Каким должен быть срок долгосрочной инвестиции?
Как только я слышу совет: "Делайте долгосрочные инвестиции", – я спрашиваю: "А каким должен быть срок долгосрочной инвестиции?" При заключении фьючерсных сделок на товар долгосрочность инвестиции может определяться периодом в 30 секунд. При инвестировании же в недвижимость или в бизнес сроки могут измеряться столетиями.
Почему этот вопрос так важен? Причина в том, что ситуация на рынке изменяется согласно законам природы. Просто делать какую-нибудь инвестицию, не обращая внимания на колебания рынка, – это отнюдь не мудрая инвестиционная стратегия.
Далее в этой книге я дам более подробное описание циклов инвестирования продолжительностью в 20, 10, 5 лет. На данном этапе я лишь вкратце объясню, что собой представляют эти циклы и какое влияние они оказывают на инвестиционную игру. В то время как многие инвесторы не верят в существование 20-10-5-летних циклов, есть и такие, кто уделяет этому вопросу должное внимание. Проще говоря, согласно этой теории, ситуация на рынке ценных бумаг складывается благоприятно вот уже 20 лет. Когда эти 20 лет истекут, рынок рухнет и на протяжении последующих 10 лет такие товары, как нефть, золото, серебро, недвижимость, газ, соевые бобы, свинина, поднимутся в цене. Цифра 5 в этом цикле означает, что каждые 5 лет происходит какая-нибудь катастрофа – такая, как, например, крушение рынка 1987 года или кровавая бойня 11 сентября 2001 года.
Следует помнить, что все изменяется
Несмотря на то что я не настраиваю свои часы по этому циклу, следует помнить о его существовании, так как это постоянно напоминает мне о том, что ситуация на рынке изменяется. Это напоминает мне также о необходимости искать благоприятные возможности для инвестиций на разных рынках, вместо того чтобы вновь и вновь приходить к одному и тому же высохшему колодцу.
В период между 2000 и 2003 годами миллионы инвесторов потеряли деньги на рынке ценных бумаг, потому что 20-летний цикл этих самых бумаг подошел к концу. Многие инвесторы продолжают сидеть сложа руки на рынке ценных бумаг в ожидании чуда, вместо того чтобы согласовать свои действия с концепцией 20-10-5-летних циклов и спокойно перейти на товарный рынок. Есть сообщения о том, что в 1996 году Уоррен Баффет перестал инвестировать в рынок ценных бумаг и спокойно перешел на товарный рынок, делая инвестиции в такие надежные активы, как серебро. В 1996 году я тоже ушел с рынка ценных бумаг на рынок нефти и золота. Почему? Да потому, что рыночные циклы начали изменяться – точно так же, как изменяются фазы луны.
Ожидания, связанные с долгосрочными инвестициями
Миллионы инвесторов, даже теряя массу денег на рынке ценных бумаг, все-таки продолжают сидеть там в тщетном ожидании, когда ситуация изменится и цены на их акции вновь поднимутся. И хотя рынок когда-нибудь вернется в прежнее русло, тот рынок, на котором они потеряли свои деньги, уже стал историей. Если человек потерял свои пенсионные деньги на первом периоде игры под названием жизнь и ждет 10 лет, пока начнется следующий виток и рынок ценных бумаг начнет расти снова, он напрасно тратит то, что дороже денег, – время. Делая долгосрочные инвестиции, он и ему подобные, попросту говоря, пребывают в не менее долгосрочном ожидании.
Далее в этой книге я более подробно объясню, как я использую эти 20-10-5-летние циклы, чтобы делать деньги. Я не позволяю себе оказаться застигнутым врасплох, выбиться из фазы и оказаться не на том рынке, в то время как мои деньги все еще лежат на игорном столе.
Гарантированные потери
Для меня нет смысла делать долгосрочные инвестиции, поскольку я знаю, что в один прекрасный день жизнь может выбить из-под них опору. Если вы внимательно присмотритесь к тому, как ведут свою денежную игру многие люди, то заметите, что они начинают инвестировать в возрасте 25 лет и надеются выйти из этой игры к 65 годам, то есть через 40 лет. А это значит, что они позволяют своим деньгам лежать на игорном столе в течение 40 лет. Если 20-10-5-летние циклы идут более-менее точно, то этот план вложений в долгосрочные инвестиции является не чем иным, как гарантией потери. Если рынок ценных бумаг в течение 20 лет идет то вверх, то вниз, нелепо делать долгосрочные инвестиции на 40 лет – это настоящее самоубийство. Можно почти наверняка гарантировать, что в течение этих 40 лет вы как минимум раза два испытаете горечь поражения.
Почему летчики перед вылетом надевают парашюты?
