42. Виды и формы лизинга (начало)
По отношению к арендуемому имуществу (виду организации сделки) лизинг делится на две группы:
– чистый – в обязанность лизингодателя не входит предоставление каких-либо услуг лизингополучателю, в том числе по техническому или ремонтному обслуживанию имущества; имеет место тогда, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используемого имущества несет лизингополучатель, и они не включаются в лизинговые платежи; лизингодателю поступают так называемые «чистые», или нетто-платежи;
– полный – сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также подготовки персонала, служб маркетинга и рекламы.
Комплексный – лизинг, при котором кроме оплаты передаваемого имущества лизингодатель инвестирует дополнительные капитальные вложения по предмету лизинга (закупка начального объема сырья, комплектующих), необходимые лизингополучателю для начала организации производства продукции.
Генеральный лизинг – позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов; используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, нет.
В зависимости от состава участников лизинговых отношений различают следующие разновидности договоров лизинга:
– прямой – лизинг, при котором собственник имущества (поставщик, завод-изготовитель) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка, в которой не участвует лизинговая компания);
– косвенный – передача имущества в лизинг происходит через посредника (лизингового брокера);
– раздельный (групповой или акционерный) – лизинговая сделка с участием множества сторон; распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов (авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав и т. п.); осуществляется с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов.
43. Виды и формы лизинга (окончание)
По характеру лизинговых платежей различают:
– денежный – когда все платежи производятся в денежной форме;
– компенсационный – платежи в форме поставки продукции, производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных услуг;
– смешанный – основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых присутствуют элементы бартерной сделки.
По способу финансирования лизинг делится на:
– срочный – когда имеет место одноразовая аренда имущества;
– возобновляемый (револьверный) – после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период, при этом предметы лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя могут меняться на более совершенные образцы.
Основные формы лизинга: внутренний лизинг и международный лизинг.
При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации.
При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.
Дополнительные услуги (или работы) – это услуги (или работы) любого рода, оказанные лизингодателем до начала пользования и/или в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем и непосредственно связанные с реализацией договора лизинга.
Перечень, объем и стоимость дополнительных услуг (или работ) определяются соглашением сторон.
Сублизинг – это вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.
При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме.
44. Алгоритм расчета лизинговых платежей (начало)
Плата за владение и пользование имуществом, предоставленным по договору лизинга, осуществляется лизингополучателем в виде лизинговых платежей, уплачиваемых лизингодателю.
Размер, способ, форма и периодичность выплат устанавливаются по соглашению сторон в договоре.
В лизинговые платежи включаются также (кроме платы за основные услуги, процентного вознаграждения):
– амортизация имущества за период, охватываемый договором;
– инвестиционные затраты (издержки);
– оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета лизинга);
– плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором;
– налог на добавленную стоимость;
– страховые взносы за страхование предмета лизингового договора (если оно осуществлялось лизингодателем);
– налог на это имущество, уплаченный лизингодателем.
Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции (работ, услуг) лизингополучателя.
Обязательства лизингополучателя по уплате лизинговых платежей наступают с момента начала использования лизингополучателем предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Расчет общей суммы лизинговых платежей производится по годам.
Алгоритм расчета строится на том, что с уменьшением задолженности по кредиту, получаемому лизингодателем для приобретения имущества, уменьшается размер платы за используемые кредиты.
Если ставка комиссионного вознаграждения лизингодателя устанавливается в процентах к остаточной стоимости имущества, то размер комиссионного вознаграждения также будет уменьшаться.
45. Алгоритм расчета лизинговых платежей (окончание)
Целесообразно проводить расчет лизинговых платежей в такой последовательности: 1) размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга; 2) общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам; 3) размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.
Общая сумма лизинговых платежей по годам включает: 1) величину амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; 2) плату за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем для приобретения имущества; 3) комиссионное вознаграждение лизингодателя; 4) плату лизингодателю за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга; 5) налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
Методика предусматривает возможность выбора способа уплаты лизинговых платежей :
1) метод «с фиксированной общей суммой» – предполагает начисление общей суммы платежей равными долями в течение всего срока лизинга;
2) метод «с авансом» – уплата лизингодателю аванса при заключении лизингового договора;
3) метод «минимальных платежей» – в общую сумму лизинговых платежей включается сумма амортизации лизингового имущества, плата за используемые лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя.
