При построении имитационных динамических моделей, описывающих процесс функционирования предприятия, используется математический аппарат. В его основе лежат методы линейного и динамического программирования, планирования эксперимента, а также ряд других методов. Применяемый для имитационного моделирования аппарат позволяет отразить причинно-следственные связи между подсистемами и элементами системы управления предприятием. На основе анализа моделей функционирования предприятия в динамике исследуется поведение каждой подсистемы и элемента, входящих в состав системы управления предприятием.
Например, для исследования факторов, влияющих на параметры эффективности инновационной деятельности НПП, может быть использована имитационная модель, частными показателями эффективности которой выступают чистая прибыль предприятия, рентабельность его собственного капитала и рыночная цена акции. Динамика частных показателей эффективности может быть различной. Например, возможна ситуация, при которой чистая прибыль предприятия растет, а рентабельность собственного капитала падает. Это характерно для ситуации, когда рост собственного капитала предприятия превышает рост его чистой прибыли.
Независимое использование показателей приводит к возникновению неопределенности при оценке эффективности функционирования научно-производственного предприятия. Поэтому необходим обобщающий показатель. Его целесообразно строить на основе свертки частных показателей эффективности в один интегральный показатель. При этом должна быть обеспечена сопоставимость вклада каждого из показателей в интегральный результат деятельности предприятия.
На практике при построении обобщающего показателя оценки эффективности деятельности предприятия часто используется линейная свертка, называемая рейтингом. При построении рейтинга частные показатели, отражающие различные аспекты деятельности предприятия, нормируются. Это делается путем деления значения показателя, фактически достигнутого предприятием, на нормативное значение показателя. Тогда имитационная модель для определения рейтинга предприятия может быть представлена в виде экономико-математической модели аддитивного вида, т. е. модели, построенной в виде суммы частных показателей с учетом их весового значения.
В имитационной модели чистая прибыль, получаемая НПП, выступает как абсолютный показатель эффективности. При правильной организации процесса управления инновационной деятельностью этот показатель должен иметь положительную динамику, отражая результаты эффективной реализации функциональных стратегий предприятия и отдельных его бизнес-процессов. Поэтому нормативное значение чистой прибыли по годам анализируемого временного интервала деятельности предприятия в имитационной модели должно постоянно увеличиваться. При этом динамика, т. е. скорость роста чистой прибыли, может быть определена методом корреляционно-регрессионного анализа. Фактическое значение чистой прибыли по годам деятельности НПП может возрастать за счет оптимизации бизнес-процессов, реализуемых в рамках различных функциональных стратегий и подсистем предприятия. В первую очередь это касается бизнес-процессов в инновационной, производственной и финансовой подсистемах предприятия. В данном случае оптимизация предполагает формирование сбалансированной по ресурсам и реализуемым проектам инвестиционной стратегии, учитывающей инновационную составляющую в деятельности предприятия.
В имитационной модели рентабельность собственного капитала научно-производственного предприятия представляет собой относительный показатель эффективности. С точки зрения эффективной реализации функциональных стратегий и отдельных бизнес-процессов нормальной для предприятия является ситуация, при которой показатель рентабельности его собственного капитала имеет высокое значение и положительную динамику. Это означает, что значение показателя рентабельности собственного капитала должно опережать рост процентных ставок по долгосрочным финансовым инструментам (в первую очередь кредитам и облигационным займам) рынка капитала. Поэтому в имитационной модели нормативная рентабельность собственного капитала по каждому году деятельности предприятия должна устанавливаться на уровне, превышающем значение годовой ставки процента по долгосрочным кредитам в данный момент времени.
Рыночная цена акции в имитационной модели является ценовым показателем эффективности деятельности научно-производственного предприятия. Она формируется под влиянием большого числа внешних и внутренних факторов. К числу этих факторов в первую очередь следует отнести размер выплачиваемых дивидендов, а также показатели финансового состояния предприятия.
В теории финансового менеджмента для оценки рыночной цены акции используется как бухгалтерская, так и инвестиционная оценка. Бухгалтерская стоимость акции представляет собой отношение собственного капитала предприятия к общему количеству его акций, находящихся в обращении. Инвестиционная оценка определяется как отношение дивидендов на акцию, выплаченных за последний год, к ставке рефинансирования. Таким образом, бухгалтерская стоимость акции представляет собой балансовую стоимость и выражает внутреннюю ценность акции, а инвестиционная оценка трактуется как внешняя ценность акции предприятия. На практике инвестиционная оценка акции формируется каждым инвестором самостоятельно с учетом альтернативных вложений капитала, доступных инвестору в данный момент времени.
В имитационной модели рыночную цену акции целесообразно определять как среднее геометрическое значение бухгалтерской стоимости и инвестиционной оценки акции. Такой подход к определению рыночной цены акции предприятия предполагает, что при нулевых значениях дивиденда независимо от бухгалтерской стоимости акции ее рыночная цена будет соответствовать номинальной стоимости. При увеличении размера дивидендов, выплачиваемых на одну акцию, инвестиционная оценка акции будет расти, а бухгалтерская стоимость акции – уменьшаться. Это связано с тем, что дивиденды выплачиваются за счет чистой прибыли отчетного года, являющейся составной частью собственного капитала предприятия.
