Понятие валюты может использоваться в трех значениях: денежная единица данной страны, используемая во внешнеэкономических связях и международных расчетах с другими странами (национальная валюта), денежные знаки иностранных государств (иностранная валюта), международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство.
Под валютой РФ понимают находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в форме банковских билетов (банкнот) Центрального банка Российской Федерации и монеты; средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в Российской Федерации; средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами Российской Федерации на основании соглашения, заключаемого Правительством Российской Федерации с соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты Российской Федерации как установленного законного платежного средства.
Под иностранной валютой понимаются денежные знаки в виде казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки, а также средства на счетах в денежный единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.
6.2. Классификация валют по принципу принадлежности, сфере и режиму применения, функциональной роли, положению на рынке
Валюта может классифицироваться по принципу принадлежности. На основании данного критерия выделяют национальную валюту, иностранную валюту, международную валюту, резервную валюту.
Под резервной валютой понимают иностранную валюту, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят свои резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Изначально в роли резервной валюты использовался фунт стерлингов. Затем наряду с фунтом стерлингов в качестве международной платежной и резервной валюты стал использоваться доллар США. К резервной валюте относятся марка Германии, швейцарский франк, японская йена.
Международная валюта – это валюта, которая используется при расчетах среди членов международных союзов, международных фондов или региональных союзов. В качестве международной валюты сейчас используются СДР и экю.
СПЗ (Специальные права заимствования) представляет собой международные платежные и резервные средства, которые выпускаются Международным валютным фондом и используются в целях безналичных международных расчетов посредством записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. СДР стали использовать не только как средство платежа для проведения официальных сделок, но и в определенной степени для коммерческих целей. По содержанию СДР выполняют ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют. Однако они не имеют собственной стоимости и реального обеспечения.
Экю является региональной международной валютной единицей, используемой странами – участниками Европейской валютной системы. Создание такой валюты имело целями стимулирование интеграции в валютной сфере, противодействие влиянию доллара США, обеспечение предпосылок формирования единого валютного рынка Европы.
Признаками классификации валют являются сфера и режим применения. На основании данного критерия валюта может подразделяться на свободно конвертируемую, частично конвертируемую и неконвертируемую.
Свободно конвертируемая валюта является денежной единицей, свободно и неограниченно обмениваемой на другие иностранные валюты и международные платежные средства в любой форме и во всех видах операций. На протяжении долгого времени использования золотого стандарта конвертируемой автоматически становилась та валюта, которая могла свободно обмениваться на золото. Однако после отмены золотого содержания всех валют и их золотых паритетов конвертируемость валюты стала пониматься как способность валюты свободно продаваться и покупаться, обмениваться по действующему на рынке валютному курсу, использоваться для создания различного рода финансовых активов.
Частично конвертируемая валюта представляет собой национальную валюту, конвертируемость которой в той или иной степени ограничена для определенных держателей, а также применительно к отдельным видам обменных операций. Данный вид валюты обменивается только на некоторые иностранные валюты и применяется не во всех внешнеторговых сделках. К данной группе валют относят валюту большинства развитых и развивающихся стран. Степень конвертируемости валюты определяется государством в специальных законодательных актах.
Неконвертируемая валюта представляет собой национальную валюту, функционирующую в пределах одной страны и не подлежащую обмену на другие иностранные валюты. К таким валютам относятся валюты стран, которые устанавливают различные ограничения и запреты на покупку и продажу иностранной валюты, на ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, а также применяют иные меры валютного регулирования. Главными причинами таких валютных ограничений являются нехватка валюты, давление внешней задолженности, тяжелое состояние платежных балансов.
Развитие внешнеторговой деятельности привело к необходимости выделения определенных терминов, характеризующих положение и функциональную роль той или иной валюты, используемой в этих операциях. В связи с этим в валютных отношениях используют такие термины: "валюта цены", "валюта платежа", "валюта кредита", "валюта погашения кредита", "валюта векселя", "валюта клиринга" и др.
Валюта цены представляет собой одно из условий наряду с валютой платежа, которые согласовываются между экспортером и импортером и фиксируются во внешнеторговом контракте. Она обозначает денежную единицу, в которой выражается цена товара в контракте или устанавливается сумма предоставленного международного кредита.
Валюта платежа является валютой, в которой происходит фактическая оплата купленных товаров во внешнеторговой сделке или погашение международного кредита. В таком понимании может использоваться любая валюты, согласованная между контрагентами. На практике валюта платежа может совпадать с валютой цены.
