Как правило, в фокусе внимания аналитика на первоначальном этапе анализа находятся такие характеристики как: общая стоимость имущества (валюта или итог баланса); стоимость иммобилизованных активов, стоимость оборотных средств, величина дебиторской задолженности, величина наиболее ликвидных средств, стоимость собственного и величина заемного капитала, величина долгосрочных кредитов и займов, величина собственного оборотного капитала, величина краткосрочных кредитов и займов, величина кредиторской задолженности.
Анализируемый баланс отличается хорошей структурой, если наблюдаются следующие показатели: 1) достаточная величина средств на счетах; 2) достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами; 3) рост собственного капитала.
Также отсутствуют такие признаки: 1) резкие изменения в статьях баланса; 2) нарушение равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью; 3) убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету.
106. Анализ финансовой устойчивости
Первый этап анализа финансовой устойчивости проверка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.
Существуют следующие типы финансовой устойчивости :
1) абсолютная практически не бывает излишков в источниках формирования запасов и затрат (очень редкий тип);
2) нормальная обеспечение запасов и затрат суммой собственных средств;
3) неустойчивое финансовое состояние обеспечение запасов и затрат как за счет собственных средств, так и за счет заемных;
4) кризисное финансовое состояние отсутствие обеспечения запасов и затрат источниками формирования; предприятие находится на грани банкротства.
Средства снижения финансовой напряженности :
временно свободные собственные средства предприятия (финансовые резервы, фонды экономического стимулирования и т. д.);
привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);
кредиты банка на пополнение оборотных средств.
Коэффициенты , характеризующие финансовую устойчивость:
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вычисляется как отношение собственных оборотных средств к запасам и затратам. Служит выражением наличия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости (К 0,60,8).
2. Коэффициент маневренности вычисляется как отношение собственных оборотных средства к общей величине собственных средств. Говорит о том, какая доля собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами (К = 0,5).
3. Коэффициент автономии вычисляется как отношение собственных средств к итогу баланса. Характеризует долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. (К 0,5 нормальное значение, говорит о том, что все обязательства предприятия покрываются его собственными средствами).
4. Коэффициент краткосрочной задолженности вычисляется как отношение краткосрочных обязательств к общей величине обязательств.
107. Анализ ликвидности баланса
Под ликвидностью активов понимают их способность быть превращенными в денежную форму. Ликвидность баланса это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
При проведении анализа ликвидности баланса сравниваются средства по активу (сгруппированы по степени их ликвидности, расположены по убыванию ликвидности) и обязательства по пассиву (сгруппированы по срокам погашения, расположены по возрастанию сроков).
Выделяют следующие группы активов :
А1 наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
А2 быстрореализуемые (дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы);
А3 медленно реализуемые (запасы за вычетом будущих расходов и долгосрочные финансовые вложения);
А4 труднореализуемые (долгосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность сроком погашения более 12 месяцев).
Выделяют следующие группы пассивов:
П1 наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед бюджетом, прочие краткосрочные пассивы);
П2 краткосрочные (краткосрочные кредиты и заемные средства);
П3 долгосрочные (долгосрочные кредиты и займы);
П4 постоянные (капитал и резервы, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей).
Баланс признается ликвидным при соблюдении следующих неравенств:
А1 П1;
А2 П2;
А3 П3;
А4 П4.
Сравнение показателей А1 и А2 с П1 и П2 позволяет судить о текущей ликвидности, А3 с П3 о перспективной ликвидности. Выполнение четвертого неравенства является показателем наличия у предприятия собственных оборотных средств.
Также рассчитываются финансовые коэффициенты: общий показатель ликвидности, показатель абсолютной ликвидности, показатель текущий ликвидности (покрытия).
108. Анализ финансовых результатов
При проведении анализа финансовых результатов прежде всего оценивают динамику балансовой и чистой прибыли и их структурных компонентов.
Проводится сравнение основных показателей за отчетный период, расчет их отклонения от базовой и плановой величин; определяются показатели, оказавшие наибольшее влияние на прибыль.
Далее проводят количественную оценку влияния основных факторов на прибыль.
