Депозитарии могут на основании соглашения с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязательств по хранению сертификатов ценных бумаг.
Конечно, если это не запрещено депозитарным договором.
Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или осуществлять какие-либо действия без согласия депонента.
Он несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него ценных бумаг.
Депозитарий не в праве оказывать такие услуги, как:
1) доверительного управления ценными бумагами;
2) исполнение поручений клиентов на рынках или их консультирование.
35. Саморегулируемые организации
Саморегулируемые организации - это добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг с целью обеспечения деятельности участников рынка, соблюдения ими профессиональной этики и защиты интересов владельцев ценных бумаг.
Учреждения, имеющие в штате не менее 10 профессиональных участников рынка ценных бумаг, могут стать членами саморегулируемой организации. Для этого необходимо подать заявление в Федеральную комиссию о приобретении организацией статуса соморегулируемой организации.
Для получения разрешения профессиональным участникам необходимо предоставить документы, отражающее следующее:
1) профессиональную квалификацию персонала;
2) правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности;
3) правила, ограничивающие манипулирование ценами на рынке ценных бумаг;
4) ведение учета и отчетности;
5) минимальную величину их собственных средств;
6) правила вступления в организацию профессиональных участников рынка ценных бумаг и выхода из нее;
7) порядок распределения издержек, выплат и сборов среди членов организации;
8) порядок рассмотрения претензий и жалоб клиентов;
9) отсутствие неправомерных действий членов организаций, должностных лиц и персонала;
10) соблюдение порядка рассмотрения претензий и жалоб членов организации;
11) процесс проведения проверок соблюдения членами организации установленных правил и стандартов;
12) санкции и иные меры в отношении членов организации, их должностных лиц и персонала и порядок их применения;
13 требования по обеспечению информации для проверок, проводимых по инициативе организации;
14 контроль за соблюдением санкций и мер, применяемых к членам организации, порядок их учета.
В соответствии с перечисленными требованиями саморегулирующая организация должна:
1) информировать о результатах деятельности членов организации;
2) разрабатывать планы и стандарты для занятия профессиональной деятельности с ценными бумагами;
3) разрабатывать учебные программы, проводить профессиональную подготовку лиц и персонала для занятия деятельностью на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты;
4) своевременно представлять в Федеральную комиссию по ценным бумагам данные обо всех изменениях, вносимых в документы о создании, положения и правила саморегулируемой организации.
Саморегулируемая организация является организацией коммерческого типа. Поэтому все доходы само регулируемой организации используются для выполнения основных задач и не распределяются между ее членами.
36. Деятельность национальной ассоциации фондовых дилеров
Наиболее представительной из всех саморегулируемых организаций является Национальная ассоциация фондовых дилеров.
Для получения разрешения на создание Национальной ассоциации фондовых дилеров необходимо представить в Федеральную комиссию по рынке ценных бумаг заявление с перечнем документов, удостоверяющих строго определенные требования профессионализма и этики поведения на фондовом рынке при выполнении операций.
Она была создана в 1939 г. и включает в настоящее время свыше 6 тыс. фирм, занимающихся торговлей ценными бумагами и более 440 тыс. отдельных лиц.
Все члены ассоциации обязаны сдать специальные квалификационные экзамены.
Членами ассоциации не могут быть лица:
1) находящиеся под следствием;
2) исключенные из какой либо профессиональной организации;
3) лишенные лицензии на право работы на фондовом рынке;
4) осужденные за преступления, совершенные на рынке ценных бумаг.
Деятельностью ассоциации руководит совет управляющих, задачами которого являются:
1) управление работой постоянных и временных комитетов и групп, занимающихся арбитражем;
2) решение вопросов, связанных с деятельностью на фондовом рынке акционерных обществ, инвестиционных инвесторов и инвестиционных компаний;
3) подготовка кадров и принятие у них квалификационных экзаменов;
4) надзор за правильностью операций участниками Ассоциации;
5) поддержание контактов с правительственными и законодательными органами;
6) оказание консультационных услуг;
7) правовое регулирование;
8) информационное обеспечение;
9) связи с общественностью;
10) развитие международных связей.
Для выполнения своих функций Ассоциация фондовых дилеров располагает окружными комитетами, обеспечивающим проведение политики, проводимой советом управляющих.
Вид деятельности Ассоциации фондовых дилеров устанавливается государством в зависимости от уровня развития фондового рынка страны и его правовой обеспеченности.
В задачи Ассоциации фондовых дилеров входит разработка правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами, а также подготовка учебных программ и планов с целью подготовки и переподготовки должностных лиц и персонала организаций - участников фондового рынка.
Все доходы Ассоциации используются для выполнения уставных задач и не распределяются между ее членами.