Валюта кредита устанавливает денежную единицу, с помощью которой предоставляются экспортные кредиты. Часто они предоставляются в национальных валютах экспортера или импортера. Однако в последние годы кредиты стали предоставляться и в валютах третьих стран или в международных расчетных единицах.
Валюта клиринга применяется для осуществления межправительственных соглашений об обязательном зачете встречных требований и обязательств, которые вытекают из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг (клиринг). При клиринге валюта платежа совпадает с валютой клиринга.
Валюта векселя представляет собой денежную единицу, в которой выставлен вексель. Часто во внутреннем обороте векселя выставляют в валюте соответствующей страны, а в международном обороте – в валюте страны должника, кредитора либо третьей страны.
Валютные отношения многообразны. В связи с этим к валюту подразделяют на "сильную" и "слабую". Такое деление валюты является во многом субъективным. Однако в деловом мире такие термины получили широкое распространение.
"Сила" одной и той же валюты является различной на разных рынках. Это объясняется различной конъюнктурой соответствующих рынков. Указанные выше термины часто применяются к валютам, которые никак не назовешь слабыми на международном уровне. Традиционно в Европейском союзе "сильными" валютами называли германскую марку, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, голландский гульден, а "слабыми" считались французский франк, итальянская лира, бельгийский франк. В то же время в рамках мирового валютного рынка расстановка валют несколько иная: так, к "сильным" валютам добавляются доллар США и японская йена, соответственно, все остальные валюты по отношению к ним понимаются как "слабые". "Сила" валюты является различной в разные периоды. В определенные периоды и "сильные" валюты могут "слабеть" по отношению к своим общеизвестным "слабым" валютам. Например, при понижении курса доллара США по сравнению с французским франком принято говорить о "слабости", или "похудении", доллара.
В рамках валютного рынка часто используют такие термины, как "мягкая" и "твердая" валюта, что, по сути, характеризует то же самое, что и "сильная" и "слабая" валюта. Однако, как правило, эти термины применяют при характеристике валют, не входящих в число свободно конвертируемых.
6.3. Валютные отношения и система
Развитие денежного обращения, интенсификация внешней торговли привели к необходимости формирования новых типов отношений между странами. Объективной стала необходимость обмена денежных единиц одной страны на деньги другой. В связи с этим вся совокупность финансовых отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов, при функционировании мирового хозяйства, называется валютными отношениями .
Валютные отношения постоянно развиваются. Современный этап развития валютных отношений характеризуется усилением международных функций национальных валют. Масштабы участия любой валюты в международном платежном обороте определяются системой факторов, в том числе и национальной политикой. Важной чертой современных валютных отношений является отсутствие единой денежной основы в валютной сфере. В условиях свободной конвертируемости валют и интенсивного перелива капитала между государствами размываются границы между внутренним денежным оборотом и международным платежным оборотом. Также наблюдается тенденция движения к сращиванию национального и международного денежно-кредитного рынка.
История развития валютных отношений сложна. Отдельные элементы валютных отношений зародились еще в Древнем мире в виде векселей. Обменом валют занимались специальные люди – менялы. В дальнейшем обмен стал проводиться банками. Валютные отношения в современном понимании появились благодаря росту производительных сил, созданию мирового рынка и мировой системы хозяйства, интернационализации всего комплекса мирохозяйственных связей.
Основными субъектами валютных отношений являются государство, предприятия и организации, а также отдельные частные лица. По содержанию валютные отношения являются вторичными, производными от воспроизводственных отношений, складывающихся в рамках государства. Это означает, что они зависят от динамики и темпов экономического роста, от соотношения спроса и предложения на национальном рынке.
Валютные отношения развиваются целенаправленно, основываясь на политиках участвующих в них государств. В конечном счете развитие международных валютных отношений потребовало их определенной организации. Исторически сформировались сначала национальные валютные системы, а затем и международные. Содержание национальной валютной системы составляют принципы организации и регулирования валютных отношений внутри отдельной страны. Она является составной частью денежной системы данной страны. При этом национальная валютная система относительно самостоятельна и в то же время имеет право выхода за национальные границы.
Для каждого государства свойственна своя специфическая валютная система, которая определяется уровнем развития экономики и внешнеэкономических связей. В состав национальной валютной системы включаются следующие элементы: национальная валютная единица, режим валютного курса, условия обратимости валюты, система валютного рынка и рынка золота, порядок международных расчетов страны, состав и система управления золотовалютными резервами страны, статус национальных учреждений, осуществляющих валютное регулирование в стране.
Международная валютная система строится на основе национальных валютных систем. Она преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет свой специфический механизм функционирования. Ее составными элементами являются основные международные платежные средства (национальная валюта, золото, международные валютные единицы – СДР, экю), механизм установления и удержания валютных курсов, порядок балансирования международных платежей, условия обратимости (конвертируемости) валют, режим международных валютных рынков и рынков золота, статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.