Министерство экономики РФ разработало Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей; они предполагают расчет лизинговых платежей на основании калькуляции затрат лизингодателя, при этом приемлемость лизинга для арендатора не принимается во внимание. Методика отражает российские экономические условия и интересы участников лизинга неадекватно, иные способы ценообразования в лизинге не рассматриваются. Иные отечественные методики так или иначе основаны на методике Минэкономики РФ.
46. Особые формы кредитования: форфейтинг
Форфейтинг (произошло от франц. «целиком, общей суммой») – это специфическая форма кредитования торговых операций. Основное условие форфейтинга заключается в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на продавца обязательства.
Это форма трансформации коммерческого кредита в банковский; применяется в том случае, когда у покупателя отсутствуют денежные средства для приобретения какой-либо продукции. Покупатель ищет продавца товара, договаривается о его поставке на условиях форфейтинга. При этом необходимо соглашение третьего участника – коммерческого банка.
Каждая сторона получает соответствующий доход на прописанных в договоре условиях. После заключения договора покупатель выписывает комплект векселей (обычно простой или переводной вексель), на общую стоимость, эквивалентную стоимости продукции с прибавленным процентом за отсрочку платежа.
Обычно каждый вексель выписывается на 6 месяцев или на год. Продавец передает векселя коммерческому банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за товар. Если покупатель не является должником, то банк в целях снижения риска может потребовать безусловную гарантию. В этом случае покупатель закладывает свои активы в банк и тем же самым гарантирует оплату платежа.
Преимущества форфейтинговых сделок:
1) форфейтор берет все риски на себя;
2) существует вторичный рынок форфейтинговых ценных бумаг, где долг можно продать (т. е. первый форфейтор продает, появляется второй, третий и т. д.);
3) долг можно дробить и каждую часть долга оформить отдельным векселем; при возникновении потребности в финансовых ресурсах в соответствии с необходимостью можно продать не весь долг, а только его часть;
4) форфейтинг предусматривает гибкий график платежей, в том числе возможность предоставления льготного периода.
47. Особые формы кредитования: ипотека (начало)
Ипотека – это одна из форм залога, при которой закладываемое недвижимое имущество остается в собственности должника, а кредитор в случае невыполнения последним своего обязательства приобретает право получить удовлетворение за счет реализации данного имущества.
Ипотечный кредит – одна из составляющих ипотечной системы. При ипотечном кредитовании кредит выдается банком под залог недвижимого имущества. При получении кредита на покупку недвижимого имущества сама приобретаемая недвижимость поступает в ипотеку (залог) банку как гарантия возврата кредита.
Также ипотекой является залог уже существующего недвижимого имущества собственника для получения им кредита или займа, которые будут направлены на ремонт, строительство, иные нужды по усмотрению заемщика-залогодателя.
В случае неисполнения основного обязательства взыскание обращается только на заложенное недвижимое имущество, а залогодержатель имеет преимущественное право на удовлетворение своих требований перед другими кредиторами должника.
Особенности ипотечного кредитования:
1) ссуда предоставляется под определенный залог, в качестве которого выступает имущество предприятия;
2) ипотечные кредиты предоставляются на срок от 10 до 30 лет;
3) ипотечные ссуды имеют целевое назначение, а именно: выдаются для приобретения, постройки, перепланировки, освоения земельных участков;
4) существует возможность получения под залог одного и того же имущества дополнительных ипотечных ссуд;
5) существует необходимость регистрации залога; ипотечная ссуда оформляется закладной; закладные обращаются на вторичном рынке.
Ипотека в силу закона (легальная ипотека) – ипотека, возникающая при наступлении определенных фактов, указанных в законе, независимо от волеизъявления сторон в отношении возникновения ипотеки, при переходе права собственности на объект недвижимости от одного лица к другому, а точнее, при приобретении данного права новым собственником, но при обязательном наступлении определенных законом фактов.
48. Особые формы кредитования: ипотека (окончание)
Ипотека в силу закона возникает в следующих основных случаях: приобретение жилых домов, квартир, земельных участков с использованием кредитных средств банка или иной кредитной организации либо средств целевого займа; строительство жилых домов, зданий, сооружений или квартир с использованием кредитных средств банка или иной кредитной организации либо средств целевого займа; продажа в кредит; рента; залог имущественных прав.