Когда я учился в летной школе морской авиации в Пенсаколе, штат Флорида, одним из основных наших занятий была не подготовка к полетам, а приобретение умения пользоваться парашютом. Мы должны были научиться прыгать с самолета и приземляться как на землю, так и на воду. Так почему же летчиков прежде всего обучают пользоваться парашютом, а не летать? Ответ очевиден.
Большинство пенсионных планов точно определяют, что если вы рано снимете деньги, то будете наказаны в финансовом отношении. Вместо того чтобы дать вам парашют, они наручниками пристегивают вас к самолету. Во время крушений рынков многие мелкие инвесторы не знают, что их пилоты (руководители взаимных фондов, директора их компаний и другие привилегированные инсайдеры) уже выпрыгнули с парашютами, в то время как маленькие инвесторы прикованы наручниками к своим сиденьям.
Одной из причин, почему у меня нет плана 401(k), является то, что когда-то я был летчиком. И предпочитаю парашют паре наручников.
Общая ошибка
Вместо того чтобы поддерживать свои деньги в постоянном движении, большинство людей "припарковывают" свои деньги в банке, в пенсионных планах или в офисе своего брокера. Богатый папа учил своего сына и меня держать наши деньги в постоянном движении. Если мы не инвестировали в бизнес, то должны были инвестировать в недвижимость. Если ситуация на рынке недвижимости была неблагоприятной, нас учили инвестировать в хеджинговый фонд или в ценные бумаги с быстрым получением прибыли и высокой ликвидностью. Богатый папа не любил, когда его деньги без толку стояли на месте. Он хотел, чтобы они старательно работали, постоянно находились в обращении и по возможности были в безопасности. Он знал, что ситуация на рынке переменчивая, поэтому хотел, чтобы его деньги находились в движении. Вот почему он тратил так много времени на поиски новых инвестиций, куда можно было бы вложить свои деньги… и еще до окончания игры забрать их.
Когда я слышу, как люди говорят: "Мои активы пошли вверх" или "Мой дом поднялся в цене", я уже знаю, что это те, кто подсчитывает деньги, сидя за игорным столом. Их деньги все еще в игре. Богатый папа говорил: "Твои деньги должны работать, а не стоять на месте. Если они будут стоять на месте, ты не получишь настоящей прибыли от вложений".
Сегодня мы с Ким не знаем, во что вложен наш капитал. Зато знаем, как быстро растет наш денежный поток. Когда репортеры спрашивают: "Почему же вы не поинтересуетесь, где находится ваш капитал?", я отвечаю: "Я мог бы легко солгать вам или самому себе о помещении капитала. Но дело в том, что меня не волнует, сколько денег лежит в моем сейфе… меня интересует лишь то, насколько усердно работают мои деньги, как быстро они движутся и куда я направлю их в следующий раз. Вот почему я хочу разобраться во всех трех видах активов, не зацикливаясь на одном из них. Например, если недвижимость в данный момент слишком дорогая или я не могу найти какую-нибудь исключительную сделку, я помещаю свои деньги в хеджинговый фонд, получая дополнительно 25 % прибыли, пока не увижу, что ситуация на рынке недвижимости изменяется или появляется какая-нибудь благоприятная возможность, связанная с бизнесом. В моем мире скорость обращения и защищенность моих денег значат намного больше, чем их количество".
Последний урок этой главы: никогда не забывайте, что цель игры – забрать ваши деньги со стола и остаться в игре. Это именно то, что знает каждый профессиональный игрок и к чему должен стремиться каждый профессиональный инвестор. Только инвесторы-дилетанты вкладывают свои деньги в пенсионные планы и "припарковывают" их на долговременной стоянке.
Как увеличить скорость обращения ваших денег
Предположим, у вас есть 20 тысяч долларов для инвестирования. Ниже приводятся три имеющиеся у вас возможности выбора.
Вариант 1: инвестировать 20 тысяч долларов во взаимный фонд, который приносит 5 % в год. Спустя семь лет ваши 20 тысяч должны вырасти до 28 142 долларов, если, конечно, не будет никаких колебаний рынка.
Вариант 2: инвестировать 20 тысяч и занять 180 тысяч долларов в банке для покупки недвижимости стоимостью 200 тысяч, которая будет приносить доход в виде ренты, и этим ограничиться. Можно предположить, что при благоприятных условиях доход от недвижимости с учетом роста ее стоимости будет составлять около 5 %. Спустя семь лет эта недвижимость будет стоить 281 тысячу долларов, а ваш собственный капитал будет составлять 101 420 долларов при условии, что ситуация на рынке не изменится.