Основные факторы, влияющие на прибыль :
1) изменение отпускных цен на реализованную продукцию;
2) изменения в объеме продукции;
3) изменения в объеме продукции, обусловленные изменениями в ее структуре;
4) экономия от снижения себестоимости продукции;
5) изменения себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции;
6) изменение отпускных цен на материалы, тарифы и услуги;
7) экономия, вызванная нарушением хозяйственной дисциплины;
8) общее влияние всех факторов.
Кроме того, при проведении анализа финансовых результатов при необходимости рассчитываются следующие показатели рентабельности :
1) чистая рентабельность капитала (отношение чистой прибыли к итогу баланса);
2) чистая рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу);
3) рентабельность основной деятельности (отношение прибыль от реализации продукции к затратам на производство продукции);
4) рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (отношение прибыль от реализации к среднему значению внеоборотных активов);
5) чистая прибыль на рубль объема реализации (отношение чистой прибыли к выручке от реализации);
6) прибыль от реализации продукции на рубль объема реализации (отношение прибыли от реализации к выручке от реализации);
7) балансовая прибыль на рубль объема реализации (отношение балансовой прибыли к выручке от реализации).
При необходимости получить процентное выражение коэффициента следует умножить полученное значение на 100.
109. Анализ финансовых коэффициентов и комплексная оценка деятельности предприятия
Комплексный анализ финансовых коэффициентов, в которых отражены все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия, является заключительным этапом аналитической работы.
Комплексный анализ финансовых коэффициентов, в которых отражены все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия, является заключительным этапом аналитической работы.
Основные направления анализа:
анализ структуры капитала;
анализ ликвидности и финансовой устойчивости;
анализ рентабельности, деловой активности и эффективности управления;
анализ имущественного положения предприятия.
Анализ финансовых коэффициентов логически завершается составлением рейтинговой оценки деятельности предприятия. Эта оценка может определяться: а) за различные временные периоды деятельности хозяйствующего субъекта; б) в сравнении с конкурентами или среднеотраслевыми показателями.
Назначение рейтинговая оценка на основе ограниченного набора показателей провести быстрый комплексный анализ исследуемых предприятий. Это позволяет произвести их ранжирование в зависимости от результатов деятельности. Условиями для проведения рейтинговой оценки являются наличие: а) временных ограничениях; б) большого числа анализируемых предприятий.
Требования к выбору показателей:
1) используемые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность;
2) коэффициенты должны быть максимально информативными и наиболее полно отображать анализируемую сторону производственно-хозяйственной деятельности либо давать целостную картину исследуемого объекта;
3) информация, используемая в расчетах должна быть доступна, обладать сравнимостью и достоверностью.
Наибольший рейтинг, отражающий потенциальные возможности анализируемых предприятий, выставляется гипотетическому эталонному предприятию, которое характеризуется наилучшими значениями отобранных показателей.
Далее производится ранжирование предприятий в соответствии с рейтинговой оценкой, т. е. первый ранг получает предприятие с наивысшим рейтингом. Данный подход находится в соответствии с практикой рыночных отношений, где каждый товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше конкурента, т. е. эталона.
110. Функции, задачи и цели финансового менеджера
Финансовый менеджмент как практическая деятельность реализуется в следующих направлениях:
1. Общий финансовый анализ и планирование разработка общей финансовой стратегии предприятия, оценка положения предприятия на рынке благ и факторов производства, определение мер, которые позволят не допустить ухудшения этого положения.
2. Управление инвестиционной деятельностью инвестиции в реальные и финансовые активы, принятие решения о максимально эффективном вложении финансовых ресурсов.
3. Управление источниками финансовых ресурсов сфера компетенции прежде всего управленческого аппарата, деятельность, направленная на обеспечение финансовой устойчивости предприятия.
4. Управление финансовой деятельностью обеспечение рентабельности в среднем, обеспечение эффективности функционирования предприятия.
5. Текущее управление денежными средствами обеспечение финансирования текущей деятельности, организация денежных потоков; основная цель обеспечение платежеспособности предприятия и ритмичности текущих платежей.