37. Коммерческие банки
Банк - это кредитная организация, которая имеет право осуществлять в совокупности следующие банковские операции:
1) привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц;
2) размещение привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, срочности и платности;
3) открытие и ведение банковских счетов юридических и физических лиц.
В настоящее время российские коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность как в качестве профессиональных, таки непрофессиональных участников.
Непрофессиональная деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется кредитными организациями на основании общей лицензии на проведение банковских операций.
Как непрофессиональные участники банки осуществляют на рынке ценных бумаг следующие виды деятельности:
1) эмиссию собственных ценных бумаг с целью формирования либо увеличения уставного капитала и привлечения заемных средств;
2) приобретение ценных бумаг с целью привлечения доходов по ним или участия в управлении другими компаниями.
Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг должна осуществляться в соответствии с Законом РФ "О рынке ценных бумаг", а также новой редакции Закона "О банках и банковской деятельности". Профессиональной деятельностью могут заниматься только те банки, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг Для получения лицензии необходимо наличие в штате кредитной организации специалистов, имеющих квалификационные аттестаты ФКЦБ по каждому виду профессиональной деятельности. Лицензирование осуществляет Банк России. Он выдает лицензии на следующие виды профессиональной деятельности:
1) брокерской, за исключением операций с физическими лицами;
2) брокерской с физическими лицами;
3) дилерской;
4) по доверительному управлению ценными бумагами;
5) депозитарной;
6) клиринговой.
Для Банка России на рынке ценных бумаг существует ряд важных ограничений:
1) Банк России не выдает лицензию на профессиональный вид деятельности на рынке ценных бумаг, кроме как расчетным центрам и клиринговым организациям;
2) Банк России не может выступать инвестиционным институтом по негосударственным ценным бумагам, если в составе его привлеченных средств есть средства граждан;
3) Банк России не может заниматься деятельностью, связанной с выпуском акций, с целью привлечения денежных средств инвесторов;
4) Банк России может объединять деятельность инвестиционной компании и финансового брокера при условии, что деятельность финансового брокера выполняется им через фондовую биржу.
38. Виды операций коммерческого банка с ценными бумагами
Согласно российскому законодательству и Федеральному закону "О банках и банковской деятельности" коммерческим банкам разрешается проводить следующие виды операций с ценными бумагами: выпускать, покупать, продавать, хранить акции или облигации и осуществлять иные операции с ними.
Банк производит выпуск ценных бумаг с целью привлечения денежных средств для пополнения своих ресурсов или финансирования инвестиционных проектов и отдельных мероприятий.
При выпуске акций банк сначала является продавцом, а затем - объектом долевой собственности акционеров. При выпуске облигаций банк сначала продавец, а потом - должник.
Банк продает свои ценные бумаги как среди узкого круга инвесторов, так и распространяет на конкурсной основе большому кругу инвесторов.
Коммерческие банки могут производить следующие операции с ценными бумагами:
1) выкупать собственные ранее выпущенные акции с последующей их перепродажей с целью последующего их погашения;
2) отзывать облигации для их досрочного погашения;
3) оказывать брокерские и консультационные услуги;
4) оказывать расчеты по поручению клиентов, в том числе по операциям с ценными бумагами;
5) управлять ценными бумагами по поручению клиентов -трастовые операции (операции по управлению средствами клиента, осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ними);
6) заниматься посредническими операциями между эмитентами ценных бумаг и инвесторами с целью получения максимально возможной прибыли;
7) оказывать операции репо - разновидность срочной сделки, заключающейся в том, что владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новой, более высокой цене.
Следовательно, коммерческие банки на рынке ценных бумаг выступают в качестве профессиональных участников.
Кроме того, банки могут осуществлять некоторые виды предпринимательской деятельности:
1) осуществлять брокерскую и дилерскую деятельность с целью распространения собственных акций и облигаций;
2) проводить депозитную деятельность;
3) заниматься расчетно-клиринговой деятельностью по переводу ценных бумаг и денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами;
4) осуществлять деятельность по ведению и хранению реестра акционеров;
5) заниматься деятельностью по организации торговли ценными бумагами.
39. Финансовая операция репо
Репо - разновидность срочной сделки, заключающейся в том, что владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новой, более высокой цене. При этом банк берет на себя обязательство на обратную покупку ценной бумаги, которая осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи.
Эта разница между продажной и покупной ценой носит название репорта.
Доход, получаемый коммерческим банком, выступающим в качестве покупателя ценных бумаг, состоит в разнице между ценами продажи и покупки. Этот доход является величиной ставки репо.
Высота репорта зависит от общей процентной ставки по краткосрочным сделкам, характера ценных бумаг и размера просрочки платежей. Чем больше просрочка, тем меньше сумма непокрытых обязательств, тем выше репорт. Высокая ставка репорта служит показателем того, что положение биржи критическое и стране угрожает биржевой крах.
Ставка репо может быть:
1) ступенчатой.
