Соответственно, если инвестировать в компании, работающие в сфере энергетики, а также в сфере добычи и обработки таких ресурсов, как нефть, газ, можно с высокой вероятностью рассчитывать на то, что условия для бизнеса в этой сфере на ближайшие 10 лет выглядят весьма благополучно, значит, и доходность таких инвестиций может быть достаточно высокой.
Правда, только одну эту сферу выбирать не стоит, так как за 10–15 лет могут активно использоваться и альтернативные источники энергии, например, солнечная, ветряная, атомная, водородное топливо, биотопливо и т. д. И это более чем вероятно, если, в связи с дефицитом традиционного топлива, цены на него начнут резко возрастать. Конечно, без энергии и топлива в будущем, как и сейчас, никуда не деться, но прогресс не стоит на месте и с развитием дефицита на одни виды ресурсов появляются ресурсы-заменители, по более приемлемой цене.
Имеет смысл вкладывать свои средства не только в отрасли нефти, газа и электроэнергетики, но и в перспективные альтернативные источники энергии.
...Не стоит и говорить, что жить без еды человечество еще не научилось, да и вряд ли научится, по крайней мере, в ближайшие 10 лет. Учитывая, опять-таки, развитие стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) в обозримом будущем, спрос на продовольствие будет расти, что в условиях относительной ограниченности его в мире также создаст благоприятные условия для работы компаний в этой области. Именно поэтому капиталовложения в агросектор могут также быть весьма привлекательными, тем более, что с ростом цен на традиционные виды топлива биотопливо также сможет стать полноценным заменителем для них в будущем.
Также интересен может быть сектор добычи цветных металлов, которые активно используются в ряде производств, например, алюминий, цинк, медь и т. д. Принимая во внимание активное развитие стран БРИК в ближайшие 10–15 лет, спрос на металл как минимум не упадет, а как максимум – будет возрастать. Маловероятно, чтобы через 10 лет потребность в металлах резко сократилась, либо им был бы найден 100%-ный заменитель. Кроме того, металла на земле тоже ограниченное количество, что делает эту область привлекательной для инвестиций.
...Именно эти страны признаются двигателем мировой экономики в обозримом будущем, поскольку страны Северной Америки и Западной Европы уже вошли в стадию развитой экономики, и динамичного роста ВВП от этих стран ждать в будущем вряд ли придется. Кроме того, инвестиции в страны БРИК интересны еще и с точки зрения диверсификации, так как несколько рискованно останавливаться на инвестициях только в какой-то один сектор экономики, например, агросектор или сектор добычи цветных металлов.
Но стоит повториться – при инвестициях в данные сферы вы должны ориентироваться на срок около 10 лет, так как невозможно точно предсказать, когда именно завершится кризис и начнется восстановление экономики: это может произойти и через полгода, и через год, и через два года. Но, если вы желаете включить в ваш инвестиционный портфель инструмент, который позволит вам обогнать инфляцию, то инвестиции в акции – это, наверное, наиболее подходящий для этой цели вариант.
Таким образом, если у вас есть долгосрочные цели, такие как обучение детей, покупка загородного дома, накопление на пенсию и т. д., то кризис предоставляет вам сейчас возможность, словно на распродаже, приобрести акции перспективных отраслей экономики и развива ющихся стран, чтобы в будущем получить возможность значительно преумножить свои накопления.
А теперь рассмотрим варианты инвестиций в акции .
Например, вы можете напрямую через брокера приобрести акции компаний из названных выше секторов.
В общем говоря, акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли компании (акционерного общества) в виде дивидендов, на участие в управлении компанией и на часть имущества, остающегося после ее ликвидации. Доход инвестора от вложения в акции складывается из роста стоимости акции и выплаченных по ней дивидендов.
