Она не может быть проигнорирована в контексте инвестиционного маркетинга и глобализации финансовых рынков. Поэтому присутствие глобальных инвесторов требуется всем странам, которым без этого грозит изоляция.
Все страны должны быть вовлечены в систему мировых финансовых отношений в целях избежания недоинвестированности из-за отстраненности от мировых финансовых потоков. Это предусматривает обеспечение унификации критериев и подходов согласно международным стандартам, позволяющим понизить неопределенность или даже (в ряде случаев) избавиться от нее, также как и от рыночных рисков.
При стандартизации процедур и правил для участников инвестиционных процессов становится возможным нивелирование влияния национальных специфических особенностей (значимость которых зачастую весьма преувеличивается), и сосредоточение на проблеме выбора такого варианта инвестирования, при котором окажутся возможными работа капитала с максимально высоким уровнем эффективности и достижение требуемого компромисса целей компании и инвестора.
Если говорить о финансовом мировом сообществе (в лице соответствующих ассоциаций, а также объединений), то им проводится активная работа, касающаяся унификации и стандартизации наиважнейших аспектов и направлений инвестиционной деятельности. Одним из итогов данной деятельности было решение аспектов проблемы внедрения и поддержания в Европе GIPS (Global Investment Performance Standards), являющихся Глобальными стандартами инвестиционной деятельности), с помощью которых обеспечивается упрощение соответствующих процедур.
В отношении проблем, связанных со стандартизацией и унификацией в области инвестиций и финансов, стоит отметить, что имеет место существование Международного этического кодекса, учрежденного по инициативе Международной промышленной ассоциации коммуникации (International Communications Industries Association ICIA), согласование которого происходило c объединениями специалистов по финансам и инвестициям (практически со всеми из них).
Помимо этого, Международным комитетом по стандартам бухучета (IASC) ведется сложная и кропотливая работа, касающаяся согласования позиций последователей международных стандартов бухучета (IAS) и американского стандарта GAAP, а также по усилению взаимодействия ICIA с IOSCO (это международная организация, объединяющая национальные комиссии по ценным бумагам и развивающая активность по многим важным направлениям).
Необходимо, чтобы инвестиционные процессы были понятны как регуляторам и инвесторам, так и компаниям, являющимся объектами инвестиций. Поэтому GIPS предъявляет требования, касающиеся. в первую очередь, инвесторов институциональных, что обеспечивает облегчение компаниям процесса отсева и выбора потенциальных инвесторов в соответствии с мировыми стандартами и с помощью являющейся единой технологии.
GIPS: цели, задачи и главные характеристики
Ключевой идеей GIPS является идея различий регулирования инвестиционного и практики в различных государствах. Некоторые из стран отличаются наличием не сложившегося по тем или иным причинам комплекса стандартных процедур, касающихся раскрытия информации, методологии оценивания рыночной стоимости, разрешения конфликтов, и т. д. Причем эти комплексы, по сути, не имеются и у эмитентов, и у самих инвесторов, и также у участников (профессионалов) инвестиционного рынка.
Среди целей GIPS выделяют:
1) цель достижения признания в масштабе международном стандартов исчисления и представления итогов инвестиционной деятельности в поддающемся сопоставлению и неискаженном виде, что дает шанс достижения полной их открытости;
2) цель обеспечения высокой аккуратности и четкости последовательности данных об инвестиционной деятельности, подготавливаемых для хранения, для отчетности, для анализа и для предоставления их конечным потребителям;
3) цель поощрения повсеместной и отличающейся честностью конкурентного противостояния между инвестиционными компаниями на всех рынках, и снятия препятствий на пути вступления в рассматриваемый процесс компаний, являющихся новыми;
4) цель поощрения в масштабе международном саморегулирования инвестиционной деятельности.
При обеспечении упорядочения инвестиционных стандартов в рамках GIPS окажется возможным процесс сопоставления итогов деятельности инвестиционных менеджеров, причем независимо от их территориально-географического местоположения, и облегчение диалога между этими менеджерами и клиентами, ведущегося в отношении достижения тех или иных результатов и намерений менеджеров, касающихся достижения в перспективе прогнозируемых результатов.