6.4. Понятие и классификация валютного рынка
Неотъемлемой частью валютной системой является валютный рынок. Под валютным рынком понимают сферу экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. По содержанию валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, в рамках которого сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.
Если говорить о валютном рыке с функциональной точки зрения, то с его помощью обеспечиваются своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификация валютных резервов, валютная интервенция, получение прибыли участниками рынка в виде разницы курсов валют. Рассматривая валютный рынок с институциональной точки зрения, следует понимать его как совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Валютный рынок также можно охарактеризовать с организационно-технических позиций. В данном понимании он представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных государств, ведущих международные расчеты и другие валютные операции.
В целом значение валютного рынка в экономике очень велико. Развитие валютного рынка является одним из приоритетов в финансовой сфере государства. Для этих целей используются различные методы регулирования. Степень открытости финансовой системы государства является определяющим фактором при формулировании приоритетов развития валютного рынка.
На практике сложилось множество разных по своим характеристикам валютных рынков. Для целей эффективного управления ими валютные рынки классифицируются по целому ряду признаков.
Сфера распространения. В соответствии с данным критерием выделяют международный и внутренний валютные рынки. И международный, и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, образующихся финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны. Международный валютный рынок объединяет валютные рынки всех стран мира. Это цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Внутренний валютный рынок представляет собой валютный рынок одного государства, т. е. рынок, функционирующий внутри данного государства.
Отношение к валютным ограничениям. По данному признаку выделяются свободный и несвободный валютные рынки. Понятие "валютные ограничения" означает систему государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных), направленных на установление порядка проведения операций с валютными ценностями. Несвободным валютным рынком называется валютный рынок с валютными ограничениями. Если они отсутствуют, то рынок называют свободным.
Виды валютных курсов . На основании данного критерия различают валютный рынок с одним режимом и с двойным режимом. Рынком с одним режимом является валютный рынок со свободными валютными курсами, т. е. с плавающими курсами валют. Их котировка устанавливается на биржевых торгах. Валютный рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным использованием фиксированного и плавающего курса валюты.
Степень организованности . По данному критерию выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Под биржевым рынком понимают организованный рынок, представленный валютной биржей. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые, в свою очередь, могут быть или не быть членами валютной биржи.
6.5. Понятие и виды валютных курсов
Основным параметром валютного рынка является валютный курс. Под валютным курсом понимаются количественное соотношение, пропорция, в которой валюта одной страны обменивается на валюту других стран. По сути, валютный курс представляет собой цену единицы иностранной валюты, выраженную в определенном количестве денежных единиц национальной валюты. В практике валютных отношений используется классификация валютных курсов. Различают три вида валютных курсов.
Фиксированный валютный курс представляет собой официально установленное соотношение между национальными валютами на основе взаимного паритета. Колеблющийся валютный курс – это вид валютного курса, который может свободно изменяться под воздействием спроса и предложения на валютном рынке.
Третьим видом валютного курса является плавающий валютный курс , который представляет собой разновидность колеблющегося валютного курса, предполагающего использование механизма валютного регулирования. Впервые система плавающего валютного курса была введена по решению Ямайской конференции 1976 г. В целях реализации определенной государственной политики государство часто накладывает определенные ограничения на ввоз, вывоз и пересылку национальной и иностранной валюты из-за границы и за границу. Подобные механизмы принято называть валютными ограничениями.
Валютный курс на валютном рынке складывается под воздействием соотношения спроса и предложения, которые зависят от объемов взаимной торговли между странами, масштабов инфляции и состояния экономики страны, покупательной способности каждой национальной валюты.
6.6. Государственное регулирование валютного курса
Как и на любом рынке, на валютном рынке соотношение спроса и предложения формирует определенный уровень валютного курса. В целях реализации установленных целей и задач государство регулирует параметры валютного рынка. В связи с этим все действия государства, оказывающие влияние на валютный курс, принято называть государственным валютным регулированием. Все инструменты государственного валютного регулирования делят на меры косвенного и прямого регулирования.
Косвенное воздействие на валютный курс оказывают инструменты денежно-кредитной и финансовой политики центрального банка (ЦБ) страны. Механизм данных инструментов состоит в следующем. Если ЦБ осуществляет мероприятия, ориентированные на снижение инфляции в национальной экономике, то это напрямую скажется на обменном курсе национальной валюты: при снижении темпов инфляции обменный курс (при прочих равных условиях) стабилизируется.