Итак, вы можете открыть брокерский счет у любого понравившегося вам брокера, но лучше все же выбирать те компании, которые работают на рынке минимум 5 лет и имеют благоприятную деловую репутацию. Помимо открытия счета полезно будет пройти обучающий курс работы на бирже, чтобы лучше понимать ее специфику, научиться работать в специальной программе, через которую вы будете выставлять заявки на покупку и продажу тех или иных акций. После этого можно будет начать самостоятельно формировать инвестиционный портфель. Так, если вы пожелаете инвестировать в нефтяной и газовый секторы, то вы можете приобретать акции Газпрома, Лукойла, Роснефти [11] и т. д. Аналогичным образом вы можете подобрать ценные бумаги и по остальным отраслям, упомянутым выше.
Что касается вложений в акции зарубежных компаний, то для этих целей вы можете работать либо через российскую брокерскую компанию, имеющую доступ на международные торговые площадки, такие как Нью-Йоркская биржа, Лондонская биржа и т. д., либо работать через зарубежную брокерскую компанию.
Если же вы не имеете опыта, желания, времени для того, чтобы формировать портфель ценных бумаг самостоятельно, то можно инвестировать в акции упомянутых отраслей и стран через паевые инвестиционные фонды (или mutual funds , если это будут зарубежные фонды).
Паевой (паевый) инвестиционный фонд ( ПИФ ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной Управляющей компанией (УК) для увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определенное количество паев.
Выбрать ПИФы, инвестирующие в оказанные выше отрасли, несложно, так как инвестиционная направленность таких фондов, чаще всего, есть в названии фондов. Так, в названии фондов, инвестирующих в сферу нефти и газа, будет встречаться слово «нефть», а в названии фондов, нацеленных на вложение в отрасль добычи цветных металлов, будет фигурировать слово «металлургия» и т. д. Поскольку вы в данном случае будете выбирать фонды, инвестирующие преимущественно в акции, то такие фонды нужно будет искать в перечне фондов акций. Пока что ПИФы работают только на российском рынке, хотя в самом ближайшем будущем должны появиться и международные ПИФы.
Чтобы выбрать подходящий ПИФ, вам будет необходимо проделать 2 шага: сначала выбрать подходящую Управляющую компанию, а затем – непосредственно ПИФ.
Итак, сначала нужно выбрать стабильную УК, а только потом – ПИФ.
1. Сначала выбираются УК, имеющие рейтинг не ниже А минимум одного российского рейтингового агентства (например, Эксперт РА, НРА).
2. Далее из выбранных компаний отбираются управляющие компании, работающие на рынке не менее 5 лет, это происходит по той же причине, что и отбор банков старше 5 лет.
3. Отсеиваются УК, показавшие прирост суммы чистых активов (СЧА) в управлении хуже, чем в среднем по рынку.
Далее выбираем ПИФ:
1. Все ПИФы младше 2 лет отсеиваются. Конечно, среди молодых ПИФов есть и весьма перспективные, но по ним недостаточно статистики их работы за прошлые периоды.
2. Далее фонды анализируются по размеру (по стоимости чистых активов – СЧА): слишком большие фонды считаются столь же рискованными, как и слишком маленькие. Большие фонды не могут оперативно среагировать на изменившуюся ситуацию на рынке. Мелкие фонды ограничены в средствах для маневров на рынке, управление ими становится относительно дорогим по сравнению с получаемой фондов прибылью.
3. Дальше анализируется рост стоимости пая по каждому фонду. Те фонды, которые показали результат хуже, чем в среднем по своему типу, выбывают.
4. Для оставшихся фондов анализируется коэффициент Бета. Коэффициент Бета показывает относительную рискованность ПИФа по отношению к рынку.
Выбираются только те фонды, у которых значение Беты больше 0, то есть такой фонд идет не против рынка, а следует за ним:
• Бета = 1 – фонд будет следовать за подъемами и падениями рынка в отношении 1:1.
• Бета < 1 будет означать, что ПИФ будет падать и расти в меньше степени, чем рынок.
• Бета > 1 означает, что стоимость пая будет падать больше рынка во время падения, но зато будет расти сильнее рынка во время его роста.