Ипотека в силу договора (договорная ипотека) – ипотека, возникающая на основании договора об ипотеке (залоге недвижимости).
Договор об ипотеке не является самостоятельным обязательством, а заключается в обеспечение обязательства по договору займа, кредитному договору или иному обязательству.
Основное отличие легальной ипотеки от договорной в том, что при договорной ипотеке не меняется собственник объекта недвижимости, а ипотека возникает на основании договора об ипотеке.
Имущество, которое может быть предметом ипотеки, определено в ст. 5 «Закона об ипотеке»: недвижимые вещи, указанные в ст. 130 ГК РФ, права на которые зарегистрированы в порядке, установленном для государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним:
– земельные участки, за исключением земельных участков, указанных в ст. 63 ФЗ «Об ипотеке»;
– предприятия, а также здания, сооружения и иное недвижимое имущество, используемое в предпринимательской деятельности;
– жилые дома, квартиры и части жилых домов и квартир, состоящие из одной или нескольких изолированных комнат;
– дачи, садовые дома, гаражи и другие строения потребительского назначения;
– воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания и космические объекты.
Обычно заемщик ипотечного кредита должен иметь в наличии «первоначальный взнос» (часть стоимости недвижимости – до 70 % стоимости ипотечной недвижимости); его размер влияет на процентную ставку кредита.
Банк выдвигает к заемщику ипотечного кредита ряд требований: подтверждение дохода, наличие непрерывного стажа работы и др. Обязательные участники ипотечного кредитования – страховые и оценочные компании – они обеспечивают банку безопасность сделки.
49. Понятие инвестиционного проекта
Инвестиционный проект – это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения прибыли.
Инвестиционные проекты различаются по длительности и объему финансовых ресурсов, масштабам и др.
Каждый инвестиционный проект включает четыре составляющих:
1) расчетный период – период реализации проекта;
2) чистые инвестиции – объем затрат;
3) денежный поток – чистый денежный поток от деятельности;
4) ликвидационная стоимость – затребование и извлечение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций. При рассмотрении инвестиционного проекта анализируется соотношение этих четырех элементов.
Для принятия решения прежде всего готовится вся необходимая информация. Стадия планирования или проектирования завершается разработкой инвестиционного проекта. В заключение математически строится схема последствий принятия соответствующих решений, которая показывает, достаточен ли для рассматриваемого экономического субъекта объем инвестиций, каково производимое влияние на его текущее и перспективное финансовое состояние.
Инвестиционный проект содержит перечень оценок и показателей его эффективности за весь период существования – от начальной стадии разработки до полного завершения.
Общие сведения о проекте обычно включают информацию о:
1) направлении проектируемого производства, составе производимой продукции;
2) размещении производства;
3) особенностях технологии и содержании потребляемых ресурсов, системе реализации производимой продукции.
Инвестиционный проект сопровождается документацией, утвержденной в установленном порядке стандартами (нормативами и правилами), включает описание последовательно выполняемых действий соответственно срокам осуществления инвестиций – детально разработанный бизнес-план предприятия, включающий развернутые характеристики проекта, обоснование его продолжительности, особенности реализации, источников, направлений денежных потоков и т. д.
50. Содержание инвестиционного проекта
Описание предприятия включает: историческую справку, цель, указание руководителя (профессионала в своей деятельности), финансовые коэффициенты (устойчивости, ликвидности, активности).
Описание отрасли: тенденции (если тенденции позитивные, то отрасль развивается).
Описание продукции: здесь необходимо представить продукцию или услугу, аспекты, подтверждающие конкурентоспособность товара, дизайн, долю рынка, качество, концепцию ценообразования, поставщиков.
Описание рынка: представить материал, достаточный для того, чтобы убедить инвестора в том, что продукты или услуги имеют устойчивый спрос и могут быть проданы в условиях конкуренции; отсылка к маркетинговым исследованиям, приводятся результаты анкеты, статистика; приводится объем продаж помесячно, поквартально и за год в целом – выявление тенденций, возможной конкурентной среды.