Вариант 3: инвестировать 20 тысяч и занять 180 тысяч долларов в банке для покупки недвижимости, приносящей доход в виде ренты, стоимостью 200 тысяч долларов. Помимо того, каждые два года делать займы под эту недвижимость и вкладывать их в новую недвижимость – все вместе даст вам доход в 10 %.
Спустя семь лет общая стоимость всей вашей собственности будет составлять 2 022 218 долларов, а ваш чистый капитал составит 273 198 долларов, если ситуация на рынке не изменится.
Первый и второй варианты являются примерами "припарковывания" денег, а третий – примером увеличения скорости их обращения.
Особая благодарность Тому Уилрайту, дипломированному бухгалтеру-аудитору, предоставившему этот пример, за его вклад в эту главу и во всю книгу.
Глава 8
Спросите Ньютона
Каждому действию всегда соответствует равное и противоположно направленное противодействие.
Сэр Исаак Ньютон
Яблоки всегда падают с деревьев вниз
Когда я еще учился в школе, на одном из уроков наш учитель сказал: "Сэр Исаак Ньютон открыл закон тяготения, сидя под яблоней. Когда яблоко, падая с дерева, ударило его по голове, он неожиданно сделал открытие, что яблоки всегда падают на землю. Они никогда не летят вверх".
Когда рынок ценных бумаг стремительно взлетел вверх, похоже, многие люди действительно поверили в то, что матушка-природа отменила закон тяготения. Когда я слышу, как кто-нибудь говорит: "Это новая экономика", – мне хочется добавить, что он мог бы с таким же успехом сказать: "Яблоки больше не падают с деревьев вниз".
Богатый папа часто говорил: "Я не знаю, повторяется ли история, но мне точно известно, что новые инвесторы поколение за поколением всегда повторяют одни и те же ошибки. Они делают всегда две общие ошибки: 1) оставляют свои деньги на игорном столе слишком долго; 2) когда ситуация на рынке накаляется, многих охватывает жадность и они забывают о законах природы. И обе эти ошибки весьма дорого обходятся".
Кто теряет деньги
Миллионы людей потеряли триллионы долларов, потому что нарушили законы природы. Одним из основных законов или принципов, который они нарушили, был закон Ньютона (каждому действию всегда соответствует равное и противоположно направленное противодействие); другим – закон тяготения (более простыми словами его можно сформулировать так: то, что поднимается вверх, в конце концов падает вниз). Средние инвесторы, надолго оставляя свои деньги на игорном столе и инвестируя в такие активы, как пенсионные планы 401(k), которые не позволяли им выйти из игры, не заплатив весьма ощутимых штрафов, уселись за этот игорный стол исключительно ради того, чтобы терять, поскольку нарушали непреложные законы природы.
Профессиональный инвестор, наоборот, знает, что нужно относиться к законам природы с уважением и грамотно их использовать. Когда инвестор идет против законов природы (что делают многие), природа в любом случае одержит верх. Вот почему профессиональный инвестор обращает внимание на законы природы, вместо того чтобы следовать финансовым советам какого-нибудь новоиспеченного эксперта или коммивояжера. Следование законам природы требует от профессионала внимательного наблюдения за рыночными тенденциями (трендами).
Рыночные тенденции, за которыми нужно следить
Почему же скорость обращения денег является столь важным фактором? Дело в том, что общие рыночные тенденции постоянно изменяются. Вместо того чтобы диверсифицировать один вид активов, например бумажные активы, богатый папа побуждал нас с Майком учиться перемещать деньги из одного вида активов в другой. Если я имел возможность получать более высокую прибыль в бизнесе, то мои деньги должны были быть перемещены туда. Если бы появилась благоприятная возможность на рынке недвижимости, то я мог бы быстро оказаться там. Если у меня появляется избыток наличных и они нуждаются во временном пристанище, то я направляю эти деньги в бумажные активы, например хеджинговые фонды или какие-нибудь не облагаемые налогом ценные бумаги, за которые можно получать по меньшей мере 7 % прибыли. И очень редко я помещаю свои деньги в банк, особенно при нынешних процентных ставках. Деньги, томящиеся в банке, обеспечивая всего лишь 1 % прибыли, – это гарантированная потеря, потому что такой доход просто грабительски ничтожен в сравнении с налогами и инфляцией; к тому же эти деньги уже не работают на вас, а это означает, что вы должны работать еще усерднее.
Как было сказано в предыдущей главе, я вкладываю свои деньги в инвестиции, чтобы создать актив, а затем забрать оттуда свои деньги, в то же время продолжая владеть этим активом. Торговец, по определению, покупает и продает актив, чтобы получить деньги. Я же в большинстве случаев просто стараюсь поддерживать свои деньги в обращении.