Далее выбираем ПИФ:
1. Все ПИФы младше 2 лет отсеиваются. Конечно, среди молодых ПИФов есть и весьма перспективные, но по ним недостаточно статистики их работы за прошлые периоды.
2. Далее фонды анализируются по размеру (по стоимости чистых активов – СЧА): слишком большие фонды считаются столь же рискованными, как и слишком маленькие. Большие фонды не могут оперативно среагировать на изменившуюся ситуацию на рынке. Мелкие фонды ограничены в средствах для маневров на рынке, управление ими становится относительно дорогим по сравнению с получаемой фондов прибылью.
3. Дальше анализируется рост стоимости пая по каждому фонду. Те фонды, которые показали результат хуже, чем в среднем по своему типу, выбывают.
4. Для оставшихся фондов анализируется коэффициент Бета. Коэффициент Бета показывает относительную рискованность ПИФа по отношению к рынку.
Выбираются только те фонды, у которых значение Беты больше 0, то есть такой фонд идет не против рынка, а следует за ним:
• Бета = 1 – фонд будет следовать за подъемами и падениями рынка в отношении 1:1.
• Бета < 1 будет означать, что ПИФ будет падать и расти в меньше степени, чем рынок.
• Бета > 1 означает, что стоимость пая будет падать больше рынка во время падения, но зато будет расти сильнее рынка во время его роста.
Фонды с Бетой ниже 0 выбывают, так как они следуют против рынка. Учитывая, что рынок в долгосрочной перспективе растет, то фонды с отрицательной Бетой в долгосрочной перспективе падают, что совершенно не нужно инвестору.
5. Для оставшихся фондов анализируется коэффициент Альфа. Коэффициент Альфа показывает, какую часть дохода пайщика принесло мастерство управляющего, а не рост рынка. Оптимально выбирать фонды с коэффициентом Альфа больше 0 (либо близким к 0, если это индексный фонд, который чисто физически не может быть лучше рынка).
6. Для оставшихся фондов считается коэффициент Шарпа. Он сравнивает доходность ПИФа с риском вложения в такой фонд. Среди оставшихся фондов выбираются, которые имеют значение коэффициента Шарпа выше 0, а иначе инвестировать в такой фонд нет смысла: доходность фонда не оправдывает принимаемый на себя инвестором риск.
Что касается инвестиций в страны БРИК, а также вложений в альтернативные источники энергии, а также инвестиций в агросектор, добычу цветных металлов, топливный сектор не только в России, но и в мире, то здесь вам помогут зарубежные фонды . Как правило, в названии таких фондов тоже указывается их инвестиционная направленность, например, « mining » – если речь идет о добыче металлов, « new energy » – если речь об альтернативных источниках энергии, « BRIC » – если речь о вложении в страны БРИК, « emerging markets » – в названии фонда, инвестирующего в экономики развивающихся стран, и т. д. Правда, входной порог в зарубежные фонды выше, чем в российские ПИФы. Так, если инвестиции в российские фонды можно начинать с 1 тыс. рублей, то за рубежом эта сумма достигает, в среднем 5–10 тыс. долларов и выше, в зависимости от фонда.
В качестве примера можно привести зарубежный фонд, который инвестирует в компании, занимающиеся развитием альтернативных источников энергии – BGF New Energy Fund [12] , сформированном в 2001 году.
Его показатели деятельности представлены ниже.
Рис. 18. Результаты деятельности фонда BGF New Energy Fund, 2001–2008 годы, в долл. США
Итак, инвестиции в акции компаний, работающих в сфере нефти, газа, иных источников энергии, а также в сфере развития альтернативных источников энергии, в агросфере, в области добычи металлов могут принести в обозримом будущем в 10 и более лет доход, обгоняющий уровень инфляции за этот период. Помимо вложений в отдельные секторы экономики, важно включить в ваш портфель и вложения в экономику развивающихся стран, таких как страны БРИК, Восточной Европы, части Азии, возможно, Северной Африки, чтобы успех ваших инвестиций не зависел только от одной отрасли.
Для вложения в акции можно использовать инвестиционные фонды, как российские, так и зарубежные, так и самостоятельно сформировать портфель из акций.