При условии, что инновационная деятельность НПП эффективна, показатель инвестиционной оценки акции в имитационной модели будет доминирующим фактором. Это означает, что при возрастании значения инвестиционной оценки акции ее рыночная цена будет расти вслед за дивидендами. Такая ситуация приведет к увеличению рейтинга предприятия в краткосрочном периоде деятельности. Однако дальнейшая выплата высоких дивидендов будет уменьшать объем внутренних источников финансирования, необходимых для эффективного развития предприятия на основе активизации инновационных факторов. Таким образом, в имитационной модели рейтинг предприятия должен зависеть не только от размера чистой прибыли, но и от механизма ее распределения. Следовательно, дивидендная политика НПП является важным фактором, влияющим на его рейтинг.
В реальной ситуации на рыночную цену акции также влияют факторы, определяющие финансовое состояние НПП. Наиболее значимыми из них являются коэффициент текущей ликвидности, определяющий общую платежеспособность предприятия в текущем временном интервале, и коэффициент автономии, характеризующий финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе.
Согласно общепринятым в мировой практике финансового анализа требованиям, коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 1, а коэффициент автономии – не менее 0,5. Если эти требования нарушаются, то в имитационной модели рыночная цена акции предприятия начинает падать. Это падение является следствием снижения инвестиционной привлекательности предприятия и вызывает неуверенность инвесторов в устойчивости его финансового положения. Если же расчетные величины коэффициентов текущей ликвидности и автономии больше рекомендуемых значений, то в имитационной модели они не оказывают влияния на изменение цены акции предприятия.
Эмиссионная политика НПП оказывает воздействие на значение рейтинга в имитационной модели через величину чистой прибыли. Эта прибыль формируется в результате вложений денежных средств, полученных предприятием от эмиссии акций, во вновь создаваемые материальные и нематериальные активы. Долгосрочное влияние эмиссии на результаты деятельности предприятия состоит в том, что предприятию приходится тратить больше средств на выплату дивидендов. Это связано с тем, что абсолютное количество акций, находящихся в обращении, увеличивается. Снижение выплачиваемых дивидендов при прочих равных условиях сначала приведет к падению инвестиционной оценки акции, а затем и к снижению ее рыночной цены. Поэтому в имитационной модели значение рейтинга предприятия также снижается. Российское законодательство разрешает предприятию выкупать собственные акции у своих акционеров. Это право позволит научно-производственному предприятию в будущем выплачивать более высокие дивиденды в расчете на одну акцию, что будет способствовать росту рыночной цены акции.
Эмиссия акций оказывает влияние на значение рейтинга НПП в имитационной модели не только в долгосрочном, но и в краткосрочном периоде его деятельности. Это связано с рядом обстоятельств. Во-первых, эмиссия акций приводит к автоматическому увеличению собственного капитала предприятия. При прочих равных условиях произойдет снижение рентабельности собственного капитала. Следовательно, имитационная модель может отреагировать на эмиссию акций снижением значения рейтинга предприятия. Дальнейшие значения показателей рентабельности собственного капитала и, соответственно, рейтинга предприятия будут зависеть от той отдачи, которую эмиссия акций принесет в будущем.
Во-вторых, результаты эмиссии акций отражаются на значении бухгалтерской стоимости акции. Если эмиссионная цена меньше бухгалтерской стоимости акции, рассчитанной до проведения эмиссии, то в результате эмиссии бухгалтерская стоимость акции предприятия снизится, а это вызовет падение и рыночной цены акции.
Выкуп собственных акций выгоден НПП в ситуации, когда бухгалтерская стоимость акции превышает ее рыночную цену. Эта ситуация соответствует низкому уровню дивидендов в расчете на одну акцию. Тогда, выкупая свои акции, предприятие может ожидать последующего роста бухгалтерской стоимости и, следовательно, рыночной цены акции.
Таким образом, для эффективной деятельности НПП его дивидендная и эмиссионная политика должны быть хорошо согласованы. Для этого необходимо решение комплекса проблем, связанных с оптимизацией механизмов управления различными бизнес-процессами. Кроме того, важно сбалансировать инновационную, производственную, финансовую и сбытовую политику предприятия по имеющимся у него ресурсам и срокам создания новых видов продукции (продуктовых инноваций).
Использование рассмотренных финансовых инструментов дает возможность предприятию эффективно управлять процессом реализации конкурентной стратегии путем целенаправленного воздействия на составляющие рыночной стоимости предприятия (стоимости его бизнеса). Кроме того, у НПП появляется возможность не только эффективно реализовать свою конкурентную стратегию, но и прогнозировать рыночную стоимость бизнеса при изменении совокупности внешних и внутренних факторов. Это особенно актуально в условиях перехода России к экономике инновационного типа, для которой характерен более высокий уровень риска за счет появления в конкурентной стратегии предприятия инновационной составляющей.