GIPS рассматривается в качестве стандарта достоверной и полной информации об итогах инвестиционной деятельности того или иного инвестиционного менеджера. Он является минимальным (базовым) стандартом, дающим странам, имеющим не вполне сильное законодательство шанс использования в рассматриваемой области мирового опыта. Причем местные регулирующие органы могут дополнять (усиливать) GIPS. При наличии противоречий стандарта с местным законодательством, компаниям следует идти на подчинение последнему и открытому декларированию этих противоречий.
GIPS предусматривает:
раскрытие информации по ставкам вознаграждения за управление портфелями с подобными инвестиционными и/или стратегическими целями за временной период, не меньший чем пятилетний.
постоянство методик исчисления параметров.
В текущей редакции GIPS содержатся как обязательные для исполнения положения, так и рекомендательные. Стандартами не охватываются абсолютно все аспекты инвестиционной деятельности, что говорит о необходимости их совершенствования, что и предполагается, при этом не исключается включение рекомендательной части в часть обязательную.
GIPS рассматривают не только в качестве стандарта, но и определенной процедуры, которая должна (и может) быть пройдена инвестиционными институциональными менеджерами.
Если компания пойдет на подготовку отчета о собственной инвестиционной деятельности согласно положениям GIPS, она может считать, что эта подготовка соответствует Глобальным стандартам инвестиционной деятельности. У потребителей представленной в этом отчете информации об итогах деятельности, как правило, появляется уверенность, что представление этой информации является полным и не искаженным.
Поступление главного отклика на принятие GIPS должно иметь место от регулирующих местных организаций, обязанных проверять соответствие GIPS (разработанной их части) местному законодательству.
Глобальные стандарты инвестиционной деятельности формально состоят:
a) из раздела входных данных;
b) из раздела методологии расчетов;
c) из раздела комбинирования портфелей;
Глобальные стандарты инвестиционной деятельности формально состоят:
a) из раздела входных данных;
b) из раздела методологии расчетов;
c) из раздела комбинирования портфелей;
d) из раздела раскрытия информации;
e) из раздела представления и отчетности.
В отношении раздела входных данных можно сказать, что здесь предполагается отслеживание полноты представляемых данных, и их «рыночной ориентации.
Что касается раздела методологии расчетов, то в нем обеспечивается прояснение конкретных вопросов, связанных с исчислением базовых характеристик при построении денежного потока и совокупной нормы доходности для инвестиционного портфеля. Важность этого диктуется необходимостью достижения совместимости результатов и шансов универсализации их интерпретирования.
В разделе комбинирования портфелей дается установление, что разным портфелям нужно комбинироваться согласно критерию преследования какой-либо конкретной инвестиционной цели либо стратегии. Посредством GIPS оказывается возможным проведение осмысленного и правильного взвешивания по активам в портфеле комбинированном.
В разделе раскрытия информации дается описание, какая информация должна раскрываться инвестиционным институциональным менеджерам.
Если говорить о представлении и отчетности, GIPS устанавливаются направления и рамки для достижения эффективности представления результатов. В ряде случаев компаниям необходимо представлять какую-либо специальную информацию, которая может совмещаться ими с рекомендациями GIPS.
II ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО МАРКЕТИНГА И ЕГО ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ
2.1 Понятие, принципы, функции, цель, задачи, стратегии и планирование инвестиционного маркетинга
Понятие инвестиционного маркетинга
Инвестиционный маркетинг считается относительно новым видом маркетинга, несколько обособленным от маркетинга классического с его пониманием свободы рыночных отношений в обстоятельствах глобализации рынков и экономик. Если говорить о традиционных маркетинговых приемах, то эти приемы не всегда подходят для маркетинга инвестиционного. В данном случае необходимо прибегать к применению инновационных технологий бизнес-маркетинга и опираться на инвестиционную политику компании. Необходимость инвестиционного маркетинга связана с его использованием в управлении компанией и в финансировании разных сфер реальной экономики. Ведь на практике он не только наблюдается, но и довольно хорошо развит. И он появился именно потому, что стандартные маркетинговые приемы в инвестиционной сфере не всегда работают, зато имеет место надобность в новых мощных технологиях, применимых в таком направлении маркетинга, как инвестиционный.