Большинство финансовых консультантов утверждают, что это рискованная стратегия. Тем не менее позвольте мне объяснить, почему это не так, если, конечно, у вас есть опыт и образование, чтобы инвестировать во все виды активов.
Преимуществом данной стратегии является меньший риск, чем при инвестировании в обычный пенсионный план – опять-таки потому, что я стараюсь забирать свои деньги как можно быстрее и не оставлять их на игорном столе. Это значит, что если рынок рушится или я совершаю какую-нибудь фатальную ошибку, данный актив может пострадать, но мои деньги останутся в обращении.
Моя цель – приобретать активы и поддерживать свои деньги в движении.
Как быстро обращаются ваши наличные?
Например, в 1996 году, когда золото стоило около 10 долларов за грамм, а доллар был сильной валютой, я начал обменивать доллары на золотые монеты. А в 2003 году, когда золото подскочило в цене до 13,5 доллара за грамм, я продал определенное количество монет, получил обратно все свои наличные и оказалось, что у меня осталось еще порядком золотых монет, каждая весом в унцию. Если бы золото не поднялось в цене, то мои наличные все равно были бы в безопасности, поскольку являлись материальным активом, так как я купил эти монеты, когда цена на золото была низкой, а стоимость доллара высокой. Когда же тенденции изменились и цена на золото подскочила, а доллар пошел вниз, доллары и золотые моменты поменялись местами.
Если вы захотите узнать больше о скорости обращения денег, просто регулярно играйте в мои настольные игры "Денежный поток 101", "Денежный поток 202" или "Денежный поток для детей" (которые есть на нашем сайте по адресу), и скоро вы начнете соображать, как увеличить скорость обращения ваших денег. Если ваши деньги набрали хорошую скорость обращения, вы можете переместить их с того рынка, который начинает идти под откос, в другой, и укрепиться там еще до того, как новый рынок наберет обороты.
Диверсификация против трендов
Несколько дней назад я слушал одну телевизионную рекламу, где говорилось: "Стратегией номер один для инвесторов является диверсификация фондов". Может быть, это не лишено смысла для среднего инвестора, но большинство профессиональных инвесторов с этим не согласятся. Что касается меня, то, на мой взгляд, диверсификация – это всего лишь одна из уловок продавца, который хочет загнать среднему инвестору побольше акций и взаимных фондов. Это то же самое, как если бы вы пришли к торговцу подержанными автомобилями и спросили: "А что, если автомобиль, который я покупаю, окажется никуда не годным?" А он ответил бы вам: "Я рекомендую вам диверсифицировать свою покупку. Купите шесть автомобилей вместо одного. В этом случае если один автомобиль окажется непригодным, вы все-таки сможете вовремя приехать на работу".
Тренды могут быть вашими друзьями или врагами
Если диверсификация не является стратегией номер один, то что же будет этой стратегией? Ответ – тренды, потому что они являются отражением законов природы в мире денег и инвестиций. Профессиональные инвесторы часто шутят: "Тренд – твой френд". А богатый папа говорил: "Тренды могут быть твоими друзьями или твоими врагами". В период между 1980 и 2000 годами на рынке ценных бумаг наблюдался подъем. Он шел вверх – и весьма ощутимо. Делать деньги было легко. Просто вы вкладывали свои деньги в ценные бумаги и, как по мановению волшебной палочки, стоимость данного актива поднималась в цене. Но неожиданно в марте 2000 года тренд изменился, и инвесторы, которые не пересмотрели в связи с этим свою тактику, потеряли триллионы долларов, несмотря даже на то что диверсифицировали свои фонды.
Кто же взял их деньги?
Есть масса причин, почему люди теряют так много денег. Вот некоторые из них:
• Они не обращают внимания на рыночные тенденции.
• Они оставляют свои деньги на игорном столе.
• Они инвестируют в планы, которые, словно наручниками, приковывают их к столу.
• У них плохие консультанты, которые не подсказывают им, что пора выходить из игры.
• Они не знают, куда еще можно идти.
• Они продолжают оставлять свои деньги вложенными в тот же вид активов, ожидая возвращения прежнего тренда.
Всегда следите за трендами
Почему я назвал эту главу "Спросите Ньютона"? Дело в том, что все тренды подчиняются законам природы. Богатый папа учил нас с Майком внимательно следить за трендами. Он говорил: "С той же уверенностью, с какой вы можете разглядеть рябь на поверхности совершенно спокойного пруда, профессиональный инвестор может вовремя заметить легкое, практически незаметное движение на рынке, что даст ему возможность принять соответствующие меры. Если вы сориентируетесь своевременно, то эта легкая "рябь"" может сыграть вам на руку. Если же вы проигнорируете это оживление, то рябь со временем превратится в штормовые волны, которые нанесут вам большой ущерб".