4.3. Контроллинг в формировании и реализации конкурентной стратегии научно-производственного предприятия
Одной из важнейших функций управления является финансовая функция, которая во многом обеспечивает эффективную деятельность научно-производственного предприятия. Эта функция, в свою очередь, тесно взаимосвязана с учетной функцией. При этом учетная функция включает в себя бухгалтерский, финансовый и управленческий учет, бюджетирование, контроль затрат и результатов во всех сферах деятельности предприятия.
В настоящее время учет, ведущийся отечественными предприятиями, имеет три составляющие: налоговый, бухгалтерский и управленческий учет. Налоговый учет ведется фискальными органами и, соответственно, регулируется государством. Бухгалтерский учет ведется в интересах внешних пользователей, в том числе банков и других субъектов рыночной инфраструктуры. Результатами бухгалтерского учета пользуются и финансисты для управления результатами деятельности предприятия. Обычно бухгалтерский учет регулируется внешними независимыми институтами. Управленческий учет необходим для внутренних пользователей. Основной задачей управленческого учета является подготовка необходимой информации для принятия управленческих решений и укрепления финансовой дисциплины на предприятии. Стандартов управленческого учета в России не существует.
Бухгалтерский и налоговый учет, правила которых регламентированы и законодательно закреплены, регулируют взаимоотношения между предприятием-налогоплательщиком и государством по объемам и структуре обязательных налоговых платежей. В основе управленческого учета, не имеющего законодательно закрепленного статуса, лежит анализ экономической сущности финансово-хозяйственных процессов, протекающих на предприятии. Конструкция системы управленческого учета зависит от желания собственников и менеджмента предприятия знать детальные экономические показатели деятельности, включая себестоимость и ее изменение, соотношение рыночного спроса на продукцию и объема ее производства, экономический эффект от внедрения новых технологий и т. д. Как правило, такая информация конфиденциальна. Владение ею позволяет оценить возможности, которые составляют экономическую основу конкурентной стратегии предприятия, определяют его ключевые компетенции и конкурентные позиции на рынке.
Поскольку термин «управленческий учет» российскими нормативно-законодательными актами не регламентирован, подходы к формированию системы управленческого учета у отечественных предприятий разные. Общими чертами этих подходов являются наличие собственных объектов учета, например плановых показателей, анализ в режиме, близком к реальному времени, включение в рассмотрение событий, которые еще не произошли, и событий, которые по бухгалтерским проводкам отражаться не должны.
Термину «управленческий учет» соответствуют английский термин «Managerial accounting» и европейский аналог этого термина – «контроллинг».
Первый подход, соответствующий термину «Managerial accounting», основан на том, что основной задачей учетной деятельности является обеспечение собственников и менеджмента предприятия своевременной и полной информацией, необходимой для принятия управленческих решений. Для этого важна тесная и неразрывная связь технологий учета с технологией управления как предприятием в целом, так и отдельными его структурными подразделениями. При таком подходе к управленческому учету относятся не только система сбора и анализа информации об издержках предприятия, но и система управления бюджетами, а также система оценки деятельности структурных подразделений предприятия. При более узкой трактовке термина «Managerial accounting» управленческий учет рассматривается как формирование специальных отчетов из имеющихся бухгалтерских данных для поддержки принятия управленческих решений.
Второй подход, подходящий термину «контроллинг», рассматривает управленческий учет как систему сбора и интерпретации информации о затратах, издержках и себестоимости производимой предприятием продукции или оказываемых услуг. При этом большое внимание уделяется нормативному характеру подобной информации и ее значению для получения «внешней отчетности» предприятия. В этом случае управленческий учет рассматривается как расширенная система учета для целей контроля деятельности предприятия.
В инновационной экономике управленческий учет на предприятии целесообразно рассматривать как систему сбора и регистрации набора параметров, описывающих финансово-экономическое состояние предприятия. Этот учет должен быть замкнут, во-первых, на получение информации, необходимой для эффективного управления предприятием, а во-вторых, на сами управляющие воздействия и на экономико-математические модели оценки текущего финансового состояния предприятия.
Основные задачи, решаемые в рамках управленческого учета, в первую очередь связаны:
● с получением информации, необходимой для принятия стратегических и оперативных управленческих решений;
● с определением фактических расходов, возникающих при производстве продукции, а также отклонений этих расходов от установленных норм, стандартов и смет;
● с оценкой экономических и финансовых результатов деятельности предприятия.
В отечественной практике многие элементы управленческого учета традиционно рассматриваются в рамках и бухгалтерского учета (например, учет затрат на производство продукции, калькулирование себестоимости), и оперативного учета (формирование оперативной отчетности), а также экономического анализа (например, анализ себестоимости продукции, экономическое обоснование принимаемых решений, оценка выполнения плановых заданий и т. д.).
Одной из основных задач, решаемых предприятием в рамках формирования системы управленческого учета, является определение расходов, связанных с производством продукции. Необходимость управления расходами вытекает из того, что решение большинства управленческих задач базируется на анализе доходов и расходов, а показатели эффективности деятельности предприятия во многом определяются величиной и механизмом формировании себестоимости производимой продукции. В основе системы управленческого учета, как правило, лежит разделение себестоимости на переменные и постоянные затраты.