Заключается в том, что по истечении нескольких установленных дат владелец ценных бумаг может либо погасить ее, либо оставить до следующей даты. И в каждый последующий период ставка возрастает;
2) плавающей. Изменяется регулярно в соответствии с динамикой учетной ставки Банка России или уровнем доходности ценных бумаг До недавнего времени операции репо коммерческих банков с государственными ценными бумагами ГКО и ОФЗ являлись наиболее доходными. Они применялись Банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы. Эти операции Центробанк проводит с первичными дилерами рынка ГКО и ОФЗ - ПК, у которых образовалась отрицательная денежная позиция по итогам торговли.
Операция репо на рынке ГКО и ОФЗ проводится на основании типовых договоров, заключенных между Банком России и первичными дилерами, подписывающими с Банком России генеральное соглашение и имеющими установленные лимиты.
Центробанк выступает в качестве покупателя государственных ценных бумаг. Объемы данных операций лимитируются Центробанком.
Сделка репо может заключаться на 1 день или на определенный фиксированный срок (обычно 7 дней). В этом случае процентная ставка фиксируется. По сделкам репо, обратный выкуп по которым предусмотрен по требованию одной из сторон, т.е. где не фиксируется срок обратного выкупа, процентная ставка не фиксируется. Такие сделки репо называются открытыми репо.
Операции репо могут различаться по способу хранения государственных ценных бумаг, когда:
1) ценные бумаги переходят к покупателю;
2) ценные бумаги депонируются у третьей сторон;
3) ценные бумаги остаются у продавца (доверительное репо).
Экономический смысл операции репо состоит в том, что одна сторона - Банк России - предоставляет денежные средства на время другой стороне - первичным дилерам рынка ГКО и ОФЗ за определенную плату. Операция репо применяется Банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы.
40. Трастовые операции коммерческих банков
Трастовые операции (доверие, доверительное управление) - операции по управлению средствами клиента, осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ними.
Преимущество трастовых операций для банков по сравнению с другими видами деятельности заключается в:
1) увеличении числа клиентов, обслуживаемых с помощью траста, а в 1993 г. следовательно, растут и доходы банка;
2) четкой структуризации в работе банка: все операции по обслуживанию клиентов собраны водном функциональном подразделении;
3) сравнительно невысоких банковских издержках на проведение доверительных операций;
4) повышении репутации банка, улучшении его положения на финансовом рынке.
Все трастовые операции осуществляются после заключения трастового договора. На основании договора доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления.
Трастовые операции могут проявлять себя при:
1) передаче собственности на ценные бумаги;
2) уплате процентов и погашении долгов;
3) освобождении заложенного имущества;
4) ведении учета и составлении отчетов для держателей облигаций.
Учредителями доверительного управления могут быть только резиденты Российской Федерации (как юридические, так и физические лица).
Услуги, предоставляемые юридическим лицам, включают:
1) управление пенсионным фондом корпорации;
2) участие в прибыли, выпуск облигаций;
3) образование фондов погашения задолженности.
Наиболее распространенной трастовой банковской операцией для физических лиц является управление капиталом своих клиентов. Банки берут в управление определенные денежные средства своих клиентов и размещают их по согласованию с клиентами. При этом клиент определяет режим использования своих средств. У банков существует 5 таких режимов:
1) жестко консервативный (средства клиента размещаются только в самые надежные государственные ценные бумаги экономически развитых стран);
2) консервативный (средства вкладываются в государственные ценные бумаги экономически развитых стран и депозиты крупнейших международных банков);
3) умеренно консервативный (вложение денежных средств в акции, котирующиеся на основных фондовых биржах мира);
4) умеренно агрессивный (вложение средств вакцин компаний, определяющих научно-технический прогресс);
5) агрессивный (предполагает вложение средств в акции развивающихся стран).
41. Банковские системы зарубежных стран
В экономически развитых странах немыслима финансовая деятельность без участия коммерческих банков.
Огромный опыт, накопленный коммерческими банками Запада, весьма интересен для становления надежной банковской системы России.
Изучая западный опыт, российские финансовые организации учатся не допускать ошибок, а следовательно, решать свою главную задачу - защищать средства вкладчиков от рисков, свойственных инвестициям в ценные бумаги.
Первоначально банковская деятельность не приносила прибыли, и многие банки оказались в бедственном положении.
Банковская деятельность начала набирать обороты под воздействием кризисных явлений в экономике стран.
Возникала необходимость в создании надежных механизмов защиты вкладов, перераспределении рисков путем выпуска ценных бумаг под выданный банками кредит, развития страхового дела и др.
Входе исторического развития возникли сегментированные и универсальные банковские системы.
Сегментированная система предполагает жесткое законодательное разделение сфер операционной деятельности и функций отдельных видов финансовых учреждений. Подобные структуры сложились, например, в США и Японии.