Главное – понимать, что подобные инвестиции интересно осуществлять именно во время кризиса, когда цена акций резко понижается, и на фондовом рынке начинается сезон распродаж. За период в 10 лет и более рынок вновь восстанавливается и приносит существенную прибыль тем, кто вошел в рынок в период финансовой нестабильности. Чтобы, по возможности, снизить риски, связанные с колебаниями на фондовых рынках, вы можете придерживаться стратегии усреднения и инвестировать по частям, с установленной периодичностью.
Важно, чтобы данные инвестиции, несмотря на их высокую потенциальную доходность, рассматривались вами как агрессивные, а потому – только долгосрочными. Только тогда можно будет рассчитывать на успешный результат подобных инвестиций.Облигации
Если открыть большинство учебников по портфельной теории, по выбору инвестиционных инструментов, то, как правило, любому частному инвестору будет рекомендовано сочетание в его портфеле акций и облигаций, в различных пропорциях, в зависимости от его склонности к риску, сроков инвестиций. При этом такое сочетание обусловлено тем, что в периоды, когда вложения в акции приносили убытки, инвестиции в облигации оказывались достаточно доходными, и наоборот.
Этот, на первый взгляд, феномен связан с тем, что стоимость акций снижается в периоды кризисов, ведь большинство компаний испытывает финансовые проблемы, их прибыли падают, значит, сокращаются и цены на их акции. В то же время компаниям на восстановление требуются средства, которые можно получить либо за счет кредитов в банках, либо за счет выпуска облигаций.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации (компании, выпустившей облигацию) в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Номинальная стоимость – это стоимость, установленная компанией и, как правило, обозначенная непосредственно на облигации. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт (скидка при продаже облигации).
Таким образом, теперь, когда финансовый кризис коснулся практически каждой страны, и, соответственно, многих ведущих банков различных стран, компании вряд ли могут надеяться на то, что банки предоставят им кредиты на развитие и на выход из кризисной ситуации. Но ведь средства компаниям все равно нужны, без них текущая деятельность невозможна, поэтому многие организации выпускают облигации, таким образом, привлекая средства на развитие и выход из кризисной ситуации.
...Почему? Все дело в том, что компании должны каким-то образом заинтересовать инвесторов в том, чтобы те приобретали их облигации, а не относили деньги в те же банки на банковские депозиты, которые не только гарантируют им доход, но и застрахованы на сумму 700 тыс. рублей. Как компании могут заинтересовать инвесторов в период кризиса – только повышением доходности по своим облигациям, причем чем острее потребность организации в средствах, тем выше будет доход по облигациям.
На рисунке 19 отражена динамика индекса RUX-Cbonds средневзвешенной доходности корпоративных российских облигаций за период 2003–2008 годов. Как видно, с 2008 года начался резкий подъем доходности по облигациям, что связано как раз с усугублением кризиса ликвидности и недостаток средств российских компаний и банков.
Сейчас, в период финансового кризиса, когда и банки, и многие коммерческие организации испытывают нехватку средств для осуществления своей текущей деятельности, выпущенные ими облигации обладают доходностью, которая превышает ставки по многим депозитам. Правда, важно понимать, что инвестиции в облигации не застрахованы от убытков, если какая-то компания не сможет расплатиться по своим облигациям, а банковские вклады застрахованы на 700 тыс. рублей.
Рис. 19. Динамика индекса RUX-Cbonds средневзвешенной доходности корпоративных российских облигаций за период 2003–2008 годов [13]
Тем не менее, смотря на уровень доходности по облигациям, можно понять, к какой группе риска они относятся. Так, если она превышает 20% (для российских облигаций), то можно уже говорить о достаточно рискованных вложениях. Если же доходность по облигациям менее 20%, то речь идет о ценных бумагах с меньшим уровнем риска. При этом речь идет именно о корпоративных облигациях, а не государственных, так как именно по этим бумагам доходность превышает ставки по депозитам в